浅谈美国非农数据与黄金价格关系

1、浅谈美国非农数据与黄金价格关系众所周知，每个月的第一个周五是美国非农数据公布的日子。该数据通常被誉为外汇市场能够做出反应的所有经济指标中的“皇冠上的宝石”，它是市场最为敏感的月度经济指标，无数次牵动着广大投资者、交易商、政府决策和经济研究机构等的神经。一般来说，该数据对债券、股票、商品、外汇和黄金都会产生较大影响。为此，中国黄金资讯网特从以往的历史数据出发，初步探讨该数据与黄金的关系，以给投资者参考。一、 非农数据含义及指标判断非农数据通常指美国非农就业人数，它与失业率一起构成非农就业报告。通常由美国劳工部在每个月的第一个星期五北京时间晚上20：30（夏令时）或者21：30（冬令时）公布。 非

2、农业就业人数主要统计从事农业生产以外的职位变化情形。它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，理论上对汇率应当有利，并可能预示着更高的利率，而潜在的高利率促使外汇市场更多地推动该国货币价值，反之亦然。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。关于该指标的判断，一般来说如果非农就业据高于预期，将利好美元，美元指数上涨，黄金受压下跌；反之将不利美元，美元指数下跌，提振黄金上行。而失业率对黄金影响理论上和非农就

3、业数据相反，但实际中以非农就业数据为主。但以上只是一般的运行原理，市场情况千变万化，有时数据基本符合预期，可能对市场影响有限，有时数据超好或者超坏可能有悖上面的分析思路。非农就业数据大幅优于预期有时反而让美元的避险需求降低，美元指数下跌；有时非农就业数据意外疲弱可能引发避险情绪和市场忧虑令美元反弹。所以单纯经济数据还要配合股市、商品和市场反映程度等因素来综合考虑。二、 通过以往数据看非农与金价关系下面我们梳理了2010年非农数据对国际现货黄金的具体影响，仅供投资者参考。近一年来非农数据与金价关系表数据名称数据表现市场变动情况2009年12月非农就业人数下降8.5万人，预计下降0.8万；失业率1

4、0%持平美元承压，黄金收盘上涨4.85美元，收于1136.20美元/盎司2010年1月非农就业减少2万人，预期增加0.5万；失业率9.7%，预期10.1%美指先跌后涨，黄金微幅收高2.95美元，收于1066.6美元2010年2月非农减少3.6万人，预期为减少5万人；失业率9.7%，预期9.8%股市、商品等普遍走高，黄金下跌0.05美元，收于1131.5美元2010年3月非农非农就业人数增加16.2万人，预计增加19万人，失业率9.7%美元强势反弹，黄金最终下跌5.5美元，收盘于1120美元2010年4月非农非农人数增加29万人，预计增加18万人；失业率增至9.9%黄金先跌至1192.5美元日内

5、低点，随后反弹至1208.2收盘。2010年5月非农非农就业增加43.1万人，预期增加53.6万人；失业率9.7%黄金大幅走高14.32美元，收盘于1219.45美元/盎司 2010年6月非农非农减少12.5万人，预期减少11.万人，失业率9.5%，预期9.8%黄金走高11.45美元，收盘于 1211.45美元/盎司2010年7月非农非农就业人数减少13.1万人；预期减少6.3万人，失业率9.5%黄金上涨11.30美元，收盘于1205美元/盎司2010年8月非农非农减少5.4万人，预期的减少10万人；失业率为9.6%，符合预期黄金收盘价下跌4.90美元，收盘于1245.80美元/盎司2010年

6、9月非农非农就业人数减少9.5万人，预期持平；失业率9.6%，预期9.7%黄金上涨13.65美元，收盘于1346.30美元/盎司2010年10月非农非农就业人数增加15.1万，预期增加6.万；失业率9.6%，符合预期黄金盘中下挫至1373.90低点，最终收高1美元于1393.25美元2010年11月非农非农增长3.9万人，预期增长14.0万；失业率为9.8%，预期9.6%美指大跌1.35%，黄金大涨27.90美元，收盘于1412.39美元2010年12月非农非农就业增加10.3万人预期17.5万；失业率9.4%预期9.7%黄金先涨至1378美元，后跌至1367美元附近微幅走低来源：黄金资讯研究

7、数据库三、 如何根据非农数据来进行黄金交易从上面的案例来看，非农数据影响金价的特点可以概括为：第一，非农与黄金的关系并不是每次都遵循类似“非农就业人数高于预期，美元反弹，黄金下跌；反之上涨”的一般思路来运行，特殊情形仍存在。有时候非农超好，风险偏好令美元不涨反跌，黄金不跌反涨；有时数据特差，美元受避险情绪提振不跌反涨，黄金不涨反跌。这其中关键的因素在于投资者的风险偏好。第二，影响金价波动的因素是多种多样同时演进的。当非农数据公布后，并不一定对金价走势起主导作用，即使非农“给力”，对美元和黄金的影响也很可能是一个动态的过程，甚至过山车般演化。比如，2010年2月5日美国劳工部公布1月非农数据，该

8、数据意外疲弱，不佳数据公布后曾令美元指数一度走跌，现货黄金至1064美元/盎司附近。但美投资者对欧元区主权债务问题持续担忧，美元指数受此提振上扬至80.68高点，现货黄金也受打压至1044美元日内低点。第三，非农对金价走势影响虽然显著，但时间短暂，一般来说在数据公布后半个小时内较为剧烈，但最多会持续到下周一。因此，根据上面的分析，投资者面对非农进行黄金交易时，可把握以下原则：第一，数据公布后重点把握市场的反应和投资者的情绪变化，根据市场波动顺势而为，不宜生搬硬套所谓的“规律”。稳健者建议数据公布前后谨慎操作，初学者多看少动，务必做好止损。激进者可在数据公布后顺势而为或者在数据公布前提前下单，但

9、这需要较强的行情把握能力，同样需要风险管理和控制。第二，不宜过分迷信非农数据，把握不同时段内影响黄金价格的多种因素，尤其是影响金价的主导因素，“不畏浮云遮望眼”。在数据公布后结合其他数据和事件，结合股市商品反响等来综合分析金价趋势。比如2010年11月5日公布的10月非农数据大幅高于预期，美指大幅飙升至76.63的日内新高，打压现货黄金下挫至1373.90美元。但美国9月nar季调后成屋签约销售指数年率下降24.9%，前值为下降20.1%，疲弱房地产数据连同美联储刚刚公布的6000亿美元量化宽松的货币政策，带动美元指数冲高回落，现货黄金最高触及1397.81美元，最终微幅收高于1393.25美元/盎司。第三，技术面分析的重要作用不可忽视。任何消息均会在技术趋势中得到印证