锂离子动力电池项目财务分析报告

1、泓域咨询/锂离子动力电池项目财务分析报告一、项目发展背景中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020

2、年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资206

3、3.16(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金895.98万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资2959.14万元，其中：固定资产投资2063.16万元，占项目总投资的69.72%；流动资金895.98万元，占项目总投资的30.28%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资834.32万元，占项目总投资的28.19%；设备购置费730.59万元，占项目总投资的24.69%；其它投资498.25万元，占项目总投资的16.84%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=2063.16+895.98=

4、2959.14（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入4111.25万元，总成本3526.11万元，利润总额2152.47万元，净利润1614.35万元，增值税117.60万元，税金及附加41.91万元，所得税538.12万元；第二年负荷75.00%,计划收入4743.75万元，总成本3951.04万元，利润总额2546.94万元，净利润1910.20万元，增值税135.69万元，税金及附加44.08万元，所得税636.74万元；第三年生产负荷100%，计划收入6325.00万元，总成本5013.36万元，利润总额1311

5、.64万元，净利润983.73万元，增值税180.92万元，税金及附加49.51万元，所得税327.91万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入6325.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=180.92万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用5013.36万元，其中：可变成本4249.28万元，固定成本764.08万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应

6、纳税金及附加49.51万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1311.64（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1311.6425.00%=327.91（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1311.64（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1311.6425.00%=327.91（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1311.64万元，缴纳企业所得税327.91万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润

7、总额-企业所得税=1311.64-327.91=983.73（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=44.33%。（2）达产年投资利税率=52.11%。（3）达产年投资回报率=33.24%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入6325.00万元，总成本费用5013.36万元，税金及附加49.51万元，利润总额1311.64万元，企业所得税327.91万元，税后净利润983.73万元，年纳税总额558.34万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.51年。本期工程项目全部投资回收期4.51年，小于行业基准投资回收期，项目的

8、投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率44.33%，投资利税率52.11%，全部投资回报率33.24%，全部投资回收期4.51年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测分析储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国

9、锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长87。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长231。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2，产量由524亿瓦时，同比增长3，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长14

10、1，达到890亿元；产量由446亿瓦时，同比增长457，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。2017年锂离子电池出口量约为1711亿只，2016年出口量约为1517亿只，与上一年相比，同比增长了1279。2017年锂离子电池出口额约为8048亿美元，2016年出口额约为6841亿美元，同比增长了1764。从市场需求看，乘用车将是未来新能源汽车增长的主力。由于补贴政策的引导和三元电池本身的高密度特性更能满足新能源乘用车市场的需求，从国内主流电池生产企业的数据看，三元电池已成为电池技术发展的重点。高镍三元

11、材料电池被业界普遍看好，吸引众多动力电池企业的积极布局。三元电池企业多在集中布局高镍三元电池的研发，技术路线从目前主流的NCM523体系正向NCM622、NCM811和NCA快速的推进。2019年，由于补贴退坡幅度较大，国家加大对动力电池安全性的关注，磷酸铁锂电池的占比有有望进一步提高。2020年补贴取消后，磷酸铁锂电池、三元电池和锰酸锂电池将会拥有各自的应用领域和发展空间。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能

12、源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2%，产量由524亿瓦时，同比增长3%，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长14.1%，达到890亿元;产量由446亿瓦时，同比增长45.7%，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20%，达到65亿元，产量由39

13、亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35%。2017年锂离子电池出口量约为17.11亿只，2016年出口量约为15.17亿只，与上一年相比，同比增长了12.79%。2017年锂离子电池出口额约为80.48亿美元，2016年出口额约为68.41亿美元，同比增长了17.64%。三元电池:装机量为331亿wh,占总装机量58.17%。从配套车辆类型来看,主要配套在新能源乘用车上,占比90.4%。磷酸铁锂电池:装机量为221.9亿wh,占总装机量39%;从配套车型类别来看,磷酸铁锂电池主要配套在新能源客车上,市场占有率为72.5%。锰酸锂电池:装机量为10.8亿wh,占总装机量1.9%;主要应用在新能源

14、客车上,占比66.7%。钛酸锂电池:装机量为5.2亿wh,占总装机量0.9%;主要作为快充电池应用在新能源客车上。在各类动力电池方面,目前市场主要以三元电池和磷酸铁锂电池占据主导地位;从发展趋势来看,三元电池电池占比将快速提升。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1232.341643.121525.761467.075868.292主营业务收入1017.321356.431259.541211.104844.402.1锂离子动力电池(A)335.72447.62415.65399.661598.652.2锂离子动力电池(B)233.98311.9

15、8289.70278.551114.212.3锂离子动力电池(C)172.95230.59214.12205.89823.552.4锂离子动力电池(D)122.08162.77151.15145.33581.332.5锂离子动力电池(E)81.39108.51100.7696.89387.552.6锂离子动力电池(F)50.8767.8262.9860.55242.222.7锂离子动力电池(.)20.3527.1325.1924.2296.893其他业务收入215.02286.69266.21255.971023.89上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5868.29完成主营业务收入

16、万元4844.40主营业务收入占比82.55%营业收入增长率（同比）24.11%营业收入增长量（同比）万元1139.85利润总额万元1216.41利润总额增长率15.59%利润总额增长量万元164.02净利润万元912.31净利润增长率19.05%净利润增长量万元145.97投资利润率48.76%投资回报率36.57%财务内部收益率20.16%企业总资产万元6360.14流动资产总额占比万元29.95%流动资产总额万元1904.90资产负债率44.38%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米6950.1410.42亩1.1容积率1.671.2建筑系数63.34%1.3投资强度万

17、元/亩198.001.4基底面积平方米4402.221.5总建筑面积平方米11606.731.6绿化面积平方米825.16绿化率7.11%2总投资万元2959.142.1固定资产投资万元2063.162.1.1土建工程投资万元834.322.1.1.1土建工程投资占比万元28.19%2.1.2设备投资万元730.592.1.2.1设备投资占比24.69%2.1.3其它投资万元498.252.1.3.1其它投资占比16.84%2.1.4固定资产投资占比69.72%2.2流动资金万元895.982.2.1流动资金占比30.28%3收入万元6325.004总成本万元5013.365利润总额万元131

18、1.646净利润万元983.737所得税万元1.678增值税万元180.929税金及附加万元49.5110纳税总额万元558.3411利税总额万元1542.0712投资利润率44.33%13投资利税率52.11%14投资回报率33.24%15回收期年4.5116设备数量台（套）3717年用电量千瓦时1066464.1618年用水量立方米4579.8119总能耗吨标准煤131.4620节能率21.83%21节能量吨标准煤51.1222员工数量人129区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元180311.93同期产值万元158293.33同比增长13.91%从业企业数量家505规上企业家24

19、从业人数人25250前十位企业产值万元82978.91去年同期72661.04万元。1、xxx有限公司（AAA）万元20329.832、xxx公司万元18255.363、xxx实业发展公司万元10787.264、xxx有限公司万元9127.685、xxx有限责任公司万元5808.526、xxx（集团）有限公司万元5393.637、xxx实业发展公司万元414.898、xxx有限公司万元3402.149、xxx有限责任公司万元3236.1810、xxx（集团）有限公司万元2489.37区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元58266.151.1同期增加值万元51535.601

20、.2增长率13.06%2行业净利润万元16263.512.12016年净利润万元14282.522.2增长率13.87%3行业纳税总额万元46718.083.12016纳税总额万元39471.173.2增长率18.36%42017完成投资万元49369.224.12016行业投资万元12.08%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值211460.01240295.47273063.032利润总额53342.0060615.9168881.723净利润20998.6023862.0427115.964纳税总额18819.0821385.3224301.505

21、工业增加值68196.7877496.3488064.026产业贡献率14.00%18.00%19.61%7企业数量606739946土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程3112.373112.378914.488914.48704.871.1主要生产车间1867.421867.425348.695348.69437.021.2辅助生产车间995.96995.962852.632852.63225.561.3其他生产车间248.99248.99517.04517.0442.292仓储工程660.33660.331749.96174

22、9.96100.632.1成品贮存165.08165.08437.49437.4925.162.2原料仓储343.37343.37909.98909.9852.332.3辅助材料仓库151.88151.88402.49402.4923.143供配电工程35.2235.2235.2235.222.283.1供配电室35.2235.2235.2235.222.284给排水工程40.5040.5040.5040.502.044.1给排水40.5040.5040.5040.502.045服务性工程418.21418.21418.21418.2124.055.1办公用房218.33218.33218.3

23、3218.3313.665.2生活服务199.88199.88199.88199.8811.386消防及环保工程117.98117.98117.98117.987.636.1消防环保工程117.98117.98117.98117.987.637项目总图工程17.6117.6117.6117.61-23.087.1场地及道路硬化1207.29250.40250.407.2场区围墙250.401207.291207.297.3安全保卫室17.6117.6117.6117.618绿化工程454.2315.90合计4402.2211606.7311606.73834.32节能分析一览表序号项目单位指标

24、备注1总能耗吨标准煤131.461.1年用电量千瓦时1066464.161.2年用电量吨标准煤131.071.3年用水量立方米4579.811.4年用水量吨标准煤0.392年节能量吨标准煤51.123节能率21.83%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2494.811.1完成比例84.31%2完成固定资产投资万元1970.462.1完成比例78.98%3完成流动资金投资万元524.353.1完成比例21.02%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人881.2人均年工资万元5.681.3年工资额万元463.262工程技术人员工资2.1平均人数人192

25、.2人均年工资万元5.482.3年工资额万元99.193企业管理人员工资3.1平均人数人53.2人均年工资万元6.783.3年工资额万元36.494品质管理人员工资4.1平均人数人104.2人均年工资万元5.474.3年工资额万元53.305其他人员工资5.1平均人数人75.2人均年工资万元5.805.3年工资额万元33.396职工工资总额万元685.63固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元834.32730.59198.002063.161.1工程费用万元834.32730.594186.191.1.1建筑工程费用万元834.32

26、834.3228.19%1.1.2设备购置及安装费万元730.59730.5924.69%1.2工程建设其他费用万元498.25498.2516.84%1.2.1无形资产万元244.31244.311.3预备费万元253.94253.941.3.1基本预备费万元131.78131.781.3.2涨价预备费万元122.16122.162建设期利息万元3固定资产投资现值万元2063.162063.16流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元4186.192899.413196.174186.194186.194186.191.1应收账款万元1255.86

27、816.31941.891255.861255.861255.861.2存货万元1883.791224.461412.841883.791883.791883.791.2.1原辅材料万元565.14367.34423.85565.14565.14565.141.2.2燃料动力万元28.2618.3721.1928.2628.2628.261.2.3在产品万元866.54563.25649.91866.54866.54866.541.2.4产成品万元423.85275.50317.89423.85423.85423.851.3现金万元1046.55680.26784.911046.551046.

28、551046.552流动负债万元3290.212138.642467.663290.213290.213290.212.1应付账款万元3290.212138.642467.663290.213290.213290.213流动资金万元895.98582.39671.99895.98895.98895.984铺底流动资金万元298.66194.13223.99298.66298.66298.66总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元2959.14143.43%143.43%100.00%2项目建设投资万元2063.16100.00%100.00%6

29、9.72%2.1工程费用万元1564.9175.85%75.85%52.88%2.1.1建筑工程费万元834.3240.44%40.44%28.19%2.1.2设备购置及安装费万元730.5935.41%35.41%24.69%2.2工程建设其他费用万元244.3111.84%11.84%8.26%2.2.1无形资产万元244.3111.84%11.84%8.26%2.3预备费万元253.9412.31%12.31%8.58%2.3.1基本预备费万元131.786.39%6.39%4.45%2.3.2涨价预备费万元122.165.92%5.92%4.13%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元

30、2063.16100.00%100.00%69.72%5建设期间费用万元6流动资金万元895.9843.43%43.43%30.28%7铺底流动资金万元298.6614.48%14.48%10.09%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元4111.254743.756325.006325.006325.001.1万元4111.254743.756325.006325.006325.002现价增加值万元1315.601518.002024.002024.002024.003增值税万元117.60135.69180.92180.92180.923.

31、1销项税额万元1012.001012.001012.001012.001012.003.2进项税额万元540.20623.31831.08831.08831.084城市维护建设税万元8.239.5012.6612.6612.665教育费附加万元3.534.075.435.435.436地方教育费附加万元2.352.713.623.623.629土地使用税万元27.8027.8027.8027.8027.8010税金及附加万元41.9144.0849.5149.5149.51折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值834.32834.32当期折旧额667

32、.4633.3733.3733.3733.3733.37净值166.86800.95767.57734.20700.83667.462机器设备原值730.59730.59当期折旧额584.4738.9638.9638.9638.9638.96净值691.63652.66613.70574.73535.773建筑物及设备原值1564.91当期折旧额1251.9372.3472.3472.3472.3472.34建筑物及设备净值312.981492.571420.231347.891275.551203.214无形资产原值244.31244.31当期摊销额244.316.116.116.116.1

33、16.11净值238.20232.09225.99219.88213.775合计：折旧及摊销1496.2478.4578.4578.4578.4578.45总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元3153.442049.742365.083153.443153.443153.442外购燃料动力费万元222.79144.81167.09222.79222.79222.793工资及福利费万元685.63685.63685.63685.63685.63685.634修理费万元8.685.646.518.688.688.685其它成本费用万元864.3

34、7561.84648.28864.37864.37864.375.1其他制造费用万元216.12140.48162.09216.12216.12216.125.2其他管理费用万元239.07155.40179.30239.07239.07239.075.3其他销售费用万元422.94274.91317.20422.94422.94422.946经营成本万元4934.913207.693701.184934.914934.914934.917折旧费万元72.3472.3472.3472.3472.3472.348摊销费万元6.116.116.116.116.116.119利息支出万元-10总成本费用万元5013.363526.113951.045013.365013.365013.3610.1可变成本万元4249.282762.033186.964249.284249.284249.2810.2固定成本万元764.08764.08764.08764.08764.08764.0811盈亏平衡点50