珠海锂离子动力电池生产项目财务分析报告

1、泓域咨询/珠海锂离子动力电池生产项目财务分析报告一、项目发展背景储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池

2、材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投

3、资6328.76(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1028.18万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资7356.94万元，其中：固定资产投资6328.76万元，占项目总投资的86.02%；流动资金1028.18万元，占项目总投资的13.98%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2167.83万元，占项目总投资的29.47%；设备购置费2535.07万元，占项目总投资的34.46%；其它投资1625.86万元，占项目总投资的22.10%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=6328.7

4、6+1028.18=7356.94（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入6201.00万元，总成本5065.89万元，利润总额904.53万元，净利润678.40万元，增值税206.54万元，税金及附加127.34万元，所得税226.13万元；第二年负荷75.00%,计划收入7155.00万元，总成本5685.99万元，利润总额1213.62万元，净利润910.22万元，增值税238.32万元，税金及附加131.16万元，所得税303.40万元；第三年生产负荷100%，计划收入9540.00万元，总成本7236.25万元

5、，利润总额2303.75万元，净利润1727.81万元，增值税317.76万元，税金及附加140.69万元，所得税575.94万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入9540.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=317.76万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用7236.25万元，其中：可变成本6201.03万元，固定成本1035.22万元，具体测算数据详见总成本费用

6、估算一览表所示。达产年应纳税金及附加140.69万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2303.75（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2303.7525.00%=575.94（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2303.75（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2303.7525.00%=575.94（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2303.75万元，缴纳企业所得税575.94万元，其正常经营年份净利

7、润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2303.75-575.94=1727.81（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=31.31%。（2）达产年投资利税率=37.55%。（3）达产年投资回报率=23.49%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入9540.00万元，总成本费用7236.25万元，税金及附加140.69万元，利润总额2303.75万元，企业所得税575.94万元，税后净利润1727.81万元，年纳税总额1034.39万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.76年。本期工程项目全部投资回收期5.76

8、年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率31.31%，投资利税率37.55%，全部投资回报率23.49%，全部投资回收期5.76年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。充

9、分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。七、市场预测分析中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国锂离子电池市场产量同比增长26.

10、71%，达102.00GWh，中国在全球产量占比达54.03%，目前已经成为全球最大的锂离子电池制造国。从中国锂离子电池的下游应用市场来看，2018年动力电池受新能源汽车产业快速发展带动，产量同比增长46.07%，达65GWh，成为占比最大的细分领域；2018年3C数码电池市场整体增长平稳，产量同比下降2.15%，达31.8GWh，增速下降，但以柔性电池、高倍率数码电池、高端数码软包等为代表的高端数码电池领域受可穿戴设备、无人机、高端智能手机等细分市场带动，成为3C数码电池市场中成长性较高的部分；2018年中国储能锂离子电池小幅增长48.57%，达5.2GWh。近年来，我国动力锂离子电池发展迅

11、猛，主要得益于国家政策对新能源汽车产业的大力支持。2018年中国新能源汽车产量同比增长50.62%，达122万辆，产量为2014年的14.66倍。受新能源汽车市场发展带动，2017-2018年中国动力电池市场保持高速增长，调研统计，2018年中国动力电池市场产量同比增长46.07%，达65GWh。随着新能源汽车积分制度正式实施，传统燃油车企业将加大对新能源汽车领域的布局，且大众、戴姆勒等外资企业在国内合资建设新能源车企，中国动力电池市场需求量将保持高速增长的态势，预计未来两年动力电池产量CAGR将达56.32%，到2020年动力电池产量将突破158.8GWh。中国锂离子电池市场保持着高速增长，

12、主要受动力电池市场高速增长带动。2018年中国动力电池市场前五大企业产值占比达71.60%，市场集中度进一步提升。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、

13、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。我国储能类锂离子电池领域虽然市场空间巨大，但目前受成本、技术等因素限制，仍处于市场导入期。2018年中国储能类锂离子电池产量同比增加48.57%，达5.2GWh。预计2019年中国储能类锂离子电池产量达6.8GWh。我国锂离子电池市场整体趋势向好，预计到2020年，中国锂离子电池市场产量将达205.33GWh，未来两年CAGR达41.88%。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一

14、，成主流企业布局重心。动力电池是未来锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定。随着新能源汽车补贴的退坡，新能源汽车市场需要完成由政策驱动向市场驱动的转化，提升其续航里程为其市场化过程中最为关键的因素之一，因此高能量密度的动力电池成为企业研究的热点。国家对动力电池能量密度作出相应的要求，到2020年动力电池单体能量密度需要达到300Wh/Kg。在数码电池领域，数码终端产品往轻薄化方向发展，数码电池需要提升其能量密度来降低体积和提升续航能力，因此未来高电压体系钴酸锂软包电池和高镍三元体系圆柱电池的应用将逐渐增多。高能量密度锂离子电池成为企业布局的重心，企业可以通过使用

15、高镍三元材料、硅基负极材料、超薄锂电铜箔、碳纳米管等新型导电剂等新型锂离子电池材料替代常规电池材料来提升其能量密度。目前中国锂电铜箔以8m为主，为了提高锂离子电池能量密度，更薄的6m铜箔成为国内主流锂电铜箔生产企业布局的重心，但6m铜箔因批量化生产难度大，国内仅有少数几家企业能实现其批量化生产。随着6m铜箔的产业化技术逐渐成熟及电池企业应用技术逐步提高，6m锂电铜箔的应用将逐渐增多。2018年新能源汽车市场爆发，动力电池供不应求，动力电池企业纷纷扩大产能以满足高速增长的市场需求。2016年，工信部装备司发布了汽车动力电池行业规范条件（2017年）（征求意见稿），对进入动力电池目录的企业提出了产

16、能方面的要求，对于动力电池单体企业年生产能力要求不低于8GWh，动力电池企业纷纷择机扩大产能。且未来几年，新能源汽车市场将逐渐由政策驱动转变为市场驱动，动力电池企业的成本需要进一步降低，企业通过扩大产能规模，提高规模化效应，降低产品成本，提高企业的市场竞争力。动力电池受高速增长的新能源汽车市场带动，近年来增长迅猛。接下来3-5年，国家对新能源汽车产业的支持将持续，越来越多的传统燃油车企开始布局新能源汽车领域，且随着国外车企如宝马、现代等开始逐渐采购中国大陆产动力电池，中国动力电池出口量将逐渐增多，动力电池将成为中国未来锂离子电池市场的主要增长动力。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第

17、二季度第三季度第四季度合计1营业收入1330.041773.391646.721583.386333.522主营业务收入1167.391556.521445.341389.755559.012.1锂离子动力电池(A)385.24513.65476.96458.621834.472.2锂离子动力电池(B)268.50358.00332.43319.641278.572.3锂离子动力电池(C)198.46264.61245.71236.26945.032.4锂离子动力电池(D)140.09186.78173.44166.77667.082.5锂离子动力电池(E)93.39124.52115.631

18、11.18444.722.6锂离子动力电池(F)58.3777.8372.2769.49277.952.7锂离子动力电池(.)23.3531.1328.9127.80111.183其他业务收入162.65216.86201.37193.63774.51上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元6333.52完成主营业务收入万元5559.01主营业务收入占比87.77%营业收入增长率（同比）28.92%营业收入增长量（同比）万元1420.75利润总额万元1436.20利润总额增长率30.04%利润总额增长量万元331.79净利润万元1077.15净利润增长率16.87%净利润增长量万元155

19、.50投资利润率34.45%投资回报率25.83%财务内部收益率24.35%企业总资产万元17291.30流动资产总额占比万元25.92%流动资产总额万元4482.06资产负债率46.32%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米25639.4838.44亩1.1容积率1.181.2建筑系数52.32%1.3投资强度万元/亩164.641.4基底面积平方米13414.581.5总建筑面积平方米30254.591.6绿化面积平方米1818.30绿化率6.01%2总投资万元7356.942.1固定资产投资万元6328.762.1.1土建工程投资万元2167.832.1.1.1土建工程

20、投资占比万元29.47%2.1.2设备投资万元2535.072.1.2.1设备投资占比34.46%2.1.3其它投资万元1625.862.1.3.1其它投资占比22.10%2.1.4固定资产投资占比86.02%2.2流动资金万元1028.182.2.1流动资金占比13.98%3收入万元9540.004总成本万元7236.255利润总额万元2303.756净利润万元1727.817所得税万元1.188增值税万元317.769税金及附加万元140.6910纳税总额万元1034.3911利税总额万元2762.2012投资利润率31.31%13投资利税率37.55%14投资回报率23.49%15回收期

21、年5.7616设备数量台（套）8117年用电量千瓦时438237.2818年用水量立方米3982.3819总能耗吨标准煤54.2020节能率29.86%21节能量吨标准煤15.2922员工数量人132区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元155812.56同期产值万元137911.63同比增长12.98%从业企业数量家563规上企业家18从业人数人28150前十位企业产值万元68654.39去年同期58489.00万元。1、xxx有限公司（AAA）万元16820.332、xxx集团万元15103.973、xxx集团万元8925.074、xxx实业发展公司万元7551.985、xxx集团

22、万元4805.816、xxx集团万元4462.547、xxx集团万元343.278、xxx实业发展公司万元2814.839、xxx集团万元2677.5210、xxx集团万元2059.63区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元75403.761.1同期增加值万元65166.161.2增长率15.71%2行业净利润万元13937.702.12016年净利润万元11879.062.2增长率17.33%3行业纳税总额万元46346.633.12016纳税总额万元38664.083.2增长率19.87%42017完成投资万元37603.634.12016行业投资万元15.50%区域内

23、行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值181869.93206670.38234852.712利润总额52964.9360187.4268394.793净利润21186.5824075.6627358.704纳税总额13145.7314938.3316975.375工业增加值61407.4169781.1579296.766产业贡献率11.00%14.00%16.44%7企业数量6768251056土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程9484.119484.1120816.7720816.77164

24、0.741.1主要生产车间5690.475690.4712490.0612490.061017.261.2辅助生产车间3034.923034.926661.376661.37525.041.3其他生产车间758.73758.731207.371207.3798.442仓储工程2012.192012.196134.586134.58351.652.1成品贮存503.05503.051533.641533.6487.912.2原料仓储1046.341046.343189.983189.98182.862.3辅助材料仓库462.80462.801410.951410.9580.883供配电工程107

25、.32107.32107.32107.326.923.1供配电室107.32107.32107.32107.326.924给排水工程123.41123.41123.41123.416.194.1给排水123.41123.41123.41123.416.195服务性工程1274.391274.391274.391274.3973.055.1办公用房702.20702.20702.20702.2043.215.2生活服务572.19572.19572.19572.1938.306消防及环保工程359.51359.51359.51359.5123.186.1消防环保工程359.51359.51359

26、.51359.5123.187项目总图工程53.6653.6653.6653.6614.887.1场地及道路硬化3453.40676.28676.287.2场区围墙676.283453.403453.407.3安全保卫室53.6653.6653.6653.668绿化工程1463.4451.22合计13414.5830254.5930254.592167.83节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤54.201.1年用电量千瓦时438237.281.2年用电量吨标准煤53.861.3年用水量立方米3982.381.4年用水量吨标准煤0.342年节能量吨标准煤15.293节能率29.86

27、%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元4169.511.1完成比例56.67%2完成固定资产投资万元3126.972.1完成比例75.00%3完成流动资金投资万元1042.543.1完成比例25.00%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人901.2人均年工资万元5.551.3年工资额万元513.932工程技术人员工资2.1平均人数人202.2人均年工资万元6.662.3年工资额万元133.903企业管理人员工资3.1平均人数人53.2人均年工资万元7.153.3年工资额万元39.304品质管理人员工资4.1平均人数人114.2人均年工资万元5.12

28、4.3年工资额万元60.355其他人员工资5.1平均人数人65.2人均年工资万元5.745.3年工资额万元45.156职工工资总额万元792.63固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2167.832535.07164.646328.761.1工程费用万元2167.832535.077284.881.1.1建筑工程费用万元2167.832167.8329.47%1.1.2设备购置及安装费万元2535.072535.0734.46%1.2工程建设其他费用万元1625.861625.8622.10%1.2.1无形资产万元826.90826

29、.901.3预备费万元798.96798.961.3.1基本预备费万元452.24452.241.3.2涨价预备费万元346.72346.722建设期利息万元3固定资产投资现值万元6328.766328.76流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元7284.884247.885212.727284.887284.887284.881.1应收账款万元2185.461420.551639.102185.462185.462185.461.2存货万元3278.202130.832458.653278.203278.203278.201.2.1原辅材料万元9

30、83.46639.25737.59983.46983.46983.461.2.2燃料动力万元49.1731.9636.8849.1749.1749.171.2.3在产品万元1507.97980.181130.981507.971507.971507.971.2.4产成品万元737.60479.44553.20737.60737.60737.601.3现金万元1821.221183.791365.911821.221821.221821.222流动负债万元6256.704066.864692.526256.706256.706256.702.1应付账款万元6256.704066.864692.5

31、26256.706256.706256.703流动资金万元1028.18668.32771.131028.181028.181028.184铺底流动资金万元342.72222.77257.04342.72342.72342.72总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元7356.94116.25%116.25%100.00%2项目建设投资万元6328.76100.00%100.00%86.02%2.1工程费用万元4702.9074.31%74.31%63.92%2.1.1建筑工程费万元2167.8334.25%34.25%29.47%2.1.2设备

32、购置及安装费万元2535.0740.06%40.06%34.46%2.2工程建设其他费用万元826.9013.07%13.07%11.24%2.2.1无形资产万元826.9013.07%13.07%11.24%2.3预备费万元798.9612.62%12.62%10.86%2.3.1基本预备费万元452.247.15%7.15%6.15%2.3.2涨价预备费万元346.725.48%5.48%4.71%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元6328.76100.00%100.00%86.02%5建设期间费用万元6流动资金万元1028.1816.25%16.25%13.98%7铺底流动资金万元3

33、42.735.42%5.42%4.66%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6201.007155.009540.009540.009540.001.1万元6201.007155.009540.009540.009540.002现价增加值万元1984.322289.603052.803052.803052.803增值税万元206.54238.32317.76317.76317.763.1销项税额万元1526.401526.401526.401526.401526.403.2进项税额万元785.62906.481208.641208.64120

34、8.644城市维护建设税万元14.4616.6822.2422.2422.245教育费附加万元6.207.159.539.539.536地方教育费附加万元4.134.776.366.366.369土地使用税万元102.56102.56102.56102.56102.5610税金及附加万元127.34131.16140.69140.69140.69折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2167.832167.83当期折旧额1734.2686.7186.7186.7186.7186.71净值433.572081.121994.401907.691820.

35、981734.262机器设备原值2535.072535.07当期折旧额2028.06135.20135.20135.20135.20135.20净值2399.872264.662129.461994.261859.053建筑物及设备原值4702.90当期折旧额3762.32221.92221.92221.92221.92221.92建筑物及设备净值940.584480.984259.064037.143815.223593.304无形资产原值826.90826.90当期摊销额826.9020.6720.6720.6720.6720.67净值806.23785.56764.88744.21723

36、.545合计：折旧及摊销4589.22242.59242.59242.59242.59242.59总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4443.592888.333332.694443.594443.594443.592外购燃料动力费万元359.42233.62269.56359.42359.42359.423工资及福利费万元792.63792.63792.63792.63792.63792.634修理费万元26.6317.3119.9726.6326.6326.635其它成本费用万元1371.39891.401028.541371.391

37、371.391371.395.1其他制造费用万元501.23325.80375.92501.23501.23501.235.2其他管理费用万元391.81254.68293.86391.81391.81391.815.3其他销售费用万元586.90381.49440.17586.90586.90586.906经营成本万元6993.664545.885245.246993.666993.666993.667折旧费万元221.92221.92221.92221.92221.92221.928摊销费万元20.6720.6720.6720.6720.6720.679利息支出万元-10总成本费用万元7236.255065.895685.997236.257236.257236.2510.1可变成本万元6201.034030.674650.776201.0