中国企业跨国并购.ppt021240326.ppt

1、中国企业跨国并购,万达并购AMC分析,案例简介,2012年9月4日，中国大连万达集团在洛杉矶宣布，已经完成对美国第二大院线集团AMC娱乐控股公司总计26亿美元的收购（包括购买100%股权和承担20亿美元债务两部分），万达将成为全世界规模最大的影院运营商。 与此同时，社会各界声音不一,未来管理者协会案例分析大赛,大连万达集团股份有限公司简介：,大连万达集团创立于1988年，形成商业地产、高级酒店、文化旅游和连锁百货四大核心产业。 2012年5月21日大连万达与全球第二大院线集团AMC签署并购协议，万达以26亿美元并购AMC。北京时间2012年9月5日凌晨，万达集团宣布完成对AMC娱乐控股公司价值

2、26亿美元的收购，成为全球最大影院运营商。 万达集团2013年收入1866亿元，创造连续8年增长30%。 2014年12月23日，万达商业地产在港交所挂牌上市,美国AMC公司简介：,AMC 公司于1920年在美国开设第一所电影院，全球有超过441间电影院遍布世界各地，是全球最大的电影连锁公司。 2011年收入约25亿美元，观影人数约2亿，员工总数2万人左右。AMC公司拥有的影院集中在北美大型城市中心地带，拥有北美票房最多的前50家影院中的23家美国AMC影院公司是排名世界第二的院线集团，旗下拥有346家影院，共计5028块屏幕,是全球最大的IMAX和3D屏幕运营公司。 2012年5月21日上午

3、，大连万达集团和美国AMC影院公司终于签署并购协议。,并购原因01,未来管理者协会案例分析大赛,国际化战略迈出实质性第一步 市场 从地产到文化实现战略性转型 为上市制造新卖点抬高股价 拥有AMC先进的经营方式，获得好莱坞经验 为争取进口片发行牌照增加筹码 双品牌”效应利于集团的加速发展，企业的转型,并购原因02,未来管理者协会案例分析大赛,AMC规模较大，排名第二。 AMC不是上市公司，利于并购操作。 AMC院线位于大中城市核心地段，与万达院线的定位类似。 AMC有先进的管理经验 在万达帮助下完成债务偿还、影院升级，获得更强大的资金支持，品牌能够更大范围推广,并购原因03,未来管理者协会案例分

4、析大赛,31亿美元买一个烫手山芋？,31亿美元=股权7亿美元+债务19亿美元+升级院线5亿美元,其中账面有3亿多美元现金，同时还持有美国最大的上市电影广告公司的股票，大概价值2亿多美元，而对应其拥有的5048块屏幕.,26-6=20亿美元 20亿美元5048=250万人民币左右 国内每块屏幕400万的成本,S W O T,万达并购AMC市场分析：,1、市场规模的扩大 并购AMC 后，万达由中国走向海外，迅速扩大了自身的市场版图，一跃成为全球最大的院线经营商， 拥有全球票房10%左右的市场份额，企业规模和市场影响力将大幅提升。特别是在IMAX和3D屏幕数量上具有优势，有利于在市场中占据领先。而这

5、一举措，更为万达实现2020年占据世界票房市场约20%的份额打下坚实的基础。,2、市场认知度的提高 并购AMC，万达开启了国际化战略实质性的一步，成为一桩“震惊世界”的跨国并购，相当于在全球投入了一次巨大的国际广告，极大提升了万达品牌的国际知名度。 万达将成为全球拥有银幕数最多的院线企业，又同时雄踞全球两大电市场，日后在与好莱坞的电影公司谈判时，话语权大增。 从国内来看，万达在2011年已经实现了全行业第一的成绩，并购AMC，对其更是有着锦上添花的作用。对AMC拥有的先进的管理、技术、创新理念的引进，更将为万达在国内市场雄踞行业领袖地位的态势打下铺垫，让其以更先进的技术、更优质的服务、更具特色

6、的设计受到更多市场消费者的认知与肯定。,3、市场竞争力的增强 （1）通过开拓新的市场，打开新的文化消费空间，引入新的商业模式，提升了万达在整个文化产业的市场扩张能力。这样一次大型的跨国收购，加速了其推进文化产业集团化建设，规模化经营的步伐，AMC是主业突出、品牌名优、综合能力强的大型文化集团，万达收购AMC后实行多媒体兼营、跨地区经营，以此为突破口，加大市场整合力度，调整产业结构，提高文化企事业的竞争力。 （2）AMC是一家注重创新理念的企业，对其并购，更是让万达总体创新能力得到了很大提升。目前市场上电影院线行业竞争激烈，想要在激烈的竞争中不被挤出，就要在创新上有所突破。因为文化产业的创新能力

7、，已被人们认为是最具有活力和能动效应的元素，成为文化产业的核心发展动力。 （3）并购后的万达，在影院数量、IMAX和3D屏幕数量上都有超大规模的增加，整个面向的市场人群也大幅增加。并购后，万达将拥有全球排名第二的AMC 院线及亚洲排名第一的万达院线，从而成为全球规模最大的电影院线运营商，市场竞争力的提升也就毋庸置疑。,并购后的市场风险,公开报道显示，美国AMC影院所处的北美市场，状况并不乐观。2011年，北美院线有12.8亿人次走进电影院进行观影，较2010年下降了4%，这是北美院线16年来的最低数据。2011年美国电影票房收入为102亿美元，比2010年下降了3%。由于市场不景气，AMC早已

8、负债累累，2011年AMC净亏损达1.23亿美元，近4来AMC曾两度试图IPO都未能如愿。 除此以外，万达作为跨国并购的案例，不得不面对着整合风险、法律风险、财务风险等一系列的风险因素，因此在当时来说，很多人对于这次并购并不持看好态度。,启示,万达集团跨国收购的案例，给了我们很多思考的空间，当时的收购，可谓肯定声很多，同时质疑声也四起，然而最终AMC还是让万达成为了大赢家。 具有极大前瞻性眼光和雄心的万达，在海外市场的开拓中，走了一步大棋，万达收购AMC与吉利收购沃尔沃、联想收购IBM的PC业务不同，它既没有带来核心技术，也没有带来一个极具增长潜力的市场。但万达还是带着探险者的视野开启了其海外市场的大门，最终也证