兰州集成电路芯片封装生产制造项目财务分析报告

1、泓域咨询/集成电路芯片封装生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景集成电路封装：在电子学金字塔中的位置既是金字塔的尖顶又是金字塔的基座。说它同时处在这两种位置都有很充分的根据。从电子元器件（如晶体管）的密度这个角度上来说，IC代表了电子学的尖端。但是IC又是一个起始点，是一种基本结构单元，是组成我们生活中大多数电子系统的基础。同样，IC不仅仅是单块芯片或者基本电子结构，IC的种类千差万别（模拟电路、数字电路、射频电路、传感器等），因而对于封装的需求和要求也各不相同。本文对IC封装技术做了全面的回顾，以粗线条的方式介绍了制造这些不可缺少的封装结构时用到的各种材料和工艺。封装是集成电路产业链必不可

2、少的环节，位于整个产业链的下游环节。在整个产业链中，封装是指通过测试的晶圆进行划片、装片、键合、塑封、电镀、切筋成型等一系列加工工序而得到的具有一定功能的集成电路产品的过程。近日，国家发改委称，将在集成电路、先进计算等关系数字经济发展的战略性领域，组建若干国家产业创新中心，促进现有创新资源的联合，打造系统解决方案的产业创新大平台、大团队，支撑世界级新兴产业集群的发展。国家支持集成电路等产业的创新发展，为行业发展带来市场机遇。中国集成电路封装行业技术演变路程漫漫，集成电路封装在电子学金字塔中的位置既是金字塔的尖顶又是金字塔的基座。目前，我国集成电路产业正处于一个快速发展阶段，集成电路封装行业因为

3、符合国家战略发展方向，有完善的政策资金支持，一直保持着稳定增长的势头。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资9658.62(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2408.73万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资12067.35万元，其中：固定资产投资9658.62万元，占项目总投资的80.04%；流动资金2408.73万元，占项目总投资的19.96%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3879.07万元，占项目总投资的32.15%；设备购置费3872.09万元，占项目总投资的32.09%；其它

4、投资1907.46万元，占项目总投资的15.81%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=9658.62+2408.73=12067.35（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入11256.85万元，总成本9806.44万元，利润总额2168.71万元，净利润1626.53万元，增值税323.97万元，税金及附加192.07万元，所得税542.18万元；第二年负荷80.00%,计划收入16373.60万元，总成本13356.46万元，利润总额4311.85万元，净利润3233.89万元，增值税

5、471.23万元，税金及附加209.74万元，所得税1077.96万元；第三年生产负荷100%，计划收入20467.00万元，总成本16196.48万元，利润总额4270.52万元，净利润3202.89万元，增值税589.04万元，税金及附加223.88万元，所得税1067.63万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入20467.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=589.04万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，

6、按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用16196.48万元，其中：可变成本14200.08万元，固定成本1996.40万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加223.88万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4270.52（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4270.5225.00%=1067.63（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4270.52（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税

7、所得额税率=4270.5225.00%=1067.63（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4270.52万元，缴纳企业所得税1067.63万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4270.52-1067.63=3202.89（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=35.39%。（2）达产年投资利税率=42.13%。（3）达产年投资回报率=26.54%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入20467.00万元，总成本费用16196.48万元，税金及附加223.88万元，利润总额4270.52万元，企业所

8、得税1067.63万元，税后净利润3202.89万元，年纳税总额1880.55万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.27年。本期工程项目全部投资回收期5.27年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率35.39%，投资利税率42.13%，全部投资回报率26.54%，全部投资回收期5.27年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。对项

9、目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。七、市场预测分析近日，国家发改委称，将在集成电路、先进计算等关系数字经济发展的战略性领域，组建若干国家产业创新中心，促进现有创新资源的联合，打造系统解决方案的产业创新大平台、大团队，支撑世界级新兴产业集群的发展。国家支持集成电路等产业的创新发展，为行业发展带来市场机遇。在中国集成电路产业的发展中，封装测试行业一直保持着稳定增长的势头。特别是近几年来，中国集成电路封装行业在中国产业升级大时代背景下，符合国家战略发展方向，有完善的政策资金支持，国内本土封装测试企业的快速成长；同时，国外半导体公司向国内大

10、举转移封装测试业务，中国的集成电路封装测试行业充满生机。据测算，2017年我国集成电路封装测试行业销售收入约1822亿元，增速达16.5%。2017年前三季度，集成电路相关专利公开数量为628个，较前几年相对平稳发展，可见我国对于集成电路封装行业自主研究的重视。在2017年中国新能源汽车电子高峰论坛后，国家集成电路产业发展推进纲要将进一步落实，中国集成电路产业封装产业将进入创新和提供解决方案的发展阶段。可以判断，未来我国集成电路封装行业的研究成果将进一步迸发。汽车电子是集成电路封装应用的重点终端领域。我国是新兴的汽车市场，汽车产销量的增长带动着汽车电子市场规模的迅速扩大。在智能汽车、物联网等大

11、环境下，汽车电子市场的增长速度高于整车市场的增速。2016年，我国汽车电子市场总规模增长12.79%，为741亿美元；据测算，2017年我国汽车电子行业市场规模约836亿美元。随着智能移动设备在物联网的大势中不断凸显的地位，伴着无人驾驶和新能源汽车的浪潮，测试封装市场的重心也不断行这两个方向靠拢。近几年，新能源汽车的快速发展、下游应用的快速增长直接带动了汽车电子行业的迅速崛起，且汽车的创新中有70%属于汽车电子领域。其中，新能源汽车中汽车电子成本占比已达到47%，并仍将继续提升。汽车电子行业对集成电路产品的市场因此不断增加。据测算，2017年，我国汽车电子行业对集成电路产品市场需求约291亿元

12、。而作为设计、解决方案的业务载体，集成电路封装环节产值必将继续增加。由上所述，汽车电子以及其他领域的应用需求以及政策的推进将会带来集成电路特别是封装环节的增长。同时，在国家积极引导的作用下，业内企业也在积极开拓集成电路在汽车电子领域的发展。到2023年，我国集成电路封装行业规模将超过4200亿元，汽车电子对集成电路封装的需求将有望超180亿元。中国集成电路封装行业技术演变路程漫漫，集成电路封装在电子学金字塔中的位置既是金字塔的尖顶又是金字塔的基座。目前，我国集成电路产业正处于一个快速发展阶段，集成电路封装行业因为符合国家战略发展方向，有完善的政策资金支持，一直保持着稳定增长的势头。集成电路封装

13、在电子学金字塔中的位置既是金字塔的尖顶又是金字塔的基座。目前，我国集成电路产业正处于一个快速发展阶段，集成电路封装行业因为符合国家战略发展方向，有完善的政策资金支持，一直保持着稳定增长的势头。集成电路封装技术的演变主要为了符合终端系统产品的需求，为配合系统产品多任务、小体积的发展趋势，集成电路封装技术按高密度、高脚位、薄型化、小型化的方向演变。半导体行业对集成电路封装技术水平的划分存在不同的标准，目前国内比较通行的标准是采取封装芯片与基板的连接方式来划分，总体来讲，集成电路封装技术的发展可分为四个阶段。目前，全球集成电路封装的主流正处在第三阶段的成熟期，PQFN和BGA等主要封装技术进行大规模

14、生产，部分产品已开始在向第四阶段发展。发行人所掌握的WLCSP封装技术可以进行堆叠式封装，发行人封装的微机电系统(MEMS)芯片就是采用堆叠式的三维封装。2018年3月国家发改委称，将在集成电路、先进计算等关系数字经济发展的战略性领域，组建若干国家产业创新中心，促进现有创新资源的联合，打造系统解决方案的产业创新大平台、大团队，支撑世界级新兴产业集群的发展。国家支持集成电路等产业的创新发展，为行业发展带来市场机遇。2012-2018年，我国集成电路封装测试行业市场规模逐年增长。2012年我国集成电路封装测试行业市场规模已达1035.7亿元。到了2016年我国集成电路封装测试行业市场规模超1500

15、亿元。截止至2017年我国集成电路封装测试行业市场规模增长至1889.7亿元，同比增长20.8%。进入2018年我国集成电路封装测试行业市场规模突破2000亿元，达到了2193.9亿元，同比增长16.1%。现阶段我国集成电路封装市场中，DIP、QFP、QFN/DFN等传统封装仍占据我国市场的主体，约占70%以上的封装市场份额；BGA、CSP、WLCSP、3D堆叠等先进封装技术只占到总产量的约20%。主要市场参与者包括大量的中小企业、部分技术领先的国内企业和合资企业，市场竞争最为激烈。经过60多年的发展，集成电路产业随着电子产品小型化、智能化的发展趋势，技术水平、产品结构、产业规模等都取得了举世

16、瞩目的成就。就集成电路封装类型而言，在它的三个阶段发展过程中，已出现了几十种不同外型尺寸、不同引线结构与间距、不同连接方式的电路。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3038.604051.473762.083617.3914469.542主营业务收入2637.233516.303265.143139.5612558.232.1集成电路芯片封装(A)870.291160.381077.501036.054144.222.2集成电路芯片封装(B)606.56808.75750.98722.102888.392.3集成电路芯片封装(C)448.3359

17、7.77555.07533.722134.902.4集成电路芯片封装(D)316.47421.96391.82376.751506.992.5集成电路芯片封装(E)210.98281.30261.21251.161004.662.6集成电路芯片封装(F)131.86175.82163.26156.98627.912.7集成电路芯片封装(.)52.7470.3365.3062.79251.163其他业务收入401.38535.17496.94477.831911.31上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元14469.54完成主营业务收入万元12558.23主营业务收入占比86.79%营业

18、收入增长率（同比）32.93%营业收入增长量（同比）万元3584.25利润总额万元3209.64利润总额增长率7.97%利润总额增长量万元236.84净利润万元2407.23净利润增长率22.73%净利润增长量万元445.86投资利润率38.93%投资回报率29.20%财务内部收益率21.87%企业总资产万元21862.69流动资产总额占比万元27.58%流动资产总额万元6029.40资产负债率38.22%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米38299.1457.42亩1.1容积率1.161.2建筑系数77.54%1.3投资强度万元/亩168.211.4基底面积平方米2969

19、7.151.5总建筑面积平方米44427.001.6绿化面积平方米3065.03绿化率6.90%2总投资万元12067.352.1固定资产投资万元9658.622.1.1土建工程投资万元3879.072.1.1.1土建工程投资占比万元32.15%2.1.2设备投资万元3872.092.1.2.1设备投资占比32.09%2.1.3其它投资万元1907.462.1.3.1其它投资占比15.81%2.1.4固定资产投资占比80.04%2.2流动资金万元2408.732.2.1流动资金占比19.96%3收入万元20467.004总成本万元16196.485利润总额万元4270.526净利润万元3202

20、.897所得税万元1.168增值税万元589.049税金及附加万元223.8810纳税总额万元1880.5511利税总额万元5083.4412投资利润率35.39%13投资利税率42.13%14投资回报率26.54%15回收期年5.2716设备数量台（套）12117年用电量千瓦时1104462.0818年用水量立方米11089.9019总能耗吨标准煤136.6920节能率20.46%21节能量吨标准煤48.0322员工数量人283区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元136136.68同期产值万元118061.47同比增长15.31%从业企业数量家858规上企业家44从业人数人4290

21、0前十位企业产值万元55876.78去年同期48580.06万元。1、xxx集团（AAA）万元13689.812、xxx科技发展公司万元12292.893、xxx实业发展公司万元7263.984、xxx投资公司万元6146.455、xxx科技公司万元3911.376、xxx实业发展公司万元3631.997、xxx实业发展公司万元279.388、xxx投资公司万元2290.959、xxx科技公司万元2179.1910、xxx实业发展公司万元1676.30区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元65766.651.1同期增加值万元58809.491.2增长率11.83%2行业净利

22、润万元13310.002.12016年净利润万元11483.052.2增长率15.91%3行业纳税总额万元37820.933.12016纳税总额万元31989.283.2增长率18.23%42017完成投资万元46542.064.12016行业投资万元17.51%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值159929.11181737.62206520.022利润总额52861.2860069.6468260.963净利润17248.9819601.1122273.994纳税总额11327.1712871.7814627.025工业增加值60451.72686

23、95.1478062.666产业贡献率8.00%12.00%13.88%7企业数量103012571609土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程20995.8920995.8934051.7834051.783270.491.1主要生产车间12597.5312597.5320431.0720431.072027.701.2辅助生产车间6718.686718.6810896.5710896.571046.561.3其他生产车间1679.671679.671975.001975.00196.232仓储工程4454.574454.5767

24、43.896743.89471.072.1成品贮存1113.641113.641685.971685.97117.772.2原料仓储2316.382316.383506.823506.82244.962.3辅助材料仓库1024.551024.551551.091551.09108.353供配电工程237.58237.58237.58237.5818.673.1供配电室237.58237.58237.58237.5818.674给排水工程273.21273.21273.21273.2116.704.1给排水273.21273.21273.21273.2116.705服务性工程2821.23282

25、1.232821.232821.23197.065.1办公用房1340.541340.541340.541340.54102.005.2生活服务1480.691480.691480.691480.69106.136消防及环保工程795.88795.88795.88795.8862.546.1消防环保工程795.88795.88795.88795.8862.547项目总图工程118.79118.79118.79118.79-260.827.1场地及道路硬化7678.241338.091338.097.2场区围墙1338.097678.247678.247.3安全保卫室118.79118.7911

26、8.79118.798绿化工程2953.24103.36合计29697.1544427.0044427.003879.07节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤136.691.1年用电量千瓦时1104462.081.2年用电量吨标准煤135.741.3年用水量立方米11089.901.4年用水量吨标准煤0.952年节能量吨标准煤48.033节能率20.46%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元8245.091.1完成比例68.33%2完成固定资产投资万元5313.542.1完成比例64.44%3完成流动资金投资万元2931.553.1完成比例35.56%人力资源配置一

27、览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1921.2人均年工资万元4.091.3年工资额万元1005.092工程技术人员工资2.1平均人数人422.2人均年工资万元6.962.3年工资额万元284.293企业管理人员工资3.1平均人数人113.2人均年工资万元6.303.3年工资额万元87.984品质管理人员工资4.1平均人数人234.2人均年工资万元5.044.3年工资额万元117.795其他人员工资5.1平均人数人155.2人均年工资万元6.155.3年工资额万元113.256职工工资总额万元1608.40固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占

28、总投资比例1项目建设投资万元3879.073872.09168.219658.621.1工程费用万元3879.073872.0915886.011.1.1建筑工程费用万元3879.073879.0732.15%1.1.2设备购置及安装费万元3872.093872.0932.09%1.2工程建设其他费用万元1907.461907.4615.81%1.2.1无形资产万元1053.371053.371.3预备费万元854.09854.091.3.1基本预备费万元395.31395.311.3.2涨价预备费万元458.78458.782建设期利息万元3固定资产投资现值万元9658.629658.62流

29、动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元15886.017427.4312766.1515886.0115886.0115886.011.1应收账款万元4765.802621.193812.644765.804765.804765.801.2存货万元7148.703931.795718.967148.707148.707148.701.2.1原辅材料万元2144.611179.541715.692144.612144.612144.611.2.2燃料动力万元107.2358.9885.78107.23107.23107.231.2.3在产品万元3288

30、.401808.622630.723288.403288.403288.401.2.4产成品万元1608.46884.651286.771608.461608.461608.461.3现金万元3971.502184.333177.203971.503971.503971.502流动负债万元13477.287412.5010781.8213477.2813477.2813477.282.1应付账款万元13477.287412.5010781.8213477.2813477.2813477.283流动资金万元2408.731324.801926.982408.732408.732408.734铺底

31、流动资金万元802.90441.60642.33802.90802.90802.90总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元12067.35124.94%124.94%100.00%2项目建设投资万元9658.62100.00%100.00%80.04%2.1工程费用万元7751.1680.25%80.25%64.23%2.1.1建筑工程费万元3879.0740.16%40.16%32.15%2.1.2设备购置及安装费万元3872.0940.09%40.09%32.09%2.2工程建设其他费用万元1053.3710.91%10.91%8.73%2

32、.2.1无形资产万元1053.3710.91%10.91%8.73%2.3预备费万元854.098.84%8.84%7.08%2.3.1基本预备费万元395.314.09%4.09%3.28%2.3.2涨价预备费万元458.784.75%4.75%3.80%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元9658.62100.00%100.00%80.04%5建设期间费用万元6流动资金万元2408.7324.94%24.94%19.96%7铺底流动资金万元802.918.31%8.31%6.65%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11256.8516

33、373.6020467.0020467.0020467.001.1万元11256.8516373.6020467.0020467.0020467.002现价增加值万元3602.195239.556549.446549.446549.443增值税万元323.97471.23589.04589.04589.043.1销项税额万元3274.723274.723274.723274.723274.723.2进项税额万元1477.122148.542685.682685.682685.684城市维护建设税万元22.6832.9941.2341.2341.235教育费附加万元9.7214.1417.671

34、7.6717.676地方教育费附加万元6.489.4211.7811.7811.789土地使用税万元153.20153.20153.20153.20153.2010税金及附加万元192.07209.74223.88223.88223.88折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3879.073879.07当期折旧额3103.26155.16155.16155.16155.16155.16净值775.813723.913568.743413.583258.423103.262机器设备原值3872.093872.09当期折旧额3097.67206.5120

35、6.51206.51206.51206.51净值3665.583459.073252.563046.042839.533建筑物及设备原值7751.16当期折旧额6200.93361.67361.67361.67361.67361.67建筑物及设备净值1550.237389.497027.826666.156304.485942.814无形资产原值1053.371053.37当期摊销额1053.3726.3326.3326.3326.3326.33净值1027.041000.70974.37948.03921.705合计：折旧及摊销7254.30388.00388.00388.00388.003

36、88.00总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元10530.595791.828424.4710530.5910530.5910530.592外购燃料动力费万元764.07420.24611.26764.07764.07764.073工资及福利费万元1608.401608.401608.401608.401608.401608.404修理费万元43.4023.8734.7243.4043.4043.405其它成本费用万元2862.021574.112289.622862.022862.022862.025.1其他制造费用万元1245.0168

37、4.76996.011245.011245.011245.015.2其他管理费用万元333.26183.29266.61333.26333.26333.265.3其他销售费用万元926.91509.80741.53926.91926.91926.916经营成本万元15808.488694.6612646.7815808.4815808.4815808.487折旧费万元361.67361.67361.67361.67361.67361.678摊销费万元26.3326.3326.3326.3326.3326.339利息支出万元-10总成本费用万元16196.489806.4413356.4616196.4816196.4816196.4810.1可变成本万元14200.087810.0411360.0614200.0814200.0814200.0810.2固定成本万元1996.401