股票质押回购客户尽职调查管理.ppt

1、股票质押式回购交易融资主体尽职调查要点,2014年7月.深圳,目录,尽职调查的主要目的,股权质押融资业务尽职调查的意义在于：判明融资方、标的证券潜在的缺陷及对股权质押收益可能的影响；以此为基础，判断可行性。 由于信息存在不对称，融资方展现的信用状况、财务实力可能并不准确、完整，通过对融资方的尽职调查，在一定程度上补救融出方在信息获知上的不平衡。一旦通过尽职调查明确了融资方存在哪些风险和法律问题，可有效平衡风险收益。,一、融资主体的尽职调查要点,1.投资控股型公司,公司基本情况,控股公司剔除上市公司合并数据后的财务状况,风险排查表,还款来源及安排,1.投资控股型公司,1、公司基本情况 重点了解投

2、资控股公司的股权结构，尽量追溯至自然人股东； 与投资公司的控股股东或实际控制人进行现场交流和沟通； 对于实际控制人为自然人的，了解其社会背景、简历、社会职务、信用状况等情况； 投资公司的历史沿革、股东列表、股东实际出资到位情况（是否存在出资不实）； 公司治理是否规范、重大投融资决策流程、财务主管人员履职情况。,1.投资控股型公司,2、控股公司剔除上市公司合并数据后的财务状况 资产负债表中账面可支配现金（非受限）余额变化、易变现的流动资产、易交易转让的长期股权投资（金融企业投资、PE投资等）、大额应收应付等往来款明细； 主营业务（不含上市公司）盈利及包含上市公司分红的投资收益状况； 附注或有事项

3、中关注是否对外提供与其自身业务无关的资金融通及互保、重大未决诉讼。,1.投资控股型公司,3、还款来源及安排 根据历史财务数据预测的母公司营收及利润； 预测本次融资资金投入在期限内产生的收益； 股权滚动质押融资或抛售安排时间表； 股权转让收益还款时的，股权转让及对价支付安排； 发债、银行授信及贷款到期安排时间表； 担保方（如有）代偿能力分析。,1.投资控股型公司,4、风险排查 因违规经营被银监会、证监会等监管机构行政处罚; 贷款卡及银监会风险预警系统查询信息中存在预警或逾期记录; 作为被告的未决诉讼，涉案金额相比债务人净资产较大; 连续三年（或成立至今）亏损; 资产负债率大于75%; 近期重大对

4、外投资。,一、融资主体的尽职调查要点,2.个人客户,个人信用状况、 资产状况、家庭情况,融资目的,公开信息检索,还款来源及安排,2.个人客户,1、个人信用状况、资产状况、家庭情况 要求提供最近期的个人信用报告； 个人资产证明； 融资人不居住在自有房产处的，需提供实际居住地证明； 家庭情况：包括融资人配偶及子女基本情况，是否具有国外居留权。,2.个人客户,2、融资目的 用于其个人其他项目投资； 用于个人消费； 用于借款给标的上市公司。,2.个人客户,3、还款来源 项目投资收益； 经营收入，其他金融资产处置或其他股权投资、实业投资收益； 标的券滚动质押融资或处置变现收入。 融资期间，需对融资人情况

5、进行持续跟进，以及时了解其偿债能力是否发生重大变化。,一、融资主体的尽职调查要点,3.一般机构客户,财务状况的尽调要点,其他尽调要点,3.一般机构客户,1、财务基本面的尽调要点 货币资金、应收账款、其他应收款； 存货； 长期股权投资； 在建工程； 固定资产； 长短期银行借款。,3.一般机构客户,2、企业盈利能力的财务调查 营业收入、成本、毛利率、销售净利率、净资产收益率； 营业收入集中度及大客户的变化； 期间费用分析； 非经常性损益。,3.一般机构客户,3、企业现金流的财务调查 经营活动现金流： (1)关注是否存在销售收入以外的资金来源，对经营净现金流的贡献如何； (2)关注经营净现金流是否能

6、满足融资的利息支出净额； (3)投资活动/筹资活动现金流：结合资产负债表科目，分析其是否合理； (4)关注投资/筹资活动现金流量是否可持续，以满足企业未来还款需求。,3.一般机构客户,4、企业偿债能力的调查 企业短期偿债能力指标：流动比率、速动比率、运营资金比率、现金比率等 企业长期偿债能力指标：资产负债率、产权比率、利息偿付倍数等 通过对上述财务指标的分析，对融资方偿债能力进行初步判断。,3.一般机构客户,5、其他尽职调查要点 了解融资主体对其所有者/创始人的依赖性 了解融资主体历史沿革，股权关系是否明晰 了解公司治理结构及内部控制是否健全有效 了解创始人或创业团队稳定性 了解企业发展思路、

7、战略定位是否清晰 了解融资主体的担保/资金占用/关联交易情况,3.一般机构客户,5、其他尽职调查要点（续） 了解融资方现金流情况 了解融资方重大法律纠纷、行政处罚情况 获取融资方提供的融资拟投资项目的简要可行性分析 了解融资方还款来源 了解融资方所在地政府对其扶持力度,二、增信及其他保障措施设计及安排,1、增信措施 融资主体偿债能力不足，由有实力的机构或者个人提供担保。 融资主体与实际用款人非同一人，由实际用款人提供担保。 融资主体涉及股权代持时，由实际权益人提供担保。 融资主体为壳公司或合伙企业时，由其实际控制人或主要股东（合伙人）提供担保。 融资主体为除壳公司之外的一般机构客户，为加强其还款意愿，可要求其实际控制人提供担保。 标的证券涉及资产重组事项，且以上市公司