2020年咨询-现代咨询方法与实务-精讲班-68、第九章工程项目财务分析二_W

1、 第一课堂客服QQ：58779241 帮您制定学习计划，一年通关加客服QQ学员专用 请勿外泄第二节 财务分析的价格及选取原则 一、财务分析的价格体系(一)影响价格变动的因素 影响价格变动的因素可归纳为两类：一是相对价格变动因素；二是绝对价格变动因素。相对价格是指商品间的价格比例关系。商品间比价的改变、供求关系发生变化，均可使供求 均衡价格发生变化，引起商品间比价的改变等。绝对价格是指用货币单位表示的商品价格水平。绝对价格变动一般体现为物价总水平的变化， 即因货币贬值(通货膨胀)或货币升值(通货紧缩)引起的所有商品价格的普遍上涨或下降。 (二)财务分析涉及的三种价格及其间关系 财务分析涉及三种价

2、格，即基价、实价和时价。 1. 基价，是指以基年价格水平表示的，不考虑其后价格变动的价格，也称固定价格。采用基价，项目计算期内各年价格都是相同的。2. 时价，是指以基价为基础，包含了相对价格变动和绝对价格变动(通货膨胀或通货紧缩)的 影响，以当时的价格水平表示。以基价为基础，按照货物的时价上涨率求出时价。3. 实价，是以基年价格水平表示的，只反映相对价格变动因素影响的价格。可以由时价中扣除物价总水平变动的影响来求得实价。二、财务分析的取价原则 (一)财务分析应采用预测价格 为了合理反映项目的效益和财务状况，财务分析应采用预测价格。该预测价格应是在选定的基年价格基础上测算。至于采用上述何种价格体

3、系，要视具体情况决定。 (二)现金流量分析原则上应采用实价体系 采用实价计算净现值和内部收益率进行现金流量分析是比较通行的做法。这样做，便于投资者考察投资的实际盈利能力。(三)偿债能力分析和财务生存能力分析原则上应采用时价体系 用时价进行财务预测，编制利润和利润分配表、财务计划现金流量表及资产负债表，是比较 1课程咨询：学员专用考前领取押题加微信：2120794886 （会背就能过） 第一课堂客服QQ：58779241 帮您制定学习计划，一年通关加客服QQ学员专用 请勿外泄 通行的做法。这样做有利于描述项目计算期内各年当时的财务状况。(四)对财务分析采用价格体系的简化 方法与参数和指南提出了简

4、化处理方法，可以归纳为以下几点： 1. 一般在建设期间既要考虑通货膨胀因素，又要考虑相对价格变化。2. 项目运营期内，一般情况下盈利能力分析和偿债能力分析可以采用同一套价格，即预测的 运营期价格。3. 项目运营期内，可根据项目和产出的具体情况，选用固定价格或实价。4. 当有要求，或通货膨胀严重时，项目偿债能力分析和财务生存能力分析要采用时价价格体 系。第三节 财务现金流量的估算(现金流入流出计算) 财务效益与费用是指项目运营期内企业因项目所获得的收入以及企业为项目所付的支出。主要包括营业收入、成本费用和有关税金等。某些项目可能得到的补贴收入也应计入财务效益。 一、项目计算期的分析确定 项目计算

5、期是指对项目进行经济评价应延续的年限，包括建设期和运营期。如建设期2 年，计算期第 3 年是运营期第 1 年。 二、营业收入与补贴收入估算(一)营业收入估算 营业收入是指销售产品或提供服务所取得的收入，通常是项目财务效益的主要部分。对于销售产品的项目，营业收入即为销售收入。在估算营业收入的同时，一般还要完成相关流转税金的估算。流转税金主要包括增值税、消费税、税金及附加等。 在项目决策分析与评价中，营业收入的估算通常假定当年的产品(实际指商品，等于产品扣除自用 量后的余额)当年全部销售，也就是当年商品量等于当年销售量。 【注意】 (1) 根据背景资料计算时，一般情况是： 7课程咨询：学员专用考前

6、领取押题加微信：2120794886 （会背就能过）年营业收入=年销量(或年产量)产品售价。(2) 营业收入和生产负荷有关： 达产年： 年营业收入=设计生产能力产品售价。 未达产年：年营业收入=设计生产能力年生产负荷率产品售价。(二)补贴收入估算 按照企业会计制度(2001)，“企业按规定实际收到的补贴收入或按销量或工作量等和国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于国家财政扶持的领域给予的其他形式补助” 应计入补贴收入科目。 三、成本与费用估算 (二)成本与费用的种类 项目决策分析与评价中，成本与费用按其计算范围可分为单位产品成本和总成本费用；按成本与产量的关系分为固定成本和可变成

7、本；按会计核算的要求有生产成本(或称制造成本)和期间费用；按财务分析的特定要求有经营成本。 (四)总成本费用估算 1. 总成本费用构成及计算式 总成本费用指在一定时期(项目评价中一般指一年)为生产和销售产品或提供服务而发生的全部费用。 财务分析中总成本费用的构成和计算通常由以下两种公式表达： (1)生产成本加期间费用法 总成本费用生产成本期间费用(9-4) 其中：生产成本直接材料费直接燃料和动力费直接工资或薪酬其他直接支出 制造费用(9-5) 期间费用管理费用财务费用营业费用(9-6) 项目评价中一般只考虑财务费用中的利息支出，上式改写为： 期间费用管理费用利息支出营业费用(9-7) (2)

8、生产要素估算法 生产要素估算法不必考虑项目内部各生产环节的成本结转，同时也较容易计算可变成本、固定成本和增值税进项税额。计算公式为： 总成本费用外购原材料、燃料及动力费工资或薪酬折旧费摊销费修理费利息支 出其他费用(9-8) 【注 1】经营成本的构成：经营成本外购原材料费外购燃料及动力费工资或薪酬修理费其他费用所以：总成本费用经营成本折旧费摊销费利息支出(折摊息)【注 2】公式(9-8)中：外购原材料、燃料及动力费、计件工资是可变成本，其他均可看做固定成本。【注 3】公式(9-8)重点：折旧费(固定资产原值)、摊销费、利息支出要会算。折旧方法重点是：年限平均法。2. 总成本费用各分项的估算要点

9、(1)外购原材料、燃料及动力费。(2)工资或薪酬。 (3) 固定资产原值和折旧费 1) 固定资产与固定资产原值 计算折旧，需要先计算固定资产原值。固定资产原值是指项目投产时按规定由投资形成固定资产的价值，包括：工程费用(设备购置费、安装工程费、建筑工程费)和工程建设其他费用中应计入固定资产原值的部分(也称固定资产其他费用)。预备费通常计入固定资产原值。按相关规定建设期利息应计入固定资产原值。 注意：2009 年增值税转型改革以及 2016 年全面试行营改增后，允许抵扣建设投资进项税额。该部分可抵扣的进项税额不得计入固定资产、无形资产和其他资产原值。按照生产要素估算法估算总成本费用时，需要按项目

10、全部固定资产原值计算折旧。 【总结】 固定资产原值工程费用固定资产其他费用预备费建设期利息 可抵扣的固定资产进项税额 其中：工程建设其他费用=固定资产其他费用+无形资产费用+其他资产费用 固定资产原值=建设投资+建设期利息(无形资产费用+其他资产费用)可抵扣的固定资产进项 税额 【案例】背景资料 某企业为提高产品附加值，拟建设一套深加工装置，项目计算期 6 年，其中建设期 1 年，运 营期 5 年。新建装置的固定资产费用 28000 万元(含可抵扣增值税进项税额 3000 万元)，无形资产费用 4000 万元，其他资产费用 1000 万元，基本预备费 2000 万元，涨价预备费 1000 万元

11、。项目预备费按不同资产占项目资产的比例分摊(其中固定资产费用按不含进项税额考虑)。建设投资借款 15000 万元，年利率 5%，每年计息一次，建设期按全年计息。运营期第 1 年投入流动资金 5000 万元。期末的固定资产残值按零计。 (要求列出计算过程，计算结果保留整数)。 【问题】1.计算项目新增固定资产原值。 【答案】 (1)固定资产费用：28000 万元； (2)预备费=基本预备费+涨价预备费=2000+1000=3000 万元； 项目预备费按不同资产占项目资产的比例分摊(其中固定资产费用按不含进项税额考虑)： 预备费中归于固定资产的部分：3000(28000-3000)/(28000-

12、3000)+4000+1000=2500 万 元； (3)建设期利息：150005%=750 万元； (4) 固定资产原值=固定资产费用+预备费+建设期利息-可抵扣的固定资产进项税 =28000+2500+750-3000=28250 万元。 2) 固定资产折旧 财务分析中，折旧费通常按年计列。符合税法的折旧费允许在所得税前列支。 固定资产的折旧方法可在税法允许的范围内由企业自行确定，一般采用直线法，包括年限平均法和工作量法。我法允许的加速折旧方法有双倍余额递减法和年数总和法。年限平均法 年折旧率(1预计净残值率)/折旧年限100% (9-9) 年折旧额固定资产原值年折旧率(9-10) 工作量

13、法：工作量法又分两种： 按行驶里程计算折旧： 单位里程折旧额固定资产原值(1预计净残值率)/总行驶里程(9-11) 年折旧额单位里程折旧额年行驶里程(9-12) 按工作小时计算折旧： 每工作小时折旧额固定资产原值(1预计净残值率)/总工作小时(9-13) 年折旧额每工作小时折旧额年工作小时(9-14) 双倍余额递减法： 年折旧率2/折旧年限100%(9-15) 年折旧额年初固定资产净值年折旧率(9-16) 年初固定资产净值固定资产原值以前各年累计折旧(9-17) 应在折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除净残值后的净额平均摊销。 年数总和法： 折旧年限 -已使用年数折 ()年折旧率 旧年限 折旧年限 + 1 2100%(9-18) 项目 年限平均法 双倍余额递减法 年数总