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1、国际货币体系,中新社香河十月十六日电(记者赵建华) G20从十五日开始，在此间举行了第七届G20财长和央行行长会议。会议闭幕后发表的关于布雷顿森林机构改革的联合声明称： 布雷顿森林机构成立以来，世界经济发生了巨大变化，许多新兴市场发展迅速，工业化国家一体化进程加深。布雷顿森林机构的治理机构，包括配额和代表性，应反映出各国经济比重的变化。,国际货币体系,第一节 国际货币体系演变 第二节 国际货币体系改革 第三节 国际金融机构,第一节 国际货币体系演变,一、国际货币体系概述 （一）国际货币体系的含义 国际货币体系是指各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能，所制定

2、的有关规定和制度安排的总称。,第一节 国际货币体系演变,（二）国际货币体系构成 1、以什么作为国际本位货币 确定国际货币 2、各国货币如何兑换 决定国际汇率制度 3、国际收支如何调节 形成国际收支调节机制,第一节 国际货币体系演变,（三）国际货币体系的类型与演变: 18801936年：国际金本位制货币体系 19451976年：布雷顿森林国际货币 体系 1976现在：牙买加国际货币体系,二、国际金本位制货币体系 （一）国际本位货币黄金 1、国际位金货币的形成： 1816年，英国颁布铸币条例 1879年，美国实行金本制， 1880年，国际金本位制形成。 欧美多数国家已实行金本制,2、国际金本位制的

3、发展： 1）金币本位制： 典型的金本位制 流通的是金币 2）金块本位制： 流通的是纸币， 纸币可按规定兑换黄金。 3）金汇兑本位制：流通的是纸币， 纸币在国外可兑换黄金。,（二）国际汇率制度 金本位制下的汇率决定 1、两国货币汇率的基础是其货币含金量 2、两国货币的法定汇率是其含金量之比 3、实际汇率是围绕铸币平价上下波动的市场 汇率 4、汇率波动的范围是黄金输送点 5、因而，金本位制下的汇率是固定汇率,法定汇率：GBP1=7.32238克黄金 USD1=1.50463克黄金 GBP1=USD4.8665 运费：GBP1= 7.32238克黄金-0.03USD 若汇率4.8965，美国则运送黄

4、金兑换GBP 若汇率4.8365，英国则运送黄金兑换USD 所以，汇率变动的范围在0.03， 0.03即是黄金输送点。,（三）国际金本位制调节机制 市场自发调节 1、逆差国进口出口黄金流出国内 货币供给减少物价下降出口增加,进口 减少趋于顺差 2、顺差国则相反,（四）金本位制的瓦解 1、一战中：各参战国先后停止金本位制的三 大自由 2、一战后： 1） 金币本位制美国 2） 金块本位制英、法 3） 金汇兑本位制其它 3、2933年大危机：英国 1931年首先放弃金本位制，各国也先后放弃，1936年金本位制彻底崩溃。,第一节 国际货币体系演变,三、布雷顿森林国际货币体系 （一）建立：1943年 美

5、国提出怀特计划代表美国利益 英国提出凯恩斯计划代表英国利益 1、布雷顿森林会议： 1944年7月，44个同盟国在美国新罕什尔洲的布雷顿森林召开国际货币金融会议，称为布雷顿森林会议。 http:/www.ma ,第一节 国际货币体系演变,2、布雷顿森林协定： 会议通过以怀特计划为基础的国际货币基金协定（IMF）和国际复兴开发银行协定（WB），统称布雷顿森林协定。 3、布雷顿森林体系： 布雷顿森林协定所确定的以美元为中心的国际货币运行机制称为布雷顿森林体系。,第一节 国际货币体系演变,（二）布雷顿森林体系的内容 1、确立美元为国际本位货币 国际本位货币美元纸币黄金为基础金 汇兑本位制 2、建立以美

6、元为中心的固定汇率制度 双挂钩一固定： 1） 美元黄金，35USD=1盎司黄金 2）各国货币美元 按货币含金量或协商确定 3）各国间货币汇率一经确定，不得随意变动。,3、建立了以基金组织为主导的国际收支调节机 制。 1） 会员国经济政策调节： 逆差 顺差 2） 基金组织贷款调节：储备头寸，特别提款权 3） 调整汇率调节： 当组织成员国出现根本性的国际收支不平衡，而其他调节措施无效时才能采取这一措施。 成员国变动汇率需要经过85%的投票权同意才能实施。,（三）布雷顿森林体系的作用 1、稳定的汇率制度，降低了汇率风险，促进了国际贸易和生产国际化的迅速发展。 2、基金组织调节缓解了成员国的国际收支困

7、难，保障了各国经济稳定发展。 3、布雷顿森林体系是人类历史上首个全球性经济机构和机制,树立了国际经济合作的典范。,第一节 国际货币体系演变,（四）布雷顿森林体系的瓦解（原因 ） 1、美元地位下降动摇了布雷顿森林体系的基础。 50年代：美元荒美元灾美元泛滥 美元危机美元贬值（1971年） 1974年：美元与黄金脱钩 各国货币与美元脱 固定汇率崩溃 布雷顿森林体系瓦解,第一节 国际货币体系演变,2、“特里芬难题”导致了布雷顿森林体系无法解决的内在矛盾 1）美元同时承担相互矛盾的双重职能：提供国际货币，保持币值稳定。 2）为保证第一个职能，美国必定是国际收支长期逆差，而这必然导致美元危机。 3）为保

8、证第二个职能，美必须实现国际收支平衡以稳定美元，而各国将缺乏国际支付手段，无法发展贸易往来。,第一节 国际货币体系演变,四、牙买加国际货币体系 （一） 牙买加国际货币体系的产生 1976年基金组织召开了牙买加会议， 决定： 1、 宣布浮动汇率合法化 2、 宣布黄金非货币化，废除黄金官价,第一节 国际货币体系演变,3、增加特别提款权份额，使之成为主要国际 储备 4、 扩大对发展中国家的资金融通 1） 增加基金组织成员国的贷款额度 2） 出售黄金的收入作为信托基金,第一节 国际货币体系演变,（二）牙买加国际货币体系的运行机制 1、国际储备货币多元化， 1） 黄金 2） 特别提款权 3）各国货币：美

9、、英、德、日、法、意、 加、澳、港等,第一节 国际货币体系演变,2、汇率制度安排多样化 1） 固定汇率： 货币局制度： 法律明确规定本国货币与某一外国货币保持固定比价，其货币发行必须以一定的该 外国货币为准备金，以保证汇率稳定不变。 无独立法定货币的制度： 如取消本国货币的国家,2） 浮动汇率 ：各种类型 1、盯住浮动制：将本国货币盯住另一种货币，或一篮子货币，其汇率随其波动而变化的汇率制度。 2、联合浮动制：指对内汇率稳定，对外联合浮动的汇率制度。,3、管理浮动制：一国政府从本国利益出发 对汇率波动进行干预的的汇率制度，又 称为肮脏浮动。 4、单独浮动制：根据外汇市场供求变化而 独自浮动的制

10、度。又称为自由浮动、清 洁浮动。,第一节 国际货币体系演变,3、国际收支调节多途径化 1）利用国内经济政策调节国际收支不平衡 逆差国：紧缩性货币政策 顺差国：扩张性货币政策 2）通过汇率调整，平衡国际收支 逆差国：本币贬值 顺差国：本币升值,第一节 国际货币体系演变,3） 通过国际融资平衡国际收支 国际金融机构贷款（IMF、WB） 政府贷款 国际商业银行贷款 4） 通过国际协调调节国际收支 双边协调，多边协调。,第二节 国际货币体系改革,一、现行货币体系的改革 （一）现行货币体系的主要问题 1、国际货币多元化导致金融体系的不稳定，任何一国货币作为外汇的国家出现经济问题都会影响国际货币体系的稳定

11、。 2、汇率浮动过渡导致金融市场的动荡，即汇率风险增加或形成金融危机。 3、国际收支调节机制难以发挥作用,第二节 国际货币体系改革,(二）国际货币体系的改革设想 1、 恢复国际金本位制 1）黄金作为国际货币，供应量难以满足经济 发展的需要。 2）实物货币难以满足现代国际支付的需要。,第二节 国际货币体系改革,2、恢复美元为本位制 1）以一国货币做国际货币，其币值将随该国经济地位升降而变化。 2）“特里芬难题”使一国货币做为国际货币具有难以解决的内在矛盾。,第二节 国际货币体系改革,3、 实行特别提款权本位制 1）特别提款权既无实际价值又无财富基础，其币值难以保证。 2）发行特别提款权，需要建立

12、世界中央银行，各国难以接受。,第二节 国际货币体系改革,二、欧洲货币体系 第一阶段：建立欧洲共同体 1、1951年，西欧6国（法、德、意、荷、比利时、卢森堡）共同建立欧洲煤钢共同体，协调自由贸易，取消关税。 2、1958年，建立欧洲经济共同体（西欧6国） 3、1973年，英、丹麦、爱尔兰加入欧共体,第二节 国际货币体系改革,第二阶段：创建欧洲货币体系（1979年） 1、创立欧洲货币单位，作为欧共体的统一货币. 2、建立成员国汇率稳定机制，对内固定汇率， 对外统一浮动。 3、建立欧洲货币基金，调节成员国国际收支 4、欧共体的进一步发展：1981年希腊， 1986年西班牙，葡萄牙加入。,第二节 国

13、际货币体系改革,第三阶段：建立欧洲经济与货币联盟 1、魏尔纳计划（荷兰首相 ，1970年） 分三阶段，在1980年实现货币、市场 和经济政策的统一进程。 2、德洛尔报告（欧共同体主席,1989年） 提出实现欧盟目标的三个条件和三个 阶段 。,第二节 国际货币体系改革,三个条件： 1）成员国货币自由兑换 2）成员国货币实行固定汇率，比价不再变动。 3）实现资本市场自由化和金融一体化 三个阶段： 1）稳定成员国汇率 2）建立中央银行体系 3）实现统一货币,第二节 国际货币体系改革,3、“马斯特洛赫特”条约（ 1991年,荷兰小镇） 欧共体通过的马约包括： 欧洲政治联盟条约 欧洲经济与货币联盟条约

14、统称为欧洲联盟条约,第二节 国际货币体系改革,“马约”规定了欧洲货币体系的进程： 1）19901993年底，完善汇率机制， 取消外汇管制。 2）19941997年，协调经济政策，建 立欧洲中央银行。 3）1997.71999.1.1，建立统一的欧洲货币,第二节 国际货币体系改革,1993年马约正式生效，欧共体更名为欧盟。 1995年奥地利、瑞典、芬兰加入欧盟，欧盟成员国扩大到15个。,第二节 国际货币体系改革,第四阶段：统一货币 1、统一货币的时间 1999年1月1日：欧元正式启动 2002年1月1日：欧元开始流通 2002年7月1日：欧元成为欧元区国家唯 一法定货币,第二节 国际货币体系改革

15、,2、统一的货币国家： A、欧盟15国中，首批（1999年） 加入统一货币的国家有11个 B、2001年希腊加入欧元区 C、现未加入的国家是英国 瑞典、丹麦 D、2004年5月1日，中东欧10国正式成为 欧盟成员国,欧盟扩大为25国。,三、欧元诞生的意义 （一）对欧盟国家 1、减少汇率风险 2、降低交易成本 3、扩大资金资本市场 4、资源优化配置,（二）对国际金融市场 1、对美元霸主地位的挑战 2、对经济一体化地区的启示 （三）理论意义 欧元之父：蒙代尔 美国哥伦比亚大学教授 60年代提出“最适度货币区理论” 1999年获诺贝尔经济学奖 -最优货币区域理论,第三节 国际金融机构,全球性国际金融

16、机构 ： 国际货币基金组织 世界银行 国际开发协会 国际金融公司,世界银行集团,区域性国际金融机构： 亚洲开发银行 欧洲投资银行 泛美开发银行 非洲开发银行,一、国际货币基金组织 （一）建立 1、 根据1944年布雷顿森林会议的国际货币基金协定，创立国际货币基金组织。 创始国39个，现在180多个成员 。,2、宗旨： 1）促进国际货币领域合作，促进汇率稳 定，避免竞争性货币贬值。 2）促进国际贸易扩大，取消阻碍发展的 外汇限制。 3）提供临时性贷款，调节国际收支平衡。,（二）组织机构 1、理事会 1）是基金组织的最高权力机构 2）成员国各派一名理事和副理事，一般派 财政部长或央行行长担任理事。

17、 3）每年召开一次会议，讨论决定重大问题,2、执行董事会 1）负责处理日常业务工作的常设机构 2）22名成员： 6个占基金份额最大的国家各派一名 （英、美、德、法、日及沙特） 另16名由16个大区各推选一个,3、总裁 1）是基金组织的最高行政长官 2）由执行董事会推选，任期5年 3）既无理事会投票权，又无董事会投票权，只有在执行董事会表决出现双方票数相等时，才有一票关键的投票权。,（三）资金来源 1、基金份额 1）性质： 相当于股份公司的入股金 2）交纳方式 ： （1）份额多少：取决于国民收入，贸 易总额，国际储备额等。,（2）份额货币： 最初：25%黄金 ，75%本币。 78年改为：25%外

18、汇， 75%本币。 （3）份额总额：成立时为76亿USD 现在约3000亿USD,3） 份额作用 （1）基金组织提供贷款的主要来源 （2）决定成员国的借款限额和特别提款 权的分配 （3）决定成员国在基金组织的投票权,每个成员国有250个投票权，以后每增加10万USD的份额增加1个投票权。 美国原占23%，现占18%。 基金组织要通过一个决议，必须有85%的通过率，所以美国具有一票否决权。,2、借款 IMF向成员国借，主要是向发达国家借款 3、信托基金 1）来源于出售黄金的利润和发达国家及富有发展中国家的捐赠 2）用于最贫穷的发达国家,（四）基金组织的作用 1、在稳定汇率、维持国际货币体系正常运

19、转、促进各国商品劳务和资本流动起到积极作用 2、基金组织提供的各类贷款，缓和了成员国 国际收支状况 3、提供金融援助，有助于缓解地区性金融危机,二、世界银行 （一）建立与宗旨： 1、世界银行的建立 1944年 布雷顿森林会议达成国际复兴开 发银行协定，1945年12月成立世界银行， 总部设在华盛顿。,2、世界银行的宗旨： 1）提供生产性贷款和投资，协助成员国经济复 兴和开发。 2）鼓励国际投资，促进私人对外贷款和投资 3）促进成员国贸易发展，维持国际收支平衡。,（二）组织机构 1、 机构设置 1）理事会：最高权利机构，各成员国财政部长 或央行行长参加 2）执行董事会：24名成员，5大国各一名，

20、中国 、沙特各派1个，另由17个区域各推举1名 3）世界银行行长：负责日常工作，行长无投票 权，只在票数相等时行使投票权。,2、决策机制： 每个成员国有基本投票权250个票，以后每增加10万USD（1股）增加1票。 美国有26.5万多票,约占17%，因而对世界银行具有控制权。 创始国：38个，现有180多个成员国 （要加入WB，必须先加入IMF）,（三）资金来源 1、世行股份： 1） 世界银行也是按股份制原则建立的金 融机构，凡成员国均需认购该行股份。 2）各国缴纳股金以其国民收入、贸易总额及 在基金组织所缴份额而定。,3）世行建立时法定资本为100亿USD 实缴资本20%，其中2%以黄金或美

21、元缴纳，18%以本国货币支付。 待缴资本80%，由成员国保存，需要时以黄金、美元或所需货币支付。 经世行数次增资，但实缴资本仅占认缴股金的6%。,2、 借款： 世行借款的主要方式是在国际金融市场发行债券。 世界银行向各国提供贷款的资金70%左右来自债券发行。,3、转让债权。 世界银行将项目贷款的债权转让给商业银行等，以扩大世行贷款规模。 4、贷款回收与业务净收益。,（四）贷款业务 1、世行贷款特点 1）只有成员国（政府）才能申请贷款 2）贷款必须用于特定的项目：农业、交通、能源、环境卫生等 3）只向有偿还能力的、中等收入成员国发放贷款,2、世行贷款业务内容 1）贷款期限较长，最长可达30年，宽

22、限期为5年。 2）贷款利率实行浮动利率，但一般低于市场利率，承担费为年0.75%。 3）世行贷款以美元计值，借款国要承担汇率变动的风险。,4）世行贷款一般只提供项目所需的外 汇部分，约占项目总额的3040左右。 5）贷款程序严密，审批时间较长。一般要一年半到两年时间。,三、国际开发协会（一）建立 1、专为贫穷的发展中国家（人均国民生产总值低于731美元）提供贷款的机构，1960年正式成立。 2、宗旨是向低收入国家提供长期优惠贷款，促 进经济发展，改善人民生活。 3、参加协会的会员国必需是世界银行的会员国 ，现有会员国超过160个。,（二）组织结构 1、协会的理事、执行董事、经理都是由世行 的相应人员担任。 2、二者在组织机构上是“两块牌子，一套人 马”，但在法律上和财务上是相互独立的。,（三）资金来源 1、会