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1、金融理财原理,交通银行AFP培训班 8月29至30日,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,2,版权声明,本讲义版权属 中国金融教育基金会 金融理财标准委员会 所有,受法律保护。,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,3,张伟 金融学博士,2002-2005 博士，中国人民银行金融研究所研究生部 1999-2001 硕士，中国人民银行金融研究所研究生部 1995-1999 学士，中央财经大学经济管理系 中国金融理财标准委员会教研部主任 中国金融发展研究中心主任 中国人民银行总行研究生部教研处副处长 主要教授投资学、公司财务、理财规划、衍生

2、证券、风险管理、国际金融等课程，主要从事货币政策、金融稳定机制、汇率体制、金融危机预警机制等方面研究。 TelE-mail: FaxHomepage: ,学 历,现 任,领 域,联 系,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,4,提纲,金融理财概述与CFP制度 金融机构功能与监管 经济学原理 金融理财与法律 客户行为与特征 家庭财务报表,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,5,提纲,货币时间价值 财务计算器与EXCEL 教育金规划 住房规划 信用规划 特殊理财,版权所有中国金融理财标

3、准委员会 Copy Right FPSCC,6,提纲,投资规划 保险规划 税收规划 遗产规划 员工福利 退休计划,金融理财概述和CFP制度,金融机构功能与监管,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,9,内容,金融市场结构与金融机构功能 金融产品现状与发展趋势 金融服务业的监管,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,10,金融市场结构,金融市场的参与者 市场参与者角色 金融市场融资方式与工具 金融机构产生和存在的原因 市场分类,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,11,中国金融体系资金分布 （2003年底）,版

4、权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,12,直接融资与间接融资,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,13,金融机构产生和存在的原因,金融中介机构是专业化的融资中介人 资金盈余或资金不足的出现及其匹配的要求是金融机构产生的物质基础 金融机构之所以能够始终存在是因为它们能够解决许多问题 促进经济发展中资金的顺利流动和转化 降低融资交易中的融资成本 提供金融风险转移和管理服务,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,14,金融机构功能,存款性金融机构 金融控股公司（中信、光大、平安、招商） 国有商业银行（工农中建） 股

5、份制商业银行（14家） 外资商业银行 城市合作银行、城市合作信用社 农村信用社、农村商业银行 邮政储蓄银行 非存款性金融机构 保险公司(44家中资机构,41家外资机构) 证券公司(14家综合类+12家经纪类) 证券投资基金(180只基金,46家管理公司:2005年4月数据) 养老基金、社会保障基金 信托投资公司 财务公司、金融租赁公司 汽车金融公司、货币经纪公司,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,15,商业银行,经营原则 “三性”原则 管理方式变革 资产管理 负债管理 资产负债管理 主要业务 负债业务 资产业务 中间业务 电子化服务 理财服务,版权所有中国金融理

6、财标准委员会 Copy Right FPSCC,16,金融产品现状与发展趋势,金融产品特性 价值的预期性 价值的不确定性 公共产品 信息产品,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,17,金融产品现状与发展趋势,金融产品现状 货币市场产品 债券 股票 基金 外汇 保险,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,18,金融产品现状与发展趋势,金融产品发展趋势 利率市场化 汇率市场化 产品多样化 产品电子化 风险管理,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,19,金融监管,金融行业的特殊性 自然垄断 信息不对称 公共产品

7、金融监管的特性 法治性 系统性 社会性,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,20,金融监管,中国金融服务业的监管 监管机关：一行一局三会分业监管 监管的主要内容 主要法律依据 监管的手段与方式,金融理财与法律,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,22,内容,客户的法律性质 合同及其性质 侵权和违约 调解、仲裁和诉讼 法律和职业道德的关系,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,23,法律基础知识,大陆法系与英美法系 法国、德国、日本等国家 成文法 分为公法和私法 我国法律的渊源 宪法、法律 行政法规、部门规章

8、、地方法规（地方部门规章） 司法解释,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,24,认识你的客户民法基础知识,公民 公民的民事行为能力 公民的民事权利能力 法人 法人的要件 法人的民事权利能力和民事行为能力 法人的本质 典型的非法人组织,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,25,界定你与客户的法律关系,代理 代理指代理人在代理权限内，以被代理人的名义进行民事活动活动，其权利义务后果直接归属于被代理人的一种法律关系。 委托代理、法定代理、指定代理 滥用代理权、无权代理、表见代理 委托 委托合同是委托人和受托人约定，由受托人处理委托人事务的合

9、同。委托人可以特别委托受托人处理一项或者数项事务，也可以概括委托受托人处理一切事务。 代理源于委托 代理强调被代理人、代理人和第三人之间的关系 委托强调委托人和受托人的关系,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,26,界定你与客户的法律关系,行纪 行纪合同是行纪人以自己的名义为委托人从事贸易活动，委托人支付报酬的合同。行纪人处理委托事务支出的费用，由行纪人负担，但当事人另有约定的除外。 行纪人是以行纪人自己的名义对外进行民事法律活动 代理人则是以被代理人的名义对外进行民事法律活动 居间 居间合同是居间人向委托人报告订立合同的机会或者提供订立合同的媒介服务，委托人支付

10、报酬的合同。 代理需要在授权范围内为了被代理人的利益独立进行意思表示 居间不需要进行独立的意思表示,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,27,界定你与客户的法律关系,信托 它是指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的,进行管理或者处分的行为。,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,28,法律权利、法律义务和法律责任,法律权利 民事权利是民事主体在具体的民事法律关系中享有的受国家强制力保障的权利，具体的表现为享有权利的主体有权为一定行为或不为一定行为，或者要求与之相

11、对应的义务主体为一定行为或不为一定行为，在必要时可以请求国家机关（人民法院或行政机关）以强制性的协助实现其权益。 民事权利的保护 民事权利的国家保护（公力救济诉讼请求） 民事权利的自我保护（私力救济） a、自卫行为：紧急避险、正当防卫 b、自助行为：民事主体为了保护自己的权利，对他人的人身自由予以拘束或对他人的财产予以扣押或损毁的行为（我国尚无规定） 法律义务 指义务主体必须做出一定行为或者禁止做出一定行为，以保证权利主体的权利获得实现。 法律责任 民事主体违反民事义务而依法应该承担的民事法律后果 以民事主体违反民事义务侵害他人的民事权益为前提 民事责任以一方当事人（加害人）补偿对另一方当事人

12、（受害人）的损害为主要目的，惩罚性不是主要特征 民事责任可以由当事人在法律允许的范围内协商,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,29,法律权利,财产权 财产权是一种具有物质财富内容或者直接体现经济利益的民事权利 人身权 人身权是一种与人身不可分离而有又没有直接经济内容的民事权利，往往被称为人身非财产权，可以进一步划分为人格权与身份权。 物权 占有、使用、收益、处分 按份共有与共同共有,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,30,遗产继承制度,遗产继承制度的形式 遗嘱继承 遗赠 遗赠扶养协议 遗嘱的形式 公证遗嘱、自书遗嘱 代书遗嘱、录音

13、遗嘱、口头遗嘱 遗嘱的有效要件 遗嘱人须有遗嘱能力 遗嘱须是遗嘱人的真实意思表示 遗嘱不得取消缺乏劳动能力又没有生活来源的继承人的继承权 遗嘱中所处分的财产须为遗嘱人的个人合法财产 遗嘱须不违反社会公共利益和社会公德,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,31,债权及其担保,保证 是指保证人和债权人约定，当债务人不能履行债务时，保证人按照约定履行债务或者承担责任的行为。 抵押 是指债务人或者第三人不转移对财产的占有，将该财产作为对债权的担保。抵押物一般是不动产。 质押 是指债务人或者第三人将其财产移交债权人占有，将该财产作为债权的担保。一般分为动产质押和权利质押。

14、留置 是指债权人按照合同约定占有债务人的动产，债务人不按照合同约定的期限履行债务，债权人有权留置该财产，以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。典型的可以行使留置权的合同：保管合同、加工承揽合同和运输合同。 定金 是由合同一方当事人预先向对方当事人交付一定数额的货币，以保证债权实现的担保方式。债务人履行债务以后，定金应该收回或者抵作价款；给付定金的一方如果没有履行债务，无权要求返还定金，收受定金的一方，如果没有履行债务，应该双倍返还定金。,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,32,法律责任,法律责任的分类 法律责任的归责原则 过错责任制度 过错推定责任制

15、度 严格责任制度,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,33,纠纷的解决,民事纠纷的解决，可以通过当事人自己、社会及国家三种渠道。 由当事人自己解决民事纠纷，主要有两种方式 避让 和解 由社会介入解决民事纠纷，方式主要也有两个 诉讼外调解 仲裁 由国家介入的解决民事纠纷的方式只有一种：民事诉讼。,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,34,合同法,合同的概念 合同的法律特征 合同的订立 要约 承诺 合同的效力 合同的生效要件 合同无法生效的结果 违约责任,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,35,经济组织法,

16、个人独资企业 个人独资企业是指依照个人独资企业法,在中国境内设立，由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。 合伙企业 合伙指两个以上的人为共同的目的，相互约定共同出资、共同经营、共享收益、共担风险的自愿联合。因此合伙企业是一种以合同关系为基础的企业组织形式。 公司 公司是按照公司法组建并以营利为目的的企业法人，按照我国公司法的规定，公司是指在中国境内设立的有限责任公司、股份有限公司和国有独资公司。,经济学原理,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,37,内容,经济学定义与经济制度 基本的供求模型 宏观经济变量与宏观

17、供求模型 通货膨胀 宏观经济政策 国际收支与汇率的决定,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,38,供求-价格机制,需求曲线 供给曲线 供求规律,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,39,国民经济核算,国内生产总值 消费 投资 净出口 总供给与总需求 通货膨胀,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,40,货币政策,定义 货币政策工具 货币政策中介目标 货币政策最终目标 扩张性与收缩性货币政策,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,41,财政政策,定义 税率 政府购买 转移性支付 扩

18、张性财政政策与收缩性财政政策,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,42,国际收支与汇率,国际收支账户 汇率 汇率制度 汇率决定,客户行为特征,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,44,内容,家庭生命周期 个人生涯规划 理财价值观 风险承受度 客户的理财性格 行为金融学,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,45,家庭生命周期,形成期 成长期 成熟期 衰老期,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,46,个人生涯规划,职业生涯规划 家庭规划 居住规划 退休规划,版权所有中国金融理财标

19、准委员会 Copy Right FPSCC,47,投资风险承受度,影响投资风险承受度的因素 风险承受度简易量化分析 风险承受能力 风险承受态度,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,48,客户的理财性格,对钱的态度 纪律性 私密性依赖性 学习方式 思考阶段 宗教与文化差异,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,49,行为金融的应用,过度乐观与过度自信 性别的行为差异 认知失调与肯证偏误,家庭财务报表,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,51,内容,编制家庭财务报表的基本会计概念 如何编制分析家庭资产负债表 如

20、何编制分析家庭收支储蓄表 家庭收入来源分析: 应有收入及收入分配比 家计预算的编制与控制 家庭财务分析与诊断 从生涯状况变动模拟分析与家庭财务诊断实务案例，做实务性操演,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,52,基本概念,收付实现制与权责发生制 成本价值与市场价值 借方与贷方 资产负债所有者权益 收入支出,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,53,资产,负债,家庭资产负债表,现金 定存 股票 房地产 寿险现金价值 其他,信用卡未偿余额 短期消费贷款 保单存单质借 汽车贷款 房屋贷款,净值,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Ri

21、ght FPSCC,54,收入,家庭收支损益表,薪资收入 佣金收入 房租收入 利息收入 变现资产资本利得 其他收入,家庭生活支出 房租支出 贷款利息支出 保费支出 其他支出,储蓄,支出,货币时间价值与财务计算器、EXCEL,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,56,内容,货币时间价值 复利与单利 现值与终值 年金和永续年金 增长型年金与增长型永续年金 复利间隔期与有效利率 货币时间价值的应用 财务计算器的操作 EXCEL的财务函数,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,57,货币时间价值,机会成本 维持购买力不变 消费偏好,版权所有中国

22、金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,58,单利与复利,单利:每次计算利息以初始本金为准,上一期获得的利息不再计算利息 复利:每次计算利息以前一期的本利和为基准,上一期获得的利息要转化成本金继续计算利息,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,59,PV 即现值，也即今天的价值 FV 即终值，也即未来某个时间点的价值 t 表示终值和现值之间的这段时间 r 表示利率 所有的定价问题都与这四个变量，PV, FV, t, r 有关。确定其中三个即能得出第四个,. . .,0,1,2,3,t,PV,FV,与时间价值有关的术语,版权所有中国金融理财标准委员会 C

23、opy Right FPSCC,60,年金,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,61,复利期间与有效年利率,一年内对某金融资产计m次复利，T年后，你得到的价值是：,例如，你将50元进行投资，年利率为12，每半年计息一次，那么三年后你的投资价值变为：,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,62,摊销（Amortization）- 本金固定,年度 初始借款 年总支付年利息 年本金 年末余额 1$5,000$1,450$450$1,000$4,000 24,0001,3603601,0003,000 33,0001,2702701,0002,

24、000 42,0001,1801801,0001,000 51,0001,090901,0000 总计$6,350$1,350$5,000,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,63,例题: 摊销 固定年总支付额,年度 初始借款 年总支付年利息 年本金 年末余额 1$5,000.00$1,285.46$ 450.00$ 835.46$4,164.54 24,164.541,285.46374.81910.653,253.88 33,253.881,285.46292.85992.612,261.27 42,261.271,285.46203.511,081.951,

25、179.32 51,179.321,285.46106.141,179.320.00 总计$6,427.30$1,427.31$5,000.00,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,64,财务计算器操作,时间价值工作表操作 利率转换工作表操作 摊销工作表操作 现金流工作表操作 债券工作表操作 统计工作表操作,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,65,EXCEL财务函数,PV与FV PMT与PPMT IPMT与ISPMT NPER与RATE IRR与NPV,教育金规划,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,6

26、7,内容,为什么要做子女教育规划: 子女高等教育金的特性, 教育投资的价值, 教育投资负担比 各阶段教育金需求资料搜集与估计: 从幼儿园到大学的学费与其它费用。 岀国留学费用: 地区、各项成本估算及筹措方式 子女教育金规划的步骤: 教育期待与需求分析、教育金储蓄金额计算 影响教育金运用的相关优惠政策: 助学金贷款、政策补助与其它优惠政策 教育金筹集工具:投资工具、保险工具与信托安排,房产规划,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,69,内容,为什么要做居住规划 租或购的决策:成本法与净现值法 购换房规划:根据生涯的需求做逐步换房房涯规划 我国的购房制度:从土地制度、福利分房、到经济适用房到商品房，住房公积金介紹 房产投资计划:不动产估价的方法与供需分析,信用规划,版权所有中国金融理财标准委员会 Copy Right FPSCC,71,内容,信用的含义和表现形式 需要信用的原因，不讲信用的后果，不能履行信用的原因与预防 贷款规划，信用借贷的种类，信用额度，银行信贷评估，向谁借钱，用什么还钱，本利平均摊还，本金平均摊还，借钱投资，借钱购房，房贷的种类与发展趋势，抵押