发展经济学外资利用.ppt

1、SIAS UNIVERSITY 发展经济学,第11章 外资利用与经济发展,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,本章主要内容,发展中国家利用外资的必要性（双缺口模型） 发展中国家吸引外资的条件 总结发展中国家利用外资的经验教训 外国直接投资与发展中国家,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,一、发展中国家利用外资的必要性,钱纳里以前的理论 钱纳里的“两缺口”理论 “三缺口”和“四缺口”理论,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,1. 钱纳里以前的理论,哈罗德在阐述经济增长时指出国内储蓄不足以支持理想的经济增长率时，应利用外资提高储蓄率和投资率 罗斯托也指出发展中国家在经济起飞

2、时可以利用外资来使投资率达到10%以上，满足经济起飞的条件 纳克斯也指出要打破贫困恶性循环，利用外资加快资本形成是重要途径,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,2. 钱纳里的“双缺口”模型,主要思想 基本方程式 双缺口的调整与平衡 对发展中国家的指导意义 缺陷,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（1） 主要思想,1966年，钱纳里和斯特劳特在外援与经济增长一文中提出了“双缺口（Two-gap）模型”，第一次比较系统的分析了利用外资和经济增长的关系。主要思想就是发展中国家国内有效供给与资源计划需求之间存在缺口，即储蓄缺口与外汇缺口，而利用外资是填补这两个缺口的有效手段,SIAS

3、 UNIVERSITY 发展经济学,（2） 基本方程式,需求方面（总支出）：Y=C+I+G+(XM) 供给方面（总收入）：Y=C+S+T 于是：IS=MX 这就是双缺口模型的基本方程式 IS是储蓄少于投资的部分，被称为储蓄缺口 MX是出口少于进口的部分，被称为外汇缺口 两缺口反映出发展中国家使用的资源超过了它实际拥有的资源，出现了发展瓶颈,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（3） 两个缺口的调整与平衡,调整的必要性 消极的调整 积极的调整 积极调整的三阶段,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,调整的必要性（ IS=MX ）,正如国民收入均衡公式总供给与总需求的均衡发生在事后（

4、ex post）一样，储蓄缺口与外汇缺口的均衡也是事后的均衡 在事前（ex ante），决定两缺口的四要素都是独立变动的，储蓄缺口不一定等于外汇缺口 要使两缺口平衡，适当的调整是必要的,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,消极的调整（ IS=MX ）,储蓄缺口大于外汇缺口，减少国内投资或增加国内储蓄 外汇缺口大于储蓄缺口，减少进口或增加出口 但增加储蓄或出口在短期内难以实现，而减少投资或进口则不利于经济增长,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,积极的调整（ IS=MX ）,利用外资，使两个缺口在更高的经济增长率下达到均衡 如发展中国家从国外借款* 再比如，一笔外资以机器设备的形

5、式被捐赠到发展中国家* 利用外资不仅能缩减两缺口，还能提高经济增长率*,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,积极调整的三阶段,钱纳里的实证研究发行利用外资调整两缺口会依次经过三个阶段 第一阶段：弥补吸收能力的不足* 第二阶段：弥补储蓄缺口* 第三阶段：弥补外汇缺口*,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（4）对发展中国家的指导意义,强调了利用外资对促进发展中国家经济增长的必要性和重要作用 有效利用国外资源离不开计划和政府的调节和干预* 揭示了发展中国家经济改革，调整经济结构的必要性*,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（5） 缺陷,过分强调引进外资的作用，忽视了发展中

6、国家挖掘国内资源填补双缺口的潜在能力。 它的分析方法是总量分析，缺乏对两缺口的结构分析，因此无法确定引进外资的具体类型和数量。 它只分析了储蓄缺口和外汇缺口，而未分析更为重要的技术约束或吸收能力约束。 它只强调利用外资的积极作用，没有看到利用外部资源失控也会给发展中国家的经济增长和经济发展带来负面影响*（1997年东亚金融危机）,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,3. “三缺口”和“四缺口”理论,“三缺口”模型 “四缺口”模型,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（1） “三缺口”模型,钱纳里重视对两个阶段，提出了“两缺口”模型 赫尔希曼等认为还有第三个缺口，即技术、管理和企

7、业家才能（Entrepreneurship）的缺口，也必须引进外部资源来填补 具体策略：实行“一揽子”计划，注意技术、管理和企业家才能的配套引进*,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（2）“四缺口”模型,再加一个税收缺口，即实际税收与财政支出之间的差额 弥补税收缺口也离不开外部资源*,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,二、发展中国家吸引外资的条件,外资的类型 发展中国家资金流入及其特点 发展中国家吸引外资的条件,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,(一) 外资的类型,外援（Foreign Aid） 外国投资（ Foreign Investment）,SIAS UNI

8、VERSITY 发展经济学,1.外援,外援的定义 外援的特点 外援的种类 外援的形式 外援的动机 外援的效果,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,(1) 外援的定义,国外援助，简称外援，是指为了减少贫困和促进经济发展，通过货币和实物的形式，把资源从发达国家转移到发展中国家的一切发展援助和优惠贷款,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,(2)外援的特点,非商业性 具有一定的转让条件，或不需要偿还，或贷款有优惠条件 无息或低息 偿还期长*,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,(3) 外援的种类,按援助主体的数目可以分为双边援助和多边援助* 按援助主体的性质可以分为官方援助与非

9、官方援助* 按援助的具体方式最常见的是项目援助与计划援助，特点不一样*,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,(4) 外援的形式,形式多样* 大类可以分为物质资本、金融资本、人力资本和知识资本,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,(5)外援的动机,人道主义* 宗教信仰、人文关怀等* 政治、军事动机* 历史动机* 经济动机*,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,(6) 外援的效果,正面的效果 负面的效果,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,正面效果,卡森（Cassen, 1994）的一项针对孟加拉、哥伦比亚、印度、肯尼亚、马拉维、马里等国的研究表明，大多数援助项目达

10、到了目标 在满足基本生活需要和消除贫困方面，外援（如支持东南亚绿色革命、南部非洲基础设施建设的项目）起到了重要作用 项目援助由于有比较严格的监督和管理的程序，效果优于计划援助*,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,负面效果,可能支持了一个实行阻碍经济发展政策的政府* 加强受援国政府的权力，助长腐败、无效率和社会矛盾的激化（助纣为虐，延缓变革）* 可能会鼓励受援国采取不负责任的金融政策* 外援如果是无偿的，可能会鼓励受援国低效率的使用这些资源*,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,2. 外国投资,外国投资通常分为外国直接投资（FDI）和外国间接投资 FDI：指外商以合资或独资形式

11、在本国直接从事的生产经营活动。跨国公司是FDI的主要形式 。 外国间接投资：包括外资购买本国的股票、债券等证券形式的投资和外国提供的商业贷款和出口信贷等，简称国际政权投资和国外贷款。,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（二）发展中国家资金流入及其特点,二战后直至90年代以前，发展中国家资本流入呈现徘徊和增长缓慢的态势，而且规模小。 1970-1972年发展中国家的FDI平均每年增长37亿美元，到70年代末FDI仅占发展中国家GNP的0.4%，1981年发展中国家FDI上升到140亿美元，1982年增加到224亿美元，1983年下降徘徊阶段，知道90年代初才超过1982年的水平。 受债

12、务危机，80年代发展中国家作为一个整体的净资本流入锐减。,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,20世纪90年代以后发展中国的资本流入从是数量上迅速增长，外国直接投资、对外借款和发行国际债券迅速增长，同时国际短期资本大量流入发展中国家。 流入发展中国家的投资，主要是一些亚洲和拉美国家，而48个最不发达的国家则几乎没有得到外国直接投资。,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,10个主要FDI接受国（地区）,中国 新加坡 墨西哥 马来西亚 阿根廷 泰国 印度 印度尼西亚 巴西 中国台湾 前十个国家和地区占94% 非洲接受了不到5% 最不发达国家接受了不足2%。,SIAS UNIVERS

13、ITY 发展经济学,（三）发展中国家吸引外资的条件,受亚洲金融危机及以后的巴西金融危机影响，1997年后国际投资流向发生变化，西方发达国际成为国际投资的热点，10个最大的发达国家吸收FDI站全球总量的2/3，而发展中国家引进外资较难。 主要原因有：发达国家的投资回报率高；发展中国家的宏观经济不稳定；发展中国家的市场化进程和开放程度不够，经济体制、外资管理政策失当等因素影响；发展中国家的政治不稳定及其它一些不确定因素。,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,发展中国家吸引外资的条件,发展中国家要有效吸引外资，必须把改善宏观 与微观投资软环境作为主要手段。 制定并实行长期稳定的基本政策 避免

14、政治和经济的动荡和波动 取消不具有执行可行性的外资限制措施 为外资企业经营提供配套要素和服务 建立国际通行的市场经济制度和规则,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,三、发展中国利用外资的经验教训,发展中国利用外资主要集中在东亚和拉美两个地区。这个两个地区先后发生了几次震惊世界的债务危机和金融危机。 80年代初拉美债务危机，巴西、墨西哥和阿根廷是当时发展中国家最大的三个债务国。 90年代以来，墨西哥金融危机，东亚金融危机（泰国、马来西亚、菲律宾、印尼），巴西金融危机。,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,四次严重金融危机的风险表现,外资过多，加大通货膨胀的压力，中央银行丧失了制定

15、和执行货币政策的独立性。 外资过多，使本国工资水平和生产要素价格过快上升，扩大收入差距，与国内企业过度竞争，造成生产能力过剩。 金融资金过多，造成房地产和证券市场的泡沫经济 外商直接投资过多导致本国无法控制本国经济命脉，短期资金的过多流入会给本国金融市场带来风险。,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,经验教训,要严格掌握和有效控制外资利用的总规模 要注意选择外资方式和债务结构，尽量避免风险。 外资的使用应主要用于本国力所不及的生产建设方面，有利于本国产业结构改善升级。 谨慎对待本国金融市场的开放，特别是资本项目的自由化。,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,四、外国直接投资与发

16、展中国家,什么是外国直接投资 FDI的现状 FDI对发展中国家的有利和不利影响 发展中国家对FDI的干预政策,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,1. 什么是外国直接投资,FDI的定义 FDI的种类 FDI的主要形式 FDI的动机,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（1） FDI的定义,Foreign Direct Investment，以直接投资建立企业的方式进行的国与国之间的资源转移。目的是获取长期利润，核心是控制企业的经营管理权 IMF规定，FDI必须拥有企业25%以上的有表决权的股份（优先股除外）,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（2） FDI的种类,现金

17、 设备等有形资产 专利权、专有技术等无形资产*,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（3） FDI的主要形式,合资* 合作* 独资* 合作开发* BOT* 外资金融机构*,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（4） FDI的动机,利润 分散风险 经营控制权，在管理或者技术上形成垄断 控制原材料，降低成本 避开关税和进口限制 得到政府鼓励或补贴,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,2. FDI的现状,发展迅速 在发展中国家分布不均 主要由跨国公司完成,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（1） FDI发展迅速,FDI增速明显* FDI主要发生在发达国家之间* 流入

18、发展中国家的FDI绝对量是上升的*,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（2） FDI在发展中国家间分布不均,FDI主要集中在少数几个经济开放程度较高，经济增长较快或发展水平较高的发展中国家* 其他的发展中国家，尤其是非洲的发展中国家获得的FDI十分有限 主要因素是东道国能否满足FDI的盈利需求,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（2） FDI主要由跨国公司完成,2001年全世界有6万多家跨国公司，下属80万家分支机构，控制90%以上的跨国FDI* 中国的FDI经历了由华人资本向跨国公司的转变*,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,3. FDI对发展中国家经济发展的影响,有利影响 不利影响,SIAS UNIVERSITY 发展经济学,（1） 有利影响,促进发展中国家的资本形成 FDI的生产活动有利于东道国的GDP和税收增加 FDI同时带来了科学技术、管理经验和生产技能，形成溢出效应 FDI将为东道国培训管理人员和熟练工人 FDI有利于发展中国家扩大出口 鲶鱼效应 实证研究也证实FDI与GDP之间存