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文档简介
1、折现率的算法 假如存入100元,利率为10%,一年后得利息是10元,那么连本带息共110元的钱仅相当于现在的100元;一年后的100元相当于现在的多少钱呢? 一年后的110/相当于现在的100=一年后的100/相当于现在的X, X=90.91元,即一年后的100元相当于现在的90.91元,(反过来说,现在的100元相当于一年后的110元。) 上述等式若转换为: X=100(100/110)=100(1/110/100)=100(1/1.1), 这里1.1就是贴现率,又叫折现率,1/1.1就是折现因子 由此也可看到,利率为10%时它的折现率为1.1。(可以类推,利率为20%时,它的折现率为1.2
2、。)引申出一个重要公式: 现金流折现值=若干年后的现金流折现因子=若干年后的现金流/折现率。 假如存100元,存二年,利率为10%,那么第一年得利息是10元,则连本带息共110元,再转存一年,这时第二年的利息是多少呢? 100/10=110/X X=11,即第二年利息为11元。 那么100元存二年共得利息为10+11=21,即连本带息为121元仅相当于现在的100元,那么二年后的100元相当于现在的多少钱呢? 121/100=100/X X=100(100/121)=100(1/121/100)=100(1/1.21)=82.64,即二年后的100元仅相当于现在的82.64元。 由上述可以看到
3、,利率为10%时,一年后的折现率为1.1,二年后的折现率为1.21(是一年后的折现率再乘以1.1,那么三年后的折现率就为二年后的折现率再乘1.1=1.331),以此类推。 可以列表如下: 年份 折现率 折现率 折现率 1 (利率为10%)1.1 (利率为20%)1.2 (利率为30%) 1.3 2 1.21 1.44 1.69 3 1.331 1.728 2.197 4 1.4641 2.0736 2.8561 5 1.6105 2.4883 3.7129 6 1.7716 2.9860 4.8268 7 1.9487 3.5832 6.2749 8 2.1436 4.2998 8.1573 9 2.3579 5.1598 10.6045 10 2.5937 6.1917 13.7858 如果把利率理解为通货膨胀率的话,如果假设通货膨胀率每年为10%,那么10年后的100元仅相当于现在的38.55元(100/2.5937),根据72法则,按照每年增长10%的增长率,那么72除以10就是7.2年,表明经过7.2年本金能够翻一番,反过来可以理解,经过7.2年后,本金缩水一半,比如100元,连续放在家里7.2年算作7年,通货膨胀率为10%的话,本金将变为51.32元(100/1.9487),即缩水一半。所以钱是越
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