煤炭开采-行业重组成为2018主要看点水运运价如期继续回落

1、 行业研究煤炭开采2018 年 1 月 19 日证 券 研 究 报 告煤炭开采 行业重组成为 2018 主要看点，水运运价如期继续回落行业日报 行业评级评级变动推荐维持今日看点： 华创证券研究所证券分析师：牛播坤执业编号：S0360514030002 电话箱：联系人：唐川林电话箱：国资委表态 2018 年初步安排煤炭去产能指标要在 1000 万吨以上，重点是要 推动煤炭行业的重组：公室于 17 日上午 10 时举行新闻发布会， 国有资产监督管理委员会总会计师沈莹介

2、绍 2017 年中央企业经济运行情况，并答问。指出，2018 年初步安排煤炭去产能指标要在 1000 万吨以 上，重点是要推动煤炭行业的重组整合力度。 行业新闻： 1. 2017 年陕西累计生产原煤 5.50 亿吨 同比上升 12.35 %：陕西煤矿安全监察局近日公布的数据显示，2017 年 12 月份，陕西省生产原煤 6168.67 万吨， 同比减少 1261.04 万吨，下降 16.97%；环比增加 902.28 万吨，上升 17.13%。全年陕西省累计生产原煤 5.50 亿吨，同比增加 6047.41 万吨，上升 12.35%。12 月，陕西省当月销售原煤 6053.99 万吨，占同期产

3、量的 98.14%。全年，陕西省累计销售原煤 5.40 亿吨，占同期产量的 98.1%；同比增加 5440.99 万吨， 上升 11.2%。 联系人：罗兴电话箱：行业表现对比图(近 12 个月)2016-12-212017-12-1927%2. 贵州煤矿合计产能 1.94 万吨：贵州省能源局日前发布的全省生产与建设煤矿产能的公告显示，截至 2017 年 12 月底，贵州省共有生产矿井 476 处，合计产能 1.61 亿吨/年；建设矿井 59 处，合计产能 3345 万吨/年。分地区来看，生产矿井中，六盘水市 127 处，合计产能 59

4、73 万吨/年；遵义市 57 处，合计产能 1467 万吨/年；毕节市 177 处，合计产能 5593 万吨/年；黔西南州 61 处，合计产能 1743 万吨/年。建设矿井中，六盘水市 11 处，遵义市 6 处，安顺市 5 处，毕节市 28 处，黔西南州 4 处，黔南州 2 处，黔东南州 1 处。 15%4%-8%16/1217/02 17/04沪深30017/0617/08 17/10煤炭开采 公司公告： 1 . 阳泉煤业：公司发布关于调整 2018 年第一季度原料煤收购价格的公告。经公司研究同意，2018 年第一季度公司及下属公司收购阳煤集团及其下属公司生产的原料煤价格确定如下：2018

5、年一季度，公司收购阳煤集团三矿、五 矿原料煤价格确定为 380 元/吨（不含洗耗），与 2017 年第四季度的收购价格 380 元/吨持平；公司下属阳煤股份和顺长沟洗选煤收购阳煤集团下 属阳泉煤业集团长沟煤矿有限责任公司原料煤价格确定为 420 元/吨（不含洗耗），较 2017 年第四季度的收购价格 435 元/吨下降 15 元/吨，变动幅度为 -3.45%。 2. 陕西煤业：公司发布对外投资公告。昨日，公司通过上海证券交易所证券集中竞价交易系统增持隆基股份10.95 万股股份，占隆基股份总股本的0.01%。本次对外投资完成后，加上通过信托计划持有隆基股份 9959 万股股份，合计 持有隆基股

6、份 9969.95 万股股份，占隆基股份总股本的 5%。 审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号未经许可，禁止转载 行业日报 图表目录图表1234567891011121314动力煤价格（元/吨）3动力煤库存（万吨）3动力煤消费（元/吨）3秦皇岛 Q5500 动力煤价格（元/吨）3环渤海三大港合计库存（万吨）3焦煤价格（元/吨）4焦煤库存与焦化厂、钢厂开工率（万吨，%）4山西主焦煤价格（元/吨）4六港合计炼焦煤库存（万吨）4焦炭价格（元/吨）5焦炭库存（万吨）5连云港一级冶金焦平仓价（元/吨）5四大港口焦炭合计库存（万吨）5煤炭运价（元/吨）5图表图表图表图表图表

7、图表图表图表图表图表图表图表图表2审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 行业日报 图表 1动力煤价格（元/吨）资料来源：wind、华创证券图表 2动力煤库存（万吨）资料来源：wind、华创证券图表 3动力煤消费（元/吨）资料来源：wind、华创证券图表 4秦皇岛 Q5500 动力煤价格（元/吨）图表 5 环渤海三大港合计库存（万吨） 680 秦皇岛Q5500动力煤市场价 元/吨1200 环渤海三大港合计库存 万吨110064010009006008005607006005202017-02-202017-05-202017-08-202017-11-20 201

8、7-02-222017-05-222017-08-222017-11-22资料来源：wind、华创证券资料来源：wind、华创证券3审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号6 大电厂日耗煤日耗量相对昨日相对上周可用天数相对昨日浙电13.44-1.93-1.3391.00上电3.05-0.090.36110.00粤电10.10-1.29-0.52253.00国电14.990.18-0.67140.00大唐7.02-0.120.7314-1.00华电21.77-1.23-0.37151.006大电厂合计74.39-0.21-1.13140.00港口库存库存量相对昨日6

9、大电厂库存库存量相对昨日秦皇岛港（主内贸）702.00-4.00浙电121.00-2.00曹妃甸港（主内贸）213.204.50粤电252.401.80京唐港（主内贸）112.102.00国电209.802.50主内贸港合计1,027.302.50华电326.504.60广州港196.00-12.096大电厂合计1,041.50-2.90港口价格当日价格相对昨日产地价格当日价格相对昨日秦皇岛港Q5500市场价630.000.00榆林Q5500市场价450.0010.00京唐港Q5500市场价585.000.00兖州Q4800-5000市场价635.000.00曹妃甸港Q5500市场价580.0

10、00.00乌海Q4500出矿价610.000.00黄骅港Q5500市场价575.000.00鄂尔多斯Q5500出矿价501.000.00广州港Q5500市场价（澳815.000.00大同Q5800车板价440.000.00期货合约代码价格相对昨日基差动力煤1805ZC805.CZC633.43.6099.60 行业日报 图表 6焦煤价格（元/吨）资料来源：wind、华创证券图表 7焦煤库存与焦化厂、钢厂开工率（万吨，%）资料来源：wind、华创证券图表 8山西主焦煤价格（元/吨） 图表 9 六港合计炼焦煤库存（万吨） 1300 山西主焦煤价格 元/吨炼焦煤库存:六港口合计 万吨40012503

11、5012003001150250200110015010502017-03-032017-06-032017-09-032017-12-032017-02-222017-05-222017-08-222017-11-22资料来源：wind、华创证券资料来源：wind、华创证券4审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号独立焦化厂库存库存量相对上周钢厂库存库存量相对上周华北302.44-12.16东北155.709.30华东272.90-6.20华北231.44-13.50全国合计798.54-34.46全国合合计810.94-9.20独立焦化、钢厂开工率相对上周港口库

12、存库存量相对上周华北独立焦厂76.61%3.29%京唐港122.5023.50华东独立焦厂73.61%2.21%日照港7.000.00全国高炉64.09%0.97%青岛港20.0013.00唐山高炉51.22%1.83%六港合计225.7017.70港口价品种当日价格相对昨日相对上周京唐港主焦煤（澳洲）1,690.000.000.00天津港主焦煤（澳洲）1,600.000.000.00连云港主焦煤（山西）1,800.0050.0050.00产地价产地当日价格相对昨日相对上周主焦煤山西1,256.000.000.00瘦煤山西1,090.000.0017.00肥煤山西1,280.000.000.0

13、01/3焦煤山西1,270.000.000.00贫瘦煤山西1,080.000.0035.00期货价格代码价格相对昨日基差焦煤1801JM1801.DCE1,404.000.00156.00焦煤1805JM1805.DCE1,284.006.50276.00 行业日报 图表 10焦炭价格（元/吨）资料来源：wind、华创证券图表 11焦炭库存（万吨）资料来源：wind、华创证券图表 12连云港一级冶金焦平仓价（元/吨） 图表 13 四大港口焦炭合计库存（万吨） 连云港一级冶金焦平仓价 元/吨2700 四大港口焦炭合计库存 万吨32030025002802300260210024019002201

14、7002017-02-222017-05-222017-08-222017-11-222002017-03-032017-06-032017-09-032017-12-03资料来源：wind、华创证券资料来源：wind、华创证券图表 14煤炭运价（元/吨）资料来源：wind、华创证券5审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号起始港目的地船型运费相对昨日天津港上海2-3万吨57.40-1.60天津港镇江1-1.5万吨69.00-2.10京唐港/曹妃甸港宁波4-5万吨50.90-2.50黄骅港上海3-4万吨52.90-2.10秦皇岛港广州5-8万吨58.40-1.80秦

15、皇岛港福州3-4万吨60.40-2.70秦皇岛港宁波1.5-2万吨61.80-1.70秦皇岛港上海4-5万吨50.40-2.40秦皇岛港张家港2-3万吨59.10-2.10秦皇岛港南京3-4万吨61.20-2.40独立焦化厂库存库存量相对上周钢厂库存库存量相对上周华北24.0011.30东北31.60-1.00西北22.994.08华北132.313.72华东11.202.20华东239.00-4.18合计66.2415.99合计443.01-5.81港口库存库存量相对上周港口库存库存量相对上周天津港86.00-1.00青岛港88.005.00日照港83.00-13.00四大港口合计267.0

16、0-9.00港口价格当日价格相对昨日产地价当日价格相对昨日天津港一级冶金焦平仓价2,280.000.00山西临汾二级冶金焦2,030.000.00连云港一级冶金焦平仓价2,300.000.00河北唐山二级冶金焦2,125.00-60.00期货价格代码价格相对昨日基差焦炭1801J1801.DCE2,050.000.0075.00焦炭1805J1805.DCE1,959.00-0.50166.00 行业日报 华创证券机构销售6审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号地区 姓名 职 务 办公电话 企业邮箱 构销售部 申涛 高级销售经理hent

17、刘蕾 销售经理杜博雅 销售助理广深机构销售部 张娟 助理、广深机构销售总监郭佳 资深销售经理王栋 高级销售经理汪丽燕 高级销售经理罗颖茵 销售经理朱研

18、销售助理上海机构销售部 石露 华东区域销售总监沈晓瑜 资深销售经理朱登科 高级销售经理张佳妮 销售经理陈晨 销售经理何逸云 销售助理张敏敏 销售助理ha

19、柯任 销售助理蒋瑜 销售助理 行业日报 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深 300)公司投资评级说明： 强推：预期未来 6 个月内超越基准指数 20%以上； 推荐：预期未来 6 个月内超越基准指数 10%20%； 中性：预期未来 6 个月内相对基准指数变动幅度在-10%10%之间；回避：预期未来 6 个月内相对基准指数跌幅在 10%20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来 3-6 个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5%以上； 中性：预期未

20、来 3-6 个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%5%；回避：预期未来 3-6 个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息，准确表述了分析师的个人观点；分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公