×省煤业集团××洗煤厂技改项目可行性研究(论文)定稿

硕士学位论文二00九年十一月作者姓名指导教师学科专业项目管理集团永安洗煤厂技改项目可行性研究THEFEASIBILITYSTUDYONTECHNICALIMPROVEMENTOFPROVINCIALCOALINDUSTRYGROUPCOALWASHERY关于论文使用授权的说明本学位论文作者及指导教师完全了解大学有关保留、使用学位论文的规定，同意大学保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅，学校可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编本学位论文。保密的学位论文在解密后应遵守此协议学位论文作者签名_导师签名_年月日年月日硕士学位论文作者姓名指导教师教授申请学位学科专业项目管理研究方向项目可行性研究与项目评价分类号学校代码UDC密级公开大学集团洗煤厂技改项目可行性研究THEFEASIBILITYSTUDYONTECHNICALIMPROVEMENTOFPROVINCIALCOALINDUSTRYGROUPCOALWASHERY致谢本文作者从选题到论文定稿，都得到了导师教授的悉心指导，使我的论文得以顺利完成，叶教授兢兢业业的治学态度、严谨求实的工作作风和治学精神将影响和激励我的成长。至此表示衷心的感谢感谢叶教授对我的指导和大力的支持。感谢工商管理学院教授等给予我的鼓励和帮助。在研究生学习过程中，得到了工商管理学院老师大量的指导和同学们无私的帮助和关怀，使我顺利完成学业，在此表示深深的感谢。也感谢我的家人、集团及同仁的帮助与支持。还要向本文参考文献的作者和相关领域的学者致谢，本人从您们那里汲取了大量的知识、受到了启发。大学硕士学位论文摘要激烈的市场竞争要求企业不断优化产品结构、提高企业竞争力，才能使企业获得较好的经济效益。集团公司为了适应发展目标的要求，提出了该集团公司洗煤厂技改项目的设计方案，进行该项目的可行性研究，对保证该集团做出正确投资决策具有重要意义。本文在分析该项目方案的基础上，依据该项目实际资料，运用可行性研究的相关理论和方法，从动态指标和静态指标两个方面，对该项目进行了财务评价，结果表明该项目具有较好盈利能力和抗风险能力的结论。同时，在盈亏平衡分析和敏感性分析的基础上，运用蒙特卡洛法，针对影响项目评价指标的价格和成本两个主要敏感因素，分析了该项目净现值指标的概率分布，经计算分析，该项目净现值小于的概率为2453，表明该项目会面临一定程度的风险。关键词项目；可行性研究；财务评价；蒙特卡洛法大学硕士学位论文IABSTRACTWITHFIERCEMARKETCOMPETITIONENTERPRISESSHOULDCONTINUOUSLYOPTIMIZEITSPRODUCTSTRUCTUREANDIMPROVETHEIRCOMPETITIVENESS,SOTHEYCANACHIEVEBETTERECONOMICBENEFITSINORDERTOMEETITSDEVELOPMENTGOAL,PROVINCIALCOALINDUSTRYGROUPPRESENTSTHEDESIGNPLANFORTECHNICALIMPROVEMENTOFITSCOALWASHERYTHEFEASIBILITYSTUDYISCONDUCTEDFORTHISPROJECTSINCETHESTUDYISOFGREATSIGNIFICANCEFORTHECOMPANYTOMAKECORRECTINVESTMENTDECISIONSINTHISTHESIS,BASEDONANALYSISOFDESIGNPLANFORTHISPROJECTANDACCORDINGTOPRACTICALMATERIALSOFTHISPROJECTTHETHEORYANDMETHODFORFEASIBILITYSTUDYISAPPLIEDTOMAKEFINANCIALEVALUATIONFORTHISPROJECTINSTATICANDDYNAMICINDEXASPECTSTHESTUDYINDICATESTHATTHISPROJECTHASBETTERPROFITABILITYANDRISKRESISTANCECAPABILITYMEANWHILEPROBABILITYDISTRIBUTIONOFTHENPVFORTHISPROJECTHASBEENANALYZEDWITHMONTECARLOMETHODWITHREGARDTOTWOSENSITIVEFACTORSPRICEANDCOST,AMONGOTHERFACTORS,WHICHINFLUENCEPROJECTEVALUATIONINDEXTHROUGHCALCULATIONANDANALYSIS,THEPROBABILITYINTHATTHENETPRESENTVALUEOFTHISPROJECTISLESSTHAN0IS2453ITILLUSTRATESTHISPROJECTWILLBEFACEDWITHCERTAINEXTENTOFRISKKEYWORDSPROJECT；FEASIBILITYSTUDY；FINANCIALEVALUATION；MONTECARLOMETHOD大学硕士学位论文II目录摘要IABSTRACTII1绪论111问题的提出112国内外研究现状2121国外研究现状2122国内研究现状413研究目的和意义514研究内容及方法6141研究内容6142研究方法72项目可行性研究的相关理论821项目可行性研究概述822方案静态评价法9221投资回收期法9222投资效果系数法923方案动态评价法10231净现值法10232净现值率法11233内部收益率法12234年金法13235动态投资回收期法1424不确定性分析14241盈亏平衡分析15242敏感性分析17大学硕士学位论文III2421单因素敏感性分析182422多因素敏感性分析19243概率决策分析193集团洗煤厂项目方案分析2331集团洗煤厂项目概况2332集团洗煤厂项目方案分析24321厂型、厂址及工作制度分析24322选煤工艺分析24323给水排水系统分析33324采暖供热及通风系统分析34325电气系统分析35326生产辅助设施分析38327建筑物与构筑物分析38328运输系统分析41329工业场地总平面布置分析413210劳动安全与工业卫生措施分析413211环境保护分析433212节能措施分析463213消防系统分析464集团洗煤厂项目财务评价4841投资估算及资金筹措48411投资估算48412资金筹措5042劳动定员及劳动生产率5143财务评价52431评价参数的确定及数据准备52432财务评价指标计算54大学硕士学位论文IV433财务评价分析5744财务评价指标及评价结论585集团洗煤厂项目的不确定性研究6051项目的盈亏平衡分析6052项目的敏感性分析6153项目的蒙特卡洛分析64结论71参考文献72附录A附表74作者简历92学位论文数据集94大学硕士学位论文01绪论11问题的提出集团有限公司以下简称集团，是年月经省委、省政府批准成立的国有大型煤炭企业，下属、，大矿业集团、煤机公司、环保公司等七户成员企业。2008年煤炭产量2057万吨，2009年煤炭产量2650万吨，现有矿井对，座洗煤厂，年入选能力1800万吨。煤种有无烟煤、烟煤、褐煤。烟煤有长焰煤、贫煤、贫瘦煤、1/3焦煤、焦煤、气煤、气肥煤，煤种较齐全。煤矿遍布省、省、省、等地，“十二五”期间将煤炭主战场移至内蒙古东部通辽地区和兴安盟，为省经济跨越式发展做好能源战略储备。集团所属十五座洗煤厂，由于煤种不同、不同年代受资金和洗煤工艺限制，现存在滚筒、跳汰、重介浅漕、重介旋流等洗煤工艺。全集团机械化程度不断提高，目前，采煤机械化为92，其中综采85；掘进机械化维86，其中综掘为377。随着机械化程度的增加，井下煤层的变化，坑口以下控制煤资的难度逐渐增大，加之，市场需求高热值煤与低热制煤价格差异悬殊，无论是从煤炭产品质量和经济效益上，煤炭深加工精加工是必由之路，淘汰落后洗煤工艺，重新安排洗选煤炭的布局提到重要议事日程。煤矿煤种为我国极缺的主焦煤，其粘结指数90，Y值20MM，挥发分24，尚有地质储量22907多万吨，工业储量17496万吨，可采储量1220万吨，煤种为焦煤，发热量1923KJ/G，年生产能力60万吨/年。为配合矿井生产于年建设一座45万吨/年的跳汰洗煤厂，该厂年投产，但由于煤质变化该厂无法正常生产，运行半年后停运，矿井原煤不再洗选。近年来，随着社会经济的发展，煤炭市场好转，对煤炭的需求量不断增加，同时客户对煤质要求也更加严格，同行业竞争也更加激烈。增加煤炭产品的品种、改善产品结构、提高煤炭产品质量已成为提高企业竞争能大学硕士学位论文1力的重要途径。煤矿所产原煤若继续以原煤出售，不仅浪费国家极缺的主焦煤资源，而且使煤炭产品缺乏竞争能力，也会造成重大的经济损失。为此，集团成立伊始决定将煤矿所产原煤入洗，用洗选的方式来提高煤炭产品质量、改善煤炭产品结构。考虑到现有洗选能力有限，且矿原有洗煤厂由于技术落后已停用，拟再投入一定资金对其进行工程技术改造，既可节约投资，又能扩大生产能力。通过对该项目进行可行性研究，为集团做出正确的投资决策奠定良好的基础。12国内外研究现状121国外研究现状社会实践的需要是可行性研究理论形成的动因。美国是最早开始采用可行性研究方法的国家，在20世纪30年代，美国在开发田纳西河流域时正式采用可行性研究方法。当时美国政府组织经济专家和技术专家进行论证，提出了该地区进行经济开发的可能性报告，使开发计划取得了极大成功。目前，项目可行性研究已在世界上许多国家得到广泛推广和运用，并取得了良好的经济和社会效果。项目可行性研究从20世纪初诞生以来到现在，大致经历了三个发展阶段1第一阶段是从19世纪初开始到本世纪50年代中期，西方国家主要采用可行性研究财务评价的方法，即主要是从企业的立场出发，通过对项目收入和支出的比较来判断项目的优劣。那时几乎所有的建设项目评价是简单的私人投资评估，主要是对投资项目的经济效果进行评估，基本不考虑投资项目的社会效果，也缺乏全面、综合、系统的项目可行性分析。第二阶段是从本世纪50年代中期至60年代中后期，可行性研究从侧重财务分析发展到同时从微观和宏观的角度评价项目的经济效益，费用效益分析或称经济分析作为一种项目选择的方法被普遍接受。第二次世界大战结束后，各个国家政府规模与职能迅速扩大，政府除了领导人民开展战后重建工农业实业生产外，还开展大量的社会项目，如扶贫、低收人家庭住房补贴、就业培训、降低青少年犯罪、计划生育等项目。随大学硕士学位论文2着政府资助的大规模项目和项目评价的出现，项目评价理论和方法得到不断的丰富和发展。是西方财务分析和经济分析同时应用阶段。第三阶段60年代中后期到现在，在这一阶段，可行性研究的分析方法中产生了社会分析方法，增加了从国家的角度考虑项目的经济可行性的分析评价内容，把增长目标和公平目标两者统称为国民福利目标结合在一起作为选择项目的标准，使得项目评价更加完善。1972年联合国工业发展组织委托伦敦经济学教授达斯戈普塔和哈佛大学教授玛尔果林等编写了项目评价准则一书。该书所使用的方法被称为UNIDO法，称为传统法23。UNIDO法与LM法代表了当今项目评价中的两个主要派别在经济分析中价格问题上的两种处理方法。1974年LITTLEIMANDMIRRLESSJA出版了PROJECTAPPRAISALANDPLANNINGFORTHEDEVELOPINGCOUNTRY一书，对发展中国家的项目评估与规划进行了分析和研究4。1975年世界银行研究人员斯光尔和万德塔克，发表了重要著作项目的经济分析，该书对影子价格的计算和社会分析中的权重都进行了详细的推导。该书认为，项目评价的程序是先财务分析，然后进行经济分析，再进行社会分析，财务分析是项目决策的依据。1976年SQUIREL和VANDERTAK出版的ECONOMICANALYSISOFPROJECTS一书对项目的经济分析进行了全面的论述5。1977年联合国工业发展组织和阿拉伯国家工业发展中心出版了又一本重要著作工业项目评价手册，手册中把对项目的评价分为商业获利性评价和国民获利，前者即为财务分析，后者为经济分析。西方发达国家的可行性研究已经相当成熟，随着信息化与信息技术的快速发展，目前，国外在可行性研究上结合先进的信息管理技术系统，如NMOUSSA,SEMOUSSA，MSEID于2002年提出的“THESYNCHRONIZER”模型6,ROYOELBARD,NAVAPLISKIN,ISRAELSIEGLER三人在2002年发表的“INTEGRATINGSYSTEMANALYSISANDPROJECTMANAGEMENTTOOLS”文中也提出一种以计算机作为工具的系统分析模型7。由于评价要素衡量和信息系统自身的复杂性的困难，常常难以给出一个统一的定量化的描述，同时各要素的性质及表现程度的差异，这些都会影响着信息系统与可行性研究的有效结合，是进行可行性模型研大学硕士学位论文3究难点。一些企业也结合自身的情况,制定了相应的项目管理人员手册8，以更好地指导项目管理和实际工作。122国内研究现状国内进行可行性研究起步比较晚。新中国成立初期，由于实行计划经济，工程建设实行“边勘探、边设计、边施工”，基本没有工程立项及可行性研究，很多项目根本不做前期论证就仓促上马。直到改革开放以后，计划经济逐渐向市场经济转变，才逐渐引进西方可行性研究的概念和方法，汲取西方国家建设项目投资决策的成功经验，并运用于项目建设前期的技术经济分析，注重经济效益和社会效益的考核1。1981年，国家计委正式发布文件，明确规定“把可行性研究作为建设前期工作中一个重要技术经济论证阶段，纳入基本建设程序。”1983年，国家计委又下达了关于建设项目进行可行性研究的试行管理办法，重申“建设项目的决策和实施必须严格遵守国家规定的基本建设程序”，“可行性研究是建设前期工作的重要内容，是基本建设程序中的组成部分”。同时，国家计委于1987年、1993年其中1993年是与建设部联合颁发的颁发了建设项目经济评价方法与参数第一版、第二版，并于2002年颁发了投资项目可行性研究指南试用版，为正确进行项目的可行性研究、科学决策项目投资提供了指导原则，标志着我国有了较为完整的评价标准和规范。2004年9月国家发展和改革委员会依据中华人民共和国行政许可法和国务院关于投资体制改革的决定，为了规范政府对企业投资项目的核准活动，发布施行了企业投资项目核准暂行办法。国家有关部门也对本系统、本行业的可行性研究工作做了具体规范，并要求可行性研究报告必须实事求是，对项目的要素进行认真的、全面的调查和详细的测算分析，做多方案的比较论证；具体论述项目设立在经济上的必要性、合理性、现实性；技术和设备的先进性、适用性、可靠性；财务上的盈利性、合法性；环境上的可行性；建设上的可行性。为项目法人和领导机关决策、审批，提供可靠的依据9。大学硕士学位论文4同时，国内的傅家骥、陶树仁等专家、学者和企业的管理人员也对可行性研究的相关问题（如评价指标体系、评价理论及方法、风险分析方法等）进行了深入细致的研究和探讨1016。关于可行性研究思路和理念创新的研究、方案比选和优化分析方法研究、加强投资估算准确性评价方法研究、融资方案策划及分析评价方法体系研究、风险分析及风险管理的方法研究、如何从企业理财的角度进行企业投资项目财务分析、如何评价和处理经济外部性问题、探索可行性研究如何与企业战略、管理咨询等其他专业咨询相互融合和渗透等问题还有待于进一步研究17。13研究目的和意义可行性研究的作用1823主要体现在以下几个方面（1）可作为拟建项目投资决策的依据通过可行性研究，可以预见拟建项目的投资经济效果，从而判断项目是否可行，为项目决策提供依据。（2）可作为筹资贷款的依据贷款银行通过对项目可行性研究报告的审查，对拟建项目的经济效益、投资回报、偿还能力和回收年限等进行评估，提出意见，避免盲目投资，浪费资金的现象。（3）可作为与有关部门谈判和签订协议或合同的依据可以根据可行性研究报告中所确定的产品方案、生产规模等内容，签订与供应、生产、销售有关的协议或合同。（4）可作为开展设计工作和建设工作的依据可行性研究对厂址、规模、流程和设备等方面进行了较为详细的论证，为进一步开展设计工作和建设工作打下了基础。（5）可作为向当地政府及环境保护部门申请建设施工的依据可行性研究报告，对项目为地区经济建设的贡献及对环境的影响等进行了说明和论证，因此，它可作为向有关部门申请建设施工的依据。（6）可作为项目建设的基础资料的依据可行性研究报告还涉及到了对拟建项目所在地的人文和地质等状况的分析。大学硕士学位论文5（7）可作为发展技术，改进设备和开展科学试验的参考依据（8）可作为项目后期评价的比较依据14研究内容及方法141研究内容本文针对集团洗煤厂项目现状，运用技术经济理论及方法，对集团洗煤厂项目进行分析研究，探索集团洗煤厂项目的可行性，从而为集团做出正确决策提供依据。本文的研究思路见图11所示142研究方法本文采用的是规范式的研究方法，运用预测方法、技术经济理论及相关的方法，对一个特定项目进行研究。国内外研究现状和相关理论研究效益评价风险评价综合评价现状实地调查分析研究项目管理及可行性的理论方法准备结论分析图11论文的研究框架FIG11STUDYFRAMEFORTHESIS大学硕士学位论文6通过对以往文献回顾、出版的统计资料以及集团内部的数据的分析，预测煤炭产品需求的发展趋势。以合理确定项目的建设规模，并运用项目可行性研究和项目评价的方法评价项目的可行性。大学硕士学位论文72项目可行性研究的相关理论21项目可行性研究概述随着现代科学技术、市场经济的高度发展，可行性研究已经成为项目管理中一个必不可少的环节，可以提高项目决策的科学化水平，防止和减少决策失误而导致的经济损失和资源浪费；为项目实施和管理提供合理依据，可以説，做好可行性研究对资源优化配置和战略科学决策至关重要，关系经济可持续发展和社会全面进步。可行性研究是我国于20世纪80年代从国外引进的工程学名词，是工程建设项目投资决策前进行技术经济分析论证的一种科学方法和工具。1983年2月原国家计委将建设项目可行性研究工作正式列入我国基本建设程序，并执行至今。项目可行性研究在项目投资决策之前，在对拟建项目相关的社会、经济、环境、技术等各方面情况进行深入调查研究基础上，拟定各种可能的建设或技术方案并进行系统分析和论证，对项目建成后的社会、经济、生态效益进行科学的预测和评价，来考察拟建项目技术上的先进性、社会经济生态上的合理性和有效性、建设上的可能性和可行性，从而为投资项目评估和最终决策提供科学的依据1222326。可行性研究方法是以预测为前提，以投资效果为目的，从技术上、经济上、管理上进行全面综合分析研究的方法；可行性研究的基本任务，是对新建或改建项目的主要问题，从技术、经济、社会角度进行全面的分析研究，并对其投产后的经济效果和社会效果进行预测，在既定的范围内对方案进行论证和抉择，以便最佳合理地利用资源，达到预定的社会效益和经济效益。可行性研究工作，主要集中在项目建设的投资前期。它主要包括以下四个阶段的工作201机会可行性研究阶段；2初步可行性研究阶段；3详细可行性研究（可行性研究）阶段；4评价与决策阶段。大学硕士学位论文822方案静态评价法在不考虑资金的时间价值情况下，对方案进行评价的方法，称为静态评价法。它主要包括投资回收期法、投资效果系数法、追加投资回收期法等资回收期法投资回收期又称为投资返本年限，它是指项目从初始投资起到项目投产后所获得的净收益将项目的全部投资收回为止所需要的时间，通常以年为单位。如果项目为一次性投资，当年受益，而且每年的净收益相等或大致相等，则投资回收期为21TTCRPTFN式中N投资回收期年；P投资总额；F年净收益；R年销售收入；C年经营成本；T年上缴税金；T建设期年静态投资回收期法可作为投资方案评价的辅助指标。将它与部门或行业的基准投资回收期指标NB相比较，如果NNB，可以认为该方案的经济性较好，可以采用；如果NNB，则认为该方案不可取。大学硕士学位论文9222投资效果系数法投资效果系数是指项目达到设计生产能力正式投产后，一个正常生产年份的年净收益与总投资的比率，计算公式为22PCRFE式中E投资效果系数；F年净收益；R年销售收入；C年总成本；P总投资。如果在生产期内，各年净收益相差较大，则可求出各年净收益的均值，以其作为一个正常年份的净收益，再与总投资相比。计算出来的投资效果系数E，应与本行业或部门的基准投资效果系数E0进行比较，当EE0时，可以考虑接受该项目或方案，否则不可接受。23方案动态评价法231净现值法净现值法又称为NPV法。所谓净现值法是指研究项目方案在计算期内的现金流量总值净现金收益总值。净现值法是指项目方案在研究年限内，逐年的净现金流量按某一预定的折现率换算成等值的现值之和，然后再来比较各方案净现值之和的大小，其数值大的方案项目就是最优的方案。这里的项目净现值之和代表的是项目支付一切成本之后，在保证预定收益率的条件下，可以净赚的钱。或者说从现金流量的角度看，指的是所有现金流人量的现值之和与所有现金流出量的现值之和的差。其计算公式为大学硕士学位论文102一3NTCTTIFPCOINPV0,/NTCTIF0,/式中NPV净现值；N项目的使用研究年限；CI现金流入量；CO现金流出量；FT第T年的净现金流量；PF，IC，T现值系数；IC基准收益率MARR。用净现值法评价方案的决策准则为1当NPV0时，表明方案的收益水平大于基准收益率水平。即是说，除了能够保证预定收益外，还可以获得额外收益，方案可行。2当NPV0时，表明方案的收益率水平小于基准收益率水平，方案不可行。但并不一定是方案必然产生亏损。3当NPV0时，表明方案的收益率水平等于基准收益率水平，此方案可行与否要视具体情况而定。例如当投资资金来源于借贷资金，且借贷利率与基准收益率相当时，净现值为零，表明归还本利之后，自己无利可图，故项目应为不可行；当投资资金来源于自有资金，或者资金来源于借贷资金，但借贷利率小于基准收益率，且没有更好的投资机会时，项目为可行。232净现值率法净现值率法又称为现值指数PRATVALUEINDEX法，它是在净现值法的基础上发展起来的，可以作为NPV法的一种补充，能帮助投资者更好地了解投资的获利能力。净现值率法的计算公式为大学硕士学位论文1124,/0TIFPNVPRNT其中，PT为全部投资额的现值之和。净现值率反映了方案的相对经济效益，净现值率越大，投资的经济效益就越好。因此，在对多方案进行选择时，应选择NPVR大的方案为优。用净现值率法评价方案决策的准则是1当NPVR0时，方案可行。2当NPVR0时，方案不可行。3当NPVR0时，视具体情况而定，一般可以考虑接受。当分别用NPV法和NPVR法判别的最优方案相互出现矛盾时，确定最优方案的选择，将视具体情况而定，一般将NPVR作为辅助指标。但当各种方案的投资额悬殊很大或资金缺乏时，用NPVR法确定方案更恰当一些。233内部收益率法内部收益率又称为内部报酬率，使项目或方案在计算期内的净现值为零的收益率称为项目或方案的收益率，即使25NTCTTIFPCOINPV00,/或26NTCTI0,/成立时的，即为内部收益率，用IRR表示。CI内部收益率的经济含义是表示项目的获利能力，代表的是项目的投资在项目的经营过程中获利的利率，它显示了项目对贷款利率可以承担的最大能力，也就是说，IRR实际上代表的是偿还借款的能力。在具体利用内部收益率法对方案或项目进行评价时，是将计算出来的IRR与部门或行业的基准收益率MARR也可以是贷款率相比较大学硕士学位论文121当IRRMARR时，表示方案或项目的内部盈利能力大于行业规定的基准盈利能力，方案可行；2当IRRMARR时，表明方案或项目的内部盈利能力小于行业规定的基准盈利能力，方案不可行；3当IRRMARR时，表明方案或项目的内部盈利能力与行业规定的基准盈利能力相等。方案是否可行，要视具体情况而定，一般可以接受。IRR的具体计算步骤为首先，用某种方法估算出IRR的大致范围。其次，试算IC，直到找到I1和I2，使得ICI1时，NPV10；ICI2时，NPV20。最后，用插值法公式求出IRRI1I2271211IIIR一般要求|I1I2|5。234年金法年金法就是将投资项目或方案在寿命周期内的所有现金流入额和现金流出额，无论是一次性的还是周期性的部分摊到各年中去，即以等额年金的形式表示出来，如同21所示。它实际上是净现值的一种转化形式，其数值表明了项目在计算期内平均每年的获利额。公式表示为012NSVPTA图22现金流量图FIG21CHARTOFCASHFLOWN1B大学硕士学位论文13AVNPVA/P，I，N28,/,/0NIPATIFNTT式中AV年金值；FT第T年的净现金流量；N项目或方案的计算寿命周期；I基准收益率，即ICMARR。用AV法判断单个方案时，其决策准则同NPV法，即当AV0时，方案可行。当AV0时，方案不可行。当AV0时，视具体情况而定。即当AV0时，可以考虑接受方案。235动态投资回收期法投资回收期反映了投资费用得到补偿所用要的时间，这是投资者非常关心的问题。通常，投资回收期愈短，投资风险就越小，这是因为未来具有很多不确定因素。时间越长，不确定因素的变化越多，投资估算的数据变化越大，准确性就愈差，投资风险越大。而且投资回收以后，还可以进行第二轮投资。因此，从时间价值上来讲，也是投资时间愈短愈好。所以，项目的投资回收期是投资决策的重要依据之一。为了弥补静态投资回收期的缺陷，引入了动态投资回收期的概念。所调动态投资回收期，是指在考虑了资金时间价值的情况下，从初始投资起到累计获得净收益收回全部投资为止所需的时间。如果项目为一次性投资，并且当年投产当年受益，且假设每年获得的净收益均相等，则由公式1NIPA得出IPA取对数，并令NN。大学硕士学位论文14可推出29TIPAN1LN其中N动态回收期年；A年净收益；P一次性投资额；I基准收益率；T建设期年。24不确定性分析在经济活动中，一个经济主体所采取的行为能带来什么样的结果，不仅取决于其经济行为本身，同时还取决于不受经济主体控制和支配的各种客观环境条件。经济行为和经济主体所面临的客观环境条件，往往是由许多变动因素组成的。事实上，我们在对建设项目或投资方案进行技术经济分析与评价时，研究对象的经济行为都发生在未来，所采用的基础数据许多都是通过估算、预测得到的。正是因为投资项目的行为发生在未来，未来的情况是要变化的，因此对经济项目或方案的分析和评价就不可避免地带有不确定性，即项目或方案的决策存在着潜在的风险。为了降低风险，我们就必须分析不确定因素对经济评价指标的影响程度，由此来制定相应的方法去提高经济评价的可靠性，提高经济决策的科学性。这就是经济项目或方案评价的不确定性分析。不确定性分析常用的方法主要有盈亏平衡分析法、敏感性分析法和概率风险决策分析法2530。241盈亏平衡分析企业生产的目的，就是最大限度地赚取利润。企业的这一盈利目标，一般是通过产品的销售来实现的。但市场是在不断地变化，具有一定的不确定性。因此，产品应该生产多少，应该销售多少，都具有一定的风险。企业首先要考虑的是如何减少风险，这就涉及到产品的产销量与产品成本大学硕士学位论文15及利润三者之间的关系。盈亏平衡分析，就是从产销量（或销售收入）与成本的关系上来寻求出一个盈亏平衡点，销售量在平衡点之上，可以盈利；在平衡点之下，则会导致亏损。即盈亏平衡点给出了企业应该达到的最低销售量（额）。盈亏平衡分析法（BREAKEVENANALYSIS）又叫量、本、利分析法，一般可在平面直角坐标上画出盈亏分析图，纵轴代表销售收入、成本、利润等，横轴代表产销量。基本图示见图22。图中，BEP（BREAKEVENPOINT）称为盈亏平衡点。在此点上，销售收入等于总成本，利润为零。盈亏平衡产销量Q0，可用公式（210）VPQ0式中B年固定总成本P单位产品价格V单位产品可变成本盈亏平衡销售额R0，可用公式（211）PVBQPR/100如果考虑到销售税收，并假设税率为T，则（210）式可改写为固定成本CI费用销售收入R总成本CCICVBEPR0Q0产销量QO可变成本CV图22盈亏平衡关系图FIG22EQUILIBRIUMRELATIONOFPROFITANDLOSS大学硕士学位论文16212TVPBTVPQ0式中为单位产品税金T盈亏平衡点生产能力利用率213OVSB盈亏平衡点生产能力利用率S年产品销售收入B年固定总成本V年可变总成本T年销售税金及附加O年营业外净支出242敏感性分析敏感性分析（SENSITIVITYANALYSIS）是研究当一个或多个不确定因素变化时，对方案的投资效果评价指标（如内部收益率、净现值、净现值率、投资回收期等）的影响程度，从而分析得出，当外部条件发生不利变化时，投资方案对风险的承受能力31。一般来讲，影响项目或方案的经济效果的因素是很多的，敏感性分析就是要分析各种不确定因素变化到何种程度时，就会影响到项目的建设和方案的选择。我们将对项目或方案经济效果影响程度较大的因素，称为敏感性因素。敏感性分析的总目的，是为了提高项目或方案的经济效果评价的准确性和可靠性，减少投资的风险。具体来讲，主要是要达到以下的目标1通过敏感性分析，来研究不确定因素变动对项目或方案经济评价指标的影响程度，即引起经济评价指标变化的幅度。大学硕士学位论文172通过敏感性分析，找出影响项目经济效果的敏感因素，并进一步分析与预测或估算有关数据可能的变化范围，测算项目或方案可能风险的大小。3通过对项目不同方案中某些关键因素的敏感性程度对比，可区别出项目的不同方案对某些关键因素的敏感性大小，选取敏感性小的方案，以减少项目投资的风险。4通过敏感性分析，可以估算出在保持项目评价和选择的原有结论时，相关因素容许变动的范围，找出它们最好的或最坏的变化方向，以便在项目管理中施行有效的控制措施，使项目风险减小，获得预期的或更大的收益。敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。单因素敏感性分析，是假定只有一个不确定因素发生变化，其他因素都不变，来分析该不确定因素对方案经济效果的影响；而多因素敏感性分析，是测量和考察多个因素同时变动时，对方案经济效果的影响，以判断方案的风险程度。2421单因素敏感性分析单因素敏感性分析，是只分析一个因素对项目或方案的影响，具体步骤为1确定敏感性分析的评价指标敏感性分析评价指标，就是指敏感性分析的具体对象。从理论上讲，所有评价经济效果的指标，像投资回收期，内部收益率，净现值，净现值率等，都可以作为敏感性分析的指标对象。当在技术经济分析中所使用的评价指标较多时，敏感性分析可选择一个最主要的指标进行分析。例如，主要分析价格波动对项目净收益的影响时，可选择净现值作为分析指标；若主要分析投资额对项目资金回收能力的影响，则可选择内部收益率作为评价指标。2设定不确定因素影响项目或方案经济效果的不确定因素很多，对工业项目来讲，普遍存在着的不确定因素有产品售价、原材料价格、能源动力价格、总投资大学硕士学位论文18规模、建设期及达产期年限等。从理论上讲，凡是能够影响项目或方案经济效果的因素都具有不同程度的不确定性，但在实际工作中，没有必要，也不可能对全部不确定因素逐个分析，而是根据项目或方案的特点，选定几个变化可能性较大，且对项目或方案经济效果影响较大的因素即可。在选择不确定因素时主要考虑选择的因素要与确定的评价指标相联系。否则，当不确定因素发生变动时，不能有效地反映评价指标的相应变动。例如，对静态评价指标进行分析时，如果选择折现率作为不确定因素就不合适，而应选择投资效果等静态因素。选择在不确定性分析中所采用的预测数据准确性有一定误差的因素，或者是未来变化可能性较大，且其变动会强烈地影响评价指标的因素，如投资额、折现率、产销量、价格、寿命期、回收期等等。对于选定的不确定因素，要设定其变动数量或变动幅度（如5，6，15等）并计算出相应的评价指标的变动结果，建立起对应的数量关系，并列表，作敏感性分析图。3通过对表或图中的数据分析，找出影响项目或方案经济效益的敏感因素在敏感性分析图中，斜率最大（最陡）的曲（直）线所代表的因素就是敏感因素。4最后分析项目或方案的风险情况，给出结论2422多因素敏感性分析单因素敏感性分析在计算某因素的变动对项目或方案经济效益指标的影响时，都是假定其他因素不变，但在现实中，这种假定是很难成立的。因为各种不确定因素之间都具有一定的相关性，一个因素的变动，会导致另一个因素的变动。例如，经营环境的改变必然导致销售收人和经营成本的改变。因此，单因素分析具有一定的局限性。要更好地反映项目或方案承担风险的状况，有时需要进行多因素敏感性分析。多因素敏感性分析是分析多个因素同时变动对项目或方案经济效果指标的影响，同时要考虑到可能发生变动的各种因素不同变动幅度的所有组大学硕士学位论文19合情况，因此，计算起来比单因素敏感性分析复杂得多。进行多因素敏感性分析时，为了使问题不要太复杂，可以假设同时变动的各因素之间是相互独立的。下面的例子说明了多因素敏感性分析的方法。243概率决策分析敏感性分析能够表明不确定因素对项目或方案经济效果的影响，得出维持项目或方案在可行范围内，允许不确定因素发生不利变动的幅度，从而预测出了项目或方案所承担的风险，但它并不能表明这种风险发生的可能性有多大。因此，敏感性分析可能会出现指向性错误，即找出的某个敏感因素在未来可能发生变化的概率很小，以至于在项目投资中完全可以不考虑它的影响。在敏感性分析中，对不确定因素未来变动的概率认为是等可能的，但实践表明，不同项目，各种不确定因素发生变动的概率是不相同的。两个同样敏感的因素，在一定的不利变动范围内，可能一个发生变动的概率很大，而另一个发生变动的概率很小。很显然，概率大的因素对项目将带来的影响就很大，面概率小的因素带来的影响就很小，甚至可以忽略不计。这些问题是敏感性分析解决不了的，必须要进行概率风险分析。概率分析是对敏感性分析的一种补充，它是通过研究各种不确定因素发生木同幅度变动的概率分布，并确定概率分布中的各种参数对项目或方案经济效果的影响，由此来重新对项目或方案的可行性进行分析。1期望值和方差决策法期望值和方差，是机率分布中的最重要的两个参数。我们可以利用这两个参数，对方案的选择进行简单地决策。方案净现值的期望值可用式213计算214NIIPNPVE1式中ENPV为方案净现值的期望值；NPVI为方案在第I种状态下的净现值；PI为方案在第I种状态发生的概率。大学硕士学位论文20方案净现值的方差可用式214计算2152NPVENPVD当方案A和方案B的净现值期望相等时，方差小的方案优于方差大的方案。若方案A的净现值期望值小于方案B的净现值期望值，但A的均方差也小于B的均方差时，无法直接判断。可通过计算方案的净现值小于零的概率来考察方案的优劣，概率大者较优。假设净现值NPV服从正态分布N，为期望，为方差。2,2PNPV0216若两方案净现值小于零的概率也很接近，可根据经验判断选择或任选其一。2蒙特卡洛方法蒙特卡洛法（MORTECARLSSIMULATION）又称为统计试验法，是一种以数理统计理论为指导的模拟技术32。它的是指是按一定的概率分布产生随机数的方法来模拟可能出现的随机现象。在经济评价中，评价指标Y内部收益率、净现值、投资回收期等，是不确定因素XX1，X2，XN，X1，X2，可依次代表产品销售价、投资额、产销量、建设期、寿命期等的多元函数，即YFX1，X2，XN通常的计算方法是将各个不确定因素赋予一定的值，由此来计算出Y的值。具体方法为1分析主要影响因素，确定因素的初始概率分布在经济问题中，如果没有可以直接引用的分布律，则通常的做法是根据历史记录或主观分析判断求出研究对象的一个初始概率分布。例如在对需求预测中，可以根据过去的实际需求量分布状况，估计出预测目标的初始分布或运用主观概率法、专家调查法给出一个事件出现的概率分布。2随机抽样可按不确定因素的概率分布通过计算机（或查随机数表）产生随机数作为一个样本，再利用函数关系求出该样本的评价指标值XI。对于任意的随机数，若该数落到某一事件发生概率所对应的区间（累积概率区间）大学硕士学位论文21，则认为该事件发生了，用此概率所对应的因素变量值计算评价指标。重复地抽样，直到达到满意的模拟结果为止此时抽取的样本总数为N。3通过统计模型计算评价指标的期望值、方差及概率分布图。具体方法3335如下找评价指标的最大值XMAX和最小值XMIN，并确定分组数K；确定K时，可参照表21。大学硕士学位论文22表21分组数K取值表TAB21VALUEOFGROUPSKNK50100610100250712250以上1020一般情况下取10。确定组距H，（即取指标值最小计量单位的整数/INTMINAXK倍）；确定组界，并计算组中值XI；第一组的下界为XMIN减去1/2倍的指标值最小计量单位，此值加上组距H即为第一组的上界；第二组的下界则为第一组的上界，依次计算直到计算出最大一组的上界；则组中值XI（某组上界某组下界）/2；统计频数FI，并确定各组简化分布中心UI。（式中X0为频数最大组的组中值）217HUII0计算指标的期望值EX和方差DXIIFXE0218222IIIIFUFHD大学硕士学位论文233集团洗煤厂项目方案分析31集团洗煤厂项目概况洗煤厂厂址选择在煤矿工业广场内。地理坐标为东经，北纬，距临江市区11公里，矿区与站（线）建有铁路专用线，矿区公路与县公路、市公路相接。该井田处于山脉之间，矿区位于沟谷平坦地带，地表海拔365810米。矿区气候属欧亚大陆东部季风气候，春季干旱多风，夏季炎热多雨，冬季寒冷干燥。年平均气温53，7月份平均气温227，1月份平均气温为零下208。常年主导风向西偏北，春季平均风速13M/S，最大风速180M/S。多年平均降水量800MM，降水量不稳定，季节性变化大，年内降水量分配不均，汛期（每年69月）降水量500MM，日照时数约2281小时。地势比较平坦，地貌单元为三道沟河二级阶地，具有阶地相沉积的结构特征。煤矿尚有地质储量1700多万吨，可采储量1220多万吨，煤种为焦煤，发热量1923KJ/G，年生产能力为60万吨/年。煤矿洗煤厂设计入选能力70万吨/年，洗煤厂小时处理能力为16667吨/H，工作制度为300D/A，14H/D。煤矿洗煤厂主要入选煤矿矿井原煤，入选原料煤的牌号为焦煤。入选原煤灰分为5569。500MM原煤全部入选，产品为精煤、中煤（动力煤）和尾煤泥，排弃纯矸石。从原煤入主厂房输送机开始至产品上现有产品储运系统或出厂落地为止的生产系统内的全部生产系统和辅助生产系统。大学硕士学位论文2432集团洗煤厂项目方案分析321厂型、厂址及工作制度分析1厂型煤矿洗煤厂为矿井型洗煤厂，设计生产能力为70万吨/年。2集团煤矿洗煤厂技改工程在原有车间内及附近空地进行。3工作制度及生产能力洗煤厂工作制度为每年工作300天，每天工作14小时，两班生产一班检修。洗煤厂设计年处理原煤能力70万吨，日处理能力23333吨，小时处理能力1667吨。322选煤工艺分析1煤质特征洗煤厂入选矿区所产原煤，总结其煤质特征如下1筛分资料分析原煤灰分5891，属高灰煤；除050MM外，原煤各粒级灰分随粒度减小而降低；末煤含量高，130MM粒级产率占7886，主导粒级为605MM，产率为4481，需采用高效的分选和脱水设备；原生煤泥含量中等，为1625，灰分为4434；5030MM原煤含量为1200，灰分很高，为8249。2浮沉资料分析低密度物含量较低，灰分较高。14KG/L密度级产率只占741，灰分为1113。洗选灰分1150的精煤，精煤产率很低。18KG/L密度级含量高，为6201，灰分为8018。3原煤的可选性大学硕士学位论文25根据上述煤质资料分析整理得出当生产灰分10011050的精煤时，精煤灰分为1025，实际分选密度为133KG/L，由于入选原煤浮沉组成资料中缺少14以下密级资料，原煤可选性无法分析。2选煤方法、分选粒级及工艺流程1选煤方法及工艺流程根据要求，煤矿洗煤厂将生产灰分10011050的炼焦精煤和灰分为4000的动力精煤。考虑原煤的变化趁势和目前选煤技术的发展状况，以及充分利用宝贵的炼焦煤资源，保证技术的先进性、前瞻性，系统的可靠性，本洗煤厂应采用重介质旋流器选煤方法。该工艺流程简介如下原煤受煤及准备500MM原煤由现有原煤储煤仓除铁后直接转运至主厂房进行分选。原煤分选500MM原煤直接给入大直径无压给料三产品重介旋流器进行分选，以单一低密度悬浮液一次性分选出精煤、中煤和矸石。精煤产品经脱水后，再经离心机二次脱水后上精煤胶带输送机，运至现有精煤储煤系统存储；中煤产品经脱介脱水后，再经离心机二次脱水后上中煤胶带输送机，运至现有中煤储煤系统存储；矸石经过脱介脱水后出厂落地。煤泥重介分选精煤脱介弧形筛下的合格介质部分分流至煤泥合格介质桶，用泵打至煤泥重介旋流器进行分选，选出精矿和尾矿，煤泥重介精矿进入精煤稀介系统煤泥重介尾矿进入中煤稀介系统。介质回收合格介质用泵打至无压给料三产品重介旋流器作为分选介质。精煤和矸石稀介系统彼此独立，两部分稀介质分别进入各自的磁选机，选出的磁选精矿返回合格介质桶。厂内跑、冒、滴、漏的介质收集后，由扫地泵打入尾煤稀介系统进行回收处理。介质补加补加介质采用合格磁铁粉，不设分级和磨矿作业。补加的磁铁粉直接进入原煤介质桶。大学硕士学位论文26粗煤泥回收精煤磁选尾矿自流至精煤泥桶，然后由泵打至击打翻转弧形筛进行一次脱水分级，弧形筛筛上物进入煤泥离心机进行二次脱水分级，其产品作为最终精煤产品。这样充分发挥了重介分选下限低、分选精度高的优势，同时保证了最终精煤产品水分。煤泥水处理精煤泥击打翻转弧形筛筛下水、中煤磁选尾矿和截粗后矸石磁选尾矿自流到一段斜管浓缩机。一段斜管浓缩机底流采用尾煤泥卧式沉降过滤离心机回收，一段斜管浓缩机溢流和尾煤泥卧式沉降过滤离心脱水机滤液自以至二段斜管浓缩机浓缩，二段斜管浓缩机底流用压滤机回收，压滤机滤饼落地，压滤机滤液作为循环水返回使用。必要时在二段浓缩机的入料中添加絮凝剂，其清净的溢流作为脱介筛喷水。洗水实现一级闭路循环。3选煤工艺流程的计算入选原煤煤泥数质量计算结果见表31；50025MM级原煤三产品重介质分选计算结果表32；表31入选原煤煤泥数质量计算结果表TAB31THECALCULATIONRESULTFORQUANTITYANDQUALITYOFTHEUNPROCESSEDCOAL名称产率（）灰分（）原生煤泥量16254434浮沉煤泥量1215217次生煤泥量1096188