鲸准研究院丨全球交易所评估报告-AEX

,全球交易所 评 估 报 告 -AEX,2018.6,鲸准研究院,科技成就价值投资,2018 年 6 月 | 交易所 评 估 报 告： AEX | 数据来源： 鲸 准洞 见,免 责 声明：1. 本 报 告作者具有 专业胜 任能力，保 证报 告所采用的数据均来自合 规 渠道，分析 逻辑 基于作者的 职业 理解，本 报 告清晰准确地反映了作者的研究 观 点，力求独立、客 观 和公正， 结论 不受任何第三方的授意或影响，特此声明。2. 鲸 准不会因 为 接收人接受本 报 告而将其 视为 客 户 。本 报 告 仅 在相关法律 许 可的情况下 发 放，并 仅为 提供信息而 发 放，概不构成任何广告。3. 本 报 告的信息来源于已公开的 资 料， 鲸 准 对该 等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证 。本 报 告所 载 的 资 料、意 见 及推 测仅 反映 鲸 准于 发 布本 报 告当日的判断，本 报 告所指的公司或投 资标 的的价格、价 值 及投 资 收入可升可跌。 过 往表 现 不 应 作 为 日后的表 现 依据。在不同 时 期， 鲸 准可 发 出与本 报 告所 载资 料、意 见 及推 测 不一致的 报 告。 鲸 准不保 证 本 报 告所含信息保持在最新状 态 。同 时 ， 鲸 准 对 本 报 告所含信息可在不 发 出通知的情形下做出修改，投资 者 应 当自行关注相 应 的更新或修改。4. 在任何情况下，本 报 告中的信息或所表述的意 见 均不构成 对 任何人的投 资 建 议 。在任何情况下， 鲸 准、 鲸 准 员 工或者关 联 机构不承 诺 投 资 者一定 获 利，不与投 资 者分享投 资 收益，也不对 任何人因使用本 报 告中的任何内容所引致的任何 损 失 负 任何 责 任。投 资 者 务 必注意，其据此做出的任何投 资 决策与 鲸 准、 鲸 准 员 工或者关 联 机构无关。5. 在法律 许 可的情况下， 鲸 准及其所属关 联 机构可能会持有 报 告中提到的公司的股 权 ，也可能为这 些公司提供或者争取提供筹 资 或 财务顾问 等相关服 务 。在法律 许 可的情况下， 鲸 准的 员工可能担任本 报 告所提到的公司的董事。6. 本 报 告版 权仅为鲸 准所有，未 经书 面 许 可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、 发表或引用。如征得 鲸 准同意 进 行引用、刊 发 的，需在允 许 的范 围 内使用，并注明出 处为 “ 鲸 准数据 ” ，且不得 对 本 报 告 进 行任何有悖原意的引用、 删节 和修改。鲸 准出品， 转载请标 明出 处 ；禁止商用 转载 ， 违规转载 法律必究。,报告声明报 告指 导谭莹 研究院院 长zhiniezhinie,作者介 绍陈 泓伊 分析 师chenhongyijingdata.co注 领 域：区 块链,王帆 分析 师hhwf95关注 领 域：区 块链,科技成就价值投资,2018 年 6 月 | 交易所 评 估 报 告： AEX | 数据来源： 鲸 准洞 见,前言随着区 块链 技 术 的 发 展，其 对 于 传统产业 的 变 革不 仅获 得了投 资 人的青 睐 ，而且已经 引起了很多政府的关注。英国、俄 罗 斯等老牌 资 本主 义 国家甚至将区 块链 技 术 的发 展上升到国家 战 略的高度。区 块链 的快速 发 展不 仅 依靠技 术层 面的 创 新，同 时 得益于其自 带 的 资 本属性，而 这 种 资 本属性在交易所中被放大。交易所作 为 区 块链发 展前期的重要 应 用 场 景，它承担着市 场 拓展， 资 本引流、通 证流通交易等重要任 务 ，同 时 交易所也是区 块链 初期的重要流量入口。从 2010 年第一家 比 特 币 交 易 平 台 Mt.Gox 在 日 本成立开始 发 展到今天，已 经 有 269 个交易所在市 场中 活 跃 ， 单 日 通 证 成 交 额 达 到 200 亿 美 元 。 虚 拟 货 币 的 数 量 也 达 到 数 千 种 之 多 。 市场发 展如此迅猛交易所功不可没。但是与此同 时 ，交易所也因 为 黑客攻 击 、 恶 意控制 币 价、操控投票等 问题 倍受市 场质 疑。 对 交易所的深度剖析有利于市 场 的信息 对称，帮助用 户 降低投 资风险 ，同 时 也有助于交易所自我 审视 和自我升 级 。因此 鲸 准研究院区 块链团队 通 过对 交易所、投 资 人、 产业 服 务 机构的深 访 ，融合 传统 金融的 评 估机制，建立一套多 维 度、多 层 次的交易所 评 估模型。通 过 用 户视 角、交易所 视 角、投 资 人 视 角形成 对 交易所的全面透 视 。本次 报 告主要从以下几个方面 阐 述 AEX 交易所情况： AEX 的 简 介与 评 估 AEX 产 品介 绍 商 业 模式解 读,科技成就价值投资,2018 年 6 月 | 交易所 评 估 报 告： AEX | 数据来源： 鲸 准洞 见,1246101112,目录AEX交易所评估报告1. AEX 交易所基 础 信息2. AEX 交易所 评 估3. 创 始 团队 介 绍4. 产 品介 绍5. 商 业 模式分析报告支持机构JINGDATA介绍,科技成就价值投资,Aex简介AEX注册于英国，是由Bit World Investments Limited 运营的一家提供区块链技术服务、数字资产交易的交易平台。AEX的技术团队和资源来自于比特时代，核心团队是由多名金融风控专家、区块链技术专家以及撮合交易技术专家组成。2018 年 6 月 | 交易所 评 估 报 告： AEX | 数据来源： 鲸 准洞 见,AEX交易所基础信息,3.532.521.510.50,120100806040200,Nov-17,Dec-17,Jan-18,Feb-18,Mar-18,Apr-18,May-18,Jun-18,成立时间： 2013年24小时成交额： 363,024万元交易对 ： 105注册地： 英国产品种类： 现货、法币、算力合约、世界杯币种数量： 66交易量排名： 26支持语言： 英文、中文简体AEX 成交量 / 排名,24 小 时 成交 额 （万美元）,排名,科技成就,价值,投,资,成长指数：7.9风险指数：6.3,点评：稳健的做事风格，扎实的团队配备，一切以用户为中心的内核成就了AEX的稳定、安全成为区块链投资者的避风港。,交易所活跃度,团队及资源,AEX交易所评估交易所：AEXJEP指数：7.1,01,用户体验度,B,02,项目优质度,A-,03,交易所活跃度,C,04,资源与团队,A-战略布局,05,安全与合规,A用户体验度,06,战略布局,B项目优质度,安全度JEP指数说明：成长指数=用户体验度*权重+项目优质度*权重+交易所活跃度*权重风险指数=资源与团队*权重+安全与合规*权重+战略布局*权重JEP指数=（成长指数+风险指数）/22018 年 6 月 | 交易所 评 估 报 告： AEX | 数据来源： 鲸 准洞 见,科,技成就价,值投资, 项目优质度占比根据鲸准针对区块项目的评估模型对AEX,交易所所上项目进行评估得出，交易所已经上币交易的项目中有4个项目在A级以上，,22个项目在B级以上，13个项目在C级以上,，有27个项目低于C级。 安全与合规技术安全层面：,AEX采用分布式服务器集群、多机互备的高速交易引擎、多重签名冷钱包、私钥脱机化游资包等技术为用户提供安全、稳定、可靠的数字资交易服务。管理运营层面：AEX 实 施100% 准 备 金 ， 不 挪 用 户 的 任 何 沉 淀 资 金 ；AEX 严 格 保 护 用 户 的 交 易 隐 私 ，匿名的数字资产交易会有效保障个人隐私安全。合规运营层面：关于合规运营层面，AEX一方面考虑内部企业运营管理层面的合规，着重规范项目审核、尽调、评估、上币流程和商户合作流程、合同的规范化。另一方AEX面还关注，在国际化运营过程中进入不同国家市场的时候，适应和遵循当地的准入政策、项目获取政策、特许经营政策以及税收政策等合规原则。AEX通过内部、外部两方面措施，有效的保证企业合法、合规、安全的运行。 其他企业核心价值观AEX团队坚信分布式账本和智能合约技术将重构人类的信任基础，消除信任壁垒，提升协作效率，对人类的经济社会将产生重大的影响。所以团队怀着将最好的体验和产品带给用户的使命感，不断的砥砺前行、潜心做事，力争做业内的诚信标杆。 总结AEX 交 易 所 的 整 体 风 格 是 稳 健 、 安 全 ， 着 重 在 精 细 化 管 理 、 合 规 和 安 全 层 面 进 行 积累，这继承了比特时代的一贯风格。但是也是因为偏重安全与合规等层面，导致在上币数量、产品上新、对外发声等层面显得稍微拘谨。2018 年 6 月 | 交易所 评 估 报 告： AEX | 数据来源： 鲸 准洞 见,33%,20%,41%,优质项 目占比6%,A 级项 目C 级项 目,B 级项 目其他,科技成就价值投资,2018 年 6 月 | 交易所 评 估 报 告： AEX | 数据来源： 鲸 准洞 见,顾问团队介绍黄天威区块链及数字货币行业领军人士，互联网十六年老兵，腾讯系创业者，创办智维投资集团，旗下拥有比特时代、理财盒子、集电科技等十余家IT 及互联网企业，对互联网及区块链等行业有深入的研究及投入。37度比特时代副总裁，主要负责比特时代产品设计及运营等管理工作，拥有7年 的 互 联 网 产 品 设 计 和 运 营 经 验 ， 曾 担 任OKCoin 运 营 主 管 及 产 品 总监、中国最大的产品经理社区PMCAFF产品合伙人、猎豹移动高级产品经理，拥有丰富的互联产品设计运营和团队管理经验。宋杨深圳智维网络有限公司CTO，十七年互联网从业经验，腾讯系创业者，2005 年 以 软 件 架 构 师 身 份 进 入 腾 讯 ， 2014 年 开 始 自 己 创 业 ， 精 通C/C+，擅长海量高并发高可用架构设计，拥有丰富的研发管理经验。,科技成就价值投资,AEX创始团队介绍Christopher DurandCCO曾担任8年银行审查官，5年金融公司反洗钱组织代表。拥有丰富的法律咨询、合同审查、反洗钱工作经验。Roice MorrisonCLO曾在四大担任律师，拥有一个多国律师组成的顾问团队。具有丰富的区块链行业法务经验。Laurence QuinnCFO拥有多年资产管理、交易系统运营、风险管理实务经验。持有注册会计师和美国金融风险管理师专业资格。Stanny ThompsonCOO拥有十多年项目管理、商业运营、创业投资经验。总结分析：根据对公司团队的深访以及侧面调研，团队人员的真实性的到验证。从整体来看，团队配备较为健全，且在各专业领域都有教丰富的经验。这可以有效的支持团队的整体发展。但是从成员背景来看，多数高管在业内较为低调，与AEX 的整体风格一致。2018 年 6 月 | 交易所 评 估 报 告： AEX | 数据来源： 鲸 准洞 见,科技成就,价值投,资,2018 年 6 月 | 交易所 评 估 报 告： AEX | 数据来源： 鲸 准洞 见,现货交易,上币数量：66交易额：374,552,279交易额排名：26位交易对：105,产品介绍1,法币交易稳定币：USDT、BitCNY、CNC,2,世界杯,投票总数：46421票投票币种：CNC,赞助商：维基链投票人数：192,3,19.96% 10.21%,8.56% 7.24%,5.81% 5.88%,4.37% 4.61% 4.74%,24.92% 3.69%,C2C交易：支持交易 额 占比,BTC,ETH,GAT,WIC,BTS,BCC,ETC,USDT,LTC,EOS,其他,世 界 杯 竞 猜 模 块 不 属 于 传 统 交 易 所 业 务 ，AEX 借 助 世 界 杯 的 传统竞猜模式，以虚拟货币 作为竞猜筹码，从而增加交易活跃度以及用户粘性，是一次交易所市场的良好产品创新。,根 据 公 开 数 据 显 示 ，AEX 交 易 所75.97% 的 交 易 额 都 集 中 在 主 流 币,上，其他币种的交易量只占到24.03% 。 说 明 交 易 额 两 极 分 化 严重。GAT的交易量是8.47%，占到,所有币种交易量的第四位，平台币的活跃度较高 。,AEX 的 实 时 交 易 量 排 名 在26 位 ，而 上 币 数 量 是 66 ， 开 设 交 易 对105个占全网第38名。,科技成就价值投资,算力合约-云算一号,产品介绍4,产品介绍对算力进行证券化，用户对挖矿算力进行部分购买承包，同时获得挖矿收益分成；交易所借助中筹模式以教轻的方式布局矿场。比特云北京比特安索信息技术有限公司创立于2009年，软件保护与授权管理方案提供商。公司位于中关村科技园区，核心人员在信息安全及互联网领域有二十年从业经验。主要产品涉及软件保护、授权管理、数字内容发行管理和登录安全等领域。2014年，比特安索入选由互联网周刊发布的 国内市场最具影响力的SaaS软件企业TOP100排行榜。,S9矿机比特大陆蚂蚁矿机（AntMiner）S9是6月份发布的一款比特币挖矿机，该矿机采用比特大陆自主研发的的最新一代比特币挖矿机芯片BM1387，算力11.85 TH，功率1172瓦。BM1387芯片是比特大陆自主研发的第5代比特币挖矿机芯片，采用TSMC的16纳米FinFET制程，应用全定制设计方案，单颗芯片算力可达74GH/S，在0.4V的核心电压下功耗仅为0.08W/GH/s。是迄今为止比特币芯片史上功耗最低的芯片。管理费用收取挖矿产出的12%作为管理费，管理费包括：矿场维护、矿机部署、矿及维修、人员支出、突发险情、风险基金等费用。风险保障为保证客户收益，降低客户风险，专案方（比特云算）将会为认购算力合约的用户配置1：1的备用矿机，为其提供算力收益支持。即当矿机出现故障、损坏等情况，导致客户收益受损时，该部分损失由备用矿机收益进行补充。备用矿机的有效期与算力合约的周期相同。收益到帐可能会遇到网络延迟或堵塞现象，专案方（比特云算）会准备每天收益的两倍作为风险保证金，优先使用保证金垫付用户收益，最大程度避免发生迟到帐情况。2018 年 6 月 | 交易所 评 估 报 告： AEX | 数据来源： 鲸 准洞 见,矿及类型S9功耗0.1157W/份,合约周期永久收益结算每日结算,合约单位1GH/s算力标准电费0.45CNY/KWH,科技成就价值投资,2018 年 6 月 | 交易所 评 估 报 告： AEX | 数据来源： 鲸 准洞 见,社群,产品介绍5,AEX指数： 根据实时行情数据反映当前币市整体情况，使用户可以从整体层面了解市场行情变化。理论上可以有效帮助用户决策投资。但是由于背后算法的不透明，对于市场的反映程度有待考证。,6,快讯：发布行业最新动态，信息来自于网络公开渠道币论社区：论坛意见领袖发布实时行情以及个人见解AEX将社群与交易所集成在网站中，缩短了社群到产品端的引流距离，同时加强了已有用户与交易所的互动，可以更灵活的叠加社区业态，建立丰富的社群模块。但是由于需要建社群，所以建立社区成本较高，传播力低于借用微信等大流量入口的应用。这也导致在前期产品丰富度不够时，使用率低，目前AEX的社群平均每一个小时会有一个新信息，评论平均在20以内，活跃度不高。,科技成,就价值投资,产品介绍GAT是AEX推出的全球化通用积分，全称为Global AEX Token，是基于比特股BTS(Bitshares)系统发行的区块链资产，可全球流通，将有多个交易平台以及BTS内盘支援交易。,平台币：GAT（Global AEX Token） ￥ 0.0218元,换手率：22.41%24H成交额：31,800,698元支持交易对：4交易排名：108,流通市值：141,895,000元流通量：6,500,000,000总发行量：100,000,000,000发行时间：2018年3月30日,7,0.070.060.050.040.030.020.010,0.350,GAT 近期成交量 / 市 值 走 势,市 值 （ 亿 美元）,成交量（ 亿 美元）,GAT的推出是平台币井喷的早期，平台币可以有效的为平台带来流量，但是后续叠加在平台币上的产品连续性不足，导致目前的比价没有明显的优异表现，整体来看，GAT的走势与目前很多平台币不同，币价稳定，没出现大涨大跌，适合作为平台的稳定币。2018 年 6 月 | 交易所 评 估 报 告： AEX | 数据来源： 鲸 准洞 见,科技成就价值投资,现货,法币,竞猜,商业模式分析商业布局,商业模式解读： 基 于 比 特 时 代 的 核 心 团 队 以 及 资 源 积 累 ， Bit World InvestmentsLimited 搭 建AEX 交 易 所 为 用 户 提 供 现 货 、 期 货 、 竞 猜 等 传 统 交 易 所 业 务 。同时在平台中叠加社群与媒体模块，将交易平台与社群绑定，缩短社群与产品的距离，有利于社群的快速引流，但却增加了社群建设的成本。 叠加算力众筹模式，用更轻的方式布局矿场，同时增加交易平台的产品多元化，增加用户粘性。 整体来看，AEX在传统业务层面积累了很长一段时间，最近开始从产品创新、平台币、矿场等层面开始发力，增强对产业链周边的控制力和议价力，从战略发展来看，具有一定发展潜力。2018 年 6 月 | 交易所 评 估 报 告： AEX | 数据来源： 鲸 准洞 见,引流,引流,粘性,粘性,媒体,意见领袖,Bit Wor