第二章资金时间价值与风险分析习题

1第二章 资金时间价值与风险分析单选题：1、 某企业拟建立一项基金，每年初投入 100000 元，若利率为 10%，五年后该项基金本利和将为（ ） 。1998 F=A=100000*(7,715-1)=671560A.671600 元 B.564100 元 C.871600 元 D. 610500 元2、从投资人的角度看，下列观点中不能被认同的是（ ） 。1998A.有些风险可以分散，有些风险则不能分散B.额外的风险要通过额外的收益来补偿C.投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵销D.投资分散化降低了风险，也降低了预期收益3、普通年金终值系数的倒数称为（ ） 。A.复利终值系数 B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.投资回收系数7、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（ ） 。A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬8、利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是（ ） 。2004A.项目所属的行业相同 B.项目的预期报酬相同C.项目的置信区间相同 D.项目的置信概率相同9、在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是（ ） 。A、普通年金终值系数普通年金现值系数=1B、普通年金终值系数偿债基金系数=1C、普通年金终值系数投资回收系数=1D、普通年金终值系数预付年金现值系数=111、普通年金终值系数的基础上,期数加 1,系数减 1 所得的结果,数值上等于( ) 。 A、普通年金现值系数 B、即付年金现值系数C、普通年金终值系数 D、即(预)付年金终值系数12、下列各项年金中,只有现值没有终值的年金是( ) 。A、普通年金 B、即付年金 C、永续年金 D、先付年金13、如果两个投资项目预期收益的标准离差相同,而期望值不同,则这两个项目( ) 。(1999)A、预期收益相同 B、标准离差率相同C、预期收益不同 D、未来风险报酬相同14、一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（ ） 。A、即付年金 B、永续年金 C、递延年金 D、普通年金15、如某投资组会由收益呈完全负相关的两只股票构成，则（ ） 。A、该组合的非系统性风险能完全抵销 2B、该组合的风险收益为零C、该组合的投资收益大于其中任一股票的收益D、该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差16、对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（ ） 。A、流动性风险 B、系统风险 C、违约风险 D、购买力风险18、当一年内复利 m 次时，其名义利率 r 与实际利率 i 之间的关系是（ ） 。(2001)A、i=（1+r/m）m-1 B、i=（1+r/m）-1C、i=（1+r/m）-m-1 D、i=1-（1+r/m）-m19、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（ ） 。2001A.宏观经济状况变化 B.世界能源状况变化C.发生经济危机 D.被投资企业出现经营失误21、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为 1000 万元，标准离差为 300 万元；乙方案净现值的期望值为 1200 万元，标准离差为 330 万元。下列结论中正确的是（ ） 。2002Q1=300/1000=0.3Q2=330/1200=0.275A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小23、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是( )。2003A、非系统性风险 B、公司特别风险C、可分散风险 D、市场风险24、根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减 1、系数加 1 的计算结果，应当等于( )。04 年A、递延年金现值系数 B、后付年金现值系数C、即（预）付年金现值系数 D、永续年金现值系数25、在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是( )。04 年A、(PF，i，n) B、(P/A，i，n) C、(FP，i，n) D、(FA，i，n)26、在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( D)。A、所有风险 B、市场风险C、系统性风险 D、非系统性风险（可分散风险、公司特别风险）28、某种股票的期望收益率为 10%，其标准离差为 0.04，风险价值系数为 30%，则该股票的风险收益率为（ ）2005期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=0.1=0.012+0.088 风险报酬率=风险报酬系数*标准离差率=0.3*0.04=0.012A、40% B、12% C、6% D、3%29、在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是( ) 。2005A、单项资产在投资组合中所占比重 B、单项资产的 系数 C、单项资产的方差 D、两种资产的协方差31、根据财务管理的理论，特定风险通常是（ ） 。20063A、不可分散风险（系统风险） B、非系统风险C、基本风险 D、系统风险32、某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第 n 年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（ ） 。2007A、复利终值数 B、复利现值系数C、普通年金终值系数 D、普通年金现值系数33、如果 A、B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（ ） 。2007A.不能降低任何风险 B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险 D.风险等于两只股票风险之和35、已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为 10%和 12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是( )。标准离差率=标准差/期望值A.标准离差率 B.标准差 C.协方差 D.方差多选题：1. 关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有（ ） 。1998A.风险程度越高，要求的报酬率越低B.无风险报酬率越高，要求的报酬率越高C.无风险报酬率越低，要求的报酬率越高D.风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高E.它是一种机会成本2、进行债券投资，应考虑的风险有（ ） 。1998 A.违约风险 B.利率风险 C.购买力风险D.变现力风险 E.再投资风险3、递延年金具有如下特点（ ） 。A.年金的第一次支付发生在若干期之后B.没有终值C.年金的现值与递延期无关D.年金的终值与递延期无关E.现值系数是普通年金现值系数的倒数4、下列表述中,正确的有( ) 。A、复利终值系数和复利现值系数互为倒数B、普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C、普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D、普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数5、关于衡量投资方案风险的下列说法中。正确的是（ ） 。2000A.预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小B.预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大C.预期报酬率的标准差越大，投资风险越大D.预期报酬率的标准离差率越大，投资风险越大6、假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为 6%（标准差为10%） ，乙证券的预期报酬率为 8%（标准差为 15%） ，则由甲、乙证券构成的投资组合（ ） 。20094A.最低的预期报酬率为 6% B.最高的预期报酬率为 8%C.最高的标准差为 15% D.最低的标准差为 10%7、下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（ ） 。2001A.证券投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种B.公司特别风险是不可分散风险C.股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除D.当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉10、在下列各项中，属于证券投资风险的有( )。2004A.违约风险 B.购买力风险 C.流动性风险 D期限性风险14、下列各项中，能够衡量风险的指标有（ ） 。A方差 B标准差 C期望值 D标准离差率15、下列各项中，属于企业特有风险的有( )。A.经营风险 B.利率风险 C.财务风险 D.汇率风险判断题：1、在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 （ ）19982、一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。 （ ）19993、当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。 （ ）20024、系统性风险不能通过证券投资组合来消减。 （ ）19995、货币的时间价值，是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。它可以用社会平均资金利润率来计量。 （ ）20056、对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。 （ ）(2000)7、两种完全正相关的股票组成的证券组合，不能抵销任何风险。 （ ）20018、在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。 （ ）20029、国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。 （ )200310、人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低。 ( ) 2004 11、市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。( )200512、在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。 （ ）200613、证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。 （ ）200714、随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。 （ ）200818、证券市场先用来反映个别资产或组合资产的预期收益率预期所承担的系统风险 系数之间的线性关系。 （ ）计算题：1王小姐最近准备买房，看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是 A 开发商出售一套 100 平方米的住房，要求首期支付 10 万元，然后分 6 年每年年末支付 3 万元。王小姐很想知道每年付 3 万元相当于现在多少钱，好让她与现在 2000 元/平方米的市场价格进行比较。 （银行利率为 6%）54、一项 500 万元的借款，借款期 5 年，年利率为 8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率多少？2001 年计算题5、某企业有 A、B 两个投资项目，计划投资额均为 1 000 万元，其收益（净现值）的概率分布如下表： 要求：（1）分别计算 A、B 两个项目净现值的期望值。（2）分别计算 A、B 两个项目期望值的标准离差。（3）判断 A、B 两个投资项目的优劣。6、A、B、C 三股票风险系数为 1.5 1.0 0.5，市场平均收益率为 12%，无风险收益率为 8%，甲投资组合为三种股票比例为 50%， 30%， 20%。 乙组合的风险收益率为 3.4%。求（1）根据系数比较三种股票的投资风险大小 ：（2）求 A 股票的必要收益率（3）求甲组合的风险系数及风险收益率（4）求已组合的险系数及必要收益率 （5）能过比较甲已组合的风险系数来比较投资风险大小 7、某投资者进行股票投资，如果国库券利率为 5%，市场投资组合的收益率为 13%。要求：（1）计算市场风险报酬率；（2）当 为 1.5 时，必要报酬率应为多少？（3）如果某种股票的 值为 0.8，期望报酬率为 11%，是否应当进行投资？（4）如果某种股票的必要报酬率为 12.2%，其 值应为多少？8、某公司拟在现有的甲证券