财务管理复习资料+练习题

1财务管理期末复习资料第一章财务管理总论一、单项选择题1企业财务关系中最为重要的关系是（ ）。A股东与经营者之间的关系 B股东与债权人之间的关系C股东、经营者、债权人之间的关系D企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系2.甲、乙两个企业均投入 300 万元的资本，本年获利均为 20 万元，但甲企业的获利已全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时认为这两个企业都获利 20 万元，经营效果相同。得出这种结论的主要原因是（ ）。A没有考虑利润的取得时间 B没有考虑利润的获得和所承担风险大小C没有考虑所获利润和投入资本的关系 D没有考虑所获利润与企业规模大小关系3.从管理当局的可控因素看，影响公司股价高低的两个最基本因素是（ ）。A时间价值和投资风险 B投资报酬率和风险 C投资项目和资本结构 D资本成本和贴现率4企业不能生存而终止的直接原因是（ ）A长期亏损，扭亏无望 B不能偿还到期债务 C重大诉讼失败 D产品成本增长过快5下列关于双方交易原则的表述中不正确的是（ ）。A每一笔交易都至少存在两方，都会按照自己的经济利益行动B在财务决策时正确充分预见交易对方的反应C在理解财务交易时要注意税收的影响 D交易决策时要“以我为中心”谋求自身利益最大6人们在决策时必须考虑机会成本和机会损失，其所依据的财务管理原则是（ ）。A比较优势原则 B有价值的创意原则 C自利行为原则 D资本市场有效原则7财务管理的对象是（ ）A资金运动 B财务关系 C货币资金 D实物财产8企业里有些经济活动是不断重复出现的例行公事，这种关于例行活动的决策称为（ ）A.风险决策 B.不确定性决策 C.程序化决策 D.非程序化决策9财务管理的目标是企业价值最大化，而反映财务目标实现程度的是（ ）。A每股盈余的大小 B税后净利的大小 C股价的高低 D留存收益的多少10实现股东财富最大化目标的途径是（ ）。A增加利润 B降低成本 C提高投资报酬率和减少风险 D股票价格211决定企业投资报酬率和风险的首要因素是（ ）。A资本结构 B股利分配政策 C投资项目 D经济环境12属于信号传递原则进一步运用的原则是指（ ）。A自利行为原则 B比较优势原则 C引导原则 D期权原则13股东和经营者发生冲突的根本原因在于（ ）。A具体行为目标不一致 B利益动机不同 C掌握的信息不一致 D在企业中的地位不同14财务主管人员最感困难的处境是（ ）。A盈利企业维持现有规模 B亏损企业扩大投资规模C盈利企业扩大投资规模 D亏损企业维持现有规模15财务管理的核心工作环节是（ ）。A财务预测 B财务决策 C财务计划 D财务控制16双方交易原则的依据是（ ）A经济人假设 B商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的C分工理论 D投资组合理论17企业不能生存而终止的直接原因是（ ）。A 长期亏损，扭亏无望 B 不能偿还到期债务 C 重大诉讼失败 D 产品成本增长过快18.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（ ）。A 股票选择权 B 解聘 C 接收 D 监督19.作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（ ）。A 考虑了资金时间价值B 考虑了投资的风险价值C 反映了创造利润与投入资本之间的关系D 能够避免企业的短期行为20.下列不属于金融工具主要特征的是（ ）。A 期限性 B 流动性 C 稳定性 D 风险性二、多项选择题1企业在竞争激烈的市场经济条件下能够生存下去的基本条件为（ ）A.以收抵支 B.能偿还到期债务 C.提取足够的折旧以形成强大的后劲D.保持盈利的稳定增长 E.有好的领导集体2.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者之间矛盾的方法有（ ）。A规定借款用途 B规定借款的信用条件 C要求提供借款担保 D收回借款或不再借款3股东通过经营者伤害债权人利益的常用方法是（ ）A不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目 B不顾工人的健康和利益C不征得债权人同意而发行新债D不是尽最大努力去实现企业财务管理目标4下列关于信号传递原则的表述中正确的有（ ）。A信号传递原则是自利行为原则的延伸B要求根据公司的行为判断其未来的收益状况3C要求考虑公司交易信息的效应D要求考虑信息效应本身的收益和成本5下列属于自利行为原则应用领域的是（ ）。A委托代理理论 B机会成本和机会损失 C差额分析法 D沉没成本概念6决定企业风险和报酬率的因素是（ ）A投资项目 B资金成本 C资本结构 D股利政策7防止经营者背离股东目标的方法主要有（ ）。A寻求立法保护 B对经营者进行监督C净报酬以股票形式支付给经营者 D解雇经营者8下列原则属于自利原则进一步引申的原则是（ ）。A双方交易原则 B信号传递原则 C资本市场有效原则 D投资分散化原则9由于长期投资涉及的时间很长，风险大，因此，在决策时人们更加关心（ ）。A市场的经济状况 B时间价值 C机会成本 D投资风险价值10经营者的目标与股东不完全一致，有时为了自身的目标而背离股东的利益，这种背离表现在（ ）。A道德风险 B公众利益 C社会责任 D逆向选择 E社会目标11关于现金流转下列说法中正确的是（ ）。A盈利的企业不会发生流转困难B从长期来看亏损企业的现金流转是不能维持的C亏损额小于折旧额的企业应付日常开支并不困难D通货膨胀也会使企业遭受现金短缺困难E扩充的企业现金流转通常不平衡12下列有关信号传递原则正确的是（ ）。A信号传递原则是自利原则的延伸B信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息C信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况D引导原则是行动传递信号原则的一种运用13财务决策系统的构成要素有（ ）。A决策者 B决策对象 C信息 D决策的理论和方法 E决策的结果14财务管理的主要内容是（ ）。A投资决策 B销售决策 C成本决策 D融资决策 E股利决策15下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ）。A 规定借款用途 B 规定借款的信用条件C 要求提供借款担保 D 收回借款或不再借款16. 关于引导原则的表述中，正确的有（ ）。A 该原则不能帮你找到最好的方案，却能使你避免采取最差的行动B 该原则可能帮助你找到最好的方案，但不会使你遇上最差的方案C 应用该原则的原因之一是理解存在局限性，认识能力有限D“自由跟庄”概念是该原则的应用之一4三、判断题1股价是衡量企业财务目标实现程度的最好尺度。（ ）2长期亏损是企业终止的直接原因。（ ）3财务管理的主要内容是投资决策、融资决策和股利决策三项，因此，财务管理的内容不涉及成本方面的问题。（ ）4在风险相同时股东财富大小要看投资报酬率。（ ）5如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。（ ）6盈利企业也可能因不能偿还到期债务而无法继续经营下去。 ( )7折旧是企业现金的一种来源。（ ）8任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况。（ ）9从长期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的从短期看，对于亏损额小于折旧额的企业，不从外部补充现金将很快破产。（ ）10筹资决策的关键问题是确定资本结构，至于融资总量则主要取决于投资的需要。（ ）11.流动性风险收益率是指对于一项负债，到期日越长，债权人承受的不确定因素越多，承受的风险也越大，为弥补这种风险而要求提高的利率。（ ）12.股东对经营者进行监督和激励，实质上是自利行为原则的应用。（ ）13.比较优势原则的应用是委托代理理论和优势互补。（ ）14.财务管理环境是指企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的统称。（ ）四、简答题1.财务关系的概念及具体表现2.评价财务管理目标的几种代表性观点。3.财务管理假设的内容4.股东和经营者及债权人之间的关系如何协调？第二章风险与报酬 1.6 年分期付款购物，每年初付 200 元，设银行利率为 10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是（ ）。 A.958.20 元 B.758.20 元 C.1200 元 D.354.32 元 2.关于递延年金，下列说法中不正确的是（ ）。 A.递延年金无终值，只有现值 B.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同 C.递延年金终值大小与递延期无关 D.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的 3.已知（F/A,10%,5）=6.1051,那么，i=10%,n=5 时的偿债基金系数为（ ）。 A.1.6106 B.0.6209 C.0.2638 D.0.1638 4.在期望收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（ ）。 A.越大 B.越小 C.不变 D.不确定 5.如果（P/A,5%,5）=4.3297，则（A/P,5%,5）的值为（ ）。 5A.0.2310 B.0.7835 C.1.2763 D.4.3297 6.普通年金现值系数的倒数称为（ ）。 A.普通年金终值系数 B.复利终值系数 C.偿债基金系数 D.投资回收系数 7.关于标准离差和标准离差率，下列描述正确的是：（ ） A.标准离差是各种可能报酬率偏离期望报酬率的平均值 B.如果选择投资方案，应以标准离差为评价指标，标准离差最小的方案为最优方案 C.标准离差率即风险报酬率 D.对比期望报酬率不同的各项投资的风险程序，应用标准离差同期望报酬率的比值，即标准离差率 8.计算先付年金终值时，应用下列公式（ ）。 A.A(P/A,i,n)(1+i) B.A(F/A,i,n)(1+i) C.A(P/F,i,n)(1+i) D.A(F/P,i,n)(1+i) 9.有一项年金，前 3 年无流入，后 5 年每年年初流入 500 元，年利率为 10%则其现值为（ ）元。 A.1994.59 B.1565.68 C.1813.48 D.1423.21 10.甲方案的标准离差是 2.11，乙方案的标准离差是 2.14，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（ ）乙方案的风险。 A.大于 B.小于 C.等于 D.无法确定 11.某人将 10000 元存入银行，银行的年利率为 10%，按复利计算。则 5 年后此人可从银行取出（ ）元。 A.17716 B.15386 C.16105 D.14641 12.多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（ ）。 A.越大 B.越小 C.二者无关 D.无法判断 13.某人希望在 5 年后取得本利和 1000 元，用于支付一笔款项。若按单利计算，利率为 5%，那么，他现在应存入（ ）元。 A.800 B.900 C.950 D.780 14.普通年金是指在一定时期内每期（ ）等额收付的系列款项。 A.期初 B.期末 C.期中 D.期内 15.财务管理中的风险按照形成的原因分类，一般可分为（ ）和财务风险 A.检查风险 B.固有风险 C.经营风险 D.筹资风险 16.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）。 A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.先付年金 17.财务风险是（ ）带来的风险。 A.通货膨胀 B.高利率 C.筹资负债资金 D.销售决策 18.标准离差是各种可能的报酬率偏离（ ）的综合差异。 A.期望报酬率 B.概率 C.风险报酬率 D.实际报酬率 19.某人年初存入银行 1000 元，假设银行按每年 10%的复利计息，每年末取出 200 元，则最后一次能够足额提款的时间是第（ ） A.5 年末 B.8 年末 C.7 年末 D.9 年末 20.已知（P/F，10%,5）=0.6209,（F/P,10%,5）=1.6106,（P/A,10%,5）=3.7908，（F/A,10%,5）=6.1051，那么，偿债基金系数为（ ） A.1.6106 B.0.6209 C.0.2638 D.0.1638 21.某人在年初存入一笔资金，存满 4 年后每年末取出 1000 元，至第 8 年末取完，银行存款利率为10。则此人应在最初一次存入银行的钱数为（ ）。A. 2848 B. 2165 C.2354 D. 2032 622.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发 36000 元资金，若年复利率为 12%，该校现在应向银行存入（ ）元本金。A450000 B300000 C350000 D36000023.A 公司于第一年初借款 10000 元，每年年末还本付息额均为 2500 元，连续 5 年还清，则该项借款利率为（ ）。A7.93% B7% C8% D8.05% 24.在 10%利率下，一至四年期的复利现值系数分别为 0.9091、0.8264、0.7513、0.6830，则四年期的普通年金现值系数为（ ）。A2.5998 B3.1698 C5.2298 D4.1694 25.甲方案在五年中每年年初付款 2000 元，乙方案在五年中每年年末付款 2000 元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（ ）。A相等 B前者大于后者 C前者小于后者 D可能会出现上述三种情况中的任何一种26.已知（P/F，8%，5）=0.6806,（F/P，8%，5）=1.4693,（P/A，8%，5）=3.9927,（F/A，8%，5）=5.8666， 则 i=8%，n=5 时的资本回收系数为（ ）。A1.4693 B0.6806 C0.25058 D0.1705 27.企业采用融资租赁方式租入一台设备，设备价值 100 万元，租期 5 年，设定折现率为 10%。则每年初支付的等额租金是（ ）万元。A. 20 B. 26.98 C. 23.98 D. 16.38 28.当 i=10%，n=6 时，（A/P,10%,6）=0.2229,(A/F,10%,6)=0.1296,则预付年金终值系数为（ ） A.4.4859 B.7.7156 C.4.9350 D.8.4877 29.A 在三年中每年年初付款 500 元，B 方案在三年中每年年末付款 500 元，若利率为 10%，则两个方案在第三年年末时的终值相差（ ）。 A.105 B.165.5 C.665.5 D.505 30.一项 1000 万元的借款，借款期 3 年，年利率为 5%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（ ）。A 0.16% B 0.25% C 0.06% D 0.05%31.下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（ ）。A 非系统风险 B 企业特有风险C 可分散风险 D 市场风险32.关于股票或股票组合的 系数，下列说法中不正确的是（ ）。A 作为整体的市场投资组合的 系数为 1B 股票组合的 系数是构成组合的个股 系数的加权平均数C 股票的 系数衡量个别股票的系统风险D 股票的 系数衡量个别股票的非系统风险二 、 多 项 选 择 题 1.下列说法不正确的是（ ） A.风险越大，获得的风险报酬应该越高 B.有风险就会有损失，二是相伴相生的 C.风险是无法预计和控制的，其概率也不可预测 D.由于筹集过多的负债资金而给企业带来的风险不属于经营风险 2.某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第 4 年开始，每年年初支付 10 万元，连续付 10 次，共100 万元，假设该公司的资金成本率为 10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（ ）万元。 A.10(P/A,10%,12)-(P/A,10%,2) B.10(P/A,10%,10)(P/F,10%,2) 7C.10(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3) D.10(P/A,10%,12)-(P/A,10%,3) 3.递延年金的特点有哪些（ ）。 A.最初若干期没有收付款项 B.后面若干期等额收付款项 C.其终值计算与普通年金相同 D.其现值计算与普通年金相同 4.在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ ）。 A.标准离差 B.边际成本 C.风险报酬率 D.标准离差率 5.下列选项中，（ ）可以视为年金的形式。A折旧 B租金 C利滚利 D保险费 三 、 判 断 题 1.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（ ） 2.永续年金既无现值，也无终值。（ ） 3.偿债基金是年金现值计算的逆运算。（ ） 4.风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。（ ） 5.根据风险与收益对等的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。（ ） 6.在利率同为 10%的情况下，第 10 年年末 1 元的复利现值系数大于第 8 年年末 1 元的复利现值系数。（ ） 四 、 计 算 题 1.某人现在存入银行一笔现金，计算 5 年后每年年末从银行提取现金 4000 元，连续提取 8 年，在利率为 6%的情况下，现在应存入银行多少元？ 2.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。 甲方案：现在支付 15 万元，一次性结清。 乙方案：分 5 年付款，1-5 年各年初的付款分别为 3、3、4、4、4 万元，年利率为 10%。 要求：按现值计算，择优方案。 3.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付 20 万元，连续支付 10 次，共 200 万元； （2）从第 5 年开始，每年年初支付 25 万元，连续支付 10 次，共 250 万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为 10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 4.假定你想自退休后（开始于 20 年后），每月取得 2000 元。假设这是一个第一次收款开始于 21 年后的永续年金，年报酬率为 4%，则为达到此目标，在下 20 年中，你每年应存入多少钱？ 5.某人拟于明年年初借款 42000 元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为 6000 元，连续 10 年还清。假设预期最低借款利率为 8%，问此人是否能按其计划借到款项？ 6.某公司于年初存入银行 20 万元，在年利率为 12%，每月复利一次的情况下，到第 5 年末，该企业可以取得本利和多少元？ 7.假如你在以后的四年中每年末存入银行 1000 元，若银行利率为 12%，试问第七年末银行存款总值为多少。 8.你刚赢得了体彩大奖。你去领奖时却被告知你有两个选择： 以后 31 年中每年年初得到 16 万元。所得税税率为 28%，支票开出后征税。 现在得到 175 万元，这 175 万元会被征收 28%的税。但是并不能马上全部拿走，你现在只能拿出 44.6万元的税后金额，剩下的 81.4 万元以一个 30 年期的年金形式发放，每年年末支付 101055 元的税前金额。若折现率为 10%，你应选择哪一种方式？ 9.某企业有一付款业务，有甲、乙两种付款方案可供选择。甲方案：从现在起，每年年末支付 100 万元，连续支付 8 次；乙方案：从第 5 年开始，每年年初支付 110 万元，连续支付 10 次。假设年利率为 10%，你认为该公司应选择哪个方案？（要求按现值比较）8（P/F，10%，4）=0.683 （P/F，10%，5）=0.621（P/F，10%，3）=0.751 （P/A，10%，9）=5.759 （P/A，10%，10）=6.145 （P/A，10%，8）=5.33510.有一对父母为两个孩子的大学教育攒钱。他们相差两岁，大的将在 15 年后上大学，小的则在 17年后。估计届时每个孩子每年学费将达到 21000 元。年利率为 15$，那么这对父母每年应存多少钱才够两个孩子的学费？现在起一年后开始存款，直到大孩子上大学为止。 11. 红星租赁公司将原价 125,000 元的设备以融资租赁方式租给辰星公司,租期 5 年,每半年末付租金1.4 万元,满 5 年后,设备的所有权归属辰星公司。要求:(1)如果辰星公司自行向银行借款购此设备,银行贷款利率为 6%,试判断辰星公司是租设备好还是借款买好?(2)若中介人要向红星公司索取佣金 6 448 元,其余条件不变,红星公司筹资成本为 6%,每期初租金不能超过 1.2 万元,租期至少要多少期,红星公司才肯出租(期数取整)? 【作业 1】甲公司欲购置一台设备，卖方提出四种付款方案，具体如下：方案 1：第一年初付款 10 万元，从第二年开始，每年末付款 28 万元，连续支付 5 次；方案 2：第一年初付款 5 万元，从第二年开始，每年初付款 25 万元，连续支付 6 次；方案 3：第一年初付款 10 万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付 15 万元，连续支付 8 次；方案 4：前三年不付款，后六年每年初付款 30 万元。假设按年计算的折现率为 10%，分别计算四个方案的付款现值，最终确定应该选择哪个方案？ 【答案】方案 1 的付款现值1028（P/A，10%，5）（P/F，10%，1）10283.79080.9091106.49（万元）方案 2 的付款现值525（P/A，10%，6）5254.3553113.88（万元）方案 3 的付款现值1015（P/A，5%，8）10156.4632106.95（万元）方案 4 的付款现值30（P/A，10%，6）（P/F，10%，2）304.35530.8264107.98（万元）由于方案 1 的付款现值最小，所以应该选择方案 1。 【例业 2】某企业于年初存入 10 万元，在年利率 10%、每半年复利计息一次的情况下，到第 l0 年末，该企业能得到的本利和是多少? 【解答】根据名义利率与实际利率的换算公式 i（1r/m）ml，本题中 r10%，m2，i（110%2）2110.25%F10（110.25%）1026.53（万元）【作业 3】吴先生存入 l000000 元，奖励每年高考的文理科状元各 l0000 元，奖学金每年发放一次。问银行存款年利率为多少时才可以设定成永久性奖励基金? 9【解答】i=20000/1000000=2%也就是说，利率不低于 2%才能保证奖学金制度的正常运行。第一章答案 ：一、1-5CBBBD 6-10CACCC 11-15CCABB 16-20 BBACC二、AB ABCD AC ABCD AB ACD ABCD AB BD AD BCDE ABCD ABCDE ADE ABCD ACD三、1-5 6-1011-14第二章答案 ：一、单项选择题 1.A 2.A 3.D 4.D 5.A 6.D 7.D 8.B 9.B 10.B 11.C 12.B 13.A 14.B 15.C 16.C 17.C 18.A 19.C 20.D 21.A 22.B 23.A 24.B 25.B 26.C 27.C 28.D 29.B 30 C 31 D 32D二、多项选择题 1.ABC 2.C 3.ABC 4.AD 5.ABD 三、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6. 四、计算题 1.4000（P/A,6%,8）(P/F,6%,4)19675.13 元 2.3+3（P/A,10%,1）4（P/A,10%,3）(P/F,10%,1)=14.77 万元 3.20（P/A,105,10）(1+10%)=135.18 万元 25（P/A,10%,10）(P/F,3)=115.41 万元 应选择第二种方案 4.A（F/A,4%,20）=2000（4%/12），故 A=20151 元 5.6000（P/A,8%,10）=4026042000，故不能取得借款 6.20 万（1+12%/12） 6036.334 万元 7.1000（F/A,125,4）(F/P,12%,3)=6714.44 万元 8.16*(1-28%)(P/A,10%,31)(1+10%)120.11 万元 44.6+10.1055（1-28%）(P/A,10%,30)=113.19 万元 9. 解: 甲方案：P=100*（P/A，10%，8）=533.5（万元）乙方案：P=110*（P/A，10%，10）*（P/F，10%，3）=110*6.145*0.751=507.64（万元）由于 P 甲 P 乙， 所以，应选择乙方案。10.A(F/A,15%,15)=21000（P/A,15%,4）(1+15%)+21000（P/A,15%,4）(P/F,15%,1) 10故，A=2544.87 元 11. (1)14 000(P/A,3%,10)=119420125000 以租为好(2)租赁公司原始投资=125 000+6448=131 448(元)12 000(P/A,3%,n1)+1=131 448(P/A,3%,n1)=9.954n1=12；n=13红星公司应至少出租 7 年。 第三章 财务分析一、单项选择题1、下列各项中，不属于速动资产的是（ ）。A.应收账款 B.其他流动资产 C.应收票据 D.货币资金答案B解析 所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。2、在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业偿债能力的是（ ）。 A.现金流动负债比率 B.资产负债率C.流动比率 D.速动比率答案A解析现金流动负债比率从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察。3、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（ ）。A. 净资产收益率 B. 总资产净利率C. 总资产周转率 D. 营业净利率答案A解析 在杜邦财务分析体系中，净资产收益率总资产净利率权益乘数营业净利率总资产周转率权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中，净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。4、某公司 2004 年度营业收入净额为 6000 万元。年初应收账款余额为 300 万元，年末应收账款余额为 500 万元，坏账准备按应收账款余额 10%提取。每年按 360 天计算，则该公司应收账款周转天数为（ ）天。A.15 B.17 C.22 D.24答案D解析应收账款周转率6000 （300+500）215（次），应收账款周转天数360/15 24（天）。5、某企业总资产周转天数比上年增加 25 天，若流动资产周转天数比上年减少 10 天，则非流动资产周转天数与上年相比（ ）。A.延长 35 天 B.延长 15 天 C.缩短 15 天 D.缩短 5 天答案A6、用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指（ ）。.息税前利润 .营业利润.利润总额 .净利润答案A11解析总资产报酬率是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。分子是利润总额+利息，所以是息税前利润。7、如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（ ）。A. 营运资金减少 B. 营运资金增加 C. 流动比率降低 D. 流动比率提高答案D解析营运资金是绝对数指标，营运资金等于流动资产减流动负债，以现金偿付一笔短期借款，会使流动资产、流动负债都减少，不会影响营运资金。流动负债小于流动资产，所以原有流动比率大于 1，则期末以现金偿付一笔短期借款，会使流动比率分子分母都变小，但分子原有基础大，所以变小幅度小，所以流动比率提高。例如原有流动资产是 300万元，流动负债是 200 万元，即流动比率是 1.5，期末以现金 100 万元偿付一笔短期借款，则流动资产变为 200 万元，流动负债变为 100 万元，所以流动比率变为 2（增大）。原营运资金300200100 万元，变化后的营运资金200100100 万元（不变）。二、多选题1、下列哪些状态会显示企业短期偿债能力较弱，财务状况不稳定。（ ）A 非流动资产超过长期资本B 流动资产超过流动负债C 营运资本为负数D 流动负债超过流动资产答案ACD解析 营运资本=长期资本长期资产，所以长期资产如果超过长期资本，则营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在 1 年内需要偿还，而长期资产在 1 年内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，则财务状况不稳定。2、如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能（ ）。A 存在闲置现金 B 存在存货积压 C 应收账款周转缓慢 D 偿债能力很差答案ABC解析 流动比率过低，表明企业可能难以按期偿还债务；流动比率过高，表明企业流动资产占用较多。3、下列哪些状态会显示企业短期偿债能力较弱，财务状况不稳定。（ ）A 非流动资产超过长期资本B 流动资产超过流动负债C 营运资本为负数D 流动负债超过流动资产答案ACD解析 营运资本=长期资本长期资产，所以长期资产如果超过长期资本，则营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在 1 年内需要偿还，而长期资产在 1 年内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，则财务状况不稳定。4、权益乘数的高低取决于企业的资金结构，权益乘数越高（ ）A 资产负债率越高 B 财务风险越大 C 财务杠杆作用度越大 D 产权比率越低答案ABC12解析 权益乘数=1/（1-资产负债率）=1+产权比率，所以权益乘数、资产负债率及产权比率是同向变动，且指标越高，财务风险越大，财务杠杆作用度越大。5、下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（ ）。A. 销售净利率 B. 总资产周转率 C. 总资产增长率 D. 权益乘数答案ABD解析 净资产收益率销售净利率总资产周转率 权益乘数，总资产增长率与净资产收益率无关。6、一般而言，企业存货需要量与下列哪些因素的变动成正比（ ）。A.企业生产的规模 B.企业销售的规模 C.存货周转一次所需天数 D.存货周转次数答案ABC解析 存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转次数成反比，与存货周转一次所需天数成正比。7、企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（ ）。A.股票期权 B.认股权证 C.可转换公司债券 D.不可转换公司债券答案ABC解析 稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证、股票期权。调整方式分子的调整：第一，当期已经确认为费用的稀释性潜在普通股的利息；第二，稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用；分母的调整：假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均数。（3）指标分解（扩展）8、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，下列表述正确有（ ）A.市盈率越高，意味着期望的未来收益较之于当前报告收益就越高B.市盈率高意味着投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票C.成长性较好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些D.市盈率过高，意味者这种股票具有较高的投资风险答案ABCD解析 市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，它是评价上市公司盈利能力的指标，反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。一般来说，这一比率越高，意味着期望的未来收益较之于当前报告收益就越高，投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，所以一些成长性较好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。此外，如果某一种股票的市盈率过高，也意味者这种股票具有较高的投资风险。9、下列会增强企业短期偿债能力但在报表上不会反映的是（ ）A 建造合同中约定的分阶段付款 B 准备很快变现的房产C 企业预收的货款 D 和银行签定的周转信贷协议答案BD解析选项 C 属于表内因素，选项 A 属于降低短期偿债能力的因素。影响短期偿债能力的其他因素（表外因素）13增强变现能力的因素（1）可动用的银行贷款指标（2）准备很快变现的非流动资产（3）偿债能力的声誉降低短期偿债能力的因素（1）与担保有关的或有负债，如果它的数额较大并且可能发生，就应在评价偿债能力时给予关注；（2）经营租赁合同中承诺的付款，很可能是需要偿付的义务；（3）建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要偿还的债务。三、计算题1、计算题】资料：F 公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下：单位：万元利润表数据 上年 本年营业收入 10000 30000销货成本（变动成本） 7300 23560管理费用（固定成本） 600 800营业费用（固定成本） 500 1200财务费用（借款利息） 100 2640税前利润 1500 1800所得税 500 600净利润 1000 1200资产负债表数据 上年末 本年末货币资金 500 1000应收账款 2000 8000存货 5000 20000其他流动资产 0 1000流动资产合计 7500 30000固定资产 5000 30000资产总计 12500 60000短期借款 1850 15000应付账款 200 300其他流动负债 450 700流动负债合计 2500 16000长期借款 0 29000负债合计 2500 45000股本 9000 13500盈余公积 900 1100未分配利润 100 400所有者权益合计 10000 15000负债及所有者权益总计 12500 60000要求：进行以下计算、分析和判断（提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按 360 天计算）。14（1）净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少?按顺序计算确定所有者权益变动和净资产收益率变动对净利润的影响数额（金额）。（2）权益净利率（净资产收益率）变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响数额（百分点）。（3）资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和营业净利率变动对资产净利率的影响数额（百分点）。（4）资产周转天数分析：确定总资产周转天数变动的差额，按顺序计算确定固定资产周转天数和流动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额（天数）。答案（1）净利润变动分析净利润增加=1200-1000=200（万元）因为：净利润=所有者权益净资产收益率所有者权益增加影响利润数额=（15000-10000）10%=500（万元）净资产收益率下降影响利润数额=15000（8%-10%）=-300（万元）（2）权益净利率变动分析权益净利率的变动=-2%因为：权益净利率=资产净利率权益乘数资产收益率下降对权益净利率的影响=（1200/60000-1000/12500）1.25=-7.5%权益乘数上升对权益净利率的影响=（60000/15000-12500/10000）2%=5.5%（3）资产净利率变动因素分析资产净利率变动=-6%因为：资产净利率=资产周转率营业净利率资产周转率变动对资产净利率的影响=（30000/60000-10000/12500）10%=-3%营业净利率变动对资产净利率的影响=0.5（1200/30000-1000/10000）=-3%（4）资产周转天数分析总资产周转天数变动=360/0.5-360/0.8=720-450=270（天）因为：总资产周转天数=固定资产周转天数+流动资产周转天数固定资产周转天数变动影响=360/（30000/30000 ）-360/ （10000/5000）=180（天）流动资产周转天数变动影响=360/（30000/30000 ）-360/ （10000/7500）=90（天）附：传统分析体系的局限性计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配：总资产是全部资金提供者享有的权利，而净利润是专门属于股东的，两者不匹配。没有区分经营活动损益和金融活动损益。没有区分有息负债与无息负债。2、某公司年度简化的资产负债表如下：资产负债表公司 年 12 月 31 日 单位：万元资 产 负债及所有者权益货币资金 50 应付账款 100应收账款 长期负债存货 实收资本 100固定资产 留存收益 10015资产合计 负债及所有者权益合计其他有关财务指标如下：（1）长期负债与所有者权益之比： 0.5（2）销售毛利率： 10（3）存货周转率（存货按年末数计算）： 次（4）平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按 360 天计算）： 18 天（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）： 2.5 次要求：利用上述资料，在答题卷填充该公司资产负债表的空白部分，并列示所填数据的计算过程。 答案资 产 负债及所有者权益货币资金 50 应付账款 100应收账款 50 长期负债 100存货 100 实收资本 100固定资产 200 留存收益 100资产合计 400 负债及所有者权益合计 400（1）所有者权益=100+100=200（万元）长期负债=2000.5=100（万元）（2）负债和所有者权益合计=200+100+100=400（万元）（3）资产合计=负债+ 所有者权益=400 （万元）（4）营业收入/资产总额 =2.5=营业收入/400营业收入=4002.5=1000（万元）营业成本=（1-销售毛利率）营业收入=（1-10%） 1000=900（万元）营业成本/存货=9=900/存货存货=900/9=100 （万元）（5）应收账款360 天/营业收入=18= 应收账款360 天/1000应收账款=100018/360 天=50（万元）（6）固定资产=资产合计-货币资金-应收账款-存货=400-50-50-100=200（万元）第四章 一、单选1、根据财务管理理论，按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（ ） 。A.直接筹资和间接筹资 B.内部筹资和外部筹资C.权益性筹资和负债性筹资 D.短期筹资和长期筹资答案C解析按照资金来源渠道不同，可将筹资分为权益筹资和负债筹资；A 是按照是否通过金融机构对筹资的分类；B 是按照资金的取得方式不同对于筹资的分类；D 是按照资金使用期限的长短对于筹资的分类。2、在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（ ）A.吸收直接投资 B.发行公司债券 C.利用商业信用 D.留存收益转增资本答案A解析企业的自有资金指的是股东权益，选项 B、C 筹集的都是负债资金；选项 D 导致16股东权益内部项目此增彼减，股东权益不变，不能引起企业自有资金增加；选项 A 能够引起企业自有资金增加。3、下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（ ） A.国家财政资金 B.银行信贷资金 C.其他企业资金 D.企业自留资金答案C解析商业信用是企业之间的一种直接信用关系。所以商业信用只能来源于其他企业资金这一筹资渠道。4、第五章一、单选题1、相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（ ）。A.有利于降低资金成本 B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用答案C解析吸收直接投资属于权益资金筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险2、下列关于短期融资券筹资的表述中，不正确的是( )。 A.发行对象为公众投资者 B.发行条件比短期银行借款苛刻C.筹资成本比公司债券低 D.一次性筹资数额比短期银行借款大参考答案：A答案解析： 本题主要考核短期融资债券。短期融资券发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易。所以选项 A 的说法不正确;发行短期融资券的条件比较严格，必须是具备一定信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资，所以选项 B 的说法正确;相对于发行公司债券筹资而言，发行短期融资券的筹资成本较低，所以选项 C 的说法正确;相对于短期银行借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额比较大，所以选项 D 的说法正确。3、甲公司设立于 2008 年 12 月 31 日，预计 2009 年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据排序理论的基本观点，甲公司在确定 2009 年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是( )。A.内部筹资 B.发行债券 C.增发股票 D.向银行借款【答案】D【解析】根据排序理论的基本观点，企业的筹资优序模式首选留存收益筹资，然后是债务筹资，而仅将发行新股作为最后的选择。但本题甲公司 2008 年 12 月 31 日才设立，2009年年底才投产，因而还没有内部留存收益的存在,所以 2009 年无法利用内部筹资，因此 ,退而求其次,只好选向银行借款。4、某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元，票面利率为 12%，每年付息一次，而当时市场利率为 10%，那么，该公司债券发行价格应为（ ）元。 （2001 年）A.93.22 B.100 C.105.35 D.107.58答案D解析。)(58.1079.320.6)P/A,1%5(210%)(5 元债 券 发 行 价 格 5、在市场利率大于票面利率的情况下（ ）17A.债券的发行价格大于其面值 B.债券的发行价格等于其面值C.债券的发行价格小于其面值 D.债券的发行价格大于或等于其面值答案C解析