2016贸大金融硕士真题及《公司财务》资本结构习题

2016 贸大金融硕士真题及公司财务 资本结构习题 2016 贸大金融硕士真题 一、名词解释： 1.三元悖论 2.布雷顿森林体系 3.流动性陷阱 4.套利 5.净资产收益率 二、计算： 1.（1）分别计算人民币兑美元和欧元汇率变动率08 年-15 年 （2）套算欧元兑美元汇率变动率，欧元相比美元是升值还是贬值？ 2.已知公司固定股利且永续不变，公司股价已知，风险溢价已知，Rf 已知 （1）求公司贝塔值？（CAPM）和股利？ （2）公司预期收益和市场组合收益率协方差变为原来二倍，求公司现在股价？ 三、简答： 1.特里芬难题的含义及其影响？ 2.凯恩斯货币需求理论和弗里德曼货币需求理论的差异？ 3.简述利率风险结构？ 4.什么是系统性风险和非系统性风险？ 5.公司理财研究的三个主要问题？ 四、论述： 1.什么是稳定的货币政策？在经济新常态下稳定的货币政策有神马作用？ 2.（1）商业银行资产管理理论的内容？ （2）商业银行应如何加强资产管理？ 3.公司股利政策受哪些因素影响？ 公司财务资本结构习题 (一) 1、公司债券是发展最快，也是品种最多的融资工具，请说明公司债券发展的原因? 2、为什么优先股现在还是西方国家主要的长期融资方式? 3、市场效率如何对公司财务活动产生影响? 4、什么是“垃圾债券”，在公司筹资中如何运用? “考金融，选凯程”！凯程 2014 年外经贸金融硕士保录班录取 6 人,保录班全部录取,专业 课考点全部命中,这 6 人中,2 个人是二本学生,3 个人是一本学生,1 个是三本学生,顺利录取到 了外经贸金融硕士项目,外经贸金融硕士分金融学院和国际贸易学院,各招 50 人,其中国贸院 难度比金融学院难度小.同学们在报考的时候注意这个问题. 5、公司通常会运用银行借款的方式或发行债券的方式借入资金，请问，公司在两者之 间进行选择的依据是什么? 6、请说明长期融资决策的成本收益分析? 7、影响公司选择外部融资和内部融资方式的主要因素有哪些? 8、公司初次发行股票时，股票通常定价过低，可能的解释是什么? 9、资本结构对长期融资决策的影响究竟表现在哪里? 10、什么情况下，私募发行比公开发行为好? 11、某公司发现，其目前被广泛使用的产品存在一个缺陷，假如公司向你征求意见， 它是应该向资本市场宣布这一消息还是尽可能掩盖呢?你的意见如何?为什么? (二) 1、对下列说法，你的意见如何? (a)“天哪，市场有效? 我可知道很多投资者都很狂热。” (b)“有效市场?骗人!我知道至少有一批人在股市里大赚了一笔。” (c)“有效市场理论的问题在于它忽视了投资者的心理。” (d)“尽管有许多局限，公司价值的最好体现还是书面的账面价值，它比随波逐流的市 场价值稳定得多。” 2、下面哪种现象看起来说明市场并不有效?试解释其是否与市场的弱有效、半强有效 或强有效假设相矛盾。 (a)免税的市政债券比应税的国债税前收益低。 (b)经理们通过收购本公司股票获取骄人的收益。 (c)前一季度公司股票的市场收益和下一季度的利润总额变化之间存在着正相关关系。 (d)虽然尚有争议，但有证据表明在最近一段时间尤受垂青的股票今后仍将上涨。 (e)被收购企业的股价在宣布兼并之前多受追捧。 (f)利润超出预期的公司股票在利润宣布后的几个月内表现出较高的收益。 (g)风险非常高的股票普遍比安全的股票收益更高。 3、有人认为市盈率低的股票可能股价偏低，试对此说法给出一种可能的检验方法，尽 可能地准确描述。 4、有不少财务异常现象，比如小公司效应等，对小公司效应，我们给出了三种可能的 解释，即某种尚未明确的风险、巧合或市场缺乏效率，试简要说明这三个观点。 5、1997 年 5 月 15 日，科威特政府要出售 1 700 万股价值约合 20 亿美元的英国石油股 票。伦敦股市关闭后，科威特政府和高盛公司进行了接触，要其在 1 小时内决定是否出价 接盘。高盛公司决定每股出价 710.5 便士(合 11.59 美元)，科威特欣然受之。接下来，高盛 就开始寻找买主，他们在全世界找到了 500 个机构或个人投资者，按每股 716 便士(合 11.70 美元)的价格售出了全部股票。在次日上午伦敦股市开盘之前，高盛结束了所有交易 并赚取了 1 500 万美元。 这个例子是否说明了市场有效性理论?试讨论之。 6、英玻软件公司成立于 2001 年，创立者发行了 50 万股普通股，筹集到 200 万美元的资金。 每股面值为 0.1 美元。 (a)试为英玻软件公司建立一个权益账户 (如表 14-2 所示) 。设立公司发生的任何法律或 管理成本忽略不计。 (b)经过两年的经营，英玻公司产生了 12 万美元的利润，并且没有派发股利。试给出 这时的权益帐户。 (c)3 年以后，公司以每股 5 美元的价格又发行了 100 万股，这一年的公司利润为 25 万 美元，依然没有支付股利。试给出这时的权益账户。 7、假设东方公司发行的股票中有的有投票权，有的则没有，投资者希望有投票权的股 票持有者能够行使他们的权利，驱逐公司中不能胜任的管理人员。你认为具有投票权的股 票能卖出一个较高的价格吗?试说明之。 8、在英国普通股的首次公开发行通常采用销售发行(offer for sale)的方式。比恩先生通 凯程考研辅导班，中国最权威的考研辅导机构 第 3 页 共 6 页 过观察发现，这样发行的股票价格平均抑价下 9%。几年来他一直认购新股，每次都认购 的数量几乎是发行总额的一个固定比例。但他却很是失望，当然也很困惑，因为他发现自 己的投资策略并没有产生利润。试解释这是为什么。 9、为什么债券发行的成本低于股票发行的成本?试给出可能的理由。 10、举一个简单例子来说明以下情况： (a)公司以低于市场价格的股价用现款发行的方式发行新股，将会损害现有股东的利益。 (b)公司以低于市场价格的股价用认购权发行的方式发行的新股，即使新股东不愿意购 买老股东手中的认股权，老股东的利益也不会受到损害。 本习题(仅供学生课堂练习使用 )主要摘自： 1、理查德-布雷利等： 公司财务原理。北京：机械工业出版社 2008 年版。 2、朱叶、王伟：公司财务学。上海：上海人民出版社 2003 年版。 3、朱叶：公司金融。北京：北京大学出版社 2009 年版。 4、詹姆斯-范霍恩等： 现代企业财务管理。北京：经济科学出版社 1998 年版。 外经贸金融硕士考研难度 一、外经贸金融硕士难度怎么样？跨专业的考生多不多? 最近几年金融硕士很火，特别是清华、北大、人大、外经贸、中财这样的名校。清华 五道口，清华经管，北大光华、人大金融硕士的难度都比较大一些，相比较而言，外经贸 难度就小了，中财和外经贸金融硕士的难度相当。这是外经贸金融硕士的整体排名情况。 据凯程从外经贸金融学院和国贸院内部统计数据得知，外经贸金融硕士的考生中几乎 100%是跨专业考生，在录取的学生中，也基本都是跨专业考的。对这个现象凯程洛老师咨 询了外经贸的老师，他们说，本身金融学本科的学生，保研的，加上出国的，加上就业的， 基本上没有几个来考研的，金融学本科的就业本身就是不错的，不用冒着风险来考研。在 考研复试的时候，老师更看重跨专业学生的能力，而不是本科背景。其次，金融硕士考试 科目里，金融综合本身知识点难度并不大，跨专业的学生完全能够学得懂。即使本科学金 融的同学，专业课也不见得比你强多少（大学学的内容本身就非常浅）。所以记住重要的 不是你之前学得如何，而是从决定考研起就要抓紧时间完成自己的计划，下定决心，就全 身心投入，要相信付出总会有回报。此外，在凯程辅导班里很多这样三跨考生，都考的不 错，例如去年凯程全年集训营学员王虎，本科是延边大学化学系，照样考取了外经贸，这 样的例子太多了，主要是看你努力与否。此外，金融学和公司理财本身难度并不是很大， 跨专业的学生完全能够学得懂。 提醒，外经贸金融硕士在两个学院招生，金融学院和国贸学院，各招生 50 人。其中金 融学院要更好一些。 二、外经贸金融硕士就业怎么样？ 外经贸本身的学术氛围不错（虽然比不上北大光华清华五道口），人脉资源也不错 （虽然比不上清华五道口和清华经管），出国机会也不少（虽然比不上清华经管、五道口 和北大光华）。但是外经贸金融硕士在全国的知名度是响当当的，提起外经贸都知道他们 的金融经济会计特别强，社会认可，自然就业就没有问题。金融硕士的大潮流是挡不住的， 就业是一等一的好，清华五道口和经管毕业生第一年大约 20-30 万每年，人大的也是在 15- 25 之间，外经贸的预计在 12-20 万之间，金融硕士就业去向一般是金融机构，证券公司， 投行，一行三会，国有大企业的投资金融部门，前景一片光明。已经有毕业的学生，据统 计薪水金额大约第一年在 12-20 万之间，第二年以后的情况得看个人在单位的发展情况了。 三、外经贸金融硕士学费是多少？ 外经贸金融硕士学费总额为 6 万元,，分两年缴清，比中财的 10.8 万元和人大 13.8 万 元要便宜，性价比是非常高的。预计 2016 年入学的同学们学费大约也是一样。外经贸金融 硕士为什么比其他专业学费贵，凯程洛老师和清华北大人大外经贸中财的多位教授问了这 个问题，他们的回答是一致的，金融硕士是高投入高产出的专业，没有一流的老师就没有 一流的学生，请最好的老师培养金融硕士人才，这是行业需要。确实，金融硕士就业薪水 高是事实，一年就赚回来了。学费的话，其他兄弟学校，例如五道口金融学院 2 年 12.8 万， 人大金融硕士 6.9 万每年，贸大 6 万 2 年，学费价格属于中等水平。可以说，学费不是太 大问题，关键是考取。就业之后一年就赚回来了还有余头。 四、外经贸金融硕士辅导班有哪些？ 对于金融硕士考研辅导班，业内最有名气的就是凯程。很多辅导班说自己辅导外经贸 金融硕士，您直接问一句，外经贸金融硕士参考书有哪些，大多数机构瞬间就傻眼了，或 者推脱说我们有专门的专业课老师给学生推荐参考书，为什么当场答不上来，因为他们根 本就没有辅导过外经贸金融硕士考研，更谈不上有金融硕士的考研辅导题库，讲义，模拟 卷等，更何况考上外经贸金融硕士的学生视频经验了。 在业内，凯程的金融硕士非常权威，基本是考清华北大人大外经贸中财金融硕士的同学们 都了解凯程，尤其是业内赫赫有名的五道口金融学院，50%以上的学员都来自凯程教育的 辅导，更何况比五道口难度稍易的人大金融硕士、外经贸金融硕士、中财金融硕士。凯程 有系统的贸大金融硕士讲义贸大金融硕士题库贸大金融硕士凯程一本通，也 有系统的考研辅导班，及对外经贸金融硕士深入的理解，在贸大深厚的人脉，及时的考研 信息。不妨同学们实地考察一下。凯程在 2015 年考取外经贸金融硕士赵安冉等 10 人（在 凯程网站有他们的视频经验作为证据），毫无疑问，这个成绩是无人能比拟的。并且，在 凯程网站有成功学员的经验视频，其他机构一个都没有。 五、外经贸金融硕士考研参考书是什么？ 外经贸金融硕士参考书很多人都不清楚，这里凯程金融硕士王牌老师给大家整理出来 了，初试教材：货币金融学米什金，公司理财罗斯，凯程贸大金融硕士 凯程通 凯程贸大金融硕士题库，凯程贸大金融硕士模拟卷，另外凯程老师特别提醒，专业英 语不指定参考书目(2015 年起不再考专业英语，所以注意，不用看专业英语了。) 。特别强 调，这些参考书凯程洛老师给外经贸的老师也沟通过，确定是 100%没有问题的。凯程作 为专业的贸大金融硕士考研机构，请大家放心使用凯程提供的信息。 六、外经贸金融硕士复试分数线是多少？ 2015 年外经贸金融硕士复试分数线是 330，凯程学员 10 人全部过线，并全部被录取。 考研复试面试不用担心，凯程老师有系统的专业课内容培训，日常问题培训，还要进行三 次以上的模拟面试，还有对应的复试面试题库，你提前准备好里面的问题答案，确保你能 够在面试上游刃有余，很多老师问题都是我们在模拟面试准备过的。 七、如何调节考研的心态？ 凯程考研辅导班，中国最权威的考研辅导机构 第 5 页 共 6 页 稳定的心态：其实我觉得只要做到全力以赴，然后中间不徘徊、不彷徨，认定目标， 心态基本上都是稳定的，成功的学生，除了刚开始纠结于考不考得上这个问题紧张心绪不 稳定之外，后来都挺稳定的，至少从表面上看上去是这样的，或许内心深处还是不太稳定 的，而且偶尔还是会出现抓狂的情况，不过很快就好了。还有就是建议大家不要逢人就说 自己要考北大，感觉自己考北大挺牛逼，其实，你要想清楚，考哪里不牛逼，考上哪里才 牛逼，你考上后再告诉别人才显得你牛逼。因为总有些人会很善意地规劝你要实际点，不 要太不自量力，尤其是你的最好最亲的朋友，而这对你的考研的心态有很严重的影响，到 初试结束，都没几个人知道我考北大。 效率与时间：要记住效率第一,时间第二，就是说在保证效率的前提下再去延长复习的 时间，不要每天十几个小时，基本都是瞌睡昏昏地过去的，那还不如几小时高效率的复习， 大家看高效的学生，每天都是六点半醒，其实这到后面已经是一种习惯，都不给自己设置 闹铃，自然醒，不过也不是每天都能这么早醒来，一周两周都会出现一次那种睡到八九点 的情况，我想这是身体的需要的，所以从来也不刻意强制自己每天都准时起来，这是我的 想法，还有就是当你坐在桌前感觉学不动的时候,出去听听歌或者看看财经新闻啥的放松放 松。 坚定的意志：考研是个没有硝烟的持久战，在这场战争中，你要时刻警醒，不然随时 都会有倒下的可能。而且，它不像高考那样，每天都有老师催着，每个月都会有模拟考试 检验着。所以你不知道自己究竟是在前进还是在退步、自己的综合水平是在提高还是下降。 而且，和你一起的研友基本都没有跟你考同一个学校同一个专业的，你也不知道你的对手 是什么水平。很长一段时间，都感觉不到自己的进步。可能你某年的 396 真题做了 130 多 分，然后你觉得自己的水平很高了，但你要知道，也有很多人做了 135 多分，甚至 140， 所以这是考研期间很大的一个障碍。而且，应该在自己的手机音乐播放器里存一些特别励 志的歌曲，休息期间可以听听，让自己疲惫下来的心理瞬间又满血复活。在凯程，不断有 测试，有排名，你就知道自己处于什么位置，找到差距，就能充足能量继续复习。 八、外经贸考研的一些学习方法解读 （一）参考书的阅读方法 （1）目录法：先通读各本参考书的目录，对于知识体系有着初步了解，了解书的内在 逻辑结构，然后再去深入研读书的内容。 （2）体系法：为自己所学的知识建立起框架，否则知识内容浩繁，容易遗忘，最好能 够闭上眼睛的时候，眼前出现完整的知识体系。 （3）问题法：将自己所学的知识总结成问题写出来，每章的主标题和副标题都是很好 的出题素材。尽可能把所有的知识要点都能够整理成问题。 （二）学习笔记的整理方法 （1）第一遍学习教材的时候，做笔记主要是归纳主要内容，最好可以整理出知识框 架记到笔记本上，同时记下重要知识点，如假设条件，公式，结论，缺陷等。记笔记的过 程可以强迫自己对所学内容进行整理，并用自己的语言表达出来，有效地加深印象。第一 遍学习记笔记的工作量较大可能影响复习进度，但是切记第一遍学习要夯实基础，不能一 味地追求速度。第一遍要以稳、细为主，而记笔记能够帮助考生有效地达到以上两个要求。 并且在后期逐步脱离教材以后，笔记是一个很方便携带的知识宝典，可以方便随时查阅相 关的知识点。 （2）第一遍的学习笔记和书本知识比较相近，且以基本知识点为主。第二遍学习的时 候可以结合第一遍的笔记查漏补缺，记下自己生疏的或者是任何觉得重要的知识点。再到 后期做题的时候注意记下典型题目和错题。 （3）做笔记要注意分类和编排，便于查询。可以在不同的阶段使用大小合适的不同的 笔记本。也可以使用统一的笔记本但是要注意各项内容不要混杂在以前，不利于以后的查 阅。同时注意编好页码等序号。另外注意每隔一定时间对于在此期间自己所做的笔记进行 相应的复印备份，以防原件丢失。统一的参考书书店可以买到，但是笔记是独一无二的， 笔记是整个复习过程的心血所得，一定要好好保管。 九、外经贸金融硕士专业课复习建议 2 门科目的复习顺序依次是货币金融学米什金，公司理财罗斯，也 就是每天按照这个顺利各复习一章或者一定内容。 凯程老师特别强调，复习没什么