“资产重组路线图”投资锦囊.doc

联办（中国证券市场研究设计中心）和讯研发中心 “资产重组路线图” 投资锦囊 2010 年 11 月 04 日 专案背景： A 股市场再刮资产重组风，以“乌鸡变凤凰”神 话著称的重组概念，一直是 A 股市场中经久不息的 炒作题材，重组股不断上演着或是一飞冲天，或是 连绵大涨的好戏。与此同时， “十一五”规划已明确 提出，2010 年是央企整合关键的一年，也是大限之 年。这就意味着，资产重组有望成为今年下半年， 最重要的投资主题。 摘要： 1、 A 股市场再刮资产重组风 重组股掘金攻略 2、上海本地股有望承接军工板块，再度掀起市场重 组热潮 一、A 股市场再刮资产重组风 重组股掘金攻略 6月30日，温总理主持召开国务院常务会议，研究部署促进企业兼并重组。据悉，工信部 “支持行业兼并重组”政策已上报国务院，将主要从金融、财税、资源配给三方面支持大型企 业进行兼并重组。所涵盖的行业除了去年振兴规划涉及的九大产业外，新增建材产业。国资委 亦明确提出，央企要调整和重组至80家-100家，其中30家-50家为具有国际竞争力的大企业集团。 要求央企至少在规模上做到行业前三名，达不到要求的将进行强制重组。在政策推动下，大多 数央企介入的行业集中度都会大幅提升，所以央企整合会给旗下相关上市公司带来很多重组或 者资产注入机会。 以“乌鸡变凤凰”神话著称的重组概念，一直是A股市场中经久不息的炒作题材。重组股不 断上演着或是一飞冲天，或是连绵大涨的好戏。与此同时， “十一五”规划已明确提出，2010年 是央企整合关键的一年，也是大限之年。这就意味着，资产重组概念有望成为今年下半年最重 要的投资主题。 二、上海本地股有望承接军工板块，再度掀起市场重组热潮 对于上海本地股来说，整合重组概念由来已久，并多次在 A 股市场上“兴风作浪” 。7 月以 来，随着上海国资整合的加速，一轮新的如火如荼的炒作行情疯狂涌来。 事实上，上海本地股的整合一直未曾停歇，早前率先完成了光明食品集团的整合重组。而 今年上半年，上海市国资委又先后完成了上海医药（601607 ） 、上海建工（600170） 、锦江股份 （600754）等上市公司的资产重组工作。7 月 16 日，百联集团旗下的百联股份（ 600631）和友 谊股份（600827）两家上市公司双双停牌，标志着上海市国资委下属商业资产整合大幕已拉开。 今年 5 月，上海市国资委主任杨国雄曾在上海国有控股上市公司工作会议上对加快推进上 海资本证券化提出了“四个支持” ，有业内分析人士将其定义为这一波上海国资的重组路径 即整体上市、合并同类项、跨集团重组、推进 IPO. 三、掘金策略 1、具有集团资产整合可能的个股。多家上市公司拥有同一大股东，且有主营业务趋同，它们 联办（中国证券市场研究设计中心）和讯研发中心 具有合并同类项的可能。如今已完成整合的有锦江集团旗下的锦江股份和锦江投资（600650） ； 上药集团旗下的上海医药和上实医药；光明食品集团的光明乳业（600597） 、金枫酒业 （600616） 、上海梅林（600073） 、海博股份（600708） 。已经整合完毕的有百联集团旗下的百 联股份和友谊股份等。 预计后市存在的机会有华谊集团旗下的氯碱化工（600618） 、三爱富（600636） 、双钱股份 （600623） ；百联集团旗下的上海物贸（600822） ；第一医药（600833） ；电气集团的上海机电 （600835） 、自仪股份（600848） 、上柴股份（600841） ；上海仪电集团的飞乐音响（600651） 、 飞乐股份（600654） 、上海金陵（600621） 、广电电子（600602） 、广电信息（600637）等。 2、具有集团资产注入预期的个股，如上海地产集团旗下的中华企业（600675）和金丰投资 （600606） 。此前，业内普遍认为，上海地产集团可能将金丰投资“卖壳” ，将资产转入中华企 业，虽然 7 月 16 日两公司均对此予以了澄清。不过，昨日，金丰投资发布了重大事项进展公 告，称目前涉及上海国资整合的事项尚在筹划中，可见，重组并非空穴来风。 此外，存在注入资产预期的还有上实集团的上实发展（600748） ；久事公司的强生控股 （600662） ；城建集团的隧道股份（600820） ；交运集团的交运股份（600676） ；建工集团的上 海建工；华虹集团的上海贝岭（600171） ；兰生集团的兰生股份（600826） ；建材集团的棱光实 业（600629）等。 3、区国资委旗下个股：这类个股不容忽视，如金山区的金山开发（600679） ；闸北区的西 藏城投（600773） 、ST 二纺（600604） ；黄浦区的老凤祥（600612） 、新世界（600628） ；崇明 区的亚通股份（600692） ；卢湾区的益民商业（600824） ；静安区的上海九百（60083