《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》p2p部分分析解读

关于促进互联网金融健康发展的指导意见分析 FK/FL-2015-7 7 月 18 日，央行等十部委共同发布了关于促进互联网金融健康发展的指 导意见(下称指导意见)。这份指导意见并非业内人员期待的具体的监管规则。 然而这份指导意见，仍然会给 P2P 行业产生巨大影响。 1、P2P 得到政府肯定，合法性不再受到质疑 这分指导意见对互联网金融持肯定态度，整体以鼓励为基调，内容覆盖全 面。政府的支持态度，对 P2P 行业无疑是一大利好消息。 该指导意见第（八）条，专门对 P2P 行业做出了指导，肯定了 P2P 行业的 合法性。虽然从学理上来分析，P2P 行业是合法的。然而事实上，自从 P2P 引 入中国以来，普通百姓对 P2P 行业的合法性一直质疑不断，甚至有一些人呼吁 取缔 P2P。P2P 公司在宣传时，总花费大力气宣传自己的合法性。如我公司的 宣传海报上首先就是对公司业务合法性的解释。指导意见明确说明了 P2P 适用 的法律体系，打这消了公众对 P2P 行业合法性的疑虑。 2、明确了 P2P 由银监会监管 指导意见对互联网金融的各个行业的监管部分进行了划分，P2P 行业确定 由银监会监管。 3、P2P 平台确定为信息中介 一直以来监管层或者业内对 P2P 平台到底是信用中介还是信息中介争议不 断。指导意见明确说明 P2P 平台为信息中介，不得提供增信服务。这对平台的 发展产生一定影响：以后平台宣传上作出注意，不作出“全额保障本息” “100%保障本息”等类似的宣传，可改为“在保障金金额范围内垫付”等宣传 内容。 4、互金公司上市成为潮流 意见中“鼓励符合条件的优质从业机构在主板、创业板等境内资本市场上 市融资”实则鼓励互联网金融企业在 A 股上市。有了政策的支持，可以预见的 是，明年互联网金融企业在新三板或创业板上市将会成为一种现象，再往后会 在主板将会出现互联网金融企业。 国家支持互联网金融企业上市，对我公司的上市计划是一大利好消息。当 然，在细化的监管规则出来之前，P2P 企业上市还存在一定困难。但可以预测， P2P 公司的上市已经成为趋势。 5、银行资金托管 该指导意见规定“除另有规定外，从业机构应当选择符合条件的银行业金 融机构作为资金存管机构，对客户资金进行管理和监督，实现客户资金与从业 机构自身资金分账管理”。也就是说 P2P 行业今后可能要推行资金银行托管。 但这实施起来存在很大困难。目前绝大多数实施资金托管的平台都是选择的第 三方资金托管，只有极个别的平台选择了银行托管如积木盒子。而积木盒子开 始选择的是第三方资金托管，从第三方资金托管转换为银行资金托管，积木盒 子花费了大量的时间与人力物力。而且，实行银行资金托管，对银行的技术水 准和服务水准也是一大挑战。如要实现银行托管，首先银行得花费一定时间开 发托管系统，可以预计，短期内实现银行托管是比较困难。同时，银行的客户 体验可能会影响网贷平台和银行开展资金存管合作，银行客户体验就不是特别 好，包括实时交易 T+0 提现之类，可能会影响用户体验。 我们可以注意到，该条规定上有“除另有规定外”，目前银监会对 P2P 行 业监管细则尚未出台，银监会是否会对 P2P 行业的资金托管作出“另有规定”？ 即使，银监会确定 P2P 行业要银行托管，也会对 P2P 公司实现银行托管预留一 定的转换时间。 六、互联网金融机构可接入征信系统 指导意见中提到，鼓励从业机构依法建立信用信息共享平台;推动符合条 专注于核心企业供应链的互联网金融平台 第 3 页 共 3 页 件的相关从业机构接入金融信用信息基础数据库，并依法申请征信业务许可。 这是一个将对整个互联网金融行业产生非常深远影响的决定。 众所周知，目前央行征信系统不对非金融机构开放，这就导致了包括 P2P 在内的互联网金融机构的征信成本高昂，一些平台花大成本自建征信系统，但 收效甚微。 此前央行征信没有任何法律依据让互联网金融机构介入征信机构，而有了 这个依据之后，央行征信让互联网公司接入就有了可行性。而有了征信支持， 互联网金融才有可能获得长远的健康的发展。 6、总结 总之，指导意见是一份纲领性的文件。即使是这样一份纲领性文件，也结 束了 P2P 网贷等互联网金融业态结束无门槛、无标准、无监管的状态。指导意 见对互联网金融的鼓励态度，也从从国家层面上肯定了 P2P 等互联网金融企业 的作用，激发互联网金融从业人员的从业、创业热情。然而，作为一份宏观指 导性的文件，具体的可供操作的内容并不多。我们还要继续关注监管细则的出 台。据悉，银监会对 P2P 的监管细则也已基本制定完成，年内出台无悬念。到 那时候，互