4马来西亚证券市场概况

马来西亚证券市场概况 1：发展历程： 马来西亚是亚州传统的金融中心，其证券市场的发展过程可以分为四个阶段：80 年代 前的创始期，80 年代的快速成长期，90 年代的成熟期，亚洲金融危机后的新时期。 创始期：早在 19 世纪末，由于英国公司大肆扩展开采锡矿和种植树胶等业务，马来 亚的证券业已初具雏形。1930 年马来西亚成立了第一家正式的证券组织：新加坡股票经 纪商协会；1973 年，马来西亚和新加坡之间的货币互换协定终止，新、马货币终止 了挂钩联系，出现了大量的、分门别类的大型上市公司，因此联合交易所遂一分为二成为 吉隆坡交易所有限公司和新加坡交易所。该阶段挂牌公司主要是树胶和锡矿等初级产品公 司及贸易洋行、早期的华资公司，证券经纪行主要是英国总公司的分行，它们的顾客只是 些个人。 80 年代的快速成长期： 80 年代马来西亚工业发展重点转向重工业及面向出口的初级 产品加工业，政府鼓励大型工业的发展，资金需求迅速扩大，股票市场也获得了快速增长。 80 年代中期，马来西亚经济陷入衰退，为重振吉隆坡股票交易所，政府促使股票经纪业公 司化，以强化其财务能力，引进先进管理经验，吸引国际资金。 90 年代的成熟期： 90 年代，马来西亚股票市场急剧发展，逐步走向国际化。打破新 股发行独家垄断局面，设立了第二交易板，股票经纪行摆脱家庭式经营，实现企业化经营， 交易方式进步为电脑化，个人投资者和机构投资者剧增，尤其是土著机构和外国基金。 亚洲金融危机后的新时期：经历了 97 亚洲金融危机后，马来西亚政府全面整顿国内 资本市场，并公布了“资本市场大蓝图”计划，发展目标是将资本市场发展为马来西亚公司 和企业首选的筹资渠道，促进有效的投资管理和为投资者创造更有利的环境，将马来西亚 建成国际伊斯兰资本市场中心。 2：一级市场： 目前马来西亚证券一级发行市场主要由主板(Main Market)、二板市场(ACE Market) 组成，截止 2010 年 12 月 31 日，马来西亚上市的公司数量为 957 家（主板 844 家，二 板 113 家，总市值越 4200 亿美元， 2010 年有 29 家 IPO，当年发行市值达到 66 亿美元） 。 为了吸引全球需要融资的外企到马来西亚股票交易所上市，马来西亚政府已逐步放宽 了外企在马来西亚上市的规定。其中二板市场将为所有商业领域公司提供融资平台，并不 需附带营运业务或盈利记录，仅需公司聘请保荐人来评估公司上市适宜性和准备上市事宜， 而在持股分配方面，要求公司拥有 200 位大众股东和 25%的实收资本。马来西亚首相纳 吉曾特别指出自 2009 年 8 月 3 日起，只要符合马来西亚交易所的上市条件，外企无需分 配 30%股权给当地的马来人，才能获得上市资格。外企同时也不需要在马来西亚有运营业 务，才能获准上市。换句话说，任何一家符合马来西亚交易所上市条件的外企，就可以在 当地申请上市。 特色：2009 年成立苏古（sukuk） （专门针对伊斯兰国家或区域） ，共有 19 只金融产 品（房地产信托基金、ETF、大宗商品等） ，市值达到 277 亿美元。 3：二级市场： 交易所：吉隆坡交易所 成立于 1973 年的吉隆坡股票交易所是亚洲最大的证券交易所之一，对马来西亚上市 公司的股票、认股权、固定收入证券以及其他证券进行交易，提供近 1000 家上市公司的 各种投资选择。资本较大的公司在主要交易板挂牌，而中型企业则挂牌于第二板。截至 2010 年 12 月 31 日，马来西亚证券市场共有 957 家上市公司，其中主板 844 家，二板 113 家，总市值超过 4200 亿美元。 吉隆坡证券交易所第二板市场 1988 年建立，其设立目的是为那些具有成长潜力的小 企业进入资本市场提供条件；1991 年起，吉隆坡证券交易所第二板市场开始公布自己的 指数。 4：品种结构 马来西亚资本市场已经发展成为区域内最多元化和基础面最广泛的资本市场之一。 （1 ） 马来西亚股票交易所是东盟区域其中一个最大的交易所，而且是区域内拥有最多 的上市公司的交易所。 （2 ） 马来西亚的债券市场规模可观，市场纵向深度长，以国民生产总值来计算，是亚 洲第三大债券市场。 （3）马来西亚基金管理产业发展迅速，并拥有东盟区域内最大规模的单位信托产业 （股票投资基金信托、房地产投资基金信托等） 。 （4）期货市场：主要提供三种产品，原棕榈油期货、FKLI 指数期货、3 月期吉隆坡银 行间市场同业拆借利率期货，其中最为重要的是原棕榈油期货。马来西亚自 1980 年以来 就是世界上最大的棕榈油期货交易市场，其主要期货合约原棕榈油期货 FCPO 是世界棕榈 油市场的定价基准，2010 年总成交量 410 万张合约，其中 25%的成交来自海外机构投资 者。2009 年 9 月，马来西亚衍生品交易所与芝加哥商品交易所达成协议，将棕榈油期货 推向全球。 （5）马来西亚拥有最大的伊斯兰资本市场，占全球苏古（sukuk ）发行量的 60%，同 时也拥有全球最多数量的伊斯兰基金，拥有大量符合“莎利亚 ”条件的股票。拥有世界上第 一个终端到终端的符合“莎莉亚”条件的商品交易平台和伊斯兰银行界流动性管理的交易 平台。 5：市场与投资者结构 马来西亚股市结构与国民经济结构相似，现在主要是制造业、金融业、旅店业、房地产、 种植业、锡矿。制造业类股票交易额稳定增长，在 7 大类股票交易总额中稳坐头把交椅； 金融、旅店、房地产等服务业类股票交易额增长尤为迅速；棕搁油、锡矿、橡胶等初级产 品类股票交易额增长缓慢，甚至萎缩，其在马来西亚股市中的地位明显下降。 从交易金额看来，机构投资者占比超过 60%，其中国内机构投资者约占交易额的 40%，从交易量看来，国内个人投资者占比约为 50%。拥有大量的中东游资，这些中东的 基金动辄都是几百亿美元的规模，是公司在马来西亚证券交易所上市融资的优势之一。 6：马来西亚与中国在资本市场上的合作 （1）2010 年，中国银监会批准马来西亚成为“合格境内投资机构”可投资国之一。 至此，马来西亚成为第二个被承认的东盟国家，也是唯一一个受承认的新兴市场。 （2）中国是马来西亚最大的贸易伙伴之一，现在马来西亚正进行经济转型计划，马中 双方在油棕业、金融服务业、电子电器业、旅游以及教育等方面有巨大的合作潜力。2010 年 11 月马来西亚财政部副部长林祥才表示，未来十年，马来西亚将通过经济转型计划鼓 励海内外私人投资，他希望中国企业可以到马来西亚上市。在前日举行的恳谈会上，粤商 们对马来西亚的酒店业、地产业，特别是马政府推出的“ 第二家园” 计划非常感兴趣。 （3）截至目前，总共有 6 家中国企业在马来西亚证券市场上市，包括华安国际、钜锋 控股、星泉鞋材、索卓环球、中国欧华和 K-Star 运动。目前已有多家海外企业提出了申请， 其中大部分来自中国，已向马来西亚证券监督委员会呈交初步招股书的公司包括中国文具 有限公司、Sabio 科技有限公司和 McLean 科技有限公司。 7：吉隆坡交易所主板市场与上海交易所交易情况的比较 (数据源自 wind 数据库，经整理得来) 换算成美元时，以 2010 年年底时的汇率为计算依 据 市盈率(截至 2010 年底) 2010 年交易金额 2010 年底总市值 马来西亚 18.78 1,267 亿美元 (主板 1，237 亿美元) 4,080 亿美元 (主板 4035 亿美元) 上交所 21.60 45,941 亿美元 27,132 亿美元 深交所 35.98 36,401 亿美元 13,097 亿美元 8：马来西亚主板上市的条件（满足 A、B、C 其中的一条即可 ,按照目前的汇率，1 美元约 等于 3 个林吉特） A:盈利要求：过去连续 3 至 5 个财政年合计的税后盈利总额 （Profit After Tax）至少 2 千万林吉特；同时最近的完整财年税后盈利总额至少 6 百万林吉特 B:资本要求：市值至少 5 亿林吉特；以及至少拥有满 1 年的营运收入 C:拥有在马来西亚或以外的国家建造和运营基础设施的权利：项目规模不得少于 5 亿林 吉特，并且拥有马来西亚或以外的国家政府/国家机构颁发的特许/证书，特许或证书的剩 余有效期不少于 15 年,如果有效期不足 15 年的申请