证券公司法制宣传手册.doc

/sundae_meng证券公司法制宣传手册目录第一章 证券市场法律法规 4 一、证券市场诚信原则 4 二、禁止内幕交易 7三、禁止“老鼠仓” 17第二章 基金老鼠仓 19第三章 内幕交易 39今年是实施“六五”普法规划的第一年，为做好“12.4”全国法制宣传日系列宣传活动，根据证监会和深圳证监局的统一要求，我公司制定了以“学宪法、守法律、讲诚信打击和防控内幕交易”为主题要内容的法制宣传手册，供公司全体员工和广大投资者学习，以进一步提高大家的法律意识和法制素质。第一章 证券市场法律法规一、证券市场诚信原则1. 国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见七、加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平健全资本市场法规体系，加强诚信建设。按照大力发展资本市场的总体部署，健全有利于资本市场稳定发展和投资者权益保护的法规体系。要按照健全现代市场经济社会信用体系的要求，制定资本市场诚信准则，维护诚信秩序，对严重违法违规、严重失信的机构和个人坚决实施市场禁入措施。2.中华人民共和国公司法第五条第一款公司从事经营活动，必须遵守法律、行政法规，遵守社会公德、商业道德，诚实守信，接受政府和社会公众的监督，承担社会责任。第二十条公司股东应当遵守法律、行政法规和公司章程，依法行使股东权利，不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益；不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益。公司股东滥用股东权利给公司或者其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任。公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任。3.中华人民共和国证券法第四条证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守自愿、有偿、诚实信用的原则。第十一条第二款保荐人应当遵守业务规则和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人规范运作。第一百二十四条设立证券公司，应当具备下列条件：（二）主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近三年无重大违法违规记录，净资产不低于人民币二亿元；第一百三十一条第一款证券公司的董事、监事、高级管理人员，应当正直诚实，品行良好，熟悉证券法律、行政法规，具有履行职责所需的经营管理能力，并在任职前取得国务院证券监督管理机构核准的任职资格。第一百三十二条因违法行为或者违纪行为被开除的证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构、证券公司的从业人员和被开除的国家机关工作人员，不得招聘为证券公司的从业人员。4.中华人民共和国证券投资基金法第四条从事证券投资基金活动，应当遵循自愿、公平、诚实信用的原则，不得损害国家利益和社会公共利益。 第九条基金管理人、基金托管人管理、运用基金财产，应当恪尽职守，履行诚实信用、谨慎勤勉的义务。 基金从业人员应当依法取得基金从业资格，遵守法律、行政法规，恪守职业道德和行为规范。 5.期货交易管理条例第三条 从事期货交易活动，应当遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则。禁止欺诈、内幕交易和操纵期货交易价格等违法行为。第十六条申请设立期货公司，应当符合中华人民共和国公司法的规定，并具备下列条件： （四）主要股东以及实际控制人具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法违规记录； 6.证券公司监督管理条例第二条证券公司应当遵守法律、行政法规和国务院证券监督管理机构的规定，审慎经营，履行对客户的诚信义务。第三条证券公司的股东和实际控制人不得滥用权利，占用证券公司或者客户的资产，损害证券公司或者客户的合法权益。二、禁止内幕交易1.中华人民共和国证券法第七十三条禁止证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动。第七十四条证券交易内幕信息的知情人包括：（一）发行人的董事、监事、高级管理人员；（二）持有公司百分之五以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员；（三）发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员；（四）由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员；（五）证券监督管理机构工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的其他人员；（六）保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员；（七）国务院证券监督管理机构规定的其他人。第七十五条证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息，为内幕信息。下列信息皆属内幕信息：（一）本法第六十七条第二款所列重大事件；（二）公司分配股利或者增资的计划；（三）公司股权结构的重大变化；（四）公司债务担保的重大变更；（五）公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的百分之三十；（六）公司的董事、监事、高级管理人员的行为可能依法承担重大损害赔偿责任；（七）上市公司收购的有关方案；（八）国务院证券监督管理机构认定的对证券交易价格有显著影响的其他重要信息。第七十六条证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前，不得买卖该公司的证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券。持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有公司百分之五以上股份的自然人、法人、其他组织收购上市公司的股份，本法另有规定的，适用其规定。内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。第二百零二条证券交易内幕信息的知情人或者非法获取内幕信息的人，在涉及证券的发行、交易或者其他对证券的价格有重大影响的信息公开前，买卖该证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券的，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足三万元的，处以三万元以上六十万元以下的罚款。单位从事内幕交易的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。证券监督管理机构工作人员进行内幕交易的，从重处罚。2. 国务院关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见二、完善制度，有效防控内幕信息，是指上市公司经营、财务、分配、投融资、并购重组、重要人事变动等对证券价格有重大影响但尚未正式公开的信息。加强内幕信息管理是防控内幕交易的重要环节，对从源头上遏制内幕交易具有重要意义。各地区、各相关部门要建立完善内幕信息登记管理制度，提高防控工作的制度化、规范化水平。 一是抓紧制定涉及上市公司内幕信息的保密制度，包括国家工作人员接触内幕信息管理办法，明确内幕信息范围、流转程序、保密措施和责任追究要求，并指定负责内幕信息管理的机构和人员。二是尽快建立内幕信息知情人登记制度，要求内幕信息知情人按规定实施登记，落实相关人员的保密责任和义务。三是完善上市公司信息披露和停复牌等相关制度，督促上市公司等信息披露义务人严格依照法律法规，真实、准确、完整、及时地披露信息。四是健全考核评价制度，将内幕交易防控工作纳入企业业绩考核评价体系，明确考核的原则、内容、标准、程序和方式。五是细化、充实依法打击和防控内幕交易的规定，完善内幕交易行为认定和举证规则，积极探索内幕交易举报奖励制度。 所有涉及上市公司重大事项的决策程序，都要符合保密制度要求，简化决策流程，缩短决策时限，尽可能缩小内幕信息知情人范围。研究论证上市公司重大事项，原则上应在相关证券停牌后或非交易时间进行。三、明确职责，重点打击证券监督管理部门要切实负起监管责任，对涉嫌内幕交易的行为，要及时立案稽查，从快作出行政处罚；对涉嫌犯罪的，要移送司法机关依法追究刑事责任，做到有法必依，执法必严，违法必究；对已立案稽查的上市公司，要暂停其再融资、并购重组等行政许可；对负有直接责任的中介机构及相关人员，要依法依规采取行政措施，暂停或取消其业务资格。公安机关在接到依法移送的案件后，要及时立案侦查。各级监察机关、各国有资产监督管理部门要依据职责分工，对泄露内幕信息或从事内幕交易的国家工作人员、国有（控股）企业工作人员进行严肃处理。3. 中国证监会关于上市公司建立内幕信息知情人登记管理制度的规定第四条 内幕信息知情人在内幕信息公开前负有保密义务。第五条 上市公司应当根据本规定，建立内幕信息知情人登记管理制度，对内幕信息的保密管理及在内幕信息依法公开披露前的内幕信息知情人的登记管理作出规定。第九条 第一款 行政管理部门人员接触到上市公司内幕信息的，应当按照相关行政部门的要求做好登记工作。4.中华人民共和国证券投资基金法第五十九条基金财产不得用于下列投资或者活动： （七）从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动； （八）依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他活动。5.中华人民共和国刑法第一百八十条证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。内幕信息的范围，依照法律、行政法规的规定确定。知情人员的范围，依照法律、行政法规的规定确定。证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券、期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动，情节严重的，依照第一款的规定处罚。6.期货交易管理条例第三条从事期货交易活动，应当遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则。禁止欺诈、内幕交易和操纵期货交易价格等违法行为。7.证券公司监督管理条例第四十三条证券公司从事证券自营业务，不得有下列行为：（三）利用内幕信息买卖证券或者操纵证券市场；8.上市公司信息披露管理办法第四条在内幕信息依法披露前，任何知情人不得公开或者泄露该信息，不得利用该信息进行内幕交易。 第四十一条上市公司通过业绩说明会、分析师会议、路演、接受投资者调研等形式就公司的经营情况、财务状况及其他事件与任何机构和个人进行沟通的，不得提供内幕信息。第四十六条第三款 上市公司的股东、实际控制人不得滥用其股东权利、支配地位，不得要求上市公司向其提供内幕信息。 第五十五条任何机构和个人不得非法获取、提供、传播上市公司的内幕信息，不得利用所获取的内幕信息买卖或者建议他人买卖公司证券及其衍生品种，不得在投资价值分析报告、研究报告等文件中使用内幕信息。 第六十四条上市公司股东、实际控制人未依法配合上市公司履行信息披露义务的，或者非法要求上市公司提供内幕信息的，中国证监会责令改正，给予警告、罚款。 9.上市公司重大资产重组管理办法第七条 任何单位和个人对所知悉的重大资产重组信息在依法披露前负有保密义务。禁止任何单位和个人利用重大资产重组信息从事内幕交易、操纵证券市场等违法活动。第三十九条 上市公司及其董事、监事、高级管理人员，重大资产重组的交易对方及其关联方，交易对方及其关联方的董事、监事、高级管理人员或者主要负责人，交易各方聘请的证券服务机构及其从业人员，参与重大资产重组筹划、论证、决策、审批等环节的相关机构和人员，以及因直系亲属关系、提供服务和业务往来等知悉或者可能知悉股价敏感信息的其他相关机构和人员，在重大资产重组的股价敏感信息依法披露前负有保密义务，禁止利用该信息进行内幕交易。10.证券发行上市保荐业务管理办法第五十三条保荐代表人及其他保荐业务相关人员属于内幕信息的知情人员，应当遵守法律、行政法规和中国证监会的规定，不得利用内幕信息直接或者间接为保荐机构、本人或者他人谋取不正当利益。三、禁止“老鼠仓”老鼠仓是指行为人首先买入某只股票，然后利用其（或其关联方）受托运作的投资者资金大量买入该股票，待股票价格被抬升到较高位置时，首先卖出其自己买入的股票进行获利。建“老鼠仓”违背职业经理人的一般诚信原则，是严重的职业操守问题，并涉嫌犯罪。 1.中华人民共和国刑法 第一百八十条第一款证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。第一百八十条第四款 证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券、期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动，情节严重的，依照第一款的规定处罚。2.中华人民共和国证券法第一百九十九条法律、行政法规规定禁止参与股票交易的人员，直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票的，责令依法处理非法持有的股票，没收违法所得，并处以买卖股票等值以下的罚款；属于国家工作人员的，还应当依法给予行政处分。3.中华人民共和国证券投资基金法第十八条基金管理人的董事、监事、经理和其他从业人员，不得担任基金托管人或者其他基金管理人的任何职务，不得从事损害基金财产和基金份额持有人利益的证券交易及其他活动。 第九十七条基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的从业人员违反本法第十八条规定，给基金财产或者基金份额持有人造成损害的，依法承担赔偿责任；情节严重的，取消基金从业资格；构成犯罪的，依法追究刑事责任。 第二章 基金老鼠仓一、概念基金老鼠仓就是基金经理首先买入某只股票，然后利用投资者的钱大量买入该股票，等股票涨到很高价格时，首先卖出自己买入的股票进行获利。建“老鼠仓”违背职业经理人的一般诚信原则，是严重的职业操守问题，并涉嫌犯罪。二、法律法规1、2009年2月28日，十一届全国人大常委会第七次会议表决通过刑法修正案（七），其中明确规定，国家将严惩金融从业人员“老鼠仓”行为，最高可处十年有期徒刑。刑法修正案（七）规定，刑法第条增加一款作为第四款：证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券、期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动，情节严重的，依照第一款的规定处罚。第一款规定对该行为的处罚是：处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。2、证券投资基金法第十八条规定：基金管理人的董事、监事、经理和其他从业人员，不得担任基金托管人或者其他基金管理人的任何职务，不得从事损害基金财产和基金份额持有人利益的证券交易及其他活动。 第九十七条规定：基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的从业人员违反本法第十八条规定，给基金财产或者基金份额持有人造成损害的，依法承担赔偿责任；情节严重的，取消基金从业资格；构成犯罪的，依法追究刑事责任。3、证券法第一百九十九条规定：法律、行政法规规定禁止参与股票交易的人员，直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票的，责令依法处理非法持有的股票，没收违法所得，并处以买卖股票等值以下的罚款；属于国家工作人员的，还应当依法给予行政处分。三、案例1、韩刚案韩刚，男，1974年10月出生，曾任长城基金管理有限公司久富证券投资基金（以下简称久富基金）基金经理。2009年1月6日韩刚担任久富基金的基金经理起至违法行为发现的时间2009年8月21日，韩刚利用职务便利及所获取的基金投资决策信息，与妻子史某等人通过网络下单的方式，共同操作韩刚亲戚王某开立的同名证券账户从事股票交易，先于或与韩刚管理的久富基金同步买入并先于或与久富基金同步卖出相关个股；或在久富基金建仓阶段买卖相关个股，涉及“金马集团”、“宁波华翔”、“澳洋科技”、“江南高纤”等股票15支，其中，2009年2月28日刑法修正案（七）公布施行后至8月21日期间，前述交易涉及“金马集团”等股票14支。韩刚上述行为违反了基金法第十八条以及证券法第四十三条的规定，构成了基金法第九十七条以及证券法第一百九十九条所述违法行为。同时，韩刚在2009年2月28日至8月21日期间的行为还构成中华人民共和国刑法第一百八十条第四款规定的利用未公开信息交易罪。经广东省深圳市福田区人民法院公开开庭审理，韩刚犯利用未公开信息交易罪，被依法判处有期徒刑一年，并处罚金310,000元；赃款303,274.46元予以没收。中国证监会依据基金法第九十七条的规定，取消韩刚的基金从业资格。韩刚案是首例涉嫌违反中华人民共和国刑法中规定的“ 利用未公开信息交易罪”，被移送公安机关追究刑事责任的案件。2、涂强案涂强，男，1969年12月出生，原景顺长城基金管理有限公司（以下简称景顺长城）景系列开放式证券投资基金（包含优选股票基金、动力平衡基金、货币市场基金）、景顺长城鼎益股票型证券投资基金（以下简称鼎益基金）基金经理。2006年9月18日涂强担任景顺长城景系列开放式基金的基金经理（2009年3月11日任景顺长城鼎益股票型证券投资基金的基金经理）起至涂强违法行为的发现时间2009年8月20日，涂强等人通过网络下单的方式，共同操作涂强亲属赵某、王某开立的两个同名证券账户从事股票交易，先于或与涂强管理的动力平衡基金等基金同步买入相关个股，先于或与动力平衡基金等基金同步卖出相关个股，涉及浦发银行等23支股票，为赵某、王某账户非法获利379,464.40元。 2010年7月29日，中国证券监督管理委员会依据证券投资基金法第九十七条及证券法第一百九十九条规定，作出处罚决定：取消涂强的基金从业资格；没收涂强违法所得379,464.40元，并处以200万元罚款。3、刘海案刘海，男，1978年7月出生，原长城基金管理有限公司（以下简称长城基金）长城稳健增利债券型证券投资基金基金经理。2008年8月27日刘海担任长城稳健增利债券型证券投资基金（以下简称债券基金）的基金经理起至刘海违法行为的发现时间2009年8月21日，刘海通过电话下单等方式，操作妻子黄某于国泰君安证券深圳蔡屋围金华街营业部开立的同名证券账户从事股票交易，先于刘海管理的债券基金买入并卖出相关个股，涉及鞍钢股份等3支股票，为黄某账户非法获利134,683.57元。2010年7月29日，中国证券监督管理委员会依据证券投资基金法第九十七条及证券法第一百九十九条规定，作出处罚决定：取消涂强的基金从业资格；没收刘海违法所得134,683.57元，并处以50万元罚款。4、张野案张野，男，1962年11月出生，融通基金管理有限公司（以下简称融通公司）原基金经理。2007年至2009年2月，张野利用任职融通公司基金经理职务上的便利，在参加融通公司投资决策委员会会议、基金晨会、投研例会、研究月度会、外部券商推介会及与融通公司基金经理、研究员交流的过程中，获取了融通公司旗下基金投资及推荐相关个股的非公开信息，通过网络下单的方式，为朱小民操作朱小民实际控制的红塔证券北京板井路营业部“周蔷”账户从事股票交易，先于张野管理的融通巨潮100指数基金等融通公司基金买入并卖出或先于融通公司有关基金卖出相关个股，为“周蔷”账户实现盈利9,398,362元，收取朱小民感谢费200万元。2006年12月至2007年7月，张野通过网络下单方式，操作其妻孙某的同名股票账户进行交易，为该账户盈利2,294,791.90元。 2009年6月18日，中国证券监督管理委员会依据证券投资基金法第九十七条及证券法第一百九十九条规定，作出处罚决定：取消张野的基金从业资格；没收张野违法所得2,294,791.90元并处以400万元罚款。韩刚获刑一年 成基金业老鼠仓领刑第一人2011年05月23日 02:42 来源： 上海证券报 日前，深圳证监局向辖区内各基金管理公司下发关于汲取教训，加强守法诚信教育的通知。通知要求各基金管理公司应加强内控管理，完善自我约束机制，形成良好的合规文化，从源头上防控“老鼠仓”等违法违规行为。 近期，深圳市福田区人民法院对基金经理韩刚涉嫌利用未公开信息交易案作出公开判决，判处韩刚有期徒刑一年，没收其违法所得并处罚金31万元。该案成为我国第一起基金从业人员因利用未公开信息违规交易被追究刑事责任的案件。 首例案件的警示和教育意义不容忽视 “韩刚适用的是刑法第180条第四款：利用未公开信息交易罪。”广东德纳律师事务所律师胡挺指出，该条款规定：金融机构的从业人员利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的交易活动，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。 “该案件作为首例基金经理违反规定从事相关交易活动获刑案件，其警示和教育意义不容忽视。”胡挺表示。 韩刚虽然是第一例因利用未公开信息获刑的基金经理，但并不是第一位从事此类违法交易的基金经理。此前，证监会曾查处了基金经理王黎敏、基金经理助理唐建利用职务便利和未公开的基金投资信息，通过其所控制的证券账户为私人利益买卖相同股票获利的行为，认定王黎敏、唐建为市场禁入者，给予取消基金从业资格，没收违法所得，并处罚款的处罚。 道德风险难控是形成“老鼠仓”主因 基金行业“老鼠仓”的不断出现，主要在于基金行业的道德风险较难控制。一般而言，影响基金资产安全的有两类风险：一是市场风险，二是道德风险。市场风险主要来自基金经理的专业素质、投资理念、市场经验，此类风险会随着资本市场进一步发展逐步解决。 而道德风险起于基金经理的道德修养，因道德修养不够而从事违规交易的行为，无疑将基金经理引向了违法境地。对于此类风险，基金持有人最为深恶痛绝，亦最可能动摇行业信赖基础，同时也难以控制。 事实上，监管部门早已对此类现象给予了足够重视。 早在2009年7月，深圳证监局曾下发关于告诫证券、期货、基金从业人员进一步增强守法观念的通知（以下简称通知）。为警示从业人员，通知列举了中国证监会查处的一系列违法违规案件，要求各证券、基金、期货公司及其全体从业人员要提高职业道德修养，加强自我约束，以已被查处的案例为戒，深刻认识从业人员职务违法犯罪行为的危害性和严重后果，坚决防止利益输送行为和背信行为，切实保护投资者合法权益，维护行业形象。同年8月，深圳证监局在辖区开展了针对基金从业人员利用未公开信息违规交易行为的现场检查，检查中发现韩刚、涂强、刘海等三名基金经理涉嫌违法行为，并进行了立案稽查。2010年7月，中国证监会对涂强、刘海作出了取消基金从业资格、没收违法所得并处以罚款的行政处罚，同时还采取了市场禁入措施，而韩刚则因情节严重被移送公安机关，最终获刑。 惩教结合 综合治理 鉴于以上三名基金经理已依法受到严惩，深圳证监局再次告诫全体基金从业人员，应引以为戒，严防危害基金财产安全的道德风险，落实尚福林关于“三条底线”的指示精神。 近几年，监管部门在打击从业人员“老鼠仓”方面采取了“惩教结合、综合治理”的思路。“惩教结合”，一方面通过严厉查处违法违规行为，使违法者为自己的行为付出代价；另一方面，更为重要的是教育广大从业人员引以为戒，汲取教训，诚信守法，勤勉尽责，切勿重蹈覆辙。“综合治理”，体现在不仅多次下发通知，劝导从业人员提高认识，诚信为本；而且从源头入手，要求各基金公司切实负起内控管理职责，组织学习、建章立制，以从源头上减少从业人员违法行为的可能性，维护行业的良好声誉和公信力，打造一支守法、专业、勤勉的从业队伍，为基金份额持有人创造更多的价值。 首例老鼠仓入刑案敲响警钟 韩刚顶风犯案受严惩2011-5-23江沂中国证券报中国第一起基金从业人员利用未公开信息违规交易被追究刑事责任的案件已经审定。近期深圳市福田区人民法院作出公开判决，38岁的基金经理韩刚被判有期徒刑一年，没收其违法所得并处罚金31万元。2009年8月，深圳证监局在现场检查中发现了基金经理韩刚、涂强、刘海涉嫌违法行为并进行立案稽查。后两者在韩刚案审结前已被处以行政处罚和市场禁入，韩刚则因情节严重被中国证监会移送公安机关侦办，成为首例基金经理“老鼠仓”入刑案。本月中旬，深圳证监局发布关于汲取教训，加强守法诚信教育的通知，要求辖区基金从业人员以违规违法者惨痛代价为戒，珍惜从业生涯，诚信守法，以免重蹈覆辙；要求基金管理公司加强内控管理，完善自我约束机制，形成良好的合规文化，从源头上防控“老鼠仓”等违法违规行为发生。顶风犯案受严惩2009年8月，深圳证监局在下发关于告诫证券、期货、基金从业人员进一步增强守法观念的通知一个月后，针对基金从业人员利用未公开信息违规交易行为进行了一次现场检查，韩刚、涂强、刘海三名基金经理被立案稽查。此举在基金业引起震动，市场亦对此次监管部门重手整治“老鼠仓”予以高度关注。2010年7月，中国证监会对涂强、刘海作出取消基金从业资格、没收违法所得并处以罚款的行政处罚，同时还采取了市场禁入措施，而韩刚因情节严重最终获刑。在2009年2月28日实施的中华人民共和国刑法修正案（七）首次规定，证券公司、期货经纪公司、基金管理公司等金融机构的从业人员，利用因职务便利获取内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定从事与该信息相关的证券、期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动的，依照内幕交易犯罪的规定处罚，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处罚金。法律界人士认为，违法交易发生时间是否在2009年2月28日之后是决定处罚的一个关键因素。在2009年2月28日后，韩刚仍存在多次违规交易行为，获利较大，无论从时间、金额还是情节严重度上都应严惩。越线即丧失职业生命韩刚在案发前担任基金经理的时间并不很长，因利用未公开信息违规交易而获刑，职业生涯就此告终。事实上，当前中国基金经理整体上年龄不大，从业经历不长。深圳证监局局长张云东认为，这一群体因市场经验不足而给基金持有人带来市场风险可以理解，但若因自身道德问题损害持有人利益，破坏市场秩序、市场文化，那就绝不能原谅。近年来，中国证监会一直高度重视打击不法交易、利益输送等行为。2008年上半年，证监会查处了王黎敏、唐建利用职务便利和未公开的基金投资信息，通过其所控制的证券账户为私人利益买卖相同股票获利的行为。2009年对基金经理张野“老鼠仓”行为及时进行了查处。深圳证监局在关于汲取教训，加强守法诚信教育的通知中强调，将一如既往地落实尚福林主席关于“三条底线”的指示精神，对“老鼠仓”、非公平交易、利益输送等违规行为绝不姑息。深圳证监局要求，辖区基金公司加强对从业人员的法制教育和合规培训，全体从业人员应签署合规承诺书；各家公司要建立长效机制，切实防控可能触犯“三条底线”、内幕交易的行为，加强利益冲突的行为管理。监管将更趋严厉分析人士表示，从海外资本市场情况看，资产管理机构从业人员利用未公开信息买卖股票牟利是个顽疾，但在一定程度上，可以通过严格的制度设计、持续的监管以及基金公司严密的内控制度尽力规避其道德风险。海外成熟市场经过多年发展，已经逐步建立起对内幕交易监控、侦查、定罪等一套打击体系。分析人士认为，随着刑法修正案（七）的颁布，对利用未公开信息交易牟利的刑罚更趋严厉。有律师认为，韩刚不会是最后一个受到惩处的，以后对此类案件的司法打击力度将日益增强，“违法所得超过15万元可能都要移送”。同时，证券监管部门将对“老鼠仓”行为持之以恒地从严监管。对于首例“老鼠仓”获刑案件，广大从业人员更应闻者足戒，珍惜职业生命，真正从源头上避免悲剧的发生。基金经理“老鼠仓”刑事第一案宣判2011年05月23日01:55 来源：证券时报 作者：杨磊近期，深圳市福田区人民法院对韩刚涉嫌利用未公开信息交易案作出公开判决，判处韩刚有期徒刑一年，没收其违法所得并处罚金31万元。该案成为我国第一起基金从业人员因利用未公开信息违规交易被追究刑事责任的案件。证券时报记者获悉，深圳证监局近日已向辖区基金公司发出通知，要求汲取教训，加强基金业守法诚信教育，完善自我约束机制，从源头上防控“老鼠仓”等违法违规行为。一是提高认识。各基金公司要进一步加强对从业人员的法制教育和合规培训，深刻领会基金法所规定的基金从业人员不得从事损害基金财产和持有人利益的证券交易及其他活动的立法精神。二是组织学习。各基金公司近期应组织全体从业人员认真学习证券法、刑法等相关法律法规，讲教训，谈认识，并形成相关学习记录。三是建章立制。各基金公司要建立长效机制，切实防控任何可能触犯“三条底线”、内幕交易的行为，加强利益冲突行为管理。深圳证监局曾于2009年7月发布关于告诫证券、期货、基金从业人员进一步增强守法观念的通知，并在8月对辖区基金公司开展了针对基金从业人员利用未公开信息违规交易行为的现场检查，对检查中发现的韩刚、涂强、刘海等3名基金经理涉嫌违法行为进行了立案稽查。2010年7月，中国证监会对涂强、刘海作出了取消基金从业资格、没收违法所得并处以罚款的行政处罚，同时还采取市场禁入措施；鉴于韩刚案情节严重、涉嫌犯罪，中国证监会将该案移送公安机关侦办。据悉，为严防基金从业道德风险，落实中国证监会主席尚福林关于“三条底线”的指示精神，深圳证监局将对基金业“老鼠仓”、非公平交易、利益输送等违规行为持续加强监管。证监会严惩融通基金张野“老鼠仓”行为朱宝琛,侯捷宁证券日报 日前，中国证监会已依法调查、审理完毕融通基金管理有限公司（以下简称融通基金）原基金经理张野违法违规一案。证监会决定，取消张野的基金从业资格，没收其违法所得2294791.90元，并处4000000元罚款，同时对其实施终身市场禁入。目前，行政处罚决定、市场禁入决定已作出，正在按程序办理送达手续。而对其原先所在的融通基金，则责令进行为期六个月的整改，整改期间，对其新业务进行了限制。据悉，中国证监会于2009年4月对张野立案调查。调查发现，2007年起至2009年2月，张野在担任融通基金的基金经理期间，利用职务便利获取融通基金的基金投资与研究信息，并操作他人控制的“周蔷”账户，采取先于融通基金旗下的有关基金买入或卖出同一股票的交易方式为他人牟取利益，其个人从中获取好处。此外，2006年12月至2007年7月期间，张野还通过网络下单方式，操作其配偶的同名账户交易了广宇发展等多支股票，获取不当利益。调查认定，张野利用其基金经理身份，操作“周蔷”账户从事证券交易的行为违反了证券投资基金法第十八条关于禁止从事损害基金财产和基金份额持有人利益的证券交易及其他活动的规定，构成了该法第九十七条所述行为。张野操作其配偶的同名账户违规买卖股票的行为违反了证券法第四十三条关于禁止相关人员买卖股票的规定，构成了该法第一百九十九条所述行为。证监会决定，取消张野的基金从业资格，没收其违法所得2294791.90元，并处4000000元罚款，同时对其实施终身市场禁入。中国证监会相关部门负责人表示，张野作为一名基金经理，其上述行为违反了相关证券、基金法律法规，违背了从业人员的诚信义务，破坏了公开、公平、公正的市场原则，侵害了基金持有人的合法权益，不仅对其个人前途造成严重打击，同时对行业声誉、公司形象也带来负面影响。据悉，张野案是中国证监会继2008年4月对唐建案、王黎敏案做出处罚后，立案查处的又一起基金从业人员违规买卖股票案件。“对老鼠仓的查处绝不手软。”负责人强调，作为监管部门，对“老鼠仓”涉嫌利益输送损害投资者利益的这种行为的态度是坚决的，发现一起查处一起绝不姑息。今后还将一如既往地加强监督，同时也将对涉嫌利益内幕交易加大监管力度。负责人同时表示，上次“老鼠仓”事件过后，证监会在推动立法方面从法律角度推动查处“老鼠仓”行为做了很大努力。今年发布的相关指导意见，对相关人员管理等方面做出了更严格的规定，但制度的完善是没有止境的，下一步，证监会将对法律法规进行修改，进一步完善这方面的制度。与此同时，证监会再次提醒基金经理及广大从业人员，要依法从业，严格自律，共同促进行业健康稳定发展。负责人表示，专业的投资水平和良好的职业道德是基金业生存的根本。只有不断提高投资水平，全力维护基金持有人利益，基金业才能得到发展，并为证券市场的发展起到积极作用。 第三章 内幕交易细化要求 齐抓共管 堵住源头深圳证监局拓展内幕信息知情人监管深度日前，深圳市政府转发了由深圳证监局、当地公安局、监察局、国资委、金融办联合下发的关于加强深圳上市公司内幕信息管理做好内幕交易防控工作的通知，要求深圳各政府部门建立内幕信息及知情人管理制度，进行内幕信息知情人登记。作为内幕信息知情人登记制度的首创者和推动者，深圳证监局有关负责人对本报记者表示，未来将持续拓展内幕信息知情人监管深度，建立立体化的内幕信息管理综合防控体系，形成防治合力，对内幕交易造成合围之势，形成人人喊打的局面，从制度层面实现对内幕交易的源头治理。 细化要求凸显合围态势作为落实国务院办公厅转发证监会等部门关于依法打击和防控资本市场内幕交易意见的通知的具体举措，深圳市此次转发的联合下文与其他已出台类似文件的省市相比，有了更多更细化要求，一是将内幕信息管理与纪检监察工作结合起来，要求各政府机关的纪检部门具体负责内幕管理制度的制定和落实。二是对内幕信息在证券法规定的范围内做了指导性规定。据悉，之前一些内幕信息知情人对于什么是内幕信息不太清楚，这也是出现违法违规行为的一个原因。此次通知中作出具体的指导性规定有助于增加认识，避免无知违规行为。三是强调了政府机关、上市公司股东配合上市公司信息披露的义务，不仅重大信息要及时、准确地告知上市公司，同时强调相关单位在履行行政管理职责时，原则上应使用上市公司已经公开的信息，在没有明确法律法规依据的情况下，不得要求上市公司提供内幕信息。“我们要使内幕信息成为烫手山芋，使人们在没有合法依据的情况下，都避免去接触这些内幕信息。”深圳证监局有关负责人对本报记者表示。近年来,行政机关要求上市公司报送内幕信息现象越来越多，内幕信息知情人范围越来越大，客观上加大了防控内幕交易的难度，但随着不断完备严密的法律制度作依托，司法机关、纪检监察机关等方面的协作配合，在资本市场将会对内幕交易形成合围之势，出现人人喊打的局面。 立体防范破解“三难”局面目前我国资本市场仍处于“新兴加转轨”的特殊阶段，内幕交易是影响市场健康有效的一大毒瘤，而内幕交易的查处也是监管部门的普遍难题，突出表现在“调查难、认定难和追责难”。作为改革开放前沿基地和资本市场重镇，深圳证监局在内幕信息知情人监管，防控内幕交易方面这几年做了不少探索和创新。早在2006年，深圳证监局就要求深圳上市公司加强内幕信息管理，对内幕信息知情人进行登记并定期向该局报备，为从源头上遏制内幕交易进行了有益尝试。在深圳等地多年试点基础上，内幕信息知情人登记制度作为此次国务院转发的五部委意见的重点内容，开始在全国范围内实施。深圳证监局有关负责人对本报记者表示，随着社会各部门对打击内幕交易形成共识，已经初步形成了对内幕交易的合围之势，未来，该局将持续拓展内幕信息知情人监管的深度，建立立体化的防控体系，破解内幕交易存在的“三难”难题。上述负责人表示，拓展内幕信息知情人监管的深度，一是落实企业责任，要求上市公司建立并严格执行内幕信息及知情人管理制度，明确内幕信息和内幕信息知情人的认定标准、保密责任、内幕信息流转程序、知情人登记备案程序等，推动上市公司建立对内幕交易的内部防控机制。二是保持监管威慑力，对上市公司内幕信息知情人登记的完整性、真实性进行突击检查、实施问责，加大对内幕信息知情人违法违规买卖股票行为的查处力度。三是积极推进构建内幕交易综合防控体系，形成防治合力，从制度层面实现对内幕交易的源头治理。目前，深圳证监局已经与深圳市国资委建立了深圳市国有控股上市公司监管协作机制。2011年3月，深圳证监局与深圳市纪委、深圳市监察局联合制定了深圳市证券期货行业反腐倡廉工作联席会议暂行规定，确立了通过联席会议研究对内幕交易行为综合防控的机制。姜某某内幕交易行为行政处罚案例当事人：姜某某，男，1957年8月出生，时任深圳市某（集团）股份有限公司董事、总经理。经查明，姜xx存在如下违法行为：一、内幕信息的形成、传递、公开过程与姜XX知悉内幕信息的情况姜某某所在的公司是一家主营房地产开发与经营、市政工程建设和管理的公司。2007年10月下旬，该公司披露2007年年度业绩预增公告，预告2007年度净利润比上年同期增长50%-100%。2008年1月初，公司财务部编制了2007年所属各企业收入、利润完成情况表（以下简称表一），该表显示公司2007年度净利润19,931.01万元。随即财务部又对表一进行修正，编制了2007年所属各企业收入、利润完成情况表（以下简称表二）和2007年全年上报数表（以下简称表三）。表二和表三显示公司2007年度净利润17,301.77万元，比上年增长54.61%，每股收益0.57元。1月7日下午，时任姜某某与公司董事长、财务总监、财务经理等召开碰头会，讨论上报大股东2007年度业绩快报数据。财务经理在会上发给每人表一、表二和表三，通报了主要的财务数据和指标，并强调有些数据可能会稍作调整，但最终上报数据与本次碰头会数据应该差异不大，其余参会人员对汇报的数据没有提出异议。1月11日，公司财务部编制了2007年度利润表，净利润、每股收益数据与表二相同，其余数据与表二略有差异，主要是利润总额比表二增加了4.06万元。1月13日，公司财务部编制了2007年12月31日的资产负债表，将该表和1月11日编制的2007年度利润表及其他附表通过网络上报给控股股东。1月14日上午，公司财务总监向董事长汇报公司已向控股股东上报2007年度业绩快报，并建议深圳某公司及时披露。当天下午，深圳某公司财务部草拟了2007年度业绩快报公告文稿。1月15日，公司2007年度业绩快报公告文稿经部分董事会签后，报送给深圳证券交易所。1月16日，公司披露2007年度业绩快报，所披露的数据与公司上报给控股股东的数据一致。4月22日，公司披露2007年年度报告，显示净利润17,329.31万元，比上年增长42.11%，增幅低于业绩快报数，每股收益0.5692元，与业绩快报数接近。二、姜XX卖出“深圳某公司”股票的情况2006年4月4日，姜某某证券账户委托买入41,800股公司股票，这些股票当日即被中国证券登记结算公司锁定；2007年5月18日，中国证券登记结算公司解锁10,450股；截至2008年1月11日，姜某某持有10,450股无限售条件流通股。2008年1月14日9时38分，姜某某用其办公室电脑上网委托证券营业部卖出公司股票5,450股，委托价格26元并成交；卖出“深圳某公司”所得资金用于申购新股和交易其他股票，未取出现金。经深圳证券交易所计算，以内幕信息公开日2008年1月16日为基准日，姜XX内幕交易违法所得（规避的损失）为2,964.80元。证监会经调查后认为，姜某某知悉深圳某公司2007年度业绩快报信息后，卖出其本人持有的公司股票，违反了证券法第七十三条、第七十六条的规定，构成了证券法第二百零二条规定的“证券交易内幕信息的知情人或者非法获取内幕信息的人，在涉及证券的发行、交易或者其他对证券的价格有重大影响的信息公开前，买卖该证券”的行为，应当依照证券法第二百零二条的规定予以处罚。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据证券法第二百零二条规定，证监会会二一年六月三十日决定：对姜某某处以8万元罚款。 瞿某内幕交易行为行政处罚案例 当事人：瞿某，男，1970年1月出生，2003年5月起任深圳市某上市公司控股股东深圳市某集团公司办公室副主任。经查明，瞿某涉嫌内幕交易案的事实如下：2007年3月下旬，上市公司向其控股股东集团公司报送产权代表重大事项报告表（关于2、3号厂房合作方案的报告），提出为落实具体的改造开发工作，拟以2005年11月25日上市公司与深圳市某首饰有限公司签订的合作开发工业区2#、3#厂房合同书为基础，以成立合资公司的方式进行合作，合作双方各占股50%，上市公司以厂房评估作价入股，首饰公司以现金注资。4月初，集团公司收到上述报告，并原则同意该项目。5月28日，上市公司根据集团公司要求上报了合作改造可行性分析报告，分析结论称“我司通过与首饰公司的合作，2、3号厂房现已取得房地产证，并使物业的使用期限延至2034年。现物业市值