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中国企业海外投资项目风险及对策 摘要：越来越多的中国企业走出国门，在全球范围内开展海外投资，与海外投资伴随的是各类风险，如政治风险、法律风险、文化风险、环境风险等，这些风险严重影响海外投资项目的成功与否。本文针对上述风险进行分析，并给出相应的规避措施，旨在对进行海外投资的中国企业在风险识别与控制方面给出帮助。 下载 关键词：海外投资；项目风险；风险规避 中图分类号：F426.61 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）019-000-02 引言 商务部新闻发言人沈丹阳2015年6月18日在例行新闻发布会上介绍：“今年前5个月，我国境内投资者共对全球146个国家或地区的3426家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类对外投资2783.6亿元人民币，同比增长47.4%。”。中国的海外投资覆盖了全球大部分地区，既包括发达国家，也包括发展中国家；既有资源项目，也有基础设施建设。到目前为止，中国的海外投资有9341亿美元的投资总量，1140个亿元以上的投资项目，超2万的海外企业数量。随着亚洲基础设施投资银行的建立和“一带一路”建设的铺开以及国内产业的升级与转移，中国海外投资将继续快速增长。而另一方面，中国海外投资失败率全球第一，中国企业在矿产能源、基础设施领域的海外投资，70%是失败的。一边是高投资，一边是高失败率，如果不对海外投资项目面临的风险进行分析并采取有效的风险规避措施，那么按照当前的现状，海外投资项目越多，失败就越多，相应地，国家的经济损失就越大。 一、中国企业在海外投资项目中面临的风险 中国企业在海外投资的过程中，可能面临的风险有：政治风险、法律风险、文化风险和遭受恐怖袭击与自然环境遭破坏等其他风险。 1.政治风险 （1）东道国政府干预 东道国政府干预已经成为中国企业在海外投资时遭遇的主要政治风险。目前，我国非金融类对外直接投资的主体70%是国有企业，许多国家常常会因为中资企业的国企背景，出于对自己国家安全的考虑，限制中国企业进入敏感行业，如能源、矿业等行业。2005年，美国以 “国家安全”、中海油的国企背景为名，使得中海油未能成功收购优尼科。2009年，因为中铝的国企背景被澳大利亚政府理解成中国的政府行为，所以中铝也未能成功收购力拓股份。2011年，缅甸总统吴登盛单方面宣布停止在缅甸北部克钦邦伊洛瓦底江上游、由中国承建的水力发电大坝的建设。2014年10月，中国铁建赢得墨西哥政府招标的37亿美元高铁合同，但这一交易几天后被墨西哥政府取消，并在几个月后宣布无限期推迟该项目。2015年5月，美国能源部要求美国石化行业不要接受中国企业投资，同时，美国企业被美国能源部建议不要让中国公司参与投资美国的液化天然气出口项目。 （2）政府更替 一国政府的更替也成为中国企业海外投资面临的风险。2014年5月泰国英拉政府遭遇政变，军政府上台之后，之前已经获得国会通过的由中方负责的高铁项目被泰国宪法法院判决违宪，随后这一项目陷入僵局。2008年11月25日，中国和希腊签署了比雷埃夫斯港集装箱码头特许经营权转让协议，中国远洋获得比雷埃夫斯港2号和3号码头35年特许经营权。但是在2015年1月27日希腊政府换届选举之后，新上任的政府宣誓就职当天叫停了比雷埃夫斯港的私有化计划，中国远洋在协议中得到的特许经营权也随之丢失。2015年3月，由中国交通建设股份有限公司承建的与斯里兰卡港口合作的项目也经历了相同的变故该项目被年初换届选举出的新政府叫停。 2.法律风险 法律风险包括不了解东道国的投资法律环境和东道国政策变动引起的风险。 （1）不了解东道国的投资法律环境 中国企业海外投资常常仅仅被投资东道国丰富的资源吸引，而忽视对东道国的投资法律环境做深入的调研了解，轻率做出投资决定，由此引发的法律风险常常对投资项目的顺利进行造成负面影响。例如，很多矿业企业在进入刚果民主共和国投资前，没有对这个国家的法律投资环境做充分了解，结果进入到这个国家之后，才发现原矿不能直接出口。2010年10月中旬，赞比亚中资企业科蓝煤矿主动给员工放假一周，但没有根据该国的劳动法支付矿工放假期间的工资，与当地员工发生冲突。2011年，中国富豪黄怒波在冰岛购买300平方公里土地用以修建豪华酒店和生态度假村的购地申请被冰岛政府否决。据悉，其中最大的原因是不符合当地法律。 （2）政策法律变动 东道国政府为达到政治或经济目的可能变更政策法规，另外在中东、非洲等中国能源投资额大又经常发生动乱的发展中国家，法律机制不健全或者落后，这些都造成政策法律变动的风险，这些风险一旦发生，中国投资企业常常不可避免地遭受损失。如2010年5月，澳大利亚政府公布税改费方案，对全部能源非可再生资源征收高达40%的资源超额利润税。2015年5月初，在苏丹共和国的所有中资金矿加工企业被苏丹地方安全部门命令在24小时内撤离苏丹，否则将会被逮捕。绝大多数中资冶金业企业被迫停产，少数企业被迫委托苏丹当地人临时代管企业以勉强维持运转。 3.文化风险 在中国，本国企业从来不把工会及劳动合同当回事，以金钱刺激鼓励加班，用高压管制提高劳动强度和延长工时，遇到劳资矛盾时，习惯用甩钱、走路子、通关系和联络感情的方法解决。这种经营和管理文化带到海外后常常给进行海外投资的中国企业带来很大风险，进而引发损失。如一些在非洲的中国企业老板无视当地的法律，经常因为雇工不签合同，不缴纳各种保险，工资标准低于所在国规定的最低保障工资，节假日强迫员工上班，加班不付加班费、随意解雇劳工等问题与当地雇员发生冲突。2011年7月，南非纺织业协会向劳工法庭投诉，要求劳工法庭对那些违反工人最低薪资规定的工厂执行处罚。由于给工人支付的薪酬低于合法水平，纽卡索（Newcastle）大部分华人制衣厂都收到了巨额罚单。 4.其他风险 除了上述风险外，中国企业在海外投资还要面对很多其他风险，比如遭受恐怖袭击、破坏自然环境、被认为没有承担社会责任等。已经发生了多起恐怖袭击事件，例如：2009年11月1日，紫金矿业集团在秘鲁北部的奥兰布科铜矿遭遇武装人员袭击，3名当地雇员死亡，矿场设施被焚。2012 年，苏丹、埃及等地发生多起绑架、劫持中方工作人员的事件。 另外，中国企业在生产经营的过程中往往不太注重对自然环境的保护，这种环保保护意识缺失引起的破坏自然环境的风险也常常给中国企业带来损失。2009年，中国投入36亿美元在缅甸北部伊洛瓦底江上兴建大坝，修建密松水电站。2011年9月30日，缅甸总统吴登盛决定暂停由中国电力投资集团公司投资的密松水电站的建设，因为国内外许多反对人士认为该项目在实施过程中，会严重破坏当地的生态环境，1万2千多移民将得不到妥善安置，伊洛瓦底江将断流，下游生态环境和居住环境也将遭到巨大破坏。中国电力投资集团因此遭受巨大损失。2014年3月，中国铝业被要求在秘鲁环境部门调查完成之前，禁止在Toromocho矿山进行施工，因为当地政府部门调查发现，中国铝业将废水违规排放到Huacrococha和Huascacocha两个湖泊中。 中国企业在海外投资不承担社会责任带来的风险也不可小视。很多海外投资企业往往存在过分追求经济利益的短期行为，不关注当地经济发展，较少雇用当地员工，企业可能发展了，但是对当地人的就业或者生存、生活质量没有改善，甚至相反，起到破坏的作用。这很容易引起当地民众的反感甚至仇视情绪，从而进一步引起暴力冲突。比如近年来在西班牙、南非、印度尼西亚、俄罗斯、菲律宾、吉尔吉斯坦等地都出现了针对中资企业的哄抢与劫掠事件。 二、风险应对措施 跟一般项目相比，海外投资项目面临的风险往往十分复杂和特殊，因此中国企业在进行海外投资项目时，一定要高度重视风险管理，最好建立专门的风险管理小组，对项目全寿命周期中面临的各种可能的风险做好风险管理规划、风险识别、风险分析、风险应对规划和风险监控工作。 1.加强风险管理培训，提高风险防范意识 企业在走出国门前，要在组织内部创建项目风险管理文化，提高企业员工尤其是管理层的风险意识，建立有效可行的风险管理制度，进行风险管理培训等，以提高企业的风险应对能力。 2.引入问责机制 目前进行海外投资的中国企业大部分是国企，而众多的国企在投资失败后鲜有人担责，这种拿着全国人民的巨额资金去投资、失败后又不用付出巨大代价的投资方式，会或多或少地使得相当一部分进行海外投资的国企决策者在进行投资前，不会对可能面对的各种风险进行认真、深入地研究和评估，而进行盲目投资。这是国企海外投资过高失败率的一个重要原因。所以，政府的海外投资政策中，要尽快引入问责机制，尤其是针对国有企业的海外投资，对国家的财产造成严重损失的失败的海外投资，必须有人承担责任，接受行政和刑事的处罚。 3.投资前进行风险评估 进行海外投资前，要进行项目投资风险评估。风险评估是对信息资产面临的威胁、存在的弱点、造成的影响，以及三者综合作用而带来风险的可能性的评估。作为风险管理的基础，风险评估是确保投资安全的一个前提。 4.通过投保的方式规避投资东道国的政治风险 在发展中国家、法律不健全的国家进行海外投资时，一定要进行现场调查，不仅对书面资料进行审查，而且要与项目公司的管理层、员工等相关利益群体进行访谈，特别是要与投资东道国的政府部门进行访谈，以发现书面资料审查发现不了但可能存在的问题，规避潜在的政治风险。 另外，更保险起见，可以通过投保的方式规避政治风险，比如在国内的中信保或者世界银行下设的多边投资担保机构MIGA中投保，在遇到政治风险时，这类保险机构可以给予补偿。 5.提高法律意识，深入了解投资东道国的法律以规避法律风险 做海外投资之前，投资企业非常有必要对东道国的法律环境进行深入调研，有必要时可以在当地聘请法律顾问，改变在国内已经习惯了的对法律漠视的意识，严格遵守东道国法律，比如按照劳动法的最低保障工资标准支付海外员工工资，该交的税、保险都及时交，该放的假要放，该付的加班费要及时支付等。另外，如果东道国的法律变动预计比较频繁，可以通过购买相应保险的方式规避。 6.按照东道国的行事习惯经营企业 适应东道国民众行事习惯，按章办事，树立正面中国企业形象以规避文化风险。在习惯依照既定规则办事的国家，中国企业不能沿袭在国内的一些欠妥的经营方式，比如不守规则，依靠拉关系、跑路子、倚人情等来保障和推动企业的发展，而要和当地众多的企业一样，严格按章行事，一方面避免触犯法律而遭受处罚，另一方面树立中国企业遵纪守法的正面企业形象，赢得当地民众口碑，赢得民心，获得支持，进而规避由文化冲突引发的风险。 7.其他风险的规避方式 企业的建立虽是以盈利为目的，但是在盈利的同时也要考虑企业应该承担的社会责任。中国企业在海外开展投资项目时，必须考虑项目给自然环境造成的影响。如果项目在实施过程中或者完成以后在运营过程中将给自然环境和当地民众的生活产生危害，那么该项目即使盈利能力再强，也要果断放弃对该项目的投资。否则，中国企业将遭受重大损失。很多海外投资失败案例都证明了这一点。 企业在进行海外投资项目时，也要多注意雇佣当地的劳动力，尽可能多地为当地民众提供就业岗位，积极参与当地的公益活动，为企业树立积极形象，减少对立甚至仇视情绪，降低引发冲突的风险。 三、结论 中国企业在海外的投资正如火如荼地进行着，跟机遇一样多、甚至比机遇更多的是各类风险，这些风险在过去的一些项目中给相当多的中国海外投资企业带来巨大损失，在现在正在进行和将来开展的一些海外项目中也将持续产生不利影响，所以在海外进行投资的中国企业一定要加强对可能出现的风险的识别和规避，以尽可能地减少失败，增大项目成功的可能性，让投出去的钱不仅不有去无回，而且赢得超额利润。 参考文献： 证券时报.中国海外投资失败率“全球第一” 谁来担责，2015年6月9日. 吕亚芳，琚磊.中国企业海外投资纠纷的