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第三讲 社会主义市场经济体制下的投资决策,第一节 三大投资主体投资的特点 一、三大投资主体 中央政府 地方政府 企业 二、中央政府投资的特点 以追求政绩为目标，市场机制几乎不起作用 能够根据一定时期的战略目标和发展重点，集中财力、物力和人力迅速发展重点行业，改变生产力布局。 由于信息在传递过程中有可能发生扭曲和滞后，投资常常分给了最能向决策者施加影响的单位，同时难以适应市场需求结构的变化。 缺乏有效的利益与风险制约 不利于企业预算约束的硬化,二、地方政府投资特点,与中央政府对比，市场机制有一定影响。 受中央对地方领导的政绩评价标准密切相关。 其他与中央政府类似，但程度不同。 三、企业投资特点 以企业盈利和发展为目标，市场机制起决定性作用。 具有内在的适应市场需求的动力； 能够及时迅速根据自己的情况，进行投资决策； 有利于降低投资成本和企业预算约束的硬化； 具有一定的盲目性； 对基础设施和社会公益事业缺乏投资热情，无力承担涉及面广规模大、回收周期长的的项目。,第二节 建立适应新体制的投资决策模式,一、目标模式 进一步完善投资的约束机制，划分三大主体各自的投资范围，中央政府、地方政府和企业严格按照各自的投资范围进行投资。给企业更大的投资决策权，投资结构主要由市场机制调节，政府则主要利用有关的经济政策对投资总量进行间接的宏观调控。,二、建立投资约束机制,对于政府投资要加强资金约束和责任约束 政府的投资只能根据“量入为出”的原则，进行安排，不留缺口，不允许向银行随意透支，财政赤字需要经过人大审议批准。 重大项目实行项目决策责任制。 对于企业投资要加强资金约束和投资风险约束 开放资本市场，同时规范资本市场秩序； 明确产权，实行所有制的改革；,三、正确划分投资范围,中央政府： 涉及全局的重要基础工业和基础设施项目； 具有长远潜在利益的新兴产业； 社会效益大的科教文卫与国防产业； 扶持不发达地区建设。 地方政府: 本地区基础设施、科教文卫与社会福利事业建设 企业: 经营性项目 划分投资范围的实质是扩大和保护企业的投资决策权,四、对投资的宏观调控,(一)财政政策 利用直接控制的财政支出通过乘数作用影响总需求和企业投资； 利用税收影响企业的收益水平，从而调节和影响投资总量与投资结构； （二）货币政策 通过控制的货币发行量，影响总需求和投资贷款规模； 通过利
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