券商投资策略汇总.doc

【投资策略】 【申银万国：大盘低位整理重心缓慢下移】申银万国发布的最新研报称，上周五沪深股市在隔夜欧美市场大跌影响下，出现破位调整，上证综指盘中探底2605点，击穿前期2610点低点，再创本轮调整新低。从目前来看，市场缺乏内生性动力，而外围市场动荡，大盘调整未尽，仍将震荡探底。后市将以低位整理为主，重心缓慢下移。投资者在操作上应控制仓位，谨慎观望为宜。返回顶端 【光大证券：外围利空较多A股继续探底】光大证券发布的最新研报称，上周A股市场继续下挫，沪指创出了十个月新低。目前来看，美国削减赤字将成为下一阶段全球关注的重点，如果削减了对农产品的补贴，则不利于国内粮价回落，国内经济正进入是选择刺激经济还是稳定物价的关键阶段。央行近期报告称，应抓住时机逐步扩大利率浮动区间，虽然目前可参照的Shibor（上海银行间同业拆借利率）短期因央行投放而有所宽松，但一年期Shibor利率为5.226%，在7月份CPI继续高位上行的预期下，国内加息的风险仍未消除。盘面上，创业板指数保持相对强势特征，显示新兴产业仍对市场具有吸引力，但随着中报披露进入下半场，上市公司中报业绩整体增速继续降低预期增强，在外围市场不确定性较多的影响下，短期A股需要进一步寻找底部。返回顶端 【华泰证券：7月数据公布前大盘弱势震荡】华泰证券发布的最新研报认为，A股市场走势的决定性因素在于中国经济本身而非外围市场行情。当前，决定A股市场走势的依然是通胀问题以及伴随着通胀的货币政策取向。从目前市场预期来看，有相当部分的机构认为7月份CPI同比增速将超过6月份水平。如果这一判断准确的话，会转变投资者的预期，同时可能促使紧缩政策的继续实施。但是，对未来物价运行过于悲观也并不可取。因此，华泰证券判断市场将在7月数据公布前维持弱势震荡走势。此外，值得注意的是，央行日前放宽了贷款利率下限，将贷款利率下限由现行的贷款基准利率0.9倍放宽至0.8倍，按照一年期贷款利率6.56%计算，有0.65%下降，相当于抵消2次加息对贷款企业的影响。从大盘运行来看，目前市场处于2009年以来的大型收敛三角形之中，震荡空间逐步收窄，将对长达3年的震荡运行做出方向性选择。目前，华泰证券依然倾向于市场将选择向上突破。操作上，针对短线弱势震荡的走势，建议投资者维持低仓位操作。市场震荡期间，热点转换较快，板块轮动性加速，风险较高。返回顶端 【财通证券：大盘短期内仍将震荡寻底】财通证券发布的最新研报称，大盘自2826高点以来已出现两个向下跳空缺口，即7月25日2763点-2759点向下跳空缺口和8月5日2675点-2644点向下跳空缺口，因此，短期大盘有企稳震荡的要求，但调整和筑底过程仍未结束，目前均线系统已形成典型的空头排列，大盘短期内仍将有一波震荡寻底的过程。今年市场更加追求对预期波动的把握，不停的猜测政策是紧还是松。对周期股力图把握经济、政策、流动性之间的松紧，对小股票和成长股则是追求短期快速的收益。因此，跌出来的机会将有望形成结构性个股行情，以大消费、新兴产业为代表的成长股可作为左侧交易的首选。返回顶端 【银河证券：市场进一步大幅下跌可能性不大】银河证券发布的最新研报称，上周市场向下寻求支撑，并一度击穿前期低点，沪指离2600整数关口仅有咫尺之遥。由于多种利空因素的制约，近期市场将维持弱势震荡格局，但进一步大幅下跌的可能性也不大，投资者轻仓观望为宜。返回顶端 【日信证券：8月中旬A股有望震荡回升】日信证券发布的最新研报称，就下一阶段市场走势而言，依然看重的是国内政策取向的变化，由于周二将公布7月份CPI数据，根据以往政策规律，周一和周三将是敏感的政策窗口期，由于7月份之后影响CPI指标的重要因素翘尾因素将逐渐减弱，因此，下半年CPI自高位回落的可能性较大，而在外围局势存在诸多变数的背景下，国内经济政策的侧重点也会有所调整，尽管期待政策迅速转向并不现实，但在三季度进入政策观察期的可能性依然存在。因此，预计近期出现的股指快速下跌的势头将有所改变，8月中旬前后，国内A股市场将有望探明底部，继而出现震荡回升的概率较大。不过，需关注美国经济政策的最新动向以及欧债危机的演变，提防因外围局势急剧恶化所带来的市场投资心理的冲击。返回顶端 【西南证券：本周后半周有望收复2700点】西南证券发布的最新研报称，8月9日国家统计局将公布7月份的宏观经济数据，且本周半年报披露家数增多，将促成市场热点重新活跃。而本周后三个交易日未有新股发行安排，也使资金有望回流，预计本周后半周市场有望反弹，并收复2700点整数关口。返回顶端 【中信证券：受外盘大跌拖累A股9月将现上行动力】中信证券报告称，美国股市大跌，避险情绪急剧上升，市场主要担忧在于债务融资的不可持续性，以及经济数据的疲弱。A股市场短期内处于等待期，新的上行动力预计将在9月中下旬出现。返回顶端 【兴业证券：紧缩政策延续股指上涨难度较大】兴业证券报告称，紧缩政策延续的环境下不具备资金面趋势性改善的条件，指数明显上涨的难度较大，而是大概率继续演绎螺丝壳里的震荡行情。报告建议关注市场一些结构性机会，特别是关注真正的成长股。返回顶端 【安信证券：当前流动性平衡仍处于偏紧格局】安信证券报告称，流动性平衡仍处于偏紧格局。在政策紧缩力度不变的政策环境中，经济名义增速的回落和通胀转折趋势的形成，将对流动性平衡和市场估值起到支持作用。从目前的数据和预测来看，4季度具备发生这种转折的有利条件。这一流动性平衡从目前偏紧的情况走向阶段性宽松的具体时点，尚有待后续数据的跟踪确认。报告认为，下半年经济的同比增速将在2季度9.5%的水平上温和上升，全年经济增速可能会在9.7%-9.9%这一区间。报告认为，货币政策紧缩力度可能没有明显放松，但随着通货膨胀压力在4季度之后的明显消退，政策进一步加码的概率不大。返回顶端 【南京证券：外围消息利空A股悲观情绪仍未化解】南京证券报告称，欧债危机加上美国不佳的经济数据导致欧美股市重挫。全球股市暴跌，对A股市场构成较大利空。后市来看，指数在2650-2700点一线有企稳的迹象，但短期市场的悲观情绪仍没有化解，同时政策面与资金面仍不明朗，指数难有大的作为，仍是部分个股与板块的结构市行情。从市场行情来看，中小盘股保持活跃与赚钱效应也利于市场的恢复，报告认为若市场继续走低是较好的低吸机会；同时仍看好消费、次新中小盘股及资源品种中的煤炭股。返回顶端 【宏源证券：A股探底关注避险市场加息预期增强】宏源证券报告称，欧美股市及石油价格暴跌，国际情势可能会使央行提前货币调控政策的出台，预计A股市场将继续探底，关注避险功能的黄金、消费板块。报告表示，此前央行暗示下半年仍将以货币政策严控通胀，加之外管局表态下半年将严打热钱等违规资金流入。本周央行连续第三周净投放，使得市场对政府在8月上旬加息预期强烈。返回顶端 【国联证券：全球动荡期风险体现A股风险增加】国联证券报告称，全球动荡期风险集中体现，事实证明，美债上限警报解除只是这个故事的开始。全球资本市场对美债上限谈判过关给予了过高的期望。A股市场将再经历系统性风险。报告维持半年度策略观点，市场将出现一次持续到三季度末的寻底过程。目前来看，外围市场的动荡风险正在加强。报告认为，因预期中的QE3等原因，未来A股仍可能呈现节节抵抗的震荡走势，但多次经受系统性风险考验的概率很大，对于前期反弹一定程度的板块、个股应保持谨慎。返回顶端 【新时代证券：量能较低宜观望关注2650点支撑】新时代证券报告称，量能维持低水平，仍宜保持观望。在市场处于上有压力下有支撑的情况下，没有消息面的变化出现打破这种弱势平衡，预计短线市场仍将维持横盘震荡整理的格局，但投资者需关注下方2650一线支撑。返回顶端 【新时代证券：大盘本周或出现技术性反弹】新时代证券发布的最新研报称，上周沪深股市呈现大幅下挫格局。从目前情况看，由于国内外利空因素短时间内还难以消除，大盘调整趋势还未结束，不过技术上已出现超跌，短期内2600点有一定的支撑。随着本周宏观经济数据明朗，有可能会出现技术性超跌反弹，操作上可逢反弹逢高减磅，降低仓位。返回顶端 【国盛证券：宏观数据将公布观察政策措施】国盛证券报告称，报告表示，下周二（9日）即将公布7月份宏观经济数据。市场预期7月份CPI和PPI水平可能比6月份有所降低，但总体仍维持高位。目前正处在货币政策实施的时间窗口，不排除央行采取相应动作的可能性。返回顶端 【华龙证券：A股因外盘受冲击重点观察缺口回补】华龙证券报告称，由于隔夜欧美股市出现大幅下跌，对A股形成较大利空，投资者应重点关注股指能否顺利回补低开缺口，若回补失败，后市考验2610点几乎无可避免。热点方面，建议继续关注具有防御功能的大消费板块，继续保持半仓操作。报告表示，当前市场依然处于弱势格局当中。下周二管理层将公布经济数据，市场对加息的担忧将抑制股指的反弹动力和空间，对于周五，沪深股指日K线报收地量十字星，很明显将短期方向面临选择。返回顶端 【太平洋证券：内外消息皆不利静待明朗再决策】太平洋证券报告称，外围市场投资者对美国经济可能陷入衰退周期的担忧情绪大幅增强，美股及原油价格双双大跌，而国内市场目前对于7月的通胀数据及管理层是否再出紧缩政策分歧较大，建议投资者的操作上仍以控制仓位为主，待7月宏观数据明朗后再行决策。返回顶端 【中邮证券：国际股市环境恶劣投资注意回避风险】中邮证券报告称，近日美债上限问题虽然解决，美国股市因为担心经济重新陷入衰退，隔夜道指、纳指跌幅均在5%左右；欧债危机蔓延，欧洲股市也出现暴跌；石油等大宗商品大幅下跌，连一直坚挺的黄金都出现较大跌幅，国际股市环境之恶劣为市场之罕见，建议注意回避风险。报告认为，国际市场因素短期将对A股市场构成较大的恐慌性压力，预计会下探前期低点，不过，中期来看，这些短期扰动因素风险下降后将带来A股市场的投资机会。短期关注点：金融权重股（有加息可能，但是注意大盘风险）。返回顶端 【爱建证券：大盘仍处下降通道耐心等待谨慎操作】爱建证券报告称，大盘仍处于下降通道内运行，股指未能摆脱5日均线的反压，尤其前期整理平台2700点一线存在套牢压力，若后市消息面没有明显变化，大盘还难以释放该部分筹码，预计弱势的局面会延续。报告建议谨慎操作，耐心等待为好。报告表示，在发改委、银监会等多部委明确表示下半年仍将以稳物价控通胀为首要工作任务的情况下，今后央行可能会动用货币工具进行调控，而8月中旬将是一个时间窗口。返回顶端 【信达证券：外围冲击有限A股估值中枢将持稳】信达证券报告称，隔夜欧美股市暴跌反映了投资者对全球经济形势的担忧，但是外围冲击的影响是有限的，这不会改变中国经济发展的基本路径。报告预计，在外盘压制下，A股在短期可能使得趋势重新恶化，但在A股的估值中枢保持稳定的前提下，持续走低的股价反而有可能凸现出上市公司的中长线投资价值，在跌势企稳后场外资金进场将更为活跃