货币-1.ppt

1,货币金融学 The Economics Of Money, Banking, And Financial Markets,授课教师：张淑娟 国际经济贸易学院 Tel:短号：631878) ,2,经济生活中处处有货币,3,货币流通 the circulation of money,4,利率、汇率广泛受到关注 interest rate and exchange rate,租别人的窝孵蛋要给租金的。借钱也要给利息的。,什么？人民币升值！不如出国消费。,5,我们有钱，我们缺钱找金融市场去,有钱干什么呢？存银行、买国库券、买保险、炒股票、炒外汇，要不买期货，来个以小博大。,6,货币银行学课程 1、2、3,课程性质（what） 学习目的（whys） 学习方法（ways and means） 关于考核（assess） 课程重点（emphases）,7,其研究范畴在经济生活中具有极端重要性。 什么是货币银行学？（The Economics of Money,banking, and financial markets货币理论 + 金融机构+金融市场） 现实生活中的各种问题需要通过学习货币银行学来取得科学的认识。 学习货币银行学可以为深入学习经济类各专业课程奠定理论基础。,课程性质：,8,货币银行学是经济学科核心课程，是了解金融的窗口。 金融已成为整个经济学科中最令人关注的研究领域之一，而货币与银行无论从历史的发展上，还是从逻辑关系上，都是金融业的源头与基础。 当今发达的证券业、保险业、信托业等都是在银行业的基础上发展起来的。因此，学习货币银行学是研究金融问题的开端和基础。 该课程从基础概念出发，侧重基本原理的阐述，强调理论联系实际，是一门基础性和理论性较强的学科。,9,国际金融学,金融市场学,中央银行学,商业银行经营管理学,保险学,证券投资学,公司财务学,金融工程学,基础理论,货币银行学,10,货币银行学是基础经济学和专业课的桥梁；是掌握剖析经济问题的入门钥匙 经济与金融的关系： 金融是经济发展的结果，金融能促进经济的发展。 金融已成为现代经济的核心： 经济货币化程度加深；多元的金融体系形成；金融创新不断发展；货币需求动机发生变化；金融调控日益重要；金融深化成为典型特征。 邓小平指出：“金融很重要，是现代经济的核心，金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。”,11,通过学习，提高对金融事物的观察、认识和分析能力，并能在一定程度上解决问题。同时，也为今后进一步学习和研究财经类课程打下扎实的基础。,学习目的 ：,12,学习方法,实证分析法和规范分析法相结合,参考资料 ： 1、货币银行学，黄达主编，中国人民大学出版社 2、货币金融学，米什金（美），中国人民大学出版社出版 3、 金融时报 4、金融研究,13,出席（10%） 课堂讨论与见解（20%） 期末考试（70%）,考核方法,14,课程重点,货币供给（金融机构、货币供给机制和理论） 、货币需求（基本理论） 货币的价格（对内价格）：利率 通货膨胀：货币理论与实际经济联系最密切的问题之一。 货币政策（目标、工具、传导机制）,15,16,第一章 货币和货币制度,17,教学内容,（1）货币的演变、职能和本质 （2）货币层次的划分 （3）货币制度,18,一、货币形态的演变和发展,足值货币,代用货币,信用货币,电子货币,19,什么叫价值？ 价值：凝结在商品的社会必要的劳动时间。 商品的等价交换：如果价格与价值相等，那么是指等价值交换。,一架波音= 10亿件衬衫,20,（一）足值货币（Fullbodied Money) 足值货币：是货币发展的早期形态，货币的额定价值同它作为特殊商品的内在价值是一致的。 包括牲畜、贝壳、粮食、布匹、金属等。,21,有些英文单词可以看出货币的最初币材： 譬如“fee”(费) 高地古德语中的“faihu”(牛)； “pecuniary”(金钱的) 拉丁文中的“pecu”(一个人的牛群及羊群) ； “buck”(一块钱) 鹿皮； “rupee”(卢比) 古文中的牲畜 “rupya” 。,22,实物货币逐步被金属货币（金银）所取代 因为金银的天然属性最适合于作为货币 马克思“金银天然不是货币，但货币天然是金银”。,23,（二）代用货币（Representative Money)， 代用货币（也称为表征货币）：是指足值货币的代表物，包括银行券、辅币等执行货币基本职能的货币形态。,24,代用货币的发行必须具有发行保证，一般包括黄金保证和信用保证，保证可以随时兑换为足值货币。 代用货币是足值货币向信用货币发展的一种过渡性的货币形态。,25,（三）信用货币（Credit Money） 信用货币：是以信用作为保证、通过一定信用程序发行、充当流通手段和支付手段的货币形态。,26,信用货币本身没有内在价值，与足值货币完全脱钩，不能与足值货币按照某种平价兑换。 信用货币包括现金和存款。,27,（四）电子货币（Electronic Money） 电子货币是指通过电子终端、电信网络、磁介质以及其它电子设备来执行价值储藏和交易支付的一个机制 。,28,所谓“储值”产品，指保存在物理介质（硬件或卡介质）中可以用来支付的价值，如智能卡、多功能信用卡、电子钱包等。,29,二、货币的职能,30,1、流通手段（交易媒价）：用货币充当商品交换的媒介物。 货币出现之前的商品交换：W W 货币出现之后的商品交换：WGW 货币执行交易媒介职能的效果 解决了物物交换所面临的“需求的双重巧合”和“时空的双重巧合”的难题。 使直接物物交换的买卖统一过程分裂为先卖后买两个独立的过程，由此产生了供求脱节的可能性。,31,2、价值尺度：用货币来表现和衡量商品的价格。 两种商品的价值相等表明它们花费的社会必要劳动时间相等。 3、贮藏手段：用货币作为保存财富的一种形式。 4、支付手段：当货币作为价值运动的独立形式进行单向转移时，就执行支付手段的职能。 流通手段：价值的双向流动（一手交钱一手交货）；支付手段：价值的单向流动。,32,5、世界货币 商品流通一旦越出国界，货币的价值尺度、流通手段和支付手段职能也就延伸到国外，执行着世界货币的职能。,33,我们使用的货币本质定义： 货币是从商品世界中分离出来的、固定地充当一般等价物的商品，并能反映一定的生产关系。（马克思） 任何一种能执行交换媒介、价值标准和完全流动的财富贮藏手段职能的物品，都可以看成是货币。（托马斯梅耶） 在商品或劳务的支付中或债务的偿还中被普遍接受的任何东西。（米什金）,三、货币的本质,34,四、货币层次的划分（现代信用货币的计量）,货币供给量（或货币供给）：在一定时点上由非银行部门所拥有的货币总量。,35,存款的种类：* 活期存款：这种存款，支用时须使用银行规定的支票，又称为支票存款。企业、个人、政府机关、金融机构都能在银行开立活期存款账户。 定期存款：指那些具有确定的到期期限才准提取的存款。 储蓄存款：这主要是针对居民个人积蓄货币之需所开办的一种存款业务。一般不能据此签发支票，支用时只能提取现金或先转入存户的活期存款账户。它可以进一步分为活期和定期两大类。,36,各国中央银行在确定货币供给的口径时，都以流动性作为划分货币层次的标准。 流动性：指一种金融资产转换为货币而不使持有人遭受损失的难易和快慢程度。 综合各国情况，货币供给量指标一般地划分如下： 狭义货币：M1 M1 = 流通中现金（M0） + 活期存款 - 广义货币：M2 M2 = M1 + 定期存款 + 储蓄存款 + 其他存款+ 其它短期性流动资产（如国库券、银行承兑汇票、商业票据等）,37,中国的货币计量： M0 = 流通中现金 M1 = M0 + 企事业单位活期存款+农村存款+机关团体部分存款 M2 = M1 + 企事业单位定期存款+居民储蓄存款 + 证券公司客户保证金 + 其他存款,38,中国货币概览（节选）,39,1990-2007年中国各层次货币供给统计单位:亿元,40,五、货币制度,货币制度（Monetary System）简称币制，是一个国家以法律形式规定的该国货币流通的结构和组织形式。,货币制度的内容： （1）规定币材； （2）规定货币名称、货币单位和价格标准； （3）本位币和辅币及其偿付能力。 （4）发行准备制度（发行保证制度） 如何保证本国货币币值稳定的制度。,41,货币的种类：,（1）本位币(Standard Money) 又称“本位币”、“主币”，是一个国家法定的计价、结算的货币单位，其基本单位为1，如英国的1英镑、美国的1美元、中国的1元人民币等等。 （2）辅币(Fractional Money) ：小于一个货币单位的货币则称为辅币，主要用于小额支付和找零之用。如美元的辅币是“美分”，1美元=100美分；人民币的辅币是“角”和“分”，1元=10角，1角=10分。,42,本位币与辅币的区别：,金属本位币的名目价值（票面价值）与实际价值相等；金属辅币的名目价值大于实际价值。 在金属货币制度下，金属本位币可以自由铸造、自由熔化、自由输出输入；在纸币制度下，本位币由国家垄断发行。国家一般规定辅币只能由国家垄断制造。 金属本位币是无限法偿货币，金属辅币是有限法偿货币。,43,本位币与辅币区别：,44,发行准备制度（发行保证制度） 17世纪19世纪中叶实行分散发行，即许多大银行分别发行各自的银行券；19世纪中叶以后，逐渐改由中央银行集中发行。 自19291933年世界经济危机后，各国中央银行的银行券都不能在国内兑现，它的流通完全依靠国家权力。,45,货币制度的分类，如图：,46,1、银本位制（Silver standard system）,银本位制的内容： 以白银作为本位币币材。 银币可以自由铸造，自由熔化，货币代表物可以自由兑换银币。 白银和银币可以自由输出输入，银币具有无限法偿 。,春秋战国时期的刀币,47,讨论：银本位制度下会不会出现通货膨胀？,根据银本位制的内容，你认为在银本位制下会不会出现通货膨胀？ 随着白银产量的增加和白银生产率的提高，银价逐步下跌，19世纪中叶（公元18511855年），黄金与白银的比价是1:15.41，1898年下跌为1:35.03，到20世纪初下跌到1:39.74。银价不稳是银本位制被废除的重要原因，请问，在银本位制下，银价下跌使以银币表示的商品价格上升，请问，这属不属于通货膨胀？,48,2、复本位制（Bimetallic standard system）,复本位制的内容： 金银都是本位币币材，本位币的价值与其所含的金银价值相等； 两种货币都可以自由铸造、自由熔化、自由兑换、自由输出输入。,49,复本位制的三种类型,平行本位制：金币和银币按其实际价值流通，两种货币的兑换比率完全由金银的市场比价确定，国家不规定金银的法定比价。 缺点在于：商品具有金币和银币的双重价格，金币和银币的价格波动导致市场价格的经常波动。,双本位制：以法律形式规定金银铸币之间的法定比价，两者的交换比率不再受市场上金银价格的波动影响。 但是 会出现“劣币驱逐良币”的现象。,跛行本位制：金银都是本位币，但国家规定银币不能自由铸造，并限制每次的支付额，只有金币能自由铸造，两者有法定比价。向金币本位制过渡的制度。,50,劣币驱逐良币规律(Bad money drives out good money , Greshams law ) a）含义：在金属货币流通条件下，两种名义价值相同而实际价值不同的货币同时流通时，实际价值高于名义价值的货币（即良币）会退出流通领域，而实际价值低于名义价值的货币（即劣币）则充斥流通领域，这一现象称之为劣币驱逐良币规律，因是英国人格雷欣所发现和最早阐述的，所以又称之为格雷欣法则。,51,b）举例：假定金币与银币法定比价1：15，市场比价1：16 。 假设持有15枚银币，可以要求政府兑换成1枚金币，然后将金币熔化为金块，将金块在市场上卖出，得到可以铸造16枚银币的银子，将之铸造成16枚银币，15枚用于弥补原有投资，获得了1枚银币的收益 。 由于金币的价值被低估，其实际价值高于其名义价值，故称金币为良币，由于银币的价值被高估，其名义价值高于其实际价值，故称银币为劣币，因此称这种现象为劣币驱逐良币现象。,52,3、金本位制（Gold standard system）,金币本位制,金块本位制,金汇兑本位制,金本位制,依据兑换金币的难易程度不同来分类,53,（1）金币本位制（Gold coin standard system，18161914年）,主要内容： （a）以一定数量和成色的金币作为本位货币，市场上有金币直接流通； （b）金币可以自由铸造，自由熔化，自由输出输入； （c）银行券和辅币可以自由兑换成金币。,54,（2）金块本位制（Gold bullion standard system，第一次世界大战后至1929年） (a)金币停止流通，以银行券代替金币流通。 (b)银行券不能自由兑换黄金，只能按规定的含金量在一定数额、一定用途内兑换金块。 例如，英国在1925年规定银行券每次兑现至少要1700英镑，法国1928年规定每次至少兑现215000法郎。,银行券,金币,满足一定条件下,55,（3）金汇兑本位制（Gold exchange standard，第一次世界大战后至1929年） (a)金币停止流通，以银行券代替金币流通。 (b)银行券不能在国内兑换黄金，只能兑换外汇，然后用外汇在外国兑换成黄金。,银行券,外汇,金币,外国,56,4、不兑现的信用货币制度（1933年至今）,20世纪30年代以来，世界各国普遍实行的一种货币制度。 以不兑现的纸币为本位货币的货币制度。 不兑现的信用货处制度，绝大多数国家或地区不需要发行准备制度，而是凭国家信用发行纸币；极少数国家或地区需要发行准备制度。,57,讨论1：亚洲货币单位是不是货币？,亚洲开发银行在2006年6月推出亚洲货币单位（ACU）。据了解，亚洲货币单位是参照欧元的前身欧洲货币单位设计的，采用“一篮子货币方式”。亚洲货币单位将组合进日本、韩国、中国以及东盟10国等13个国家的货币，每一货币的份额比例主要取决于成员国的国内生产总值及贸易额，人民币、日元和韩元的比重因此较大。ACU被业内人士认为是未来亚洲统一货币“亚元”的雏形。,58,讨论2：特别提款权（Special Drawing Rights，SDRs）是货币吗？ 国际货币基金组织创设的一种储备资产和记帐单位，亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。 特别提款权定值是和“一篮子”货币挂钩，市值不是固定的。 会员国发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其它会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。 作为国际货币基金组织的记价单位，使用时必须先换成其他货币，并且不能直接用于贸易或非贸易的支付。,59,案例：布雷顿森林体系形成及崩溃,60,1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开有44个国家参加的联合国与联盟国家国际货币金融会议，通过了以“怀特计划”为基础的“联合国家货币金融会议的最后决议书”以及“国际货币基金组织协定”和“国际复兴开发银行协定”两个附件，总称为“布雷顿森林协定”。,61,布雷顿森林体系主要体现在两个方面： 第一，美元与黄金直接挂钩。（35美元等于1盎司黄金 ） 第二，其他会员国货币与美元挂钩，即同美元保持固定汇率关系。,62,布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制，又称美元黄金本位制。它使美元在战后国际货币体系中处于中心地位，美元成了黄金的“等价物”，各国货币只有通过美元才能同黄金发生关系。 从此，美元就成了国际清算的支付手段和各国的主要储备货币。,63,以美元为中心的布雷顿森林体系的建立，使国际货币金融关系又有了统一的标准和基础，结束了战前货币金融领域里的混乱局面，并在相对稳定的情况下扩大了世界贸易。,64,美国通过赠与、信贷、购买外国商品和劳务等形式，向世界散发了大量美元，客观上起到扩大世界购买力的作用。同时，固定汇率制在很大程度上消除了由于汇率波动而引起的动荡，在一定程度上稳定了主要国家的货币汇率，这有利于国际贸易的发展。,65,据统计， 世界出口贸易总额年平均增长率： 19481960年为6.8%， 19601965年为7.9%， 19651970年为11%； 世界出口贸易年平均增长率， 19481976年为7.7%， 19131938年，平均每年只增长0.7%。 基金组织要求成员国取消外汇管制，也有利于国际贸易和国际金融的发展，因为它可以使国际贸易和国际金融在实务中减少许多干扰或障碍。,66,布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制。它必须具备两个基本前提： 一是美国国际收支能保持平衡； 二是美国拥有绝对的黄金储备优势。,67,历史演变,进入60年代后，随着资本主义体系危机的加深和政治经济发展不平衡的加剧，各国经济实力对比发生了变化，美国经济