《银行管理》PPT课件.ppt

第四讲 银行管理1,一、银行管理的目标和基本原则 二、资产管理 三、负债管理 四、资产负债综合管理 五、资本管理,一、银行管理的目标和 基本原则,目标是银行市场价值的最大化 银行市场价值V=Dn/(1+r)n， 其中Dn =Rn-Cn-Hn-Tn，r=i+g。 基本原则：盈利性+安全性+流动性 “三性”原则与银行市场价值的关系,衡量银行盈利性的基本指标： 股权盈利率或普通股收益率（ROE）等于银行净收益与（普通股）股权资本之比。 资产盈利（收益）率（ROA）等于 银行净收益与银行总资产之比。,衡量银行安全性的一种指标：普通股乘数（EM） EM等于银行总资产除以（普通股）股权资本额。 ROEROAEM,衡量银行流动性的基本指标：流动性缺口（未来一定时期内银行资金使用与资金来源之差） 核心存款与总资产的比率（暂设为CAR）；贷款总额与总资产的比率（暂设为LAR）；贷款总额与核心存款的比率（暂设为LCR）。显然，LCR=LAR/CAR,核心存款,core deposits： 稳定和可预测的存款，主要来源于居民和小企业，对市场利率变化不敏感，是银行可靠的资金来源。 据罗斯商业银行管理术语表,还可以将银行价值V看作是企业的三种金融决策的函数,亦即是其投资决策I、融资决策F和盈利决策D的函数 V=f(I,F,D) 投资决策对应“资产管理” 融资决策对应“负债管理” 盈利决策对应“资本管理”,二、资产管理,早期的资产管理思想 资产选择理论下的管理思想 信息不对称经济学下的管理思想,早期资产管理思想,侧重流动性管理 真实票据说； 资产转换理论； 预期收入理论,真实票据说,可追溯到亚当斯密的国富论一书。 认为银行应尽可能发放短期贷款，并且应与商品周转相联系，亦即，以真实的商业行为为基础，以真实的商业票据为凭证，从而保证贷款可以随着商品的周转而自动得到偿还。 有助于银行稳健、安全地经营 但无法满足其他贷款需求；也未考虑到存款的稳定余额和银行存在的基本理由；亦未必总可保证自偿性。,资产转换理论,认为只要银行持有的资产可以顺利地变现，实现资产的转换，就可以很好地保持流动性。 转换方式：证券出售； 向央行申请贴现贷款。 银行资产业务范围得以扩大 但是无法保证变现时不遭受资本损失（要求资产质量高和市场环境稳定）；还受制于中央银行的货币政策（贴现率提高的风险）。,预期收入理论,认为银行放款能否如期收回，归根到底是由借款人未来收入保证的，亦即，只要借款人未来收入有保证，则可以放心地予以贷款，并可以要求分期偿还。 银行业务范围进一步扩大。 但是对借款人未来收入的预测无法保证总是准确的；同时，期限长对流动性仍有影响。,资产选择理论下的管理思想,从风险-收益角度出发的一般原则 ： 在满足流动性前提下尽量减少现金持有； 尽可能选择信誉好而又愿付高息的客户； 尽可能购买收益高、风险低的证券； 通过资产多样化降低风险，同时又不要损失专业化的优势,续前1,流动性管理的基本做法 保留一定的现金准备，作为一级储备； 持有一定量的无风险债券（短期国债），作为二级储备；,续前2,信用风险管理的基本做法（5C?6C?7C?)： 品德character 还款能力capacity 资本capital 担保collateral 环境condition 连续性continuity 控制control,续前3,权衡证券安全性和盈利性的基本做法： 阶梯法，将债券按到期日从最短到最长分成大致相等的间隔期，并在每个间隔期中都保持数量基本相同的证券； 杠铃法，只是简单地持有短期和长期两种债券，而不持有或少持有中期证券。,占所持证券的百分比 30 20 10 占组合 的20 期限 1 2 3 4 5,信息不对称经济学下的管理思想,筛选和信贷配给 抵押、担保和补偿余额 合约中的强制性条款 监控 维持与客户的长期关系，贷款承诺 宽限,三、负债管理,传统的负债管理理论： 银行券理论； 存款理论。 特点：无所作为，被动，保守或稳健,银行券理论,早期，银行开出的保管凭证逐渐变成了支付凭证，即成为银行券。构成早期银行的负债。 这时的负债管理要求银行保有一定的贵重金属作为准备，以避免滥发的后患。 历史上多有滥发行骗者（wild cat banks)，故最终由中央银行垄断发行。,早期的存款理论,商业银行的负债以吸收存款为主，存款是银行最主要的资金来源； 在存款业务中，银行处于被动接受的地位； 存款者放弃流动性，银行支付利息； 存款者和银行都尤其关注存款的安全性； 银行的资金运用以存款的稳定余额为限，以免造成流动性危机。 总体特点：稳健或保守，无所作为。,新的负债管理理论： 购买理论； 销售理论。 特点：积极主动筹措资金以满足银行流动性，以及盈利性的需要。,“购买理论”,强调在需要时可以从外界购入资金。 Purchased federal fund一说是这一思想的合适的注脚。 认为购买行为比资产管理行为更加主动和灵活，特别是在通货膨胀条件下，支付高利率，以高价购入资金的成本实际并不高。 又分为准备金净额负债管理（流动性管理）和贷款净额负债管理（盈利性管理）。,“销售理论”,强调银行可以推销其金融产品以获取资金。这就要求按照客户的需求设计、制造和出售金融产品和服务，要求银行注重市场营销，注重客户关系管理。 许多负债类产品的出现与此有关。 “银行营销”已成为专门性的课程 “客户经理制”日益得到重视,缺陷：加大银行的成本 加大银行的风险 成本加大激励冒更大的风险 整个市场资金紧缺时无法实施 个别银行自己陷入困境时无法 实施,四、资产负债综合管理,银行经营面临的主要风险：违约或信贷风险；流动性风险；市场风险； 资产负债综合管理主要针对市场风险（利率风险） 利率波动同时影响资产和负债两方面 利率波动的加剧： 19501970，美优惠利率每8个月变动一次；19701980，每27天就变动一次。,prime rate,一般指商业银行对信誉最好的客户放款时采用的利率。该利率由市场供求力量决定。当一家大银行上下移动其优惠利率时，该利率通常就成为整个银行业的标准利率。 信誉稍差的客户的借款利率都是盯住这种优惠利率确定的。,资产负债综合管理的 基本做法,浮动利率贷款 期限匹配 缺口管理：利率敏感性缺口 持续期间缺口,定义“缺口”,利率敏感性缺口：利率敏感性资产(RSA)与利率敏感性负债(RSL)之差额； 持续期间（Duration）缺口： DGAPDADL( PL / PA)，即资产的持续期负债的持续期（负债总值与资产总值之比）,利率敏感性缺口管理,保守的策略：零缺口 积极的策略：正缺口或负缺口 何时选择正缺口？预测利率上升时。 何时选择负缺口？预测利率下降时。,相对利率敏感性缺口 利率敏感度g=RSA/RSL,资产敏感性银行 利率敏感性缺口为正； 相对利率敏感性缺口为正； 利率敏感性比率或利率敏感度大于1,负债敏感性银行 利率敏感性缺口为负； 相对利率敏感性缺口为负； 利率敏感性比率或利率敏感度小于1,g相同，并不说明风险完全相同 举例说明，两银行A和B A银行的RSA=20, RSL=30; 所以g=2/3; B银行的RSA=40, RSL=60; 所以g=2/3。 但是A银行的GAP=10，相对值-0.1 B银行的GAP20,相对值-0.2 可见B银行承受的利率风险更高,简单的例子,资产 RSA 3000 利率 138 NRSA 2000 利率 9,负债和净值 RSL 2000 利率 12 7 NRSL 3000 利率 6,利率变化前： RSA与RSL的利差1，2000120 NRSA与NRSL的利差3，2000360 RSA与NRSL的利差7，1000770 合计150万元,利率变化后： RSA与RSL的利差1，2000120 NRSA与NRSL的利差3，2000360 RSA与NRSL的利差2，1000220 合计100万元 利率变化导致利润损失50万元。 回顾与小结：利率下降，正缺口导致损失。,局限性,利率走势的预测必须准确 资产价值和负债价值对市场利率的变化的敏感程度完全一样 银行在资产和负债的选择方面并不总是拥有主动权 分析重点是净利息收益，不是所有者权益,持续期间或久期的概念,持续期间概念由F.Macaulay于1938年提出，可以把它看作是在既定利率下获得全部现金流量所需要的平均等待时间。用公式表示为D t Ct / (1+r)t /P，相当于用每年现金流量现值占总现金流量现值的比重（即Ct / (1+r)t /P）作为权数，对年限t进行加权。（上式中P Ct / (1+r)t ）,例子：两种债券A和B 债券A是纯粹的贴现债券，现值62.09元，到5年期末给持有人100元，ytm=10% 债券B是分期支付的债券，现值62.09元，5年内每年支付16.38元，ytm=10% 可见，两种债券有相同的现值，相同的期限，相同的到期收益率。 但是，持续期间不同，DA=5; DB=2.81,Duration的计算：示例,2年期资产，每年支付100美元，利率10，则现值,Hicks1939年将持续期间解释为，一现金流量的现值的利率弹性的绝对值。据此可写出计算公式D(dP/P) / (dR/R)；或D(dP/P) / (dr/ r)(R/ r)；这里R1r。由这一弹性定义可以推导出前述计算持续期间的标准公式。,“修正的持续期间(Modified Duration)”： Dmodified = Dmacaulay /（1+r）， 即Dmodified = (dP/dr)(1/P) =dP/P/dr,持续期间概念的直接应用,(P/P) Dr / (1+r)， 该式可由希克斯的定义直接推得 也可就P Ct / (1+r)t 对r求导得到。 它表明，若已知D，则可由利率的变化幅度r直接判断相关现金流量现值所受的影响。 此即分析利率风险的大小,在银行管理中的运用,持续期间缺口管理,目标：令PE0 由上 因为(1+r)和PA都大于零，所以，PE的符号取决于DGAP和r的符号。 若r0,则为使PE0须令DGAP 0须令DGAP 0,米什金P248，14 假