企业盈利能力分析(6).ppt

1,第四章 企业盈利能力分析,第一节 盈利能力分析目的与内容 第二节 资本经营盈利能力分析 第三节 商品经营盈利能力分析,2,第一节 盈利能力分析 目的与内容,3,1、盈利能力分析的目的,*企业经理人员 利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩 通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题,4,*债权人 盈利能力强弱直接影响企业的偿债能力 *股东（投资人） 盈利能力影响获取股息 盈利能力影响股票价格提升,5,2、盈利能力分析的内容,资本(资产)经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析,6,第二节 资本、资产经营盈利能力分析,资本与资产经营的内涵 资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析,7,1、资本与资产经营的内涵,资本经营的内涵 企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，在资本增值的领域，使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益。 资产经营的内涵 合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益 。,8,资本经营盈利能力分析,资本经营盈利能力内涵与指标 影响资本经营盈利能力的因素 资本经营盈利能力因素分析,9,资本经营盈利能力内涵与指标,资本经营盈利能力内涵 企业所有者通过投入资本经营所取得利润的能力 资本经营盈利能力的基本指标 净利润 净资产收益率 100% 平均净资产,10,净资产收益率分析,11,资本经营盈利能力因素分析,净资产收益率 总资 总资 负债 负债总额 【产报（产报利息）】（税率） 酬率 酬率 率 资本总额,12,资产经营盈利能力分析,资产经营盈利能力的内涵与指标 影响资产经营盈利能力的因素 资产经营盈利能力因素分析,13,资产经营盈利能力内涵与指标,资产经营盈利能力内涵 企业运营资产所产生的利润的能力 资产经营盈利能力的基本指标 利润总额+利息支出 总资产报酬率 100% 平均总资产,14,影响资产经营盈利能力的因素,总资产周转率 销售利润率,15,资产经营盈利能力因素分析,总资产报酬率 总资产周转率销售息税前利润率 即： 营业收入 利润总额+利息支出 总资产报酬率 100% 平均总资产 营业收入,16,平均总资产收益率,17,第三节 商品经营盈利能力分析,商品经营的内涵 商品经营盈利能力 内涵与指标,18,1、商品经营的内涵,商品经营的基本内涵 企业以市场为导向,组织供产销活动,以一定的人力、物力消耗生产与销售尽可能多的社会需要的商品。 产品经营的基本内涵 在国家计划指导下,企业组织产品生产，以一定的人力、物力消耗按时、保质、保量生产出一定的产品。,19,2、商品经营盈利能力的指标,反映商品经营盈利能力的指标 销售净利率指标 销售毛利率指标,20,销售净利率分析,销售净利率 =,净利润,营业收入,21,年平均销售净利率,22,销售净利率与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。要想提高销售净利率： 1、要扩大销售收入；2、是降低成本费用。,23,销售毛利率,销售毛利率 =(销售收入销售成本)/销售收入,24,年平均销售毛利率,25,毛利率随行业的不同而高低各异，但同一行业的毛利率一般相差不大 。 销售毛利率反映了企业产品销售的初始获利能力，是企业净利润的起点，没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。,26,第四节 盈利质量分析,净资产现金回收率 全部资产现金回收率 盈利现金比率 销售获现比率 现金分配率 每股经营现金流量,27,净资产现金回收率计算与分析,经营活动净现金流量 净资产现金回收率= 平均净资产 可以作为净资产收益率的有效补充,28,全部资产现金回收率计算与分析,经营活动净现金流量 全部资产现金回收率= 平均总资产 可以作为总资产报酬率的有效补充,29,盈利现金比率计算与分析,经营活动净现金流量 盈利现金比率= 净利润,30,销售获现比率计算与分析,销售商品、提供劳务收到的现金 销售获现比率 营业收入,31,现金分配率计算与分析,现金股利 现金分配率= 经营活动净现金流量,32,每股经营现金流量计算与分析,经营活动净现金流量 每股经营现金流量 发行在外的普通股股数,33,例题,一、C公司2002年有关财务资料如表，公司所得税税率30%。 要求： （1）计算公司本年销售毛利、净利润； （2）计算公司资产报酬率、营业利润率、成本费用利润率、净利现金比率。,34,35,资产报酬率=利润/资产 营业利润率=利润/营业收入 成本费用利润率=收入/成本费用 净利现金比率=经营现金流量/净利润,36,*某公司损益表如下,其中利息费用6800元,所得税税率40%。 已知：销售毛利率=25%； 营业费用/销售收入=10% 销售净利率=6%,37,38,解：设销售收入为x， 销售净利为（6%）*x 营业费用为（10%）*x 销售毛利为（25%）*x （6%）*x=（25%）*x- （10%）*x-6800*（1-40%） X=136000,39,40,某公司2006年营业收入72万元，其各资产负债表科目（应付票据、应付债券及普通股除外）占销售百分比如下： 货币资金:4%; 应收账款:25%; 存货: 30%; 固定资产:50%;,41,应付票据:15%; 应交税费: 5%; 销售净利率:5%; 股利分配率:60%; 该公司2005年12月31日资产负债表保留盈余为41.8万元,该日的普通股和应付债券金额与2006年12月31日资产负债表对应科目相同。,42,43,应付票据=72*(15%)=10.8 应交税费=72*(5%)=3.6 保留