债券团购+正回购知识分享(VIP客户.ppt

暴雨中的避风港 -债券业务简介 演讲人：张宇季 联系电话邮箱：,第一创业 创新无限,为什么投资债券 投资债券市场的利器：团购+正回购 第一创业证券的债券优势,诚信经营 积极进取 致力创新,第一创业 创新无限,为什么投资债券,诚信经营 积极进取 致力创新,为什么投资债券,通货膨胀 资产配置需要 投资渠道狭窄,债券投资优势-与存款相比,与存款相比，债券投资有更好的变现能力。客户可以通过在交易所像股票一样实时买卖债券，快速变现。不会出现提前支取定期存款而损失大量利息收入的情况。 债券投资的收益率也大大高于储蓄。 右图两条曲线由上至下分别代表2005年以来一年定存利率与交易所企业债投资的利率走势。可看出债券的收益率明显高于存款。,表：2005年以来一年期整存整取定期存款与交易所一年期国债收益率情况 数据来源WIND资讯 第一创业整理,债券通常规定有固定的利率，收益比较稳定。 债券投资相比股票投资风险更小。股市涨跌无常，而债券具有保障本金安全的特点； 债券的变现能力不逊色于股票； 此外，在企业破产时，债券持有者作为债权人享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权； 适于家庭资产配置、养老金计划等要求较高稳定收益、控制风险的稳健型投资者,债券投资优势-与股票比较,第一创业 创新无限,债券投资的利器：团购+正回购,诚信经营 积极进取 致力创新,投资债券市场的利器：团购+正回购,什么是债券团购：债券一级市场代申购业务，是指公司遵循客户的申购要求在一级市场申购债券，并按中标数量、约定日期和约定交易价格，通过交易所大宗交易系统将债券转让给客户。,债券团购收益构成,债券团购收益=资本利得+持有期票息 截止2012年4月初,债券团购历史收益,近期债券团购收益率,便捷、简明的团购流程,申请表,风险揭示书,投资债券市场的利器：债券正回购,什么是债券回购： 指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格，由债券的“卖方“向“买方“再次购回该笔债券的交易行为。抵押出债券，借入资金的交易就称为进行债券正回购,质押式回购,债券质押式回购交易 是指融资方（正回购方）在将债券质押给融券方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。,1、融资=正回购=借钱（质押券来担保） 2、融券=逆回购=放钱（需要有券做保障）,目前交易所上市的各类债券大部分都可以用作质押式回购。,正回购的优点,正回购盈利模式=资本利得+持有期票息+杠杆套利 1、流动性：按天计息，买卖灵活 2、杠杆性：杠杆操作，收益放大 3、安全性：债券品种，波动较小,交易所债券投资预期收益情况,假设情况： 构建一个评级在AA+至AA，剩余期限在5年以内的债券投资组合，组合整体收益在5.5%-7.5%。资金成本在3.5%。测算在放大3倍情况下，投资人可能的预期收益情况。,交易所债券投资预期收益情况,我们在此假设了三种情况，分别为债券价格上涨3%、持平和下跌3%。可以较清晰的看出，组合若综合考虑信用风险选择AA左右评级债券，总体预期收益较为稳定，并有可能达到15%以上。,第一创业 创新无限,诚信经营 积极进取 致力创新,2011年，债券现券交易量突破1.69万亿元稳居行业第二，市场占有率持续提升。2004年至2010年，债券现券交易量连续7年在业内排名前5位，其中2010债券交易量1.1万亿元。自2003年起，连续多年获评全国银行间债券市场“优秀交易成员”“交易量100强”“交易活跃前100强”等称号。,现券交易量增长图,固定收益业务员行业领军,骄人的历史业绩,数据来源： 第一创业固定收益部-结构化产品组 归纳整理,交易所债券大宗经纪业务包括： 债券融资业务 债券代申购业务 延伸服务业务,第一创业证券业务优势,新基业 新起