公路工程经济》简(1).ppt

公路工程经济 知识点复习,2011年度 公路工程监理工程师考试,第一部分 工程经济管理,资金的时间价值 【考纲要求】 1.1 资金时间价值及现金流量图的概念（熟悉） 1.2 资金时间价值的计算（熟悉）,【考点复习】,一、现金流量 （一）现金流量的概念 拟建项目在整个项目计算期内各个时间点上流出的 货币称为现金流出，记作CO；流入的货币称为现金流 入，记作CI；现金流入与现金流出的差额称为净现金流 量，记作CF。现金流出量、现金流入量和净现金流量统 称为现金流量。 建设项目的现金流入量一般包括产品销售收入、回 收固定资产原值及回收流动资金等；现金流出包括建设 投资、流动资金、经营成本和销售税金等。,现金流量一般以计息期为时间量的单位，用现金流 量图或现金流量表表示。 （二）现金流量表 一个项目的实施要持续一定的时间。在项目的寿命期 内，各种现金流量的发生时间和数额都不尽相同，为便 于分析不同时间点上的现金流入和现金流出，计算其净 现金流量，通常采用现金流量表的形式来表示特定项目 在一定时间内发生的现金流量。现金流量表如下表所示：,（三）现金流量图 1.概念 现金流量图是一种反映项目经济系统资金运动状态的图式。 即把经济系统的现金流量绘入时间坐标图中，以横轴为时间轴、 纵轴用箭线表示不同时间点的现金流入（一般表示在横轴的上方） 和现金流出（一般表示在横轴的下方）。现金流量图能清楚的表 示出各现金流入、现金流出与相应时间的对应关系。运用现金流 量图可以全面、直观、形象地表达经济系统的资金运动状态。现 金流量图如下图所示：,2.现金流量（图）的三要素 现金流量的大小（资金数量）、方向（资金流入或流出）和作用点（资金发生的时间点） 3.现金流量图的绘制规则 （1）以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴 上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月 等；零表示时间序列的起点，横轴可以看成我们所考查的 “系统”。 （2）相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时间点的现金 流量情况，垂直线的箭头表示现金流动的方向。箭头向上 表示现金流入（现金流量正），箭头向下表示现金流出 （现金流量为负）。,（3）现金流量的方向，即现金的流入与流出是相对特定的经济系统而言的。贷款方的现金流入就是借款方的现金流出，贷款方的还本付息就是借款方的现金流入。通常，工程项目的现金流量的方向是针对资金使用者的系统而言的。 （4）在现金流量图中，垂直箭线的长短体现现金流量的金额的差异，金额越大，相应垂直线的长度越长。一般来说，现金流量图上在各箭线上方（或下方）要注明每一笔现金流量的金额。 （5）箭线与时间轴的交点为现金流量发生的时间单位末。,（四）累计现金流量 将现金流量表中各年净现金流量的数值逐年横向相 加，就可以得到各年净现金流量的累计值。累计现金流 量表示从项目开始到某年为止的期间内所有现金流量的 代数和，它从经济角度直观地表示了项目总体的进展和 经营情况。其计算公式为：,二、资金的时间价值 （一）资金时间价值含义 资金的时间价值就是资金在流通过程中，随着时间的 变化而产生的增值（其实质就是劳动者在生产中创造的 剩余价值）。从投资的角度来看，资金的增值特性使资 金具有时间价值；从消费的角度来看，资金的时间价值 体现为对放弃现期消费的损失所做的必要补偿。 资金的时间价值和通货膨胀引起的货币贬值不同。 通货膨胀是指国家为了弥补财政赤字大量发行纸币，纸 币的发行超过商品流通中的实际需要量所引起货币贬值 的现象。而资金的时间价值是一个普遍的现象，只要商 品生产存在，资金就具有时间价值。,影响资金时间价值的主要因素： （1）资金的使用时间； （2）资金数量的大小； （3）资金投入和回收的特点； （4）资金周转的速度。 资金的时间价值的大小取决于多方面的因素，从投 资角度看主要有： （1）投资利润率。即单位投资所能取得的利润； （2）通货膨胀因素。即对因货币贬值造成的损失所应 做的补偿； （3）风险因素。即对因风险的存在可能带来的损失所 应做的补偿。,（二）利息和利率 利息是资金时间价值的一种重要形式，而且通常用 利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利 率作为衡量资金时间价值的相对尺度。 1.利息 利息是资金所有者转让资金使用权而获得的报酬，或 资金使用者为取得他人资金使用权而付出的代价。,利息的计算公式为： 2.利率 利率是在一个计息期内所得的利息额与借贷款金额（本金） 的比值，是计算利息的尺度。一年的利息额与本金之比称为年利 率，一个季度或一个月的利息额与本金之比称为季利率或月利率。 其公式为：,利率的高低由以下因素决定： （1）社会平均利润率； （2）借贷资本的供求情况； （3）经济风险； （4）通货膨胀； （5）借贷资本的期限长短。,3.利息的计算 按照计算利息时所采用基数的不同，利息计算有单利法和复 利法之分。 （1）单利法 单利是指在计算利息时，仅用最初本金来加以计算，对到期的 利息不再计息，从而每期的利息是固定不变的，即通常所说的“利 不生利”的计息方法。其计算公式为： 利息 本利和,（2）复利法 是指在计算利息时，用本金加上先前计息周期所累积 利息总额之和作为本周期计算利息的本金来一并计算利 息的计息方式，即通常所说的“利滚利”。其计算公式为： 利息 本利和,4.名义利率和实际利率 在复利法计算中，利率周期通常以年为单位，它可以 与计息周期相同，也可以不同。当计息周期与利率周期 不一致时，就出现了名义利率和有效（实际）利率的概 念。 （1）名义利率 当计息周期小于一年，此时我们把按年计的利率称为 名义利率。其计算公式为： 即名义利率r就是计息周期利率i乘以一年内的计息周 期数m所得的年利率。如果一年按月计息12次，计息周 期月利率为1%，则年名义利率为12%。 计算名义利率采用单利法。,（2）有效（实际）利率 有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率。包括计息周期 有效利率和年有效利率两种情况。 1）计息周期有效利率 i=r/m 即把名义利率r除以一年的计息周期数m所得的商就称为此计 息周期的有效（实际）利率。 2）年有效利率，即年实际利率 若名义利率r为，实际年利率为i，每年的计息周期数为m，年 初本金为P，则年有效利率为： 一年末的本利和应为： 计算有效利率采用复利法。,从以上计算公式中可以看出： 当一 年内多次计息时，区分名义利率和有效利率 才有意义；当一年内计息一次时，名义利率就是有效利 率；当计息期小于一年时，名义利率小于有效利率，一 年内计息期越多，年有效利率越大。,（三）资金的等值计算 1.相关概念 （1）等值：指在特定利率条件下，在不同时点的绝对值不相等 的资金具有相同的价值。 （2）时值：指资金在某一特定时间序列始点和终点之间任一时 刻的价值。 （3）现值（P）：表示资金发生在某一特定时间序列始点上的 价值。 （4）终值（F）：表示资金发生在某一特定时间序列终点上的 价值。 （5）年金（A）：指各年等额收入或支出的金额。 （6）计息期（n）：指项目在整个计算期内，计算利息的次数， 通常以年为单位。 （7）利率（i）：在一个计息周期内所得的利息额与本金之比。 （8）折现与折现率（贴现率）：折现就是把货币的时值折算成现 值。折现时所用的利率称为折现率（贴现率）。折现率反映资金的 机会成本或最低收益水平，它是经济分析中的一个重要参数。,影响资金等值的因素主要有： （1）金额的多少； （2）资金发生的时间； （3）利率（或折现率）。 其中，利率是一个关键因素。 2.资金的等值计算 资金的等值计算就是把一个时间点发生的资金额转换 成另一个时间点等值的资金额的转换过程。 把将来某一时点的资金金额转换成现在的时点的等 值金额的过程称为折现（贴现）折贴现后的金额称为现 值P，与现值等价的将来时点称为终值。 资金的等值计算主要有如下几种情况。,（1）一次支付终值公式（已知现值，求终值） 已知P，i，n，求F，其公式为： （2）一次支付现值公式（已知终值F，求现值P） 已知F，i，n，求P，其公式为：,一次支付现值系数和一次支付终值系数互为倒数。 （3）等额支付终值公式（已知年值A，求终值F） 已知A，i，n，求F，其计算公式为： （4）等额支付现值公式（已知年金A，求现值P） 已知A，i，n，求P，其计算公式为：,（5）等额支付资金回收公式（已知现值p，求年金A） 已知P，i，n，求A，其计算公式为： 式中 资金回收系数，用 表示。 （6）等额支付偿债基金公式（已知终值F，求年金A） 已知F，i，n，求A，其计算公式为：,建设项目经济评价,【考纲要求】 2.1 各项评价指标的概念和计算（熟悉） 2.2 技术方案的经济比较与选择（熟悉）,【考点复习】,一、经济评价指标与方法 （一）经济评价的概念与内容 1.概念 建设项目经济评价是指对建设项目方案计算期内各种有关技术 经济因素和方案投入与产出的有关财务、经济资料数据进行调查、 分析、预测，对方案的经济效果进行计算、评价，通过多方案比 较，对拟建项目的财务可行性和经济合理性进行分析论证，做出 全面的经济评价，为拟建项目的科学决策提供依据。 建设项目经济效果的评价包括财务评价和国民经济评价两个 层次。 财务评价主要是从企业角度计算项目的投资费用、产品成本 与产品销售收入、税金等财务数据，来考察项目投资在财务上的 潜在获利能力。国民经济评价是从国家整体角度分析、计算项目 对国民经济的贡献率，据以判断项目的经济合理性,2.经济评价的主要内容 （1）经营性项目 分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据 此考查项目的财务可行性和财务可接受性。 （2）非经营性项目 主要分析项目财务生存能力（即财务可持续性）。 盈利能力：分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。 偿债能力：分析和测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力。 抗风险能力：分析项目在建设和运营期可能遇到的不确定性因 素和随机因素，对项目经济效果影响程度，考察项目承受各种投 资风险的能力，提高项目投资的可靠性和赢利性。,3.经济效果评价的方法 （1）经济评价的基本方法 确定性评价、不确定性评价。 对一个项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价 （2）按评价方法的性质分类： 定量评价、定性评价 在项目经济评价中，应坚持定量评价与定性评价相结 合，以定量评价为主的原则。 （3）按评价方法是否考虑时间因素分类 静态分析、动态分析 在项目经济评价中，应坚持静态分析与动态分析相 结合、以动态分析为主的原则。,（4）按评价是否考虑融资分类 融资前分析、融资后分析 一般宜先进行融资前分析，再进行融资后分析，在项 目建议书阶段，可只进行项目融资前分析。 （5）按评价时间分类 事前评价、事中评价和事后评价 （6）根据所采用指标的不同分类 净现值法、内部收益率法、投资回收期法、效益费用 比法、增量分析法等。,4.经济评价指标体系的构成 1.确定性分析 （1）盈利能力分析 静态分析 不考虑资金时间价值，计算简便，适用于粗略评价、 短期投资项目评价和逐年收益大致相等的项目评价。 主要评价指标有：投资收益率（包括总投资收益率、 资本金净利润率）、静态投资回收期。 动态分析 用复利方法计算资金的时间价值，反映项目发展变 化，是不同方案经济比较的基础。 主要评价指标有：财务内部收益率、财务净现值、 财务净现值率、动态投资回收期。,（2）偿债能力分析 主要评价指标有：利息备付率、偿债备付率、 借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率 。,5.经济分析的基本方法 项目经济效果评价通常从以下两个方面进行，一是 对项目方案本身的收益与费用比较评价方案，即所谓的 绝对经济效果检验；二是从多个方案中选择最优方案， 即所谓的相对经济效果检验。 按照方案之间的关系，主要分为独立型方案、互斥 型方案（排他型方法）。 （1）独立方案 独立方案是指方案与方案之间不具有相关性，任一 方案的采用与否均不影响其他方案是否被采用，并且其 经济效果可以相加。单一方案是独立方案的特例。 （2）互斥方案 互斥方案是指方案之间互相排斥的关系，进行方案比 选时，至多只能选其中一个。,（二）独立方案的经济评价 1.投资收益率 投资收益率是指投资方案建成达到设计生产能力后 的一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的 比率。其计算公式为： 评价准则： 将计算出的投资收益率R与所确定的基准投资收益 率Rc进行比较： 若RRc，则方案可以考虑接受； 若RRc，则方案不可行。,2.投资回收期 投资回收期是指用投资方案所产生的净收益补偿初始投资所 需要的时间。根据是否考虑资金的时间价值，可分为静态投资回 收期和动态投资回收期。投资回收期是考察项目在财务上的投资 回收能力的综合指标。一般情况下，这一指标越短越好。 （1）静态投资回收期 静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目 方案的净收益回收其总投资所需要的时间，其单位通常用“年”表示 。自建设开始年算起，投资回收起期的计算公式为：,静态投资回收期可借助现金流量表，根据净现金流 量来计算，其具体计算又分以下两种情况： 项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量） 都相同时： Pt=I/A 式中：I-全部投资； A-每年净收益，即A=（CI-CO） 如果项目建成后各年的净收益不相同，则静态投 资回收期可根据累计净现金流量求得，也就是现金流量 表中累计净现金流量有负值转向正值的年份。其计算公 式为：,例题：某项目财务现金流量有的数据如下表所示，计算该项目投资回收期。 解：根据公式可得： Pt=（6-1）+I-200I/500=5.4,静态投资回收期评价准则： 将计算出的静态投资回收pt 与所确定的基准投资回 收期pc 进行比较： （1）若ptpc，表明项目投资在规定的时间内能收 回，方案可以考虑接受； （2）若ptpc，表明方案不可行。,（2）动态投资回收期 动态投资回收期是把投资项目各年的净现金流量按 基准收益率折成现值之后，再推算投资回收期，这是它 与静态投资回收期的根本区别。动态投资回收期就是净 现金流量累计现值等于零时的年份。其计算公式为： 投资回收期也可根据项目现金流量表中累计净现金 量计算求得。其计算公式为：,评价准则： （1）若ptpc ，表明项目能在规定的时间内能收回 投资，是可行的； （2）若 ptpc ，表明方案不可行，应予拒绝。,3.偿债能力指标 （1）借款偿还期 是指根据国家财政规定及投资项目的具体财务条件， 以项目可作为偿还贷款的收益（利润、折旧及其他收益） 来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。,评价准则： 若借款偿还期满足贷款机构要求的期限，则被认为项目有偿还能力。 借款偿还期指标适用于那些计算最大偿还能力、尽快还款的项目，不适用 于那些预先给定借款偿还期的项目。 （2）利息备付率 利息备付率（已获利息倍数）：指项目在借款偿还期内各年可用于支付利 息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。 利息备付率税息前利润/当期应付利息费用 评价准则： 若为正常经营企业，利息备付率应2，否则，项目付息能力不足。尤其是 当利息备付率低于1时，表示项目没有足够资金支付利息，偿债风险很大。 （3）偿债备付率 偿债备付率指项目在借款偿还期内各年可用于还本付息的资金与当期应还 本付息金额的比值。 偿债备付率可用于还本付息资金/当年应还本付息金额 评价准则： 若为正常经营企业，偿债备付率应1，而且越高越好，否则，表明当年资 金不足以偿付当期债务。,4.净现值法 净现值是反映投资方案在计算期内获利能力的动态 评价指标。投资方案的净现值是指用一个预定的基准 收益率（或设定的折现率），分别把整个计算期间内各 年所发生的净现金流量都折算到投资方案开始实施时的 现值之和。其计算公式为： 式中：CItt年现金流入； COtt年现金流出； CFtt年净现金流量； n计算期； io基准折现率。,评价准则： 净现值是评价项目盈利能力的绝对指标，其评价准 则是： （1）若NPV0，说明方案在满足基准收益率的盈利 之外，还能得到超额收益，所以方案可行； 表示项目实施后的经济效益，不仅达到了基准收益 率的要求，而且还有富余。 （2）若NPV=0，说明方案在满足基准收益率的盈利 水平，方案勉强可行或有待改进； 表示项目实施后的投资收益率正好达到基准收益率。 （3）若NPV0，说明方案不能满足基准收益率的盈 利水平，方案不可行。 表示项目实施后的经济效益，达不到基准收益率。 因此，NPV0时，认为方案是可取的。,5.净年值、净终值 （1）净年值 净年值是以一定的基准收益率将项目计算期内净现金 流量等值换算成的等额年值。其计算公式为： 或,评价准则： 当NAV=0时，表示项目实施后的投资收益率正好达 到基准收益率。 当NAV0时，表示项目实施后的经济效益不仅达到 了基准收益率的要求，而且还有富余。 当NAV0时，表示项目实施后的经济效益达不到基 准收益率的要求。 因此，当NVA0，项目在经济效果上可行； 若NVA0，项目在经济效果上不可行。,（2）净终值 净终值是指投资方案各年收入的将来值与各年支出将 来值之差，也就是寿命期内净现金流量将来值的总和。 其计算公式为： 或 评价准则： 若FW0，方案可行；若FW0，则方案不可行。,6.内部收益率 内部收益率就是使投资方案的净现值等于零时的贴现率。简 单的说，就是净现值为零时的折现率。该指标是项目对全借款投 资的偿还能力或还贷利率的最大承受能力。该指标是投资项目财 务盈利性分析的主要依据。 其数学表达式为： 评价准则： 一个工程项目的内部收益率越高，说明这个项目的经济性越 好。内部收益率在用于单方案分析时，要与基准贴现率ic进行比较： 若IRRic，项目在经济上可行，即接受该项目； 若IRRic，项目在经济上不可行，方案应予以拒绝。,内部收益率的计算：（采用线性插值法） 计算公式为： 如下图所示： 图中直线AC近似净现值函数曲线段 AC，求出i值即为IRR近 似值。 式中：i1试算用的低折现率； i2试算用的高折现率； NPV1用i1计算的项目净现值（正值）； |NPV2|用i2计算的项目净现值（负值）的绝对值。,（三）互斥型方案的比较 1.互斥型方案的概念和类型 所谓互斥型方案是指各方案之间是相互排斥的，即 在多个方案中只能选取一个，也就是说，一个项目被选 中后，将自动排除所有其他待选项目被选中的可能，相 互排斥方案之间的效果不具有可加性。 按互斥型方案寿命是否相等，互斥型方案分为各方 案寿命相等的互斥型方案和各方案寿命不全相等的互斥 型方案。 2.互斥方案的经济比较方法 （1）互斥方案经济比较方法分类 动态分析法和静态分析法。 动态分析法有：“差额投资内部收益率法”、“现值比较 法”、“年值比较法”、“最低价格法”和“效益费用法”；,静态分析法有“差额投资收益率法”、“差额投资回收期法”和“计 算费用法”。 （2）互斥方案的经济比较方法 1）计算期相同时 计算期相同的投资方案比较可用净现值（NPV）法、费用现值 （Pc）法、年值（Aw）和净现值率（NPVR）法等方法。 2）计算期不同时 当对计算期不同的投资方案比较时，可用以下方法进行处理： 方案重复法(最小公倍数法)(采用净现值指标)； 最短计算期法(采用净现值指标)； 年值法。 3）当对效益相同(或基本相同)的投资方案比较时，可用以下 方法进行处理： 费用现值法； 年费用法。 4）当对产量不同、产品价格难以确定的投资方案进行比较 时，可用最低价格法。,3.互斥方案经济比较指标计算公式及评判 （1） 差额内部收益率法 差额投资内部收益率是两方案各年净现金流量差额 的现值之和等于零的折现率。其表达式如下： (CI-CO)B+(CI-CO)At(1+IRR)-t=0 式中： IRR 差额内部收益率； (CI-CO)B投资大的方案年净现金流量； (CI-CO)A投资小的方案年净现金流量； 当IRRic时，B方案优于A方案； 当IRR=ic时，B方案等于A方案； 当IRRic时，A方案优于B方案。,（2）差额净现值法 首先利用两方案A和B的现金流量之差构成一个差额 现金流量。差额现金流量的净现值就称为差额净现值， 用NPVB-A表示（B方案投资大于A方案）。 NPVB-A=(CI-CO)B-(CI-CO)At(p/F,I,t) 当NPVB-A 时，B方案优于A方案； 当NPVB-A 0时， A方案优于B方案。 （3）净现值比较法 即分别计算各方案的净现值，直接将各方案的净现 值进行比较，以净现值大的方案即为最优方案。 当计算期限相同的投资方案进行比较时，可以直接 用现值分析法比较。,（4）净现值率 为了考察资金的利用效率，通常采用净现值 率作为净现值的辅助指标。净现值率是指项目的 净现值与投资总额现值的比值，其经济意义是单 位投资现值所能带来的净现值，是考察项目单位 投资的盈利能力的指标。其表达式为： NPVR=NPV/P 式中：P全部投资的现值之和。,不确定性分析 【考纲要求】 3.1不确定性分析的理论与方法（了解）,一、不确定性分析的原因和内容 1.不确定性因素产生的原因 （1）所依据的基本数据不足或者统计偏差； （2）预测方法的局限性和假设不准确； （3）未来经济形势的变化，如通货膨胀、市场供求结构的变化； （4）无法定量表示的定性因素的影响； （5）技术进步、政策变化等以及其他外部影响因素。 2.不确定性分析内容 分析各种外部条件发生变化或者测算数据误差对方案经济效果 （经济评价指标）的影响程度，以估计项目可能承受不确定性的 风险及其承受能力，确定项目在经济上的可靠性，为投资决策提 供风险分析的资料和结果，以避免投资决策的失误，并采取相应 措施力争将风险降低到最低。 所谓项目的不确定性分析，就是考查建设投资、经营成本、产 品售价、销售量、项目寿命计算期等因素变化时，对项目经济评 价指标所产生的影响。,二、不确定性分析的种类与方法 不确定性分析方法主要包括：盈亏平衡分析（量本 利分析）、敏感性分析及概率分析。 其中盈亏平衡分析只适用于项目的财务评价，敏感性 分析和概率分析可同时适用于财务评价和国民经济评价。 1.盈亏平衡分析 盈亏平衡分析（也称量本利分析）是在一定市场、 生产能力及经营管理条件下（即假设在此条件下生产量 等于销售量），研究项目的产量、成本与收益之间平衡 关系的方法。 任何一个项目都存在盈利和亏损的可能性，盈利与 亏损有个分界点，称为盈亏平衡点（简称BEP）。在这 一点上，收入等于成本，项目既未盈利也未亏损。,盈亏平衡分析实际上是一种特殊形式的临界点分析。进行这 种分析时，将产量或者销售量作为不确定因素，求取盈亏平衡时 临界点所对应产量或者销售量。盈亏平衡点越低，表示项目适应 市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。 盈亏平衡分析包括线形盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分 析，只要求掌握线性盈亏平衡分析。 当投资项目的销售收入及成本都是产量的线性函数时，此时 盈亏平衡分析称之为线性盈亏平衡分析。 （1）线性盈亏平衡分析的提前条件： 生产量等于销售量； 产销量变化，单位可变成本不变，总生产成本是产销量的 线性函数； 产销量变化，销售单价不变，销售收入是产销量的线性函 数； 只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一 产品计算，不同产品的生产符合率的变化保持一致。,（2）线性盈亏平衡分析的基本分析 利润销售收入总成本税金 销售收入单位售价销量 总成本变动成本+固定成本单位变动成本产量+固定成本 销售税金（单位产品销售税金+单位产品增值税）销售量 盈亏平衡点可以用多种方法表示。最常用生产能力利用 率或者产量表示。 1）以产销量(工程量)表示的盈亏平衡点（BEP） BEP(产量)=年固定总成本/(单位产品销售价格-单位产品可变成本-单位产品销售税金及附加和单位产品增值税),盈亏平衡点越低，达到盈亏平衡点的盈亏平衡产销 量就越少，项目投产后的盈利可能性越大，适应市场变 化的能力越强，抗风险能力也越强。 2）以销售单价表示的盈亏平衡点 BEP(销售价格)=年固定总成本/(销售量)+单位产品可变成本+单位产品销售税金及附加和单位产品增值税,3）以生产能力利用率表示的盈亏平衡点 BEP(%)=BEP（Q）/设计生产能力 =年固定总成本/(单位产品销售价格-单位产品可变成本-单位产品销售税金及附加和单位单位产品增值税)销售量 =年固定总成本/(年销售收入-年可变成本-年销售税金及附加和年销售增值税）,4）以销售额表示的盈亏平衡点 BEP(S)=BEP(Q)/P =(单位产品销售价格年固定总成本)/(单位产品销售价格-单位产品可变成本-单位产品销售税金及附加和单位产品增值税),盈亏平衡点应按项目投产后的正常年份计算，而 不能按计算期内的平均值计算。项目评价中常使用 盈亏分析图表示分析结果。,计算盈亏平衡点时应掌握以下几个有关成本的 概念： （1）固定成本-不随产量增减变化而发生变化的各种成本费用（如非生产工人的工资、折旧费、办公费、无形资产、其他资产摊销费、长期借款利息等）。 （2）可变成本（变动成本）-随产量增减变化发生变化的各种成本费用（如原料、燃料、动力消耗、计价工资等）。 （3）半固定成本（半可变成本）-通常为了方便计算将其转化为可变成本或固定成本。流动资金借款和短期借款利息可视为半可变（半固定）成本，一般将其作为固定成本来简化计算。,例题1.某设计方案年产量为12万吨，已知每吨产品的 销售价格为675元，每吨产品缴付的销售税金(含增值税) 为165元，单位可变成本为250元，年总固定成本费用为 1500万元，试求产量的盈亏平衡点、盈亏平衡点的生产 能力利用率。 解：BEP(产量)=1500(675-250-165) =5.77(万吨) BEP(生产能力利用率)=1500(8100- 3000-1980)100=48.08,2.敏感性分析 敏感性分析是通过分析项目主要不确定性因素的变 化对项目评价指标的影响，从中找出项目的 敏感因素， 确定其敏感程度，并分析该因素对评价指标的影响程度 及项目对其变化的承受能力具体来说，它是通过测定一 个或多个不确定因素的变化所导致的决策评价指标的变 化幅度，了解各种因素对实现预期目标影响的程度。 敏感性分析包括单因素敏感性分析和多因素敏感性 分析。 （1）敏感性分析的目的 确定不确定性因素在什么范围内变化，方案的经济效果最 好，在什么范围内变化效果最差，以便对不确定性因素实施控制 区分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便选出敏感性小 的，即风险小的方案； 找出敏感性强的因素，向决策者提出是否需要进一步搜集资 料，进行研究，以提高经济分析的可靠性。,（2）单因素敏感性分析的步骤和方法 确定分析指标（例如，投资回收期、净现值、内部收益 率等） 选择不确定性因素（销售价格、成本、投资、折现率、 建设年限、投产期等） 计算分析影响程度 计算分析不确定因素的变动对分析指标的影响程度， 并建立起对应的数量关系，并用敏感性分析图或敏感性分 析表的形式表示。 敏感性分析图如下图所示：,确定敏感性因素，对方案的风险做出判断 敏感性因素是指该不确定因素数值的较小变化就能 引起经效评价指标产生相应较大变化的因素。敏感性因 素可以通过计算敏感度系数和临界点得到。 敏感度系数是指表示项目评价指标对不确定因素的 敏感程度。也就是项目评价指标变化率与不确定性因素 变化率之比。敏感度系数高表示项目评价指标对该不确 定因素敏感程度高。 临界点是指不确定性因素的变化使项目由可行变为不可行的 临界数值。即该不确定因素使项目内部收益率等于基准收益率或 净现值变为零时的变化百分率。当该不确定因素为费用科目时， 即为其增加的百分率；当其为效益科目时为降低的百分率。 方案选择 一般选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或 方案。,3.概率分析（风险分析） 概率分析是利用概率来研究和预测不确定因素对项 目经济评价指标影响的一种定量分析方法。具体说概率 分析就是通过研究各种不确定因素发生不同幅度变动的 概率分布及其对方案经济效果的影响，对方案的净现金 流量及经济效果指标作出某种概率描述，从而对方案的 风险情况作出比较准确的判断。例如，我们可以用经济 效果指标FNPVO发生的概率来度量项目将承担的风险。 （1）概率分析的步骤 选定一个或几个评价指标； 选择需要进行概率分析的不确定因素； 预测不确定因素变化的取值范围及概率分布； 计算评价指标相应取值和概率分布； 计算评价指标的期望值和项目可接受概率； 分析计算结果，判断其可接受性，找出应对措施。,（2）概率分析的方法 净现值的期望值 即在对项目进行概率分析时，一般都要计算项目净 现值的期望值及净现值大于或等于零时的累计概率，累 计概率越大，表明项目承担的风险越小。,如果决策目标是效益最大，则应采取收益 期望值最大的方案，如果方案中对应的损益值 为费用值，而且决策目标是费用最小，则应选 择期望值最小的方案。 2）决策树法 一般由决策点、机会点、方案枝、概率枝等 组成。通过构成决策树来求取净现值的期望值 大于等于零的概率，评价项目风险、判断其可 行性的决策分析方法。,价值工程 【考纲要求】 4.1 价值工程的概念（熟悉） 4.2 价值工程的活动程序及分析评价方法（掌握）,一、价值工程概述 1.价值工程的定义 价值工程是以提高产品（或作业）价值和有效利用 资源为目的，通过有组织的创造性工作，寻求用最低的 寿命周期成本，可靠的实现使用者所需功能，以获得最 佳综合效益的一种管理技术。 简单的说，价值工程就是通过各相关领域的协作， 对所研究对象的功能与成本进行系统分析，不断创新， 旨在提高所研究对象价值的思想方法和管理技术。 这里的“工程”是指为实现提高价值的目标所进行的一系列分析 研究的活动。 “价值”也是一个相对的概念，是指作为某种产品或作业所具有 的功能与获得该功能的全部费用的比值，所以它是一种比较价值。 它不是对象的使用价值和交换价值，而是对象的比较价值，是作 为评价事物有效程度的一种尺度。 “成本”不是该产品在某一阶段的成本，而是寿命周期成本。,价值工程可用如下数学表达式表示： 或,价值工程的定义包括以下几方面的含义： （1）价值工程的性质属于一种“思想方法和管理技术” （2） 价值工程的核心内容是对“功能与成本进行系统 分析”和“不断创新”； （3） 价值工程的目的旨在提高产品的“价值”，若把价 值的定义结合起来，便应理解为旨在提高功能对成本的比 值。 （4） 价值工程通常是由多个领域协作而开展的活动。,2.价值工程的特点 （1）价值工程目标是提高产品价值，即以满足用户 要求，不降低质量为前提，以尽可能低的寿命周期成 本，可靠地实现产品的必要功能，使用户得到最大的经 济效益。 （2）价值工程的核心是功能分析，即通过对产品 （或作业）进行功能分析，研究出更好的办法来实现这 个功能，从而达到取得良好经济效益的目的。 （3）价值工程是一种依靠集体智慧所进行的有组织、 有领导、有计划的系统的管理活动,（4）价值工程是以使用者的功能需求为出发点，强 调不断改革和创新。开拓新构思和新途径，获得新方 案，创造新功能载体，从而简化产品结构，节约原材 料，提高产品的技术经济效益。 （5）价值工程是将产品价值、功能和成本作为一个 整体同时来考虑。价值工程是在确保产品功能的基础上 综合考虑生产成本和使用成本，兼顾生产者和用户的利 益，创造出总体价值最高的产品。 （6）价值工程要求将功能定量化，即将功能转化为能 够与成本直接相比的量化值。,3.提高产品价值的途径 根据价值工程的基本公式V=FC，可以看出要提高 价值有以下五种途径： （1）功能提高，成本不变。 即通过提高利用资源的成果或效用等方法，达到提高 产品价值的目的； （2）功能不变，成本降低。 即在保持产品功能不变的前提下，通过采取措施降低 成本，达到提高价值的目的； （3）功能提高，成本降低。 即在提高产品功能的同时，又降低产品成本。这也是 提高价值最理想的途径，但对生产者要求较高，往往要 借助科学技术才能实现；,（4）成本少量提高，功能大幅度提高。 即成本虽然有所增加，但功能的提高超过了成本的增 加，因此价值还是得到了提高； （5）功能略有下降，成本大幅度下降。 这种情况下，功能虽然降低了一些，但仍能满足顾客 对产品的特定功能要求。即以微弱的功能下降换得成本 较大的降低，最终提高产品的价值。 总之，价值工程不单纯地强调“物美”即改善功能， 也不单纯地强调“价廉”即降低成本。而是要求提高两者的 比值，这样，对企业和用户都有利。,二、价值工程的活动程序 价值工程的工作过程就是对产品的功能和成本提出 问题、分析问题、解决问题的过程。 价值工程的活动程序通常可分为4个阶段、13个 步骤，具体如下表所示：,（一）准备阶段 1.价值工程对象的选择 （1）对象选择的原则 1）设计方面：选择产品结构复杂、性能和技术指 标差、体积大、重量大的产品进行价值工程活动。 2）生产方面：选择量多而广、工艺繁琐、关键部 件、工艺复杂、原材料和能源消耗高、废品率高的产品 或零部件，质量难于保证的产品。 3）市场销售方面：选择用户意见多、退货索赔多、 系统配套差、维修能力低、竞争力差、利润低的，生命 周期较长的，市场上畅销但竞争激烈的新产品、新工艺 等进行价值工程活动。 4）成本方面 ；选择成本高、利润低的产品或成本构 成中比重大的产品。,（2）对象选择的方法 常用的方法有因素分析法、ABC分析法、强制确定法 、百分比分析法、价值指数法等。 1）因素分析法（经验分析法） 根据价值工程对象选择应考虑的各种因素，凭借分析 人员经验集体研究确定选择对象。 2）ABC分析法 这种方法的基本原理是“关键的少数和次要的多数”， 抓住关键的少数可以解决问题的大部分。其基本思路是 根据研究对象对某项目技术经济指标的影响程度和研究 对象数量的比例大小两个因素，把所有研究对象划分为 A、B、C三类。部件数量占1015、成本占70 80的为A类；部件数量占1520、成本占10 20的为B类；部件数量占6080、成本占50 10的为C类;其中A类零部件是价值工程的主要研究对 象。,3）强制确定法 以功能重要程度作为选择价值工程对象，先求出分 析对象的成本系数、功能系数，然后得出价值系数，以 揭示出分析对象的功能与成本之间是否相符，如果不相 符，价值低的则被选为价值工程的研究对象。 4）百分比分析法 按照费用或资源对企业的某个技术经济指标的影响程 度的大小（百分比）来选择价值工程对象的方法； 5）价值指数法 通过比较各个对象（或零部件）之间的功能水平位次 和成本位次，寻找价值较低对象（零部件），并将其作 为价值工程研究对象的一种方法。,2.信息资料的搜集 分析对象确定以后，就要围绕分析对象收集必要的信 息资料。一般包括以下几方面： （1）销售和使用方面的信息资料； （2）技术方面的信息资料； （3）费用（经济）方面的信息资料； （4）本企业的基本资料； （5）用户方面的信息资料； （6）环保方面的信息资料； （7）政府和社会有关部门规定的法律、条例、方针和 政策等方面的情况。 收集的信息资料要进行分类、整理。仔细分析，做出 评价：那些是可靠的，可作为分析的依据；那些是不可 靠的；那些是可供参考的。,（二）分析阶段 1.功能定义 （1）功能的分类 按功能的重要程度分为：基本功能和辅助功能。 基本功能是要达到这种产品的目的所必不可少的功能， 是产品的主要功能；辅助功能是为了更有效的实现基本 功能而附加的功能，是次要功能。 按功能的性质分为：使用功能和美学功能。使用功 能是从功能的内涵反映其使用属性，是一种动态功能； 美学功能是从产品的外观反映功能的艺术属性，是一 种静态的外观功能。,按用户的需求分为：必要功能和不必要功能。必要 功能是指用户所要求的功能以及与实现用户所需求功能 有关的功能。基本功能、辅助功能、使用功能、美学功 能等均为必要功能；不必要功能是不符合用户要求的功 能，包括多余功能、重复功能、过剩功能。 按功能的量化标准分为：过剩功能和不足功能。过 剩功能是指某些功能虽属必要，但满足要求有余，在数 量上超过了用户要求或标准功能水平；不足功能是相对 于过剩功能而言产品整体功能或零部件功能水平在数量 上低于标准功能水平，不能完全满足用户需要。 按总体与局部分分为：总体功能和局部功能。总体 功能和局部功能是目的和手段关系。总体功能以局部功 能为基础，又呈现出整体的新特征。,价值工程是通过对产品功能的分析研究，正确、合 理地确定产品的必备功能，消除多余的不必要功能，加 强不足功能，削弱过剩功能；改进设计，降低产品成本。 因此，可以说价值工程是以功能为中心，在可靠地实现 必要的功能基础上来考虑降低产品成本的。 （2）功能定义 功能定义是指用简明准确的语言来描述产品的功能 和作用。其目的是为了明确对象产品和组成产品各部件 的功能，与其他功能相区别，以便实现功能评价和构思 方案。,2.功能整理 就是用系统的观点，把已经定义了的功能系统化， 找出各局部功能相互间的逻辑关系，并用图表形式表达 达，以明确产品的功能系统，从而为功能评价和方案构 思提供依据。 功能整理的目的是分清哪些是基本功能、那些是必 要的辅助功能、那些是不必要的可以取消的功能、还应 补充哪些功能，同时要明确各个功能之间的相互关系。 对功能的整理，大致有以下内容： （1）挑选出基本功能 挑选出基本功能，叫做最上位功能。挑选最上位功 能，关键在于这个功能是否必不可少，是否是生产这一 产品的主要目的。如果回答是肯定的，这个功能就是最 基本功能，也就是最上位功能，除基本功能外，其余的 就是辅助功能。,（2）逐个明确功能之间的关系 明确各功能之间是上下关系还是并列关系。 上下关系是指上位功能和下位功能的关系，上位功 能是具有目的性的功能，下位功能是具有手段性的功能。 同时，功能的上位和下位是相对的，一个功能对他的上 位功能是手段，对他的下位功能则是目的。 并列关系是指两个以上的功能处于同等地位，都是 为实现同一目的而必须具备的手段。 （3）排出功能系统图 根据“目的-手段”，把零部件之间的关系系统化，并 把上位功能放在左边，下位功能放在右边，画出功能系 统图。,3.功能评价 （1）功能评价的定义 功能评价是指找出实现功能的最低费用作为功能的目 标成本（又称功能评价值），以功能目标成本为基准， 通过与功能现实成本的比较，求出两者的比值（功能价 值）和两者的差异值（改善期望值），然后选择功能价 值低、改善期望值大的功能作为价值工程活动的重点对 象。 （2）现实成本的计算； （3）成本指数（Ci）的计算； （4）功能评价值（F）的计算；,（5）功能价值（V）的计算 功能成本法 功能成本法（也称绝对值法）是通过一定的测算方 法，测定实现应有功能所必需消耗的最低成本，同时计算 为实现应有功能所耗费的现实成本，经过分析、对比，求 得对象的价值系数和成本降低期望值，确定价值工程的改 进对象。其表达式如下：,价值系数计算结果有以下三种情况： Vi=1，即功能评价值等于功能现实成本。 这表明评价对象的功能现实成本与实现功能所必需 的最低成本大致相当。说明评价对象的价值为最佳，一 般无需改进。 Vi1 ，即功能评价值小于功能现实成本。 这表明评价对象的现实成本偏高，而功能要求不高。 这时一种可能是由于存在着过剩的功能，另一种可能是 功能虽无过剩，但实现功能的条件或方法不佳，以致使 实现功能的成本大于功能的实际需要。这两种情况都应 列入功能改进的范围，并且以剔除过剩功能及降低现实 成本为改进方向，使成本与功能比例趋于合理。,Vi1，即功能评价值大于功能现实成本。 这说明该部件功能比较重要，但分配的成本比较少 ，此时应具体进行分析，功能与成本的分配可能已较理 想，或者有不必要的功能，或者应该提高成本。 功能指数法 功能指数法（也称相对值法）是通过评定各对象功 能得重要程度，用功能指数表示其功能程度的大小然后 将评价对象的功能指数与相对应的成本指数进行比较， 得出该评价对象的价值指数，从而确定改进对象，并求 出该对象的成本改进期望值。 其表达式为：,价值指数的计算结果也由三种情况： Vj=1，此时评价对象的功能比重与成本比重大致平 衡，合理匹配，可认为功能的实现成本是比较合理的。 Vj1，此时评价对象的功能比重小于成本比重，表 明相对于系统内的其他对象而言，目前所占的成本比重 偏高，从而会导致该对象的功能过剩。此时应将评价对 象列为改进对象，改善方向主要是降低成本。 Vj1，此时评价对象的功能比重大于成本比重。出 现这种结果的原因可能有三种： A.由于现实成本偏低，不能满足评价对象实现其应 具有的功能要求，致使对象功能偏低，这种情况应列为 改进对象，改善方向是增加成本；,B.对象目前具有的功能已经超过了其应该具有的水 平，即存在过剩功能，这种情况也应列入改进对象，改 善方向是降低功能水平； C.对象在技术、经济等方面具有某些特征，在客观 上存在着功能很重要而需要消耗的成本却很少的情况， 这种情况一般就不应列为改进对象。,（5）确定价值工程对象的改进范围 对产品部件进行价值分析，就是使每个部件的价值 系数尽可能趋近于1。所以，确定对象改进范围的原则应 为： F/C值低的功能区域 即目标成本与现实成本的比值小于1，属于低功能领 域，基本上都应作为提高功能的对象，通过改进设计使 Vi达到1； C（CF）值大的功能区域 因为（CF）的值反映了成本应降低的绝对值，该值 越大，说明成本降低的幅度也越大。当几个功能区域的 价值系数同样低时，就要优先选择C数值大的功能区 域作为重点对象。一般情况下，当C大于零时，C大 者为优先改进对象；, 复杂的功能区域 对于复杂的功能区域，说明其功能是通过采用很多零 件来实现的。一般说，复杂的功能区域其价值系数也较 低。 问题多的功能区域。,（三）创新阶段 1.方案创造 方案创造是从提高对象的功能价值出发点，在正确 的功能分析和评价的基础上，针对应改进的具体目标。 通过创造性的思维活动，提出能够可靠地实现必要功能 的新方案。 常用的方法有： （1）头脑风暴法 由改进对象有较深了解的人员组成的小集体在非常 融洽和不受任何限制的气氛中进行讨论、座谈，打破常 规、积极思考、互相启发、集思广益，提出创新方案。 这种方法可使获得的方案新颖、全面、富于创造性，并 可以防止片面和遗漏。,（2）歌顿法（模糊目标法） 在研究新方案时，会议主持人把要研究的问题适当 抽象，并不全部摊开要解决的问题，而是只对