东莞某五金公司财务报告分析

东莞理工学院城市学院本 科 学 年 论 文学年论文题目：东莞市金丰五金品有限责任公司财务报告分析学生姓名： 学 号： 系 别： 专业班级： 指导教师： 摘 要21世纪的国际竞争归根到底就是人才的竞争。为了提高大学生综合实践能力和创新思维能力，东莞理工学院城市学院举办了第二届“创新人才培养计划”活动。我们积极响应这次活动，参加了对东莞企业的财务报表分析。在制作财务报表分析之前，我们首先搜集了东莞一家港资企业近三年的财务报表和有关信息资料，然后制定具体财务分析方案，分工合作，把企业的财务报表分析主要分成三大部分：一是公司简介。二是公司财务分析。三是公司未来发展趋势及应对策略。公司简介主要是介绍公司的大概情况。公司的财务分析是报表分析的重点部分，我们分别对公司的偿债能力、经营发展能力和盈利能力、成长能力四个大的方面进行分析，使用了大量文字、数字和图表对公司财务状况进行详细的分析，而且对比了同行业指数，增强了读者对公司财务分析的理解性。在制作公司未来发展趋势及应对策略时，我们需要搜集更多方面的信息，主要进行了对同行业未来发展趋势分析，SWOT分析，公司战略选择和应对策略的综合分析。在制作整个财务报表分析的过程中我们学习了财务报表分析方法，开阔了视野，把公司三年的财务报表酝酿成一份详细的财务报告分析，让我们收益匪浅，提高了我们的实践能力和创新能力。关键词: 本文对金丰五金制品有限责任公司进行了财务报表分析，从偿债能力、营运能力和盈利能力三个方面介绍了该公司2007年度的财务经营状况，并在此基础上分析了公司的未来发展趋势。一、公司简介金丰五金制品有限责任公司（以下简称金丰公司），地处东莞市虎门镇，成立于1994年6月1日，经东莞市对外经济贸易委员会以“东经贸资批字1993162号” 并于1994年5月26日取得东莞市工商行政管理局“企独粤莞总字第108号”企业法人营业执照，批准证书号为：“外经贸粤东外资证字123号”，注册资本为贰仟伍百伍拾万港元。本公司已通过ISO9001：2000国际质量管理体系认证。“质量追求，永无止境”是本公司的质量目标。金库门、电动趟门、联动门、防盗门、防火门、组合金库、微型金库、保险柜、防暴枪柜、保管箱、信息库、提款箱等三十多种产品均经国家公安部检测合格。金库门等产品获得十多项国家专利，特殊功能复合材料金库门、微电脑控制驱动系统电动推拉防盗门收录在2000版中国高新技术产品目录，属“两个密集型”企业产品。本公司先后获得 “全国出口创汇先进企业”、“全国质量管理活动优秀企业”、“广东省外贸质量效益型企业”、“东莞市优秀企业”等多个国家和省市荣誉称号。公司全面落实科学发展观，确定了“实施五大战略，创建一流五金企业”的发展思路。回顾2007年,金丰五金抓住了机遇,平衡好了各种关系,处理好各种矛盾,实现了经营总目标,开创了公司历史的新纪元,实现了使07年成为公司和集团持续发展年的目标。“十一五”期间，公司将通过实施资源开发、规模提升、结构调整、资本营运、人才强企五大战略，力争到2010年末，使公司的收入总额在2007年基础上翻一番，在资源状况、生产规模、产业结构、生产工艺和技术装备等方面达到一流水准。二、财务分析2.1. 短期偿债能力分析2.1.1流动比率分析【（流动比率 = 流动资产流动负债】报告期指标名07年06年05年04年流动比率1.2792.2692.2971.403从上表可以看出，该企业的流动比率开始由04年上升到05的2.297。再由05年下降到07年的1.279，比05年降低了55.7%。一般而言，流动比率处于2：1为最佳状态，在05、06年其流动比率都超过200%，使得企业资金过多滞留在流动资产，影响企业的获利能力。而07年的流动比率为127.6%.就使得企业无资金滞留，但企业应该继续提高流动比率的数值，使债权人的风险降到最适宜的地方。 2.1.2速动比率分析【速动比率 =（流动资产存货）流动负债】报告期指标名07年06年05年04年速动比率0.9031.6251.2260.653从上表可以看出，该企业的速动比率由04年的0.653上升到06年的1.625，比04年增加249%，但07年已降至0.903。因此，虽然该企业在07年的速动比率有明显下降趋势，但其数值仍处于100%左右，达到了速冻比率的最佳状态。这就避免了由于存货余额大而引起流动比率过大。从而增强了其短期偿债能力。2.1.3现金比率分析【现金比率=（货币资金流动负债）】报告期指标名07年06年05年04年现金比率0.1520.1020.0520.046现金比率可以反映企业的直接支持能力，从上表可知，本企业的现金比率由04年4.6%上升到07年15.2%，比04年增长330%。虽现金比率每年呈上升趋势，但其还是过于偏低，将降低其偿付债务的直接保障。2.1.407年同行业的短期偿债能力分析由上图可知，该企业的流动比率，速动比率比同行业都高，但现金比率比同行业低44%。说明该企业的短期偿债能力在同行业中处于优势地位，但过低的现金比率使得企业比同行业容易发生财务危机等。因此，该企业应加强现金的流通能力，以便防止发生严重的财务困难。小结：综上所述，流动比率、速动比率和现金比率在最近几年来不够稳定，而流动比率和速动比率都超过100%，可知本企业有较高的短期偿债能力，使得债权人得到有效的保障，同时也降低了风险。虽在同行业中短期偿债能力较好，但现金比率较低，导致直接偿付能力低，容易发生支付困难和面临财务危机。2.2长期偿债能力（资本结构）分析 2.2.1资产负债比率分析【资产负债比率 负债总额资产总额100%】报告期指标名07年06年05年04年资产负债比率（%）50.1230.2522.9731.95资产负债比率反映企业单位资产总额中负债所占的比重，用来衡量企业生产经营活动的风险程度和企业对债权的保障程度。从债权人的角度来看，这一比率越小，表示股东权益的比率越大，则企业的财力越强，债权的保障也越高。从投资人的角度，则希望有较高的负债对总资产的比率。此项比率越高，一则可扩大企业的获利能力，二则以较少的投资就可控制整个企业。从上表可知，本公司的资产负债率虽04年到05年有下滑趋势，但从05年的22.97%上升07年的50.12%，比05年增长219%。高速增长的资产负债率使得本企业承担的风险较大，同时对债权人的保障程度较差。说明了该公司的长期偿债能力较差，应采取相应措施降低资产负债率。2.2.2 产权比率【产权比率=负债总额/股东权益总额100%】报告期指标名07年06年05年04年产权比率(%)100.4643.3729.8246.95产权比率是揭示企业的财务风险以及股东对债务的保障程度。一般认为,该指标1:1最理想。该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小，债权人也就愿意向企业增加借款。反之亦然。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。当该指标过低时，表明企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用；反之，当该指标过高时，表明企业过度运用财务杠杆，增加了企业财务风险。从表中可知，该公司的产权比率04、05、06三年较低，呈不稳定现象，而在07年该指标上升到100.46%，属于理想状态，企业基本财务结构稳定。2.2.3 股东权益比率【股东权益比率=股东权益总额/资产总额100%】报告期指标名07年06年05年04年股东权益比率（%）49.8869.7477.0268.05股东权益比率反映了企业总资产中，权益资产占的比例。股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也越小，偿还长期债务的能力就越强。由上表可知，该企业的股东权益比率刚开始有04年68.05%上升到05的77.02%,但05年到07年呈下降趋势，降低了64.76%。说明该企业财务风险大，偿还长期债务能力差、不稳定。该企业在这方面应有待提高。 2.2.407年同行业的长期偿债能力分析 从上图可知，该企业的资产负责比率比同行业平均值低8.08%，产权比率和股东权益比率分别高28.64%、8.08%。可知，由于同行业的负债过多，导致同行业风险大，对债权人的保障安全低和长期负债能力普遍较低。但该企业的长期偿债能力比同行业高。因此从同行业的长期偿债能力相比显优势竞争。小结：资产负债率、 产权率、股东权益比率是评价长期偿债能力的三个综合财务指标。由上面分析可知，该企业的三个综合财务指标呈不稳定现象，对债权人的保障安全度低，企业的财务风险大。因此企业的长期偿债能力低。从横向看，该企业的偿债能力略高于同行业平均值，处于一个相对状态。企业在以后年度应降低负债额。2.3营运能力分析2.3.1.总资产周转率【总资产周转率=主营营业收入/总资产平均余额*100%】 年份指标名07年06年05年总资产周转率2.171.682总资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率，一般来说，该指标越大越好。从上表可知，近三年的总资产周转率不是很稳定，但2007年的指标比2006年上升29%，说明该企业在2007年利用其全部资产进行经营的成果得到明显提高。2.3.2.流动资产周转率 【流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均余额*100%】 年份指标名07年06年05年流动资产周转率3.272.713.38流动资产周转率反映流动资产的管理效率。由上表可以得出，该企业2006年的指标比2005年的指标降低了，但到了2007年，该指又回升了，比2006年的指标上升了21，说明企业在2006年的时候流动资产周转速度减慢，流动资产没有得到恰当的利用，导致企业需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低了企业的盈利能力。而到了2007年，流动资产周转速度加快了，流动资产利用效果变好，相对节约了流动资产，相当于扩大了企业流动资产投入，增强了企业的盈利能力。但2007年的指标仍然比2005年的要低，企业需要采取措施促进资金的有效利用，提高流动资产周转速度，以达到节约的目的。2.3.3.应收账款周转率 【应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额*100%】 年份 指标名07年06年05年应收账款周转率6.795.8910.34一般认为，该指标越高越好。从上表可以得出，该企业2005年的时候应收账款周转率较高，表明该企业收账速度迅速，在应收账款上占用的资金较少，坏账损失发生的可能性不高，企业经营较好；也表明了资产的流动性高，偿债能力强，可以节约收账费用。2006年该指标几乎比2005年降低一半，企业收账速度明显减慢，资金过多呆滞在应收账款上，而到了2007年，该指标比2006年上升了15，说明企业收账速度有所回升，但企业仍然需要加速资金周转，使坏帐损失降到最低点。2.3.4.存货周转率 【存货周转率=主营业务成本/存活平均余额*100%】 年份指标名07年06年05年存货周转率9.816.606.82存货周转率越高，表明存货的使用效率越高，存货囤积的风险相对降低。由上表可得，该企业2007年的指标比前两年都提高了，2007年存货周转率较高，而且2007年的指标比2006年的指标上升了48，表明存货占用水平较低，存货流动性较强，存货转换为现金或应收账款的速度越快，企业会拥有良好的现金流。该公司2007年的存货周转天数比2006年的少了18天，表明企业投入存货的资金从投入到完成销售的时间缩短了，资金的回收速度加快了。2.3.5.固定资产周转率 【固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均净值*100%】 年份指标名07年06年05年固定资产周转率10.826.684.77从上表可以得出，该企业固定资产周转率而且逐年上升，2006年比2005年上升了40，2007年比2006年上升了62，2007年该企业固定资产周转率较高，表明企业固定资产利用充分，也表明企业固定资产投资得当，结构分布合理，营运能力较强。2.3.6.经营周期【经营周期=存货周转期应收账款周转期应付账款周转期】 年份指标名07年06年05年经营周期8311175经营周期通常是指生产周期,即从购买原材料支付货款开始到销售商品收到货款为止的时间间隔。企业的经营周期越短，说明企业的短期资金综合能力越强，生产管理水平越高。由上表可知，该企业2007年的经营周期虽然比2006年的经营周期缩短了28天，但是比2005年长8天，说明2007年企业短期资金综合能力比2005年降低了。2006年经营周期延长的原因是2006年的存货周转率和应收账款周转率不高，而应付账款周转率较高。2007年的存货周转率虽然较高，但是应收账款周转率依然不高，企业仍然需要加速资金周转，提高收账速度。2.3.7. 07年同行业的营运能力分析从上图可以看出，存货周转率和应收帐周转率都处于同行业较高水平，公同的整体成长经营能力较好，但资产利用率较低，还有待提高，应采取措施促进资金的有效利用。小结：反映企业营运能力的财务指标主要有总资产周转率、流动资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率。由以上分析可知，该公司存货和应收账款的周转率较高，说明售出商品货款回收迅速，既可节约资金，同时也说明了企业的信用状况良好。近三年公司资产利用率不是很稳定，企业需要采取措施促进资金的有效利用，而且要合理利用固定资产，提高企业的营运能力。2.4盈利能力分析2.4.1、销售毛利率【销售毛利率=销售毛利 / 销售净额 * 100%】年份指标名07年06年05年04年销售毛利率（%）13.9715.7515.0113.37该指标反映企业实现的利润在销售收入中所占的比重。比重越大，表明企业获利能力越高，企业的经济效益越好。这间公司的销售毛利率时起时落，说明它的经济效益不是很理想。2.4.2主营业务利润率【主营业务利润率=主营业务利润 / 主营业务收入*100%】年份指标名07年06年05年04年主营业务利润率（%）13151513该指标反映公司的主营业务获利水平, 反映主营业务收入带来净利润的能力。主营业务利润率越高则说明主营业务越鲜明，说明企业每一元的金融业务收入所能创造的净利润越高。公司的发展越稳健。这个指标通常越高越好。从整个表来看，它的主营业务利润率2006年与2005年持平，2007年与2004持平但比2006年降低了2%，说明它的主营业务还是不那么鲜明，公司的发展不是很稳健。2.5、资产盈利能力指标的计算分析2.5.1总资产报酬率【总资产报酬率=净利润 / 总资产平均余额 * 100%】年份指标名07年06年05年总资产报酬率（%）182114该比率可以反映企业资产利用的综合效果。该比率越高，表明企业利用资产的效率越高，说明企业在增收节支呵节约资金使用等方面取得了较好的效果。计算结果表明，公司总资产报酬率比2005年上升了4%，但比20006年下降了3%，说明公司总资产的营运能力还不是很稳定，但都能取得一定的盈利。2.5.2流动资产报酬率【流动资产报酬率=净利润总额 / 流动资产平均余额*100%】年份指标名07年06年05年流动资产报酬率（%）26.9334.9229.41该指标反映企业流动资产利用效果的指标。计算结果表明，公司流动资产报酬率时升时降。说明公司流动资产利用效果不是很理想，公司应加快流动资产的周转速度。2.5.3固定资产报酬率【固定资产报酬率=净利润或利润总额/固定资产平均余额*100%】年份指标名07年06年05年固定资产报酬率（%）75.2484.6441.20该指标反映企业固定资产利用效果的综合指标。计算结果表明，公司固定资产报酬率比2005年上升34.04%，但比2006年下降了9.4%，说明公司固定资产利周转率还不是很稳定，应加快固定资产的周转，提高盈利能力。2.6、资本盈利能力指标计算与分析2.6.1净资产收益率【净资产收益率=净利润 / 所有者权益平均余额*100%】年份指标名07年06年05年净资产收益率（%）30.6229.5919.18净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平，表明所有者每一元钱的投资能够获得多少净收益，指标值越高，说明投资带来的收益越高。这个企业该指标近三年都呈上升趋势，2007年比2005年上升了11.44%，比2006年上升了1.03%，增长的幅度很大，说明投资带来的收益很高。2.7成长能力分析2.7.1主营业务收入增长率【主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入*100%】 年份200720062005主营业务收入增长率（%）60.89 26.9391.33主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般来说，如果主营业务收入增长率超过10，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险。如果主营业务收入增长率在510之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。该公司的07年的主营业务收入增长率是60.89%，说明该企业产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头。该企业的连续三年来看，主营业务收入增长率虽处于不稳定状态，但均远大于10%，所以该企业存在很大的竞争优势。2.7.2净利润增长率【净利润增长率=（本年净利润增长额/上年净利润）*100%】年份200720062005净利润增长率（%）4.6684.3595.81净利润增长率指标反映企业获利能力的增长情况，它是衡量一个企业经营效益快慢的主要指标。如上表可知，该公司的净利润增长率由2005年的595.81%下降到2007年的4.66%，说明该企业的净利润增长处于下降趋势，不利于企业的成长壮大，企业应提高自己的作战规划，保持净利润的增长。2.7.3总资产扩张率【总资产扩张率=（本年资产总额-上一年资产总额）/上一年资产总额】年份200720062005总资产扩张率（%）12.9541.297.78总资产扩张率反映了企业总资产的扩张程度。通常来说，处于成长期的企业会运用各种渠道来扩张资本规模，从而进行更多的投资项目获得回报。该指标较高反映了企业积极扩张，但是过高就包含了一些风险。如上表可知，该企业的总资产扩张率处于不稳定状态。但从2006年的41.29%下降到2007年的12.95%可知，该企业保持较高的扩张率的同时，也比去年相对减小了扩张资本带来的风险。 2.7.4 07年同行业分析指标主营业务收入增长率净利润增长率总资产扩张率金丰60.894.6612.95同行业平均值16.326.768.42从上表可知，该企业在同行业的成长能力处于均衡状态，金丰的主营业务收入增长率和总资产扩张率均比同行业高，但净利润增长率比同行业低68.93%，说明了该企业的成长能力处于成长阶段，但过低的净利润增长率使得企业的在同行业中处于劣势地位。因此，该企业应在保持主营业务收入增长率上升的同时，在产品生产上降低成本，提高企业的净利润。小结：主营业务收入增长率、净利润增长率、总资产扩张率是反映企业成长能力分析有效指标。如上分析可知，该企业虽保持较高的主营业务收入增长率，但其不稳定性导致净利润增长率高速下滑和较高的扩张率，说明该企业处于成长期，尚未面临产品更新的风险。同时企业应降低生产成本，提高销售利润。三、公司未来发展趋势及应对策略3.1 五金行业发展趋势3.1.1市场发展前景我国五金行业经过多年的风风雨雨，到2008年，无论是从网络体系构建，服务平台建设，还是专业大型市场建设方面都已逐渐成熟和完善。但随着我国加入世贸组织以及改革的不断深入，五金行业现状已经越来越不适应社会主义市场经济快速发展的需要。2008年，国务院关于鼓励和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见的出台，为我国五金行业带来前所未有的发展机遇，无论从市场需求还是资金的市场运作来看，五金企业区域化、集团化形式已凸显出来，在大型企业不断扩展海内外市场，加强行业间合作，产业越来越大。 据业内人士预计，在五金制造全行业的努力下，到2010年，我国的五金制造业水平将明显提高，部分企业有望达到国际先进水平；到2020年，我国五金制造业将整体达到国际先进水平。因此，五金制品行业的发展潜力巨大，市场前景广阔。产业集群仍占据重要地位，其中浙江和广东最为突出，五金产业已经成为当地的支柱产业或重点发展产业，2008年这些产业集群在全国五金行业中仍然占有重要地位。目前，中国逐步成为世界五金加工大国和出口大国。据了解，现在中国五金产业中至少有70%为民营企业，为中国五金行业发展的主力军。而欧美发达国家生产技术快速发展与劳动力价格升高，将普遍性产品转由发展中国家生产，而中国又拥有强大的市场潜力，所以更有利发展为五金加工出口大国。3.1.2 先进技术趋势在日益竞争激烈的市场环境下，发展技术已成为企业的主流。五金行业利用先进的科学技术开始向“极端”、绿色、敏捷和虚拟制造发展。企业可以在高温、高压、高湿、强磁场、强腐蚀等条件下制造产品，使得产品赋予多样化。绿色制造使企业在制造产品上从构思到设计、制造、销售、使用与维修直到回收、再制造，都必须充分考虑环境保护。企业敏捷性提高了对市场变化的高效率的响应能力，使产品不断地完善和完美。企业通过以虚拟现实和仿真技术为基础，在计算机上实现产品从设计、加工、装配、检验、使用的整个生命周期的模拟和仿真，以此优化产品的设计质量和制造过程。 3.1.3 市场竞争趋势从当今五金行业发展的现状来看，未来几年，将是五金行业的高速震荡期，这种高速震荡带来的直接后果是导致目前五金品牌阵营中两极分化的趋势扩大。随着竞争的深入，越来越多的企业认识到单靠价格竞争不能建立核心竞争力，从而努力探索新的发展道路。许多五金企业加大了技术投入，开发新的具有高技术含量的产品，将产品的差异化作为企业发展的长久之计，寻求新的市场需求，建立新的经济增长点（进入如小家电和其他相近行业），以实现企业的可持续发展。总体而言，我国五金行业仍将延续结构调整的势头，但同时会不断出现一些亮点。国际市场对我国五金产品的要求也会逐步发展变化，对中国产品的质量、包装、供货期限都会有更高的要求，甚至逐步延伸到生产过程和产品的研发，将产品与环境保护、能源资源、人文环境结合起来。而巨大的市场和中心地位引力，将进一步吸引五金跨国公司制造中心向中国转移，与国外企业的融合将不断提升中国五金产品的质量和企业竞争力。3.2 SWOT分析S(优势)：公司地处东莞市虎门镇，毗邻广州、深圳和港澳地区，地理位置优越。相对于广州、深圳等大中城市，东莞的五金行业发展起步较晚，尚有广阔的发展前景。世界对金属需求旺盛，整个市场健康有序发展，根据这种趋势，东莞的五金行业将随着城市化进程的推动出现一个高速发展的局面。依据报表分析，该公司的流动比率，速动比率比同行业都高，且07年的主营业务收入增长率是60.89%，说明该企业产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头。该企业的连续三年来看，主营业务收入增长均远大于10%，所以该企业存在很大的竞争优势。W(劣势)：该公司规模较小，且属于非上市公司，在筹资扩大规模方面比较困难。公司的净利润增长率由2005年的595.81%下降到2007年的4.66%，说明该公司的净利润增长处于下降趋势，不利于公司的成长壮大。在与同行业对比中，金丰的主营业务收入增长率和总资产扩张率均比同行业高，但净利润增长率比同行业低68.93%，说明了该公司的成长能力处于成长阶段，但过低的净利润增长率使得企业的在同行业中处于劣势地位。O(机会)：从外部看，欧美发达国家由于生产技术快速发展与劳动力价格升高，将把许多五金加工制造行业转移到中国大陆，增加中国大陆的市场潜力。从企业内部看，加快产业结构调整，技术创新，产品升级，可以淘汰许多同行较差的企业。T(风险)：随着竞争的深入，五金产业链各阶段的利润空间均在压缩，降价的空间日趋减少。越来越多的企业认识到单靠价格竞争不能建立核心竞争力，不是长远发展的方向，从而努力探索新的发展道路。五金产业以粗放型、粗加工型居多，以价格低廉的绝对优势吸引外商，但经常出现因质量问题外商要求退货、退赔现象，同时还存在相互压价，压价倾销的不良现象，严重影响了企业声誉，制