《宏观经济分析》PPT课件.ppt

第六讲：现代经济政策 湖南大学工商管理学院,宏观经济分析,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,2,第六讲：现代经济政策,经济政策概述 主要宏观经济政策 其他经济政策 教学要求与目的：通过对宏观财政政策、宏观货币政策的研讨，要求学员掌握现代宏观经济政策的主要内容以及宏观经济政策对国民经济的影响，从而提高学员对宏观经济的预测、研判能力有所提高。,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,3,1.经济政策概述,1.1 经济政策 通常被理解成作为政策主体的政府或其代理机构采取各种经济手段以实现其政策目标的经济行为。 也有人将政府追求一定目的与一个社会的经济侧面有某种关系的行动称作经济政策。 经济学家一般认为政府经济政策所面临的中心课题是在生产可能性函数许可的范围内，求得社会福利函数的最大化，而社会福利是个人效用函数的总和。 1.2 经济政策的目标体系 充分就业；物价稳定；经济增长；国际收支平衡；资源合理配置；满足公共需要；收入公平合理；人口的合理控制；保护某些地区和产业；改善消费形态；物资储存与供给；环境改善与保护；缩短工作时间。,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,4,1.3 经济目标之间的关系 当一国同时制定并企图实现若干政策目标时，这些目标间会有着一定的关联。这种关联有两种类型，一是互补关系；二是交替关系。前者是指一项目标的实现对另一项目标的实现起促进作用；后者是指一种目标的实现对另一项目标的实现起排斥作用。遗憾的是前一种关系并不多见，而给经济政策的实施造成困难的第二种关系则随处可见，具体而言各种经济目标之间的交替关系主要有： （1）物价稳定和充分就业之间的交替关系： 菲利普斯曲线描述的就是这种关系：失业率低物价就高，失业率高物价便低。 （2）经济增长与物价稳定之间的交替关系： 如果生产要素利用率接近或达到充分就业水平，经济增长所带来的投资的增大将使生产要素市场特别是劳动力市场的需求增加，从而造成要素价格特别是工资率的提高。而要素价格的提高涉及一般物价水平，造成成本推进型的通货膨胀。,1 经济政策概述,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,5,（3）经济增长与经济平等之间的交替关系 这反映在两个方面： 经济增长对经济平等的影响。这种不利影响一方面表现在，充分就业条件下的经济增长造成通货膨胀，而通货膨胀使货币收入者的实际收入下降，使财产所有者的非货币资产的实际价值上升，结果发生有利于后者而不利于前者的财富和收入的再分配，另一方面，经济增长本身又使劳动生产率提高、物价下跌的作用，在实际工资不变或其增长落后于劳动生产率增长的条件下，劳动者的收入在国民收入中的比重将趋于下降，这又将促使经济不平等进一步加剧。 经济平等对经济增长的影响。从积极意义上讲，经济平等化使收入差别缩小，平均消费倾向提高，从而增加消费需求。这在非充分就业的条件下有利于经济增长。就消极意义而言，经济平等使利润率降低，削弱了投资意向，从而又不利于经济增长。,1 经济政策概述,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,6,（4）国内均衡与国际均衡之间的交替关系： 国内均衡主要指充分就业和物价稳定的维持。充分就业意味着工资率的提高和国内收入水平上升，其结果是一方面对商品需求的增加，从而进口增加，另一方面是短期资本输出增加。这都将使国际收支趋于恶化。反过来，一方面国际收支的改善将使外汇储备增加，从而使国内货币量增加，这不利于物价稳定；另一方面消除国际收支赤字依赖于紧缩性财政与化币政策的实施，而这种政策将对国内有效需求起抑制作用，从而不利于充分就业的实现。 （5）物价稳定与公共需要满足之间的交替关系： 为了满足公共需要，政府必然要扩大对公共部门的投资，增发公债，这都是强烈的通货膨胀透导因素。另一方面，为了压制特价的上涨，必然要削减政策对公共部门的投资，而市场经济本身的缺陷又使得公共部门政府投资的减少无法得到私人投资的补充，于是将导致公共部门内资源配置的不足，不利于公共需要的满足。,1 经济政策概述,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,7,（6）经济增长与环境保护之间的交替关系： 在经济（特别是急速）增长时期，生产要素价格急剧上涨，厂商为节约成本，力求使用低廉的资源，一般不愿在消除外部不经济效用方面投资，从而造成环境的污染和破坏。另一方面，实现环境保护目标对经济增长目标的实现也有制约作用，它要求厂商承担外部不经济效应的后果，要求对此进行投资，这将会使外部不经济成本亦即生产的社会成本转化为企业内部的生产成本，降低企业的利润率和投资意向。 （7）资源合理配置与经济平衡发展之间的交替关系： 对特定地区或部门的保护与市场机制的作用背道而驰，不利于按帕累托最优化原则合理配置资源。特定地区和部门之所以缺乏竞争力，需要政府的保护与扶持，是由于其效率不高。政府对这些低效率的地区和部门的保护是人为地强制地将资源配置在这些地区和部门。 正因为经济政策目标间存在着各种交替关系，这就要求决策者必须对各种经济政策目标进行价值判断，确定各种目标实施的先后顺序以及各个目标数值的大小，同时使各个目标互相配合，使所确定的目标体系成为一个协调的整体。,1 经济政策概述,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,8,2.1宏观财政政策 宏观财政政策是利用政府支出和税收来消除通货膨胀缺口或通货紧缩缺口，以保持经济稳定发展的政策。 政府的税收主要有以下种类： 个人所得税。即基于个人收入征收的税； 社会保险税。即为社会保险项目如失业救济、老年保险、医疗补助等而征收的税； 公司所得税。即基于公司利润征收的税； 销售税。又称零售营业税，它是对销售商品征收的税； 货物税。它是针对某些特殊商品（如洒、烟、武器、赌博等）的消费所征收的税； 财产税。即对个人财产（如住宅、土地等）征收的税。当财产作为遗产转交下一代时，要征收遗产税。在有的国家还对每一生产阶段征税，即增值税。,2 主要宏观经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,9,从计征方法上看，税收还可分为累进税、比例税、累退税。累进税指随着收入的增加，税率递增；比例税指税率保持一固定值；累退税则指税率递减。累进税的典型代表就是个人所得税，它通常是中央（联邦）政府的主要税收来源；累退税的典型代表是销售税，它是地方政府税收的主要来源；而社会保险税则一般属于比例税。 值得注意的是，纳税者并不一定是税金的最终负担者，因为他也许能将税金转稼给他人负担。按照税金能否转嫁，人们又将税收分为间接税和直接税。也有人将对商品征收的税叫做间接税，将对人征收的税称作直接税。前者如销售税、货物税等；后者如个人收入所得税等。在转嫁形式上还存在向前转嫁和向后转嫁之分，前者指在市场交换过程中，卖方通过加价的方式将税金负担转嫁给买方；后者则指买方通过少支付的方式将负担转退给卖方。,2 主要宏观经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,10,政府的支出主要包括： 社会福利支出； 国防支出。如购买军事设施和装备，支付军事人员工资等； 债务利息支出。发行国库券及债券后每年都要定期支付利息； 教育和职业培训支出。即政府对种类公立学校的支出； 科技研究支出； 交通和住宅支出。如对机场、港口、公路、铁路等基础工程的支出； 环境保护支出； 国际事务支出。如外交费用，对外经济援助等。,2 主要宏观经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,11,为了实现财政政策达到没有通货膨胀的充分就业的目标，政府可以采取许多方法。其中最重要的便是所谓“内在稳定器”和“相机抉择法”。 内在稳定器是指财政制度本身所具有的能够自动调节政府支出或税收项目的机制：当国民收入下降时，会自动地引起政府支出的增加和税收的减少，从而阻止国民收入的进一步下降；当国民收入增加时，它又会自动地引起政府支出的减少和税收的增加，从而避免经济的过渡膨胀，这其中没有政府的人为干预。 内在稳定器作用的发挥主要依赖于以下措施： 累进税。国民收入增加时，个人收入也增加，税额以更快的速度增加，反之亦然。在通货膨胀时期，政府应该增税，但个人纳税实际上已随国民收入水平的上升而自动增加了； 社会福利支出。在萧条时期，政府应该增加支出，但由于这时失业增加，福利支出自动增加了；反之，在通货膨胀时期，福利支出会自动减少； 储蓄。当经济繁荣时，公司和个人的储蓄自动增加，将财富储存起一部分；当经济萧条时，储蓄自动减少，从而直到缓和收入下降的作用。,2 主要宏观经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,12,经济学家们认为，内在稳定器在轻微的经济萧条和通货膨胀中起着良好的稳定做用，而当经济发生严重的萧条或通货膨胀时，它不但不能使经济回复到没有通货膨胀的充分就业状态，而且还会起阻碍作用。例如，当经济严重萧条时，政府采取措施使经济回复，但当国民收入增加时，税收和储蓄又趋于增加，福利趋于减少，从而使漏出与注入的变化与政府所希望的相违背。 相机抉择法是指政府在进行需求管理时，根据市场情况和各种调节措施的特点，机动地决定和选择当前所采用的措施。相机抉择的政府方式主要有： 改变公共工程等政府支出方案。例如，在萧条时期，政府往往兴建一些公共工程，以提供就业机会。但由于这类项目大多仓促上马，所以效率往往不高； 改变转移支付方案。例如，在不景气时期，临时增加对退伍军人的津贴、繁荣时则暂停上述津贴的发放。同时还可以根据萧条的程度延长或缩短失业者获得补助金的期限； 变动税率。例如，在确定是短暂的经济衰退时，暂时降低所得税率。,2 主要宏观经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,13,实际中财政政策的实施受到多种因素的制约。 例如，当政府用借债的方法增加支出以提高国民收入水平时，将产生所谓挤出效应（crowding-out effect）。当政府决定增加支出而不同时增加税收时，在不增发货币的条件下政府只能借债的方法筹措资金。但当政府用出售国库券或债券的方式向公众借钱时，将首先导致利息率上升，从而减少了私人的投资支出，结果是总支出并不能增加。 又如，在财政政策的使用过程中还存在时滞问题。 第一个时滞是认识时滞，即经济发生变化到人们意识到这种变化的时间间隔； 第二个时滞是决策时滞，即决策的制定过程（如政府的政府需要征得国会的批准）所需要的时间； 第三个时滞是实施时滞，即从财政政策的实行到它对经济真正产生影响所需要的时间间隔。这些都会影响到财政政策的效力。,2 主要宏观经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,14,2.2 宏观货币政策 宏观货币政策的制定者和执行者是中央银行。具体而言，它主要执行四项职能： 作为商业银行的银行。中央银行接受各商业银行的存款，办理商业银行间的结算，向商业银行提供贷款； 作为政府的银行。中央银行掌管着政府的资金，为各部门的收支提供簿记服务。政府可以直接向中央银行借款，也可以通过它向公众借款； 作为货币供给的控制者。中央银行负责发行货币，它也可以通过各种方法影响商业银行的存款，从而控制着全社会的货币供给量； 作为金融市场的调节者。中央银行根据经济情况的变化调节利率，对金融市场进行管理。同时还要支持本国金融体系及国际货币体系。,2 主要宏观经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,15,货币政府是指调节整个经济社会货币供给量的政策。它最主要的手段有三个。 （1）调整法定准备率 中央银行有权在一定的范围内改变法定准备率来影响货币供给量。由前述“货币创造”可知，货币乘数与法定准备率成反比。如果经济中货币供给量不足，出现银根过紧的情况，中央银行可以宣布降低法定准备率，这时各商业银行立即可以减少存放在中央银行的准备金，而将超额准备金部分贷出去，同时货币乘数增大使“存款创造”作用更加明显。反之，如果经济中货币供给量过多，则中央银行应提高法定准备率。改变法定准备率政策的最大优点是作用猛、见效快，所以在实际中不太经常被采用，一般要数年甚至上十年才会变动一次法定准备率。,2 主要宏观经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,16,（2）实行公开市场操作 它是指货币当局通过购买或抛售政府债券的方法调节市场货币供给量。其中政府债券有多种形式，如国库券、汇票、期票、债券等，其期限从1个月至10多年不等。 如果市场上货币供给量不足，中央银行便可以在公开市场上出售政府债券。承购政府债券的既可能是商业银行（在美国还有联邦储备银行），也可能是私人或企业（厂商）。当商业银行购买政府债券后，超额准备金减少，即可以贷款的数量减少，并通过货币乘数作用，整个货币供给量将显著减少；或者手中持有的货币会减少，或者在商业银行的存款将减少，这些都使得货币供给量减少。 反之，如果市场上银根过紧，企业资金周围困难，这时中央银行可以通过公开市场买进债券，经过与前述过程相反方向的作用后，使整个市场货币供给量成倍增加。 中央银行在买卖债券的时候，还往往需要通过利率的调整来变动债券的价格，这样才能使公众在获利动机的支配下来售卖或购买中央银行的政府债券。,2 主要宏观经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,17,（3）调整再贴现率 一般商业银行的贴现是指客户持没有到期的各种合法票据，在急需现金的条件下将其请求商业银行收购，商业银行将其买下后等到期时向票据发行者兑现。 商业银行将未到期票据买进时，自然要扣除利息，这个相当于票据到期值一定百分比的比率即所谓贴现率。 如果由于某种原因商业银行需要现金，则它可以向中央银行请求贴现，这叫做再贴现，同样中央银行也会按照一个再贴现率扣下利息。 显然，中央银行的再贴现率通常低于商业银行的贴现率。 如果市场上货币供给不足，则中央银行可以降低再贴现率。这时一方面商业银行会趋于向中央银行贴现，于是其超额准备金增加，商业银行便可将其贷出并通过货币乘数作用使整个货币供给量增加。另一方面，商业银行超额准备金增加后，由于资金充裕，一般也会相应地降低贴现率，从而吸引私人向商业银行贴现。于是公众手中的现金或存款增加，货币供给量增加。 反之，如果市场上银根松弛，货币供给量过多，中央银行可以提高再贴现率，从而使经济中货币供给量成倍数减少。,2 主要宏观经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,18,在上述三大货币政策工具中： 调整法定准备率的作用最为剧烈，它虽然有助于使经济摆脱严重的萧条或通货膨胀，但同时也可能会因为冲击力过大而使经济产生不稳定。同时，商业银行在一般情况下只保留少量超额储备，在法定准备率提高时，它们不得不在不利的条件下出售有价证券，造成亏损。 调整再贴现率使用频率相对高一些，但它的缺点是实行起来比较被动，因为中央银行不能强迫商业银行来再贴现。另外中央银行不愿意通过贴现向商业银行提供长期贷款，而只是提供短期资金。再贴现率的真正重要意义在于它作为市场利率变化和信贷松紧的信号：一般而言，再贴现率变动后，将引起贴现率乃至市场利率的相应变化。 公开市场操作较之前两种工具也有自己的优点：首先，它可以在任何规模上进行，即中央银行可能通过控制政府债券的买卖量使货币量发生任意量的变化；其次，它操作起来主动灵活，中央银行根据情况需要可以随时改变其决定；最后，它可以不间歇地连续进行。它在实际中最为常用。,2 主要宏观经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,19,除上述广泛采用的宏观货币政策工具外，各国还使用一些辅助性的货币政策手段： 道义上的劝告。中央银行以各种方式将自己的意图通知各商业银行，并希望它们遵照执行。虽然后者对前者的指示不承担法律责任，但如果它们不理会中央银行的劝告，将可能受到业务上的限制。 管理保证金数额。在有的国家（如美国），购买股票不必马上支付全部金额而只需先缴部分保证金。这样，中央银行更可以通过提高或降低保证金额控制信用规模； 控制抵押贷款。为了控制不动产抵押贷款以影响建造住宅的支出，中央银行对签订抵押贷款合同时必须立即支付的现金数额和偿还贷款的年限作出规定。对这两项规定的调整也可以直到改变货币供给的作用； 调节分期付款，中央银行还可以对购买耐用消费品应付现金的比例和分期付款的年限作出规定，并可借此调节信贷在消费信贷和其它用途之间的分配。,2 主要宏观经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,20,2.3 财政政策与货币政策的配合 2.3.1 财政政策的实际效果,2 主要宏观经济政策,i,Y,IS,IS,LM,i0,Y0,E0,E2,E1,i1,Y2,Y1,i,Y,IS,IS,LM,i0,Y0,E0,E1,Y1,i,Y,IS,IS,LM,i0,Y0,E0,E1,i1,排挤效应,货币需求对利率反应敏感,货币需求对利率反应迟钝,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,21,2.3.2 货币政策的实际效果,2 主要宏观经济政策,i,Y,IS,LM,E0,i0,Y0,LM*,E1,i1,Y1,E0是原来的均衡点。当货币增加时，LM曲线右移至LM*曲线，新的均衡点E1，均衡利率由i0下降至i1，实际国民收入由Y0增加到Y1。当货币供给量增加时，人们发现持有的货币比他们愿意持有的货币多，于是会将多余的货币一部分存入能生息的储蓄帐户上，一部分用于购买股票、债券以及商品上，于是股票及债券的价格将上升，而利率将下降。这一作用通常被称为货币扩张的“流动性效应”。然后低利率又会刺激自发性消费和投资的增加，从而又使得实际国民收入水平增加。这一作用称作货币扩张的“收入效应”。,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,22,2 主要宏观经济政策,i,i,Y,Y,LM0,LM1,LM1,LM0,IS,IS,i0,i0,i1,i1,货币扩张对利率产生作用的强度（从而也决定了对国民收入影响的强度）取决于货币需求对利率变化反应的敏感程度。 反应越敏感，则LM线越平坦，从而对利率的下降影响越小； 反之，反应越敏感，LM线越陡，从而对利率的下降影响越大。极端情况是LM线呈垂直状。 当计划的支出对利率的作用不起反应时，IS线呈垂直状，这时实际国民收入取决于利率为零时的自发性支出水平及乘数的大小，不管货币供给量如何变化，即LM线如何移动，都不会对国民收入产生任何的影响，它总是保持在Y0的水平上。,Y0,Y0,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,23,虽然IS线处于正常的负斜率状态，由于利率水平已低到某一最低限度，货币政策也可能对实际国民收入不产生影响。如前所述，货币当局并不能直接控制利率，它通过变动货币供给量间接地影响利率水平。假定货币供给增加时，人们认为股票与债券的价格已过多地高于正常价格，不大可能再继续上涨悴换购买股票与债券，于是不管货币当局增加多少货币供给，股票和债券价格也不会上升，利率也不会下降，因而国民收入也不会提高。在最低利率水平状态，即LM线已不可能再下移。,2 主要宏观经济政策,i,Y,LM,i0,Y0,IS,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,24,一些学者认为，当实际货币供给量由于价格下跌而增加时，会增加居民的实际货币余额，即货币持有者拥有的具有购买力的货币数额，从而导致消费支出及总需求的扩大，于是使IS曲线右移，实际国民收入增加。这种现象被称作“实际货币斜额效应”，或“庇古效应”，由英国学者庇古（Pigou）最是提出。,2 主要宏观经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,25,2.3.3 财政政策和货币政策同时作用的综合效果分析,2 主要宏观经济政策,i,Y,IS0,IS1,LM0,LM1,i0,i1,i2,Y0,Y1,Y2,E0,E1,E2,E3,紧缩货币放松财政,放松货币紧缩财政,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,26,假如Y1为理想的国民收入水平，则单独使用财政政策或货币政策都能达到这一状态，但具体情况却不一样。 如果单独使用财政政策，使IS0线移至IS1线，E0点移至E1点，国民收入达到Y1的水平。这时支出增加而货币供给不变，为了保持同时均衡，利率上升至i1的水平。也就是说上述过程为紧缩货币，放松财政的状态。 如果单独使用货币政策，使LM0线移至LM1线，E0点移至E3点，也达到国民收入为Y1的水平。这时货币供给增加而支出不变，为了保持同时均衡，利率水平必须下降至i2。即这一过程为放松货币，紧缩财政的状态。 利率水平的变化范围在i1与i2之间。具体取决于财政政策与货币政策的组合情况。,2 主要宏观经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,27,3.1消费政策 消费政策包括两项基本内容 一是消费者保护政策。主要的手段有： 规定价格的最高限； 政府颁布商品的最低限度的质量标准； 规定商品成分和可能的效用不得向消费者保密； 政府通过学校或其它媒介向公众进行有关商品效用的教育； 禁止出售各种枪枝和毒品； 对医生、律师和教师的资历和素质作出规定； 对某些商品的消费（如儿童教育之类）实行强制或给以补贴； 规定广告和说明书必须真实可靠。 二是政府对消费外在化问题的干预。这在性质上同消费者保护政策恰好相反；后者是对各种有损于消费者的现象和行为进行管制；前者则是对消费者本人的消费对社会的损害进行干预。,3 其它经济政策,湖南大学工商管理学院,宏观经济分析 第六讲,28,3.2价格管制政策 价格管制政策通常包括产品市场的价格管制政策和生产要素市场的价格管制政策。政府对产品市场价格进行管制的目标在于改善收入分配，给低收入阶层以援助。通常的做法是，政府采取最高限价政策。这个低于市场均衡价格的最高限价将导致市场的供不应求，从而诱发种种与市场机制相悖的产品购销办法，如发放配给票证，给不同人以不同的购买优先权，限制购买数量，等等。 （1）房租管制（2）义务教育（3）免费医疗（4）保护农业 生产要素市场的价格管制的主要内容是最低工资政策，以有对利率、股息率、利润率等的管制政策，我们将在后面进行讨论。另外，还有以汇率管制、关