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企业研究论文-中小企业的融资劣势及缺口探究.doc企业研究论文-中小企业的融资劣势及缺口探究.doc -- 2 元

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企业研究论文中小企业的融资劣势及缺口探究论文关键词中小企业融资缺口论文摘要中小企业作为一个庞大的群体,在国民经济中发挥着越来越重要的作用。中小企业在其发展和成长过程中,存在着资金融通方面的劣势与困境,成为直接制约中小企业发展和成长的瓶颈。中小企业在国民经济中的重要地位是不言而喻的。作为一个庞大的群体,在当今世界各国的经济中发挥着越来越大的作用。但中小企业在自身的发展过程中,面临着许多难题,其中,融资难是困扰世界各国的中小企业的最大难题之一。一、中小企业的融资处于劣势的原因在我国,中小企业的融资难题是各种因素互相作用的结果,即有中小企业自身素质的原因,也有现行投融资体制的原因,然而,作为一个世界性的难题,其产生和持久存在的首要原因,还是中小企业在融资中体现出来的自身素质上的问题。1、财务管理不规范,不利于银行对企业资金的监管。中小企业资金管理不规范,财务制度不健全,缺乏专业财务人员,财务信息不详细,使金融机构难以通过审核企业财务来评价其资信,制约了银行对企业的信用放款。2、从企业生命周期的角度来讲,中小企业多属于婴儿期和成长期,因而淘汰率高,平均寿命短。美国财富杂志报道,美国中小企业平均寿命不到7年,在全部中小企业中,约有68%的企业在第一个5年内倒闭,只有13%的企业寿命超过10年。高淘汰率,低平均寿命意味着更高的倒闭风险,成为中小企业融资的最重要障碍之一。3、中小企业资金需求的特点是,借期短、数额小、频率高,从而带来了很高的操作成本。对银行来说,更高的贷款利率也意味着更高的风险,而且目前利率还没有完全放开,以国有银行为主体的资金提供者当然缩减对中小企业放贷的规模。部分中小企业信用观念淡薄,逃废银行债务的现象屡禁不止。一些中小企业骗取贷款、逃废银行债务,恶化了社会信用环境,使各商业银行不愿轻易对中小企业发放贷款。二、中小企业融资缺口的产生1、间接融资缺口的产生首先,银行对中小企业发放贷款风险大、成本高。中小企业缺乏健全的财务管理制度、良好的信用记录,无法按照要求提供规范的财务报表,这些造成了银、企之间的信息不对称,加大了商业银行的贷款风险。中小企业贷款具有金额小、频率高的特点,一般银行对中小企业的贷款管理成本为大型企业的五倍。出于成本收益考虑,银行只好提高贷款利率,然而利率提高必然造成逆向选择效应进一步扩大,逆向选择又加大银行的风险,从而形成恶性循环。其次,强化银行风险管理机制抑制了对中小企业贷款。东南亚金融危机使我国防范金融风险的意识加强了,人民银行也加大对各商业银行不良资产的监管和考核力度,同时加快了商业银行的商业化改革步伐,商业化后各商业银行须自行承担坏账损失,进一步抑制了对中小企业的贷款。信贷授权授信制度与贷款责任人制度加大了中小企业贷款困难。再次,商业银行存在所有制歧视。我国国有中小企业占总数的24左右,据工商银行1998年6月对近35万户中小企业的调查结果显示,国有及集体所有制中小企业的贷款户数和贷款余额分别占总额的62和83,其主要原因国有商业银行和国有企业产权均属于国家,两者具有天生的血缘关系,因而国有银行一直扮演着国有企业会计和出纳的角色。2、直接融资缺口的产生首先,股票市场上市公司主要是大企业,中小企业入市难。我国证券市场建立的初衷是促进国有企业改革,国有性质的大企业就占得了先机,长期以来上市融资似乎成了它们的专利,股票市场日益演变成为主要服务于国有企业改制的一种融资制度安排。中小企业基本上被排除在了上市公司之外。其次,多层次资本市场体系尚不健全,二板市场尚未设立。目前国内的资本市场仅有主板市场,虽然2004年5月已在深圳设立中小企业板,但离完善的多层次资本市场尚有很大的差距,发行体制没有根本变化,中小企业的上市融资环境也没有实质性的变化。毕竟中小企业板只是创业板的雏形,还不是真正意义上的二板市场,其对拟上市企业的资格要求依然很高,上市门槛是按现行主板发行审核标准审核通过的,主要对象是那些科技含量高、有高成长性的中小企业,有限的市场容量难以容纳成千上万的拟上市公司。再次,中小企业债市尚未开放。我国资本市场呈现股市强、债市弱的特点。从股票市值、债券市值占GDP比重看,全球统计债券市值相当于GDP的95。但2002年末,中国债券市场的各类债券包括国债(含凭证式国债)、政策性金融债和企业债占GDP的比重为34.22。从债券市场结构看,我国呈现国债强、公司债券弱的特点。我国债券市场上公司债券只占很少部分,就存量来看,截至2002年底,公司债券只有600亿元,占2,且主要集中在中央直属大企业。参考文献1陈放企业病诊断,中国经济出版社,1999年版2缪曼聪对中小企业金融信贷服务问题的调查与思考,金融参考2001年第8期3陈剑波、张玮中国中小企业发展现状,新经济导刊2002年第1期
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黄山道人上传于2013-12-12

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