农业企业经营决策.ppt

第六章 农业企业经营决策,第一节 企业经营规模决策,一、经营方针决策 经营方针是为实现企业经营目标而制定的具有针对性、方向性和原则性的行动纲领。主要体现在企业发展战略中的几个关键性的内容上，诸如：企业的经营方向、产品结构、发展速度和营销策略等。这是农业企业经营管理要解决的首要问题。 （一）确定经营方针的依据和原则 1确定经营方针的依据 （1）国民经济发展规划、产业政策和主管部门的指导性计划； （2）市场供求状况和价格水平； （3）当地的自然条件和资源禀赋； （4）企业的经济技术条件，包括人、财、物、技术水平等； （5）企业自身发展的需要。,2确定经营方针的原则 为了达到上述目的，确定农业企业生产经营方针，应遵循以下原则： （1）发挥优势原则。 （2）以销（需）定产原则。 （3）综合利用原则。综合利用包含两层意思：一是指劳动力、土地和其它生产资料的综合利用；二是指农副产品的综合利用。 （4）动态平衡原则。,（二）经营方针的类型 1农业企业专业经营。 专业经营是指一个农业企业只从事一个生产部门、一种产品、或一个生产阶段的经营。 （1）农业企业专业经营的优势。农业企业专业经营有其必然性： 1）农业企业之间在自然、经济、社会资源的占用上存在着差异，有着不同的资源优势，为农业企业专业经营提供了潜在的物质条件； 2）生产力的发展和社会分工的深化，将促进农业生产在地域之间、企业之间的分工，逐步提高地域生产专业化和企业经营专业化的程度； 3）市场机制促使农业企业按照最小最大原则（成本最小化利润最大化）优化资源配置，将资源由效益低的项目转移到效益高的项目，从而形成专业化生产。,（2）农业企业专业经营的形式。 部门专业经营 产品专业经营 生产阶段专业经营 （3）农业企业专业经营的不足。 其不足主要表现在：不利于利用企业的其他资源，尤其是劳动力及副产品；自然风险和市场风险比较大,2农业企业综合经营。 （1）农业企业综合经营的必然性。 1）自然资源的多样性。 2）农业生产的季节性。 3）经营项目之间的关联性 4）农畜产品的鲜活性。 5）生产经营的风险性。,（2）农业企业综合经营的基本模式。 1）水平综合经营。指在以一业为主的前提下，为了利用各种自然资源、经济资源，从事多种平行的生产项目。 2）垂直综合经营。指某种产品的供、产、销各个阶段，即从原材料供应、初级产品生产直至最终产品的制成和销售等的综合经营。 3）网状综合经营。 指相互提供原材料的多种生产项目的经营。,二、经营规模决策 （一）经营规模与经济效益的关系 1. 生产成本曲线法。 2. 交易成本曲线法。,单 位 成 本,市场交易成本曲线,内部交易成本曲线,0,最佳规模,产量,M,（二）经营规模的制约因素 1生产工具的性能与劳动协作范围。 2生产过程结合方式与生产专业化程度。 3产品市场供求与市场竞争。 4土地资源与资金供给。 5企业经营管理水平。,（三）经营规模的决策方法 1运用保本分析法找出规模经济界限。 一是，划分固定成本和变动成本。凡某项费用的总额不随着产量的变动而变动者，叫做固定成本，如企业管理费、职工的基本工资、按使用年限法计提的折旧费等；凡某项费用的总额随着产量的变动而变动者，叫做变动成本，如直接材料费、燃料费、计件工资等。 二是，计算单位产品贡献毛收益。单位产品贡献毛收益额=单位产品售价-单位产品变动成本 三是，求保本点的产量。其计算公式如下：,2运用贡献毛收益法调整生产项目。 （1）利用剩余生产能力开发新产品的决策 假设某粮食加工厂的生产能力，在完成当年粮食加工任务后尚剩余900机器工时，将这部分剩余生产能力用于增加饲料加工项目时，需要投资3800元用于购买一台饲料加工机，预计可用10年，年加工饲料960吨，每加工一吨饲料的劳务收入18元，变动成本10元；如果用于油料加工项目时，则需要追加投资7680元用于购买一台榨油设备，预计可用8年，年加工食油180吨，每加工一吨食油的劳务收入120元，变动成本90元，试问该厂应开发哪种加工服务项目？,解 该厂是利用剩余生产能力开发新的加工服务项目，不论开发哪种加工服务项目，原先的固定成本不变，故在决策分析时，只考虑新增加的专属设备的成本。,饲料加工项目的单位贡献毛收益：18-10=8（元） 饲料加工的年贡献毛收益:8960=7680(元） 饲料加工的年实际贡献毛收益：7680-380010=7300（元） 食油加工的单位贡献毛收益：120-90=30（元） 食油加工的年贡献毛收益：30180=5400（元） 食油加工的实际年贡献毛收益：5400-76808=4440（元）,现根据已知数据编制决策分析表（如表6-1）。,表6-1 新开发加工服务项目决策分析表 项目 饲料加工 食油加工 1年剩余生产能力 900机器工时 900机器工时 2年加工能力 960吨 180吨 3收费单价 18元/吨 120元/吨 4单位变动成本 10元 90元 5单位贡献毛收益（34） 8元 30元 6年贡献毛收益总额（25） 7680元 5400元 7专属固定成本 380元 960元 8年实际贡献毛收益总额（67） 7300元 4440元 从表6-1看出，食油加工的单位贡献毛收益高于饲料加工，但由于饲料加工量大于食油加工量，故饲料加工的年实际贡献毛收益总额大于食油加工，因而在作业量有保证的前提下，该厂应开发饲料加工项目,（2）亏损产品是否停产的决策。,例6-2 假设某企业同期生产甲、乙、丙三种产品贡献毛收益的情况如表6-2所示。 表6-2 各种产品贡献毛收益计算表 产 品 名 称 甲产品 乙产品 丙产品 合计 1.产（销量）/千克 300 250 400 2.销售单价/元/千克 20 32 18 3.销售收入（12）/元 6000 8000 7200 21200 4.单位变动成本/元/千克 12 30 10 5.变动成本总额（14） /元 3600 7500 4000 15100 6.单位贡献毛收益（24)/元/千克 8 2 8 7.贡献毛收益总额 /元 2400 500 3200 6100 8.固定成本总额 /元 800 800 1000 2600 9.净利（或净亏） /元 （78） 1600 300 2200 3500,从表6-2看出，乙是亏损产品，但它的单位贡献毛收益是2元，说明每单位产品的收入在补偿其变动成本后，尚可补偿一部分固定成本，故不应停产。如果将乙产品停产时，虽然避免了乙产品的亏损300元，但它原来所负担的固定成本800元，则要由甲、丙两种产品负担，从而使这两种产品的利润减少800元。其结果是使该企业的总利润减少500（800300）元，即由3500元变为3000元。,（3）价格抵于成本的追加订货是否接受的决策。当一个企业在完成原来订货的生产任务后，尚有剩余生产能力，应否接受价格低于成本的追加订货？只要追加订货的价格高于单位变动成本（即能获得贡献毛收益）就可接受。因为这时固定成本总额不变，总产量增加，单位固定成本减少，从而利润就会增加。,例6-3 假设某运输公司当年固定成本总额4000元，单位（吨公里）变动成本0.1元，运输单价（每吨公里收费额）0.2元。年初已接受运输任务8万吨公里。其收入、成本、利润的预测值如表6-3。用户要求以0.14元的运输单价追加运输量2万吨公里，且该公司当年运输能力为12万吨公里。试问该公司应否接受这项追加的运输任务？ 表6-3 完成80000吨公里运输量的收入、成本、利润预测值,解 追加任务的运输单价0.14元，单位成本0.15元，即每吨公里亏损0.01元。如果接受追加的运输任务2万吨公里，就会亏损200元。照此看来，公司社不应接受这项追加的运输任务。但应看到，追加任务的运输单价减去单位变动成本后的余额，即单位贡献毛收益为0.04元（0.14-0.1），追加任务的贡献毛收益总额为800元（0.0420000）。由于追加的运输任务是用剩余运输能力去完成，它不会增加固定成本，即追加任务的固定成本为零，贡献毛益就是利润。当已知贡献毛收益和固定成本时，便可按下式计算出利润： 追加任务的单位利润 = 追加任务的单位贡献毛收益 追加任务的单位固定成本= 0.04 0 = 0.04 （元） 追加任务的利润总额 = 追加任务的贡献毛收益总额 追加任务的固定成本总额 = 0.04 20000 0 = 800 （元） 因为追加的运输任务可以获得利润，故该公司应当接受这项追加的运输任务。 从上例分析可以得出以下结论：当追加订货的单价高于单位变动成本（即能获得贡献毛收益）时，就应当接受追加的订货。如果接受追加订货后会发生专属成本，则应按照贡献毛收益是否大于专属成本来做出决断，当前者大于后者时，应当接受追加订货。,（4）原材料自制或外购的决策。则需求出自制原材料的保本产量，计算公式如下： 当原材料的需要量大于保本产量时，应当自制；反之，则应外购。,某养猪专业户利用剩余生产能力加工饲料，还需要投资1200元购置一台饲料粉碎机，按照使用期10年计算，年折旧费120元，年维修费80元，每年的专属固定成本为200元。预计自己加工饲料的单位(担）变动成本1元，如果由外单位加工，饲料加工的单价（每担的加工费）1.8元。试问该专业户所需的饲料是由自己加工好，还是由外单位加工好？（1担=50公斤）,解 首先求出自己加工饲料的保本产量，然后做出决策。,图6-4 饲料加工成本比较图,200,400,600,250,成本元,加工量/担,保本点,外加工成本,自加工成本,从上看出，当该专业户的饲料加工数量超过250担时，自加工成本低于外加工成本，故应当购置饲料粉碎机自由加工饲料，以便节省加工费；如果饲料加工数量低于250担时，自加工成本高于外加工成本，则应由外单位加工。如图6-4所示：,(四）风险型决策方法,风险型决策也称随机决策，在这类决策中，自然状态不止一种，决策者不能知道哪种自然状态会发生，但能知道有多少种自然状态以及每种自然状态发生的概率。,(四）风险型决策方法,最大可能法 期望值决策法及其矩阵运算 树型决策法,最大可能法,一)最大可能法 在解决风险型决策问题时，选择一个概率最大的自然状态，把它看成是将要发生的唯一确定的状态，而把其他概率较小的自然状态忽略，这样就可以通过比较各行动方案在那个最大概率的自然状态下的益损值进行决策。这种决策方法就是最大可能法。,应用条件 在一组自然状态中，某一自然状态出现的概率比其他自然状态出现的概率大很多，而且各行动方案在各自然状态下的益损值差别不是很大。,实质 在“将大概率事件看成必然事件，小概率事件看成不可能事件“的假设条件下，将风险型决策问题转化成确定型决策问题的一种决策方法。,例1：用最大可能法对下表所描述的风险型决策问题求解。,表6.4 每一种天气类型发生的概率及 种植各种农作物的收益,解:由表可知，“极旱年“、“旱年“、“平年“、“湿润年“、“极湿年“5种自然状态发生的概率分别为0.1、0.2、0.4、0.2、0.1，显然，“平年“状态的概率最大。按照最大可能法，可以将“平年“状态的发生看成是必然事件。而在“平年“状态下，各行动方案的收益分别是：水稻为18千元/hm2，小麦为17千元/hm2，大豆为23千元/hm2，燕麦为17千元/hm2，显然，大豆的收益最大。所以，该农场应该选择种植大豆为最佳决策方案。,二）期望值决策法及其矩阵运算,期望值决策法 对于一个离散型的随机变量X，它的数学期望为 式中:xi(n=1，2，n)为随机变量x的各个取值；Pi为x=xi的概率，即Pi = P(xi)。 随机变量x的期望值代表了它在概率意义下的平均值。 期望值决策法，就是计算各方案的期望益损值， 并以它为依据，选择平均收益最大或者平均损失最小 的方案作为最佳决策方案。,期望值决策法的计算、分析过程 把每一个行动方案看成是一个随机变量，而它在不同自然状态下的益损值就是该随机变量的取值； 把每一个行动方案在不同的自然状态下的益损值与其对应的状态概率相乘，再相加，计算该行动方案在概率意义下的平均益损值； 选择平均收益最大或平均损失最小的行动方案作为最佳决策方案。,例2：试用期望值决策法对下表所描述的风险型决策问题求解。,表6.4 每一种天气类型发生的概率及 种植各种农作物的收益,解：(1) 方案：水稻B1，小麦B2，大豆B3，燕麦B4； 状态：极旱年1 、旱年2 、平年3 、湿润年4 、极湿年5； 方案Bi在状态j下的收益值aij看做该随机变量的取值。,(2)计算各个行动方案的期望收益值 E(B1)100.1+12.60.2+180.4+ 200.2+220.1=16.92(千元/hm2) E(B2)250.1+210.2+170.4+ 120.2+80.1=16.7(千元/hm2) E(B3)120.1+170.2+230.4+ 170.2+110.1=18.3(千元/hm2),E(B4)11.80.1+130.2+170.4+ 190.2+210.1=16.48(千元/hm2),表6.5 风险型决策问题的期望值计算,(3)选择最佳决策方案。 因为E(B3)maxE(Bi)183（千元/hm2） 所以，种植大豆为最佳决策方案。,期望值决策法的矩阵运算,假设某风险型决策问题，有m个方案B1，B2，Bm；有n个状态1，2，,n，各状态的概率分别为P1,P2,Pn。如果在状态j下采取方案Bi的益损值为aij（i=1，2,m；j=1,2,n）,则方案Bi的期望益损值为,如果引入下述向量 , , 及矩阵 则矩阵运算形式为,例2：试用期望值决策法对上例所描述的风险型决策问题求解。,在上例中，显然有,100.1+12.60.2+180.4+200.2+220.1= 16.92 由于E(B3)=maxE(Bi)=183(千元/hm2)，所以该农场应该选择种植大豆为最佳决策方案。,运用矩阵运算法则,经乘积运算可得,三)树型决策法,树型决策法,是研究风险型决策问题经常采取的决策方法。 决策树,是树型决策法的基本结构模型,它由决策点、方案分枝、状态结点、概率分枝和结果点等要素构成 。,决策树结构示意图,在图中，小方框代表决策点，由决策点引出的各分支线段代表各个方案，称之为方案分枝；方案分枝末端的圆圈叫做状态结点；由状态结点引出的各分枝线段代表各种状态发生的概率，叫做概率分枝；概率分枝末端的小三角代表结果点。,树型决策法的决策原则 树型决策法的决策依据是各个方案的期望益损值，决策的原则一般是选择期望收益值最大或期望损失（成本或代价）值最小的方案作为最佳决策方案。 树型决策法进行风险型决策分析的逻辑顺序 树根树杆树枝，最后向树梢逐渐展开。 各个方案的期望值的计算过程恰好与分析问题的逻辑顺序相反，它一般是从每一个树梢开始，经树枝、树杆、逐渐向树根进行。,（1）画出决策树。把一个具体的决策问题，由决策点逐渐展开为方案分支、状态结点，以及概率分支、结果点等。 （2）计算期望益损值。在决策树中，由树梢开始，经树枝、树杆、逐渐向树根，依次计算各个方案的期望益损值。 （3）剪枝。将各个方案的期望益损值分别标注在其对应的状态结点上，进行比较优选，将优胜者填入决策点，用“|“号剪掉舍弃方案，保留被选取的最优方案。,用树型决策法的一般步骤,(1)所谓单级风险型决策，是指在整个决策过程中，只需要做出一次决策方案的选择，就可以完成决策任务。实例见例3。 (2)所谓多级风险型决策，是指在整个决策过程中，需要做出多次决策方案的选择，才能完成决策任务。实例见例4。,单级风险型决策与多级风险型决策,例3：某企业为了生产一种新产品，有3个方案可供决策者选择：一是改造原有生产线；二是从国外引进生产线；三是与国内其他企业协作生产。该种产品的市场需求状况大致有高、中、低3种可能，据估计，其发生的概率分别是0.3、0.5、0.2。表6.6给出了各种市场需求状况下每一个方案的效益值。试问该企业究竟应该选择哪一种方案？,表6.6 某企业在采用不同方案生产某种新产品的效益值,解：该问题是一个典型的单级风险型决策问题，现在用树型决策法求解这一问题。 (1) 画出该问题的决策树 。,图6.6 单级风险型决策问题的决策树,(2)计算各方案的期望效益值。 状态结点V1的期望效益值为 EV12000.3+1000.5+200.2=114（万元） 状态结点V2的期望效益值为 EV22200.3+1200.5+600.2138（万元） 状态结点V3的期望效益值为 EV31800.3+1000.5+800.2120（万元）,(3) 剪枝。因为EV2 EV1, EV2 EV3，所以，剪掉状态结点V1和V3所对应的方案分枝，保留状态结点V2所对应的方案分枝。即该问题的最优决策方案应该是从国外引进生产线。,例4:某企业，由于生产工艺较落后，产品成本高，在价格保持中等水平的情况下无利可图，在价格低落时就要亏损，只有在价格较高时才能盈利。鉴于这种情况，企业管理者有意改进其生产工艺，即用新的工艺代替原来旧的生产工艺。 现在，取得新的生产工艺有两种途径：一是自行研制，但其成功的概率是0.6；二是购买专利，估计谈判成功的概率是0.8。,如果自行研制成功或者谈判成功，生产规模都将考虑两种方案：一是产量不变；二是增加产量。 如果自行研制或谈判都失败，则仍采用原工艺进行生产，并保持原生产规模不变。 据市场预测，该企业的产品今后跌价的概率是0.1，价格保持中等水平的概率是0.5，涨价的概率是0.4。 表6.7给出了各方案在不同价格状态下的效益值。 试问，对于这一问题，该企业应该如何决策？,解：这个问题是一个典型的多级（二级）风险型决策问题，下面仍然用树型决策法解决该问题。 (1)画出决策树。,表6.7 某企业各种生产方案下的效益值(单位：万元),方,案,效,益,价格状态（概率）,(2) 计算期望效益值，并进行剪枝： 状态结点V7的期望效益值为 EV7(-200)0.1+500.5+1500.465（万元）； 状态结点V8的期望效益值为 EV8(-300)0.1+500.5+2500.495（万元）。 由于EV8EV7，所以，剪掉状态结点V7对应的方案分枝，并将EV8的数据填入决策点V4，即令EV4EV895（万元）。,状态结点V3的期望效益值为 EV3(-100)0.1+00.5+1000.430（万元）。 所以，状态结点V1的期望效益值为 EV1=300.2+950.8=82(万元)。, 状态结点V9的期望效益值为 EV9(-200)0.1+00.5+2000.460（万元）； 状态结点V10的期望效益值为 EV10(-300)0.1+(-250)0.5+6000.485（万元）。 由于EV10EV9，所以，剪掉状态结点V9对应的方案分枝，将EV10的数据填入决策点V5。 即令EV5EV1085（万元）。,状态结点V6的期望效益值为 EV6(-100)0.1+00.5+1000.430（万元）， 所以，状态结点V2期望效益值为 EV2=300.4+850.6=63(万元)。,由于EV1EV2, 所以，剪掉状态结点V2对应的方案分枝将EV1的数据填入决策点EV，即令 EVEV182（万元）。 综合以上期望效益值计算与剪枝过程可知，该问题的决策方案应该是：首先采用购买专利方案进行工艺改造，当购买专利改造工艺成功后，再采用扩大生产规模（即增加产量）方案进行生产。,不确定型决策方法,不确定型决策所处的条件和状态都与风险型决策相似，不同的只是各种方案在未来将出现哪一种结果的概率不能预测，因而结果不确定。,不确定型决策与风险型决策方法的区别： 风险型决策方法从合理行为假设出发，有严格的推理和论证。 不确定型决策方法是人为制定的原则，带有某种程度上的主观随意性。,不确定型决策方法,1 “好中求好”决策方法 2 “坏中求好”决策方法 3 系数决策方法 4 “最小的最大后悔值”决策方法 5 各种决策方法的比较和选择,1 “好中求好”决策方法,一、概念及其决策方法步骤 概念：“好中求好”决策准则，又叫乐观决策准则，或称“最大最大”决策准则，这种决策准则就是充分考虑可能出现的最大利益，在各最大利益中选取最大者，将其对应的方案作为最优方案。,“好中求好”决策方法的一般步骤为：,（1）确定各种可行方案； （2）确定决策问题将面临的各种自然状态。 （3）将各种方案在各种自然状态下的损益值列 于决策矩阵表中。,设某一决策问题有 个行动方案 , 个自然状态 ，损益值 则“好中求好”的决策矩阵表为：,“好中求好”的决策矩阵表,行动方案,自然 状态,损益值,决 策,（4）求出每一方案在各自然状态下的最大 损益值： 将其填写在决策矩阵表的最后一列。,回总目录,（5）取 中的最大值 所对应的方案 为最佳决策方案。,2 “坏中求好”决策方法,概念：“坏中求好”决策准则，又叫“小中取大”准则，或称悲观决策准则，这种决策准则就是充分考虑可能出现的最坏情况，从每个方案的最坏结果中选择一个最佳值，将其对应的方案作为最优方案。,设有一非确定型决策，备选方案为 自然状态有 种（其出现概率未知），损益值为 若 表示采取行动方案 时的最小收益，即： 则满足： 的方案 就是“坏中求好”决策的最优方案。,若决策矩阵为损失矩阵，则应采取最大最小的方法，这时 表示取行动方案 时的最大损失值，即 则满足 的方案 就是“最大最小”决策的最优方案。,3 系数决策方法,概念： 系数决策准则，是对“坏中求好”和“好中求好”决策准则进行折衷的一种决策准则。 系数依决策者认定情况是乐观还是悲观而取不同的值。若 =1，则认定情况完全乐观； =0，则认定情况完全悲观；一般情况下，则0 1。,设有一非确定型决策，备选方案为 自然状态有 种（其出现概率未知），损益值为 若令： 其中， 则满足： 的方案 就是 系数决策的最优方案。,系数决策方法的决策公式如下：,若所讨论的决策问题属于损失矩阵，则：,16.4 “最小的最大后悔值”决策方法,后悔值的概念： 是所选方案的收益值与该状态下真正的最优方案的收益值之差。 “最小的最大后悔值”决策方法的基本原理： 是决策者先计算出各方案在不同自然状态下的后悔值，然后分别找出各方案对应不同自然状态下的后悔值中最大值，最后从这些最大后悔值中找出最小的最大后悔值，将其对应的方案作为最优方案。,设有一不确定型决策，备选方案为 自然状态为 损益值为 在 状态下，必有一个方案的收益值最大，这个最大收益值可表示为： 则在这一状态下各方案的后悔值为：,在另一种自然状态下，各备选方案又都分别有一个后悔值。n种自然状态，则有n种后悔值。某一方案di的n种后悔值中的最大者，叫做该方案的最大后悔值。,对每一个方案来说，都各有一个这样的最大后悔值，故 个方案就共有 个最大后悔值。 个最大后悔值中的最小者，即: 其对应的方案，就是“最小的最大后悔值”决策的最优方案。,若用 表示 方案中的最大后悔值，则:,5 各种决策方法的比较和选择,一、各种决策方法的比较,实际工作中采用哪一种决策方法有相当程度的主观随意性。,“坏中求好”决策方法主要由那些比较保守稳妥 并害怕承担较大风险的决策者所采用； “好中求好”决策方法主要是由那些对有利 情况的估计比较有信心的决策者所采用； 系数决策方法主要由那些对形势判断既不乐 观也不太悲观的决策者所采用； “最小的最大后悔值”决策方法主要由那些对决 策失误的后果看得较重的决策者所采用。,二、各种决策方法应用时的选择,对于同一决策问题，采用不同决策方法可以得出不同的决策方案，理论上也不能证明对于解决不确定型问题应采取何种评选标准，但这并不表明在解决不确定型决策问题时可以任意选择决策准则，而应该根据实际情况，选择合适的决策方案。, 例 1 某录像机厂建设问题有如下损益值表:,例题分析,单位：万元,（1）按“好中求好”决策方法选择一决策方案。,要求：,（2）按“坏中求好”决策方法选择一决策方案。,（3）按 系数决策方法选择一决策方案。,（4）按“最小的最大后悔值”决策方法选择一决 策方案。,解答： 这是一个不确定型决策问题。,（1）按“好中求好”决策方法决策。,首先求每一方案在各自然状态下的最大收益值：,在各最大收益中再选取最大，最大值为200，对应的为第一方案，因此“好中求好”决策方法结果是第一方案为最优方案。,（2）按“坏中求好”决策方法决策。,首先求每一方案在各自然状态下的最小收益值：,在各最小收益中选取最大，最大值为60，对应的为第三方案，因此“坏中求好”决策方法结果是第三方案为最优方案。,（3）按 系数决策方法决策。,（4）按“最小的最大后悔值 ”决策方法决策。,两种自然状态下的最大收益值分别为：,各方案的最大后悔值分别为：,max(200-200,60+20)=80,max(200-150,60-20)=50,max(200-100,60-60)=100,取最小的最大后悔值，得到50，对应的为第二方案。因此“最小的最大后悔值”决策方法结果是第二方案为最优方案。,第二节 融资决策,一、企业融资的目的和要求 （一）企业融资的目的 1资本扩张。 2偿还债务。 3创立新企业。 4调整资金结构。,（二）企业融资的要求 1合理确定筹资数量。 2正确选择融资渠道和方式。 3科学安排融资时间。 4自觉依法融资。,二、企业资金需要量的预测 （一）销售百分比法 它是根据预计销售收入的增减变动情况来预测计划期的资金需要量。主要用于短期预测，其计算公式如下： OK（） 式中：预测期资金需要量； O基期资金占用量； 预测期销售收入增长率； 基期随销售额变动的资产额； 基期随销售额变动的负债额； 预测期新增的零星资金数额。 在资产负债表中，随销售额变动的资产项目（称敏感项目），包括：现金、应收账款、存货、固定资产净值等；随销售额变动的负债项目，包括：应付账款、应付费用等。,例如：某企业报告期资产负债表上的总资产额为万元，其中敏感资产项目合计为万元，敏感负债项目合计为万元，计划期预计销售收入增长率为，需新增的零星资金数额为万元，则计划期预测资金需要量为： （）.（万元） 将预测资金需要量扣除已有资金来源（含留用利润），即为企业需从外部筹集的资金额。,（二）线性回归分析法 假定资金需要量与营业业务量之间存在线性关系，并以此建立线性回归模型，然后根据有关历史资料，用回归方法确定参数，计算资金需要量。其预测模型为： Y = a + b X 式中：Y_资金需要量 a_不变资金 b_单位业务量所需要的变动资金 X_业务量 其中，不变资金，是指在一定的经营规模条件下，不随业务量增减而变动的资金。主要包括，为维持企业经营所需的最低数额的现金、原材料的保险储备、必要的成品或商品储备，以及固定资产占用的资金；变动资金，是指随着营业业务量变动而同比例变动的资金。一般包括，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等所占用的资金。,三、资本金的筹集 （一）筹集渠道 1国家资本金。 2法人资本金。 3个人资本金。 4外商资本金。 5企业内部形成的资金。 （二）筹集方式 1吸收直接投资。 （1）吸收国家投资。 （2）吸收联营投资。 （3）吸收外商直接投资。 （4）吸收非银行金融机构投资。 2发行股票。一是普通股股票；二是优先股股票。,普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及在优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。 目前在上海和深圳证券交易所上中交易的股票，都是普通股。,所谓优先股股票是指持有该种股票股东的权益要受一定的限制。优先股股票的发行一般是股份公司出于某种特定的目的和需要，且在票面上要注明“优先股”字样。优先股股东的特别权利就是可优先于普通股股东以固定的股息分取公司收益并在公司破产清算时优先分取剩余资产，但一般不能参与公司的经营活动，其具体的优先条件必须由公司章程加以明确。,优先股的优先权 一般来说，优先股的优先权有以下四点： 1在分配公司利润时可先于普通股且以约定的比率进行分配。 2当股份有限公司因解散、破产等原因进行清算时，优先股股东可先于普通股股东分取公司的剩余资产。 3优先股股东一般不享有公司经营参与权，即优先股股票不包含表决权，优先股股东无权过问公司的经营管理，但在涉及到优先股股票所保障的股东权益时，优先股股东可发表意见并享有相应的表决权。 4优先股股票可由公司赎回。由于股份有限公司需向优先股股东支付固定的股息，优先股股票实际上是股份有限公司的一种举债集资的形式，但优先股股票又不同于公司债券和银行贷款，这是因为优先股股东分取收益和公司资产的权利只能在公司满足了债权人的要求之后才能行使。优先股股东不能要求退股，却可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。大多数优先股股票都附有赎回条款。,优先股分类,如果将优先股股票细分，它还有：累积优先股股票和非累积优先股股票。累积优先股股票是指在上一营业年度内未支付的股息可以累积起来，由以后财会年度的盈利一起付清。非累积优先股股票是指只能按当年盈利分取股息的优先股股票，如果当年公司经营不善而不能分取股息，未分的股息不能予以累积，以后也不能补付。参加分配优先股股票和不参加分配优先股股票。参加分配优先股股票是指其股票持有人不仅可按规定分取当年的定额股息，还有权与普通股股东一同参加利润分配的优先股股票。不参加分配优先股股票，就是只能按规定分取定额股息而不再参加其它形式分红的优先股股票。可转换优先股股票和不可转换优先股股票。,可转换优先股股票是指股票持有人可以在特定条件下按公司条款把优先股股票转换成普通股股票或公司债券的股票，而不可转换优先股股票是指不具有转换为其他金融工具功能的优先股股票。可赎回优先股股票和不可赎回优先股股票。可赎回优先股股票是指股份有限公司可以一定价格收回的优先股股票，又称可收回优先股股票，而不附加有赎回条件的优先股股票就是不可赎回优先股股票。股息可调整优先股股票。它是指股息率可以调整变化的优先股股票，其特点是优先股股票的股息率可随相应的条件进行变更而不再事先予以固定。,四、借入资金的筹集 （一）短期借入资金的筹集 1短期借款。 2发行短期债券。 3商业信用。,（一）短期借入资金的筹集,1短期借款。短期借款是指企业为维持正常的生产经营所需的资金或为抵偿某项债务而向银行或其他金融机构等外单位借入的、还款期限在一年以下（含一年）的各种借款。 按借款目的和用途不同分为：经营周转借款、临时借款、结算借款、票据贴现借款、卖方信贷、预购定金借款和专项储备借款等。,短期借款分类说明 1)经营周转借款：亦称生产周转借款或商品周转借款。企业因流动资金不能满足正常生产经营需要，而向银行或其他金融机构取得的借款。办理该项借款时，企业应按有关规定向银行提出年度、季度借款计划，经银行核定后，在借款计划指人根据借款借据办理借款。 2)临时借款：企业因季节性和临时性客观原因，正常周转的资金不能满足需要，超过生产周转或商品周转 款额 划入的短期借款。临时借款实行“逐笔核贷”的办法，借款期限一般为3至6个，安规定用途使用，并按核算期限归还。,3)结算借款：在采用托收承付结算方式办理销售货款结算的情况下，企业为解决商品发出后至收到托收货款前所需要的在途资金而借入的款项。企业在发货后的规定期间（一般为3天，特殊情况最长不超过7天）内向银行托收的，可申请托收承付结算借款。借款金额通常按托收金额和商定的折扣率进行计算，大致相当于发出商品销售成本加代垫运杂费。企业的货款收回后，银行将自行扣回其借款。 4)票据贴现借款：贴现贷款是银行以持票人持有未到期票据为对象所发放的贷款。所以，票据是一种交易行为，贴现对执票人来说，是出让票据，提前收回垫支于商业信用的资金；对于银行来说，是买进票据所载权利，票据到期，银行可以取得票据所载的金额。,5)卖方信贷：产品列入国家计划，质量在全国处于领先地位的企业，经批准采取分期收款销售引起生产经营奖金不足而向银行申请取得的借款。这种借款应按货款收回的进度分次归还，期限一般为1至2年。 6)预购定金借款：商业企业为收购农副产品发放预购定金而向银行借入的款项。这种借款按国家规定的品种和批准的计划标发放，实行专户管理，借款期限最多不超过1年。 7)专项储备借款：商业批发企业国家批准储备商品而向银行借入的款项。这种借款必须实行专款专用，借款期限根据批准的储备期确定,2发行短期债券。债券是债务人为筹集资金而发行的，承诺按期向债权人支付利息和偿还本金的一种有价证券。 3商业信用。是指企业在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接，信用行为，具体形式有应付账款、应付票据、商业汇票、票据贴现、预收货款 （二）长期借入资金的筹集 1长期借款。 2长期债券。 3财务租赁。,1长期借款。长期借款是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以上（不含一年）或超过一年的一个营业周期以上的各项借款 长期借款分为两种，即无担保贷款（信用贷款）和有担保贷款（抵押贷款）。 特点：定期偿还，有规定的借款利率，需编制还款计划，有约束性的条款 缺点：筹资风险大，需要按期还本付息,2长期债券。 期限在十年以上，风险较大，相应的收益率较高，发行者与持有者之间有一定的选择权,3财务租赁。 又称融资租赁，是由租赁公司按照承租单位的申请，融通资金购买用户所需要的设备，在较长的契约或合同期内租赁给承租单位使用的信用业务；租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。,五、筹资决策分析 （一）资金成本 包括筹资资费和用资费用 一般资金成本用相对数即资金成本率表示，它是用资费用与实际筹资额之间的比率。 k= 或k= K-资金成本率；F筹资费用；D用资费用 f 筹资费用率 P-筹资金额,1个别资金成本。 借款成本率= 债券成本率= 优先股成本率= 普通股成本率= +预计普 通股股利年增长率 留用利润成本率= +预计普通股股利年增长率,2.综合资金成本 K= 式中：K-综合资金成本 -某种筹资方式所筹资占全部资金的比重 -某种筹资方式的个别资金成本率 可见，综合资金成本是若干个别资金成本的加权平均数。 （二）资金结构,第三节 投资决策,一、固定资产投资 固定资产投资，是企业长期投资的主要组成部分。 固定资产投资的特点：一是，固定资产投资回收期长；二是，变现能力较差；三是，资金占用量大；四是，固定资产投资的实物形态与价值形态可以分离。 固定资产投资决策的程序：一是，投资项目的提出；二是，投资项目的评价；三是，投资项目的决策；四是，投资项目的执行；五是，投资项目的再评价。,（一）投资与现金流量 1初始阶段的现金流量，即项目开始时所发生的投资费用。 2营业期间的现金流量，指项目建成投入使用之后，直至项目结束的整个使用期内的现金流入和现金流出的数量，其两者的差额称为营业净现金流量。 年营业净现金流量（NCF） = 现金流入量 - 现金流出量 = 年营业收入 - 付现成本 - 所得税 或 = 税后净利 + 折旧 式中：“付现成本”是指不包括折旧的营业成本。,3终结阶段的现金流量，指投资项目终止时发生的现金流量。包括：固定资产的残值收入或变价收入，流动资金垫支的收回，以及债权债务的清偿等。 4从时间价值来看现金流量。所谓资金的时间价值，是指一定数量的资金，在不同的时点所具有的不同实际价值的差额。利息就是时间价值的一种表现形式。 资金的时间价值一般都是按复利计算： (1)复利终值，即指一定量资金在若干年后以复利计算的本金和利息之和。 (2)复利现值，即指按一定利率将以后若干年的收入或支出的资金折合为现在的价值。,（二）投资决策评价指标 1非贴现类现金流量指标。用这类指标分析，不考虑资金时间价值，因而亦称静态分析指标。 （1）投资回收期，是指回收初始投资所需要的时间，一般与年为单位。 （2）平均报酬率，是投资项目寿命周期内平均每年净现金流量与初始投资总额的比率，亦称平均投资报酬率 2贴现类现金流量指标。 净现值、内部收益率、获利指数,二.对外投资管理 （一）对外投资的意义 1分散资金投向，降低投资风险。 2充分利用闲置资金，增加企业收益。 3提高资产的流动性，增强企业偿债能力。 4有利于获取高新技术产品与高附加值产品的开发，增强企业竞争能力。 5有利于获取先进的企业管理经验，尤其是获取按国际惯例办跨国大企业的经验。,（二）直接投资 是指企业将资金（或资产）直接投入其他企业的生产、开发、建设，并直接进行和直接参与经营管理活动。 1合资经营方式。 2合作经营方式。 3购并控股方式。 4国际直接投资,（二）直接投资,1合资经营方式。 是指投资企业通过与其他企业共同投资组建合资经营企业所进行的对外投资。合资经营企业，是由投资各方通过签订合同，按一定的比率（股份）共同投资，共同管理，分享利润，分担风险的原则，而设立的股权式合资经营企业。 2合作经营方式。 是指投资企业与其他企业组建合资经营企业所进行的对外投资，合作经营企业是指投资企业与其他企业通过签订合同、协议等形式，规定各方面的权利和义务而组建的企业，是一种契约式的合营企业。,3购并控股方式。 是指通过兼并或购买其他企业的部分股权，以实现对被投资企业控股的目的所进行的对外投资 。他可以通过出资购买被投资企业资产的方式，也可以通过出资购买股票的方式，实现对被投资企业的控股。 4国际直接投资 是指投资企业在国外创办企业或与当地资本合营企业，投资者对所投入的生产要素的使用和生产过程的管理拥有直接控制权。国际直接投资有三种形式：一是，在国外创办新企业，包括设立分公司、子公司；二是，控制外国企业的股权，国际货币基金组织把拥有25%的股权定为国际直接投资；三是，以利润进行再投资，是指投资者把通过直接投资所获得的利润用于对原企业的追加投资。,（三）间接投资 是指投资企业用于购买国内外公司的股票和其他证券的投资。 主要类型：购买公司股票、公司债券、政府债券、企业的短期信贷和中长期信贷等。,第四节 营销决策,一、产品销售计划 （一）农产品销售的特点 1农产品需求弹性小。 2农产品生产具有季节性、地域性特点。不同时间的供求矛盾，应通过农产品贮藏和反季节生产来解决。 3农产品销售具有风险性。 （二）农产品销售计划的制定 产品销售数量的确定。 计算公式如下： 计划期内可供销售的产品数量=本期产品生产数量+期初产品结存量期末产品结存量,2产品销售收入的计算。 当计划期产品销售量确定以后，即可按以下公式计算计划期产品销售收入： 计划期销售收入 = 计划期产品销售量 单位产品销售价格 3销售费用与销售利润的确定。,二、产品定价决策 （一）产品价格与供求的关系 1农产品价格构成。 包括三部分：一是物化劳动消耗，是指在商品生产、销售过程中，所耗费的物质生产资料的转移价值，包括种子、肥料、燃料等原材料费用，以及机械设备、房屋等固定资产的折旧费；二是活劳动消耗中的必要劳动耗费，如工资等；三是活劳动消耗中的剩余劳动耗费，包括税金、公共积累、股份红利等。 2影响农产品价格的因素。 （1）农产品市场供求状况。 （2）农产品成本。 （3）国家相关政策。,（二）定价策略 1高价策略。 2低价策略。 3折让定价策略 4差别定价策略 5心理定价策略,折让定价策略,（1）现金折扣 现金折扣是为了鼓励顾客尽早付款，加速资金周转，降低销售费用，减少企业风险，而给购买者的一种价格折扣。 （2）数量折扣 数量折扣是因买方购买数量大而给予的折扣，目的是鼓励顾客购买更多的商品。购买数量越大，折扣越多。 1)非累计数量折扣。规定一次购买某种产品达到一定数量或购买多种产品达到一定金额，给予折扣优惠。这种折扣不仅能够鼓励顾客大量购买，而且也能节省销售费用。 2)累计数量折扣。规定顾客在一定时间内，购买商品达到一定数量或金额时，按总量的大小给予不同的折扣。这可以鼓励顾客经常向本企业购买，成为可信赖的长期客户。,（3）功能折扣 功能折扣又称交易折扣，是企业根据其中间商在产品销售中所承担的功能、责任和风险的不同，而给予的不同价格折扣，以补偿中间商的有关成本和费用。 （4）季节折扣 季节折扣是企业为在淡季购买商品的顾客提供的一种价格折扣。由于有些商品的生产是连续的，而其消费却具有明显的季节性，通过提供季节折扣，可以鼓励顾客提早进货或淡季采购，从而有利于企业减轻库存，加速商品流通，迅速收回资金，促进企业均衡生产，充分发挥生产和销售潜力，避免因季节需求变化所带来的市场风险，如商家在夏季对冬季服装进行的打折促销便是季节折扣。 (5)推广让价 它是指生产企业为了鼓励中间商开展各种促销活动，给予某种程度的报酬，或以津贴形式或以让价形式推广。,4差别定价策略。（1）市场必须是可以细分的，且各个细分市场的需求强度不同；（2）以低价购买商品的顾客，没有