授信调查报告

授 信 调 查 报 告 管 理 行：中国民生银行深圳分行 经 办 行: 中国民生银行深圳分行营业部 信 贷 员: 陈德胜 王杰 信 贷 员 电 话： = = 受信人全称:长城宽带网络服务有限公司 受信人信用等级:A 授信种类:综合授信额度 授信金额:人民币 30000 万元 授信期限:2 年 担保人全称:长城科技股份有限公司 担保人信用等级:AA = = 调查报告填写要求调查报告填写要求: : 1调查报告中的事实和数字必须通过调查取得，不能虚构。 2默认的数字单位为万元,比率为百分比,采用其他单位需要注明. 3重要事实和数字应以数字上标标出并在注释说明中说明出处。 4对调查报告要求的问题未能解答的，需要说明原因。 5调查报告样本的叙述顺序不能改变，但内容可以增加。 6信贷员需要在调查报告的每一页右上指定位置签字（手写） 。 7调查报告中增加的内容需要在目录中列出。 信贷员声明：信贷员声明： 本人采取如下所列的调查方式对受信人进行了调查，并遵循上述原则完成本报告的撰写，本人采取如下所列的调查方式对受信人进行了调查，并遵循上述原则完成本报告的撰写， 本人对调查报告所陈述事实和数据的真实性承担责任。本人对调查报告所陈述事实和数据的真实性承担责任。 信贷员签名：信贷员签名： 调查方式：调查方式： 1 1、 实地调查实地调查 序号时间地点调查内容接触人物 12003.9.15 长城科技股份有限公 司办公楼 了解长城科技 股份有限公司 基本情况 王之董事长 22003.10.20 长城科技股份有限公 司办公楼 了解长城科技 股份有限公司 基本情况、财 务状况 王之董事长 32003.11.7 长城科技股份有限公 司办公楼 了解长城科技 股份有限公司 前景和发展状 况 王之董事长 2 2、 新闻媒体新闻媒体 序号媒体名称刊号、页号、网址题目 1 长城宽带网 络服务有限 公司网站 长城宽带网络 服务有限公司 基本情况 2 长城科技股 份有限公司 (0074.HK) 网站 WWW.GREATWALLTECH.COM 长城科技股份 有限公司基本 情况 3 中信网络科 技服务有限 公司网站 WWW.ICITIC.COM 中信网络科技 服务有限公司 基本情况 4 新元网 WWW.XYFUND.COM 长城科技股份 有限公司基本 情况 5 深圳开发科 技股份有限 公司（.SZ） WWW.KAIFA.COM.CN 深圳开发科技 股份有限公司 基本情况 调查报告目录调查报告目录 第一部分第一部分 受信人的基本情况受信人的基本情况5 5 受信人法律地位 .5 受信人资本状况 .6 资本市场表现 .5 受信人组织结构 .6 银企关系及对外担保 .9 第二部分第二部分 受信人经营活动分析受信人经营活动分析1010 总体发展状况 10 销售情况 11 供应商 12 生产活动 .8 研究开发能力 .9 管理水平及激励机制 13 重要事件提示 .9 第三部分第三部分 贷款用途及期限分析贷款用途及期限分析1414 具体交易 14 项目建设及固定资产购置（表格见附录） 10 第一还款来源可靠性分析： 14 第四部分第四部分 受信人财务分析受信人财务分析1616 财务报表的选择 16 重要优惠政策 11 重要会计科目说明 16 1、货币资金 .16 2、应收帐款 .16 3、其他应收帐款 .17 4、存货 .17 5、长期投资： .17 6、固定资产 .17 7、其他资产科目 .13 8、银行借款及表外债务 .17 9、应付帐款 .18 10、其他应付帐款 18 11、其他重要负债科目 18 赢利能力分析 18 偿债能力分析 20 营运能力分析 20 现金流量分析 21 第五部分第五部分 受信人竞争能力分析受信人竞争能力分析2222 行业现状及发展趋势分析 22 受信人经营战略分析 22 受信人核心竞争能力分析 23 第六部分第六部分 担保措施分析担保措施分析2323 第七部分第七部分 授信收益分析授信收益分析3333 第八部分第八部分 风险分析及风险防范措施风险分析及风险防范措施3434 风险分析 34 风险防范措施建议 34 第九部分：基本分析结论第九部分：基本分析结论3535 同意（或不同意）的主要依据 35 授信内容 35 授信操作方式 35 第一部分第一部分 受信人的基本情况受信人的基本情况 受信人法律地位受信人法律地位 受信人全称长城宽带网络服务有限公司隶属部门无 受信人地址 北京市海淀区学院路甲 38 号 执照注册号68（1- 1） 执照有效期限 2020.04.0 2 最后一次年检时间2003 年 法人代表王之年龄 61 性别男学历大学 法人简历： 1960.71966.2 在哈尔滨中国人民解放军军事工程学院学习 1966.31979.3 在第七机械工业部五院任技术员、工程师 1979.31986.12 电子部计算机局历任处长、副总工程师、副局长 1986.121995.10 中国长城计算机集团公司任总经理 1995.10现在 中国长城计算机集团公司任董事长兼党委书记 王之同志现为：中国计算机行业协会名誉会长、中国电子教育学会资深会员、国务院关税税则委 员会、专家咨询委员会委员，目前还同时兼任：长城科技股份有限公司董事长、深圳开发科技股份有限 公司董事长、中国长城计算机深圳股份有限公司董事长、长城国际信息产品（深圳）有限公司董事长、 深圳长科国际电子产品有限公司董事长、深圳海量存储设备有限公司董事长（后三家为 IBM 与长城集团 的合资公司）等职。 财务负责人康新生年龄 42 性别男学历大学 财务负责人简历： 1981 年 1 月1999 年 9 月 中国长城计算机集团公司财务经理 1999 年 10 月至今 长城宽带网络服务有限公司财务负责人 受信人经营范围：互联网信息服务业务；法律法规禁止的不准经营；应经审批的，未获审批前不得经营； 法律、法规未规定审批的，企业自主选择经营项目，开展经营活动。 受信人主营业务：长宽主要经营互联网信息服务业务，即以下一代互联网技术为基础，在全国主要 城市兴建长城宽带网络基础设施，构筑长城社区、商用宽带网、社区接入业务、集团接入业务、增值业 务和电信新业务。长城宽带已获得国家文化部颁发的全国性互联网上网服务营业场所连锁经营单位牌照。 受信人资本状况受信人资本状况 注册资本60000 万 元 实收资本60000 万元所有者权益33878 万 元 股东名称注册地注册资金总资 产 承诺投资股权比 例 实际出资出资形式 中国长城计算机深圳 股份有限公司 深圳91000 万 元 万元4,500 万元 7.5% 4,500 万 元 现金 长城科技股份有限公 司 深圳万元万元21,000 万元 35% 21,000 万 元 现金 深圳开发科技股份有 限公司 深圳73000 万 元 万元4,500 万元 7.5% 4,500 万 元 现金 中信网络有限公司北京万元万元30,000 万元 50% 30,000 万 元 现金 1 1、母公司母公司-中国长城计算机集团公司介绍中国长城计算机集团公司介绍 成立于 1986 年 12 月 12 日，以具有当时世界先进水平的“长城 0520CH 微机”起步，历经 15 年的风雨磨练，不断壮大。至今已发展成为控股 1 家 H 股上市公司和 3 家 A 股上市公司（即“长 城科技”和“长城电脑”、 “深科技”、 “湘计算机”） ，拥有全资子公司 14 家、控股公司 12 家，参股 公司 11 家，以网络增值服务和 IT 设备制造为主业，具有科研开发、规模生产、系统集成、信 息服务、进出口贸易和资金融通等业务的高科技综合性大型企业集团；是国内最大的多元信息 产品制造商和 OEM 供应商。2000 年 1 月，中央党政机关非金融企业脱钩组（2000）1 号文，同 意将中国长城计算机集团公司交由中央管理，文件要求长城集团按照中办发（1999）8 号文件 的和中发（1999）18 号文件的有关规定，办理人事、资产和财务关系等移交手续，至此长城集 团正式转归中央企工委直接管理。 2 2、重要股东介绍重要股东介绍 长城科技股份有限公司（.SZ） 、深圳开发科技股份有限公司（00074.hk）中国长城计算机 深圳股份有限公司、中信网络有限公司都是中国著名的 IT 综合产品科研、生产的企业。 深圳开发科技股份有限公司深圳开发科技股份有限公司：股名“深科技” 、代码，2002 年中国 500 强企业排名 第 284 位。 成立于 1985 年，是一家以组装计算机硬盘磁头部件、摄录像磁头、开发制造网络终端产品、 自动化设备产品、信息系统集成等为主业的大型高科技外向型上市公司。公司集研发、生产、 销售、产品实验等于一体，同时在香港、新加坡、美国均设有分支机构和研发队伍。公司总资 产已达 40 亿元，其中净资产 23 亿元；2002 年实现销售收入 62 亿元，其中出口创汇 7 亿美元; 主导产品计算机磁头占世界市场的 15%以上, 为世界第二大磁头专业制造商。2003 年公司在中 国 500 强企业中名列第 284 位，中国电子信息百强企业中排名第 28 位，中国最大规模软件企业 第 36 名，广东省 50 户重点企业之一。 公司拥有 20 多万平方米的厂房和配套建筑（其中 8 万平方米高等级的净化车间） 、大批先 进的现代化仪器仪表及生产设备；聚积了来自中国大陆和香港、美国、新加坡、马来西亚、菲 律宾等国家和地区的 1000 名技术管理人员和 4000 名受过严格职业训练的朝气蓬勃的技术工人。 公司产品 90%以上出口，远销东南亚、中东及欧美等海外市场，无论从技术工艺水平和性能上 都达到国际先进水平。 公司一贯采用国际先进的管理和运营方法，自 1994 年起先后通过了 ISO9000、TL9000、ISO14000、OHSAS18000 等管理体系认证，2000 年 ERP 系统成功上线，2001 年 9 月公司成为全国第二家保税工厂联网监管企业，2002 年 6-SIGMA 管理方法全面实施、 IE（工艺工程）项目全面推广，2003 年 9 月深圳海关对我公司实施二十四小时便利通关措施以 及电子帐册自动审批模式。 长城科技股份有限公司长城科技股份有限公司：H 股上市公司，2002 年中国 500 强企业排名第 64 位。成立 于 1998 年 3 月 20 日，注册地址：深圳市南山区科技工业园科苑路 2 号，主营业务及兼营业务： 开发生产经营计算机硬件、软件系统及其外部设备、通讯设备、电子设备、仪表类电子产品机 器零部件、元器件、接插件、原材料、网络系统开发。增加：在北京设立非法人分支机构。所 有制类别：股份有限公司。组织类别：企业法人。注册资本：人民币 119,774.2 万元。截止 2002 年 12 月 31 日，长科资产总额 978,113 万元，负债总额 685,860 万元，净资产 292,253 万 元。实现营业收入 874,258 万元，利润总额 13,028 万元。 中信网络有限公司中信网络有限公司：注册资本：20 亿人民币，企业类型：有限责任公司（国有独资） ， 法定代表人：罗宁，地址：深圳市福田区笋岗西路黄木北综合楼北座 512 号。经营范围：网络 元素出租、出售业务；因特网接入服务业务；数据网络建设、管理、维护；软件、数据库的开 发、销售；系统集成的设计、开发、建设；对通信网络、数据网络、有线电视传输网的投资； 与以上业务相关的咨询、服务。 中国长城计算机深圳股份有限公司中国长城计算机深圳股份有限公司：以下简称“长城电脑” ，控股及参股以下子公 司：1、北京金长科国际电子有限公司：主要从事电子板卡的装配及测试生产，并提供相应的研 究、开发及咨询服务，年生产能力 1000 万片。为诺基亚在中国的合资企业生产的无线通信产品 与系统提供先进的印刷电路装配元器件。2、北京市中房信网络技术有限公司：发展方向是成为 中国房地产领域内最具规模的集信息服务和电子商务为一体的专业网站。3、长城国际信息产品 (深圳)有限公司（2002 年中国 500 强企业排名第 110 位）：长城电脑与 IBM 的第一家合资企业。 1994 年在深圳登记注册，注册资本 490 万美圆，长城电脑持股 20%，IBM 持股 80%。主营业务为 计算机硬件系统生产销售及相关技术开发、技术服务。4、长城计算机软件与系统有限责任公司 （网址：/）：公司开发的 50 多项技术成果和软件产品，达到了国内 领先和国际先进水平，部分荣获国家颁发的科技进步奖。1998 年，长软公司获得 ISO9001 国家 质量体系认证。公司是 IBM 和 JetForm 软件总代理，也是 Lotus 中国地区最大的总代理和增值 开发商。5、国际商业机器租赁公司： 1999 年在上海登记注册，注册资本 2000 万美圆，长城 电脑持股 20%，IBM 持股 80%。6、深圳长科国际电子有限公司： 1996 年在深圳登记注册，注册 资本 900 万美圆，长城电脑持股 30%，IBM 持股 70%。主营业务为电子板卡的研究、开发、经营、 相关技术咨询服务。7、深圳海量存储设备有限公司（2002 年中国 500 强企业排名第 279 位）： 1997 年在深圳登记注册，注册资本 4250 万美圆，长城电脑持股 10%，深科技持股 10%，IBM 持 股 80%。主营业务为硬盘磁头的生产销售及相关技术开发、技术服务。8、长信数码信息文化发 展有限公司：注册资本为 5,000 万元人民币，股权结构为：长城宽带以货币方式出资 2,600 万 元人民币，持 52%的股份；长城电脑以货币方式出资 1,200 万元人民币，持 24%的股份；中信网 络以货币方式出资 1,200 万元人民币，持 24%的股份。 受信人组织结构受信人组织结构 组织结构图： 副总经理 总监 总经理助理 分析：长宽公司组织结构科学，部门间分工明确、协调，实行董事会下的总经理负责制。公司共有员工 124 人，其中管理人员 34 人，直接从事管理的高管理人员均在大学本科以上学历，博士占 9%，硕士占 32%，学士及双学士占 59%。公司下设总经理办公室、人力资源部、财务管理部等多个部门。 总经理办公室 人力资源部 财务管理部 资产管理部 器材管理部 工程管理部 网络技术部 市场经营部 客户服务部 内容服务部 宽带网络技术中宽带网络技术中 心 信息中心 网络管理中 心 监事会 总经理 董事会 北京长宽 上海长宽 深圳长宽 成都长宽 武汉长宽 银企关系及对外担保银企关系及对外担保 借 款 人 与 我 行 关 系（截止日期：2003.9.30） 存款户开户日期无帐户性质无自年初至上月在我行日均存款无 上月末在我行贷款余额无贷款上月末在我行存款余额 0 上月末在我行其他信用便利余额 0 其中保证金帐户余额 0 现有综合授信额度 0 额度用途无授信 历史授信情况日期金额到期日还款日期付息情况说明 无 - 分析：略 借 款 人 与 他 行 关 系 开户行帐户类型存款余额存款种类贷款余额其他信用便利余 额（综合授信额 度） 工行海淀支行基本户8900 万元活期无 民生行万寿路支行一般户4500 万元活期10000 万元 - 工行深圳国财支行一般户500 万元活期 - 上海浦发深圳分行一般户800 万元活期20000 万元 - 华夏银行东直门支行一般户3400 万元活期4500 万元 - 交通银行深圳分行振 华路支行 一般户650 万元活期 - 广东发展银行北京安 贞支行 一般户7600 万元活期 - 广东发展银行深圳分 行 一般户6800 万元活期 - 分析：几年来，长宽在宽带网络基础建设上投入资金较大，绝大部分为股东注资投入，也多次得到 银行贷款支持，长宽能够依靠自己的实力及时归还银行贷款，银行信誉较高，没有逾期及欠息等不 良记录，现有贷款五级分类结果均属正常状态。 在我行授信期内到期的贷款余额：10000 万元 借款人对外担保余额及说明：8000万元 第二部分第二部分 受信人经营活动分析受信人经营活动分析 总体发展状况总体发展状况 长宽成立于 2000 年 4 月，2002 年 6 月 5 日在北京市工商行政管理局注册资本变更 登记，换领营业执照，注册号：68；注册地址为：北京市海淀区学院路甲 38 号；法定代 表人：王之；注册资本：3 亿元人民币。2002 年 11 月 25 日长宽第二届第三次股东决议公 司注册资本由 30,000 万元增至 60,000 万元，新增注册资本由中国国际信托投资公司缴纳 10,000 万元、长城科技股份有限公司缴纳 14,000 万元、中国长城计算机深圳股份有限公 司缴纳 3,000 万元和深圳开发科技股份有限公司缴纳 3,000 万元，出资方式为货币。变更 后长城科技股份有限公司出资 21,000 万元，占股 35%；中国长城计算机深圳股份有限公 司出资 4,500 万元，占股 7.5%；深圳开发科技股份有限公司出资 4,500 万元，占股 7.5%；中国国际信托投资公司出资 30,000 万元，占股 50%，并于同年 12 月 2 日完成增资 注册。增资后中信网络有限公司又以人民币 666,667,000 元，认购长宽公司 50%股权即 3 亿元（中国国际信托投资公司拥有部分） ，现已到位 5 亿元，2003 年底到位 1 亿元、余款 2004 年到位,并于同年 12 月 9 日完成变更登记手续。重组后新的股东构成为长城科技股份 有限公司出资 21,000 万元，占股 35%；中国长城计算机深圳股份有限公司出资 4,500 万 元，占股 7.5%；深圳开发科技股份有限公司出资 4,500 万元，占股 7.5%；中信网络有限 公司出资 30,000 万元，占股 50%。 长宽自成立以来，坚持以用户、市场为导向， “规范服务、专业服务”为根本，提升公 司品牌价值，充分利用中信与长城集团网络技术、市场渠道与服务资源，提升网络性能， 提高服务质量，以较低的价格向广大用户提供 10M 以上宽带网络接入服务，通过技术的革 新推动我国社会信息化进程。并依靠科学的管理手段和素质优良的员工队伍，为公司的发 展奠定了良好的基础。 长宽主要经营宽带网络建设与服务业务，宽带业务是我国电信行业适应信息化建设、 信息技术的飞速发展和市场需求的变化而向社会推出的一种全新业务，是企业未来发展新 的利润增长点，随着社会信息化不断推进，人们不再满足传统的电信业务，对语音、图像、 数据于一体的多媒体宽带业务的需求将不断上升，信息化建设的大力推进必将带来巨大的 宽带业务市场。宽带业务在我国刚刚处于起步阶段，发展前景广阔，发展潜力巨大。 据美国著名市场调研公司 Strategy Analytics 公司 2002 年 10 月 22 日发表的报告， 中国宽带网业务 2002 年将增长将近 500%，2003 年将增长 654.7%，报告预计到 2003 年 年底，中国的宽带互联网用户将从 2001 年的 50 万户增长到 840 万户，到 2008 年，将增 长 4 倍，达到 3670 万户。 长宽作为国内除五大电信运营商之外最大的综合性宽带网络运营商，截止 2002 年 12 月 31 日，长宽资产总额 175,117 万元，负债总额 125,989 万元，说明该公司资产规模大， 实力雄厚。长宽自 2000 年成立以来，用二年多时间在全国范围内进行网络基础建设，累 计投入资金 14.4 亿元。由于投入的增大,使财务状况显示不够理想，资产负债率较高，流 动比、速动比较低、利润总额体现亏损。 信息技术的飞速发展和技术不断创新，促进宽带业务更加成熟和完善，产品质量不断 提高，更加适合消费需求，同时技术创新使成本降低，从客观上刺激消费，启动宽带业务 市场。 随着人们对宽带行业的关注，越来越多的企业涉足，几大电信运营商也加大了宽带领 域的投资力度。其他运营商的加入对宽带市场的培育起到积极作用，为宽带产业链的形成， 完善奠定了基础，为提高网络质量、提高客户服务质量提出了更高的要求。 目前，长宽网络建设己基本完成，通过开展电信增值业务和服务的手段而达到使网络 价值最大化的目的，从三网合一的角度，VoIP 作为电信增值业务和服务需要重点考虑。目 前长宽通过采取与电信级运营商合作的方式，与合作伙伴共享、共同开发长宽的用户群， 为上级电信运营商提供大量的 VoIP 用户接入的市场，通过这种方式实现与上级运营商的 利益共享、风险共担。 长城宽带接入业务分为社区接入业务和大客户接入业务，社区接入业务一直是长城宽 带的主要业务收入来源。由于大客户用户接入具有开发成本低、利润较高、投资回报快等 特点，其收入贡献在长宽的收入结构中的比例有升高趋势。 2003 年长宽更加注重并加强对企业用户市场的业务开发和服务，面向企业用户的业务 逐步由基础的数据服务增至整体的解决方案提供，通过整合国际、国内的电信业、IT 业的 优势资源，为国内的众多企业用户推出商务套餐式的个性化服务，以及高附加值的电信与 IT 的增值服务，真正实现了以服务提升核心竞争力的目的。 在同全国大型集团企业的业务合作上，长宽也逐渐进行了大量的探索和尝试。比如向 长城集团旗下各公司、中信集团旗下各公司提供宽带接入和电信增值服务等；同广东省电 力局、北京供电局、国家教委、中国科协等建立了广泛了合作关系，并己开展了网络抄表 业务、远程监控、全国虚拟专网等业务，为长宽未来收入的快速增长埋下了更多伏笔。针 对国家倡导的政府信息化、教育信息化和企业信息化三大工程，长宽同相关部委机关正在 快速推进合作，部分地区己取得了明显的社会收益和经济收益。 由于目前长宽由建设向运营的战略转移，原有物资、器材、设备等库存占用资金，可 能影响企业资金周转，因此，要加大盘活资产力度，提高完工率、开通率。并根据建设与 运营现状以及各区域城市的特点、市场潜力等因素，集中力量在重点城市、重点区域重点 突破，形成区域性的绝对优势；加大产品开发的力度，增加在集团用户、增值业务与电信 业务的投入；同时，积极采取灵活多样的计费手段与营销方式以提高长宽在各区域、城市 的运营能力。 销售情况销售情况 自 2002 年 6 月长宽逐步进入运营期以来，经过近一年的运营，长宽的用户开通率和 收入都逐步提高，2002 年新增缴费用户 20.3 万户，实现销售收入 1.35 亿元。预计 2003 年新增开户 104 万户，实现收入 40,099 万元，力争实现收支基本持平，到 2007 年可实现 收入 22 亿元，利润总额 9.8 亿元。 长宽 2002 年全年新增完工 68.31 万户，新增开通 87.81 万户。从 2000 年公司成立截 止至 2002 年 12 月底，全国累计开工 404.84 万户，累计完工 230.37 万户。2002 年全年 新增社区缴费上网用户 81,521 户，实现收入 1.35 亿元。从 2000 年公司成立截止至 2002 年 12 月底，累计社区缴费用户达到 120,367 户，累计集团当量用户 59,845 户，累计综合 用户 203,528 户。社区缴费上网率达到 6.83%，综合上网率达到 11.18%。与以前年相比， 随着长宽实现由建设向运营的转移，以及长宽自身业务规模的扩大和发展速度的提升，业 务己经呈现稳定发展的趋势。 区域经营状况一览表 建设（万户）运 营 综合用户（户）开户率（%）本年运营收入（万元）区域/ 指标 累计 开工 累计 完工 累计 开通 社区 缴费 集团 当量 增值 用户 合计 缴费综合社区集团增值合计 华南 90.1848.37 36.1 3260 9 1194 8 4455 7 9.03%11.95% 2999.3 5 418.17 2.12 3419.6 3 华东 122.8 5 81.58 63.2 4 2969 3 6597 3629 0 4.70% 5.68% 2777.6 1 230.90 2.00 3010.5 1 华中 65.0430.36 24.4 1 1747 3 1753 8 3044 3805 5 7.16%14.54% 1401.3 9 613.8517.47 2032.7 0 北方 63.35 30.9 21.4 4 1671 7 1242 8 3210 3235 5 7.80%14.26% 1484.5 8 434.97149.3 3 2068.8 8 西部 63.4236.69 2 30.9 4 2387 5 1133 4 1706 2 5227 1 7.72%16.30% 1798.8 7 396.70 197.7 5 2393.3 2 合计 404.8 4 227.9 176. 13 5984 5 2331 6 6.83%11.18% 10474. 80 2094.5 9 368.6 7 12938. 06 近期长宽将致力于完成网络结构的改造，使网络的结构更加合理，提高网络的使用效 率。在网管体系建设方面力争达到全程全网的管理，建立完善的网络管理体系，使长宽网 络在稳定性、安全性等方面有较大提升。同时，致力于发展和完善客户服务渠道，建立标 准化的服务流程，采用高效的信息管理手段以改善服务质量，提高开户率。 月收入按 120、110、100、90、80 逐年递减的情况下，开户费按 400、300、300、200、200 逐年递减的情况下，长宽社区用户年收入逐年递增，预计 2007 年收入在 2002 年 10,555 万元的基础将增长 13 倍，达到 136,000 多万元。 集团用户：2002 开始出现增加的市场需求、2003 年急剧增加，收入将达到 2,900 万 元。 增值服务：2002 年窄带与宽带过渡、2003 年宽带应用缓加速、2004 年加速。从目前的情 况来看 2002 年2003 年增值服务主要包括：网络游戏、网上教育、网上证券、VOD 点 播等，之后将提供：VOIP、数字产品、电子商务、网上医疗等服务，可以预见随着宽带网 络的普及应用服务将日益丰富，增值服务也将在长宽的收入中占据越来越大的比重，2003 年收入将达到 40,099 万元。 供应商供应商 1、网络服务供应商：长宽大客户中心针对全国业务发展状况积极加强同大型基础 电信运营商的公关与合作。目前已经和中国电信、中国联通、中国网通、中国 移动、中国铁通建立了密切的合作关系，并签订了部分的战略性合作协议，以 此开辟长宽进入虚拟电信运营和基础电信运营的新领域，实现长宽全业务全方 位的增长。 2 2、设备供应商：如北京思科网络公司、中国长城集团计算机集团、北京科宽公司 的建立了密切的友好合作关系。 生产活动生产活动 。研究开发能力。研究开发能力 长宽的技术人才许多在长城集团供职多年，具有从事 IT 行业多年的技术开发经验和管 理经验。我国目前宽带市场的主要技术包括：电信 ADSL、广电 HFC 及长城宽带的以太网 Ethernet 的接入技术。以太网接入手段已成为宽带接入的新潮流，它将快速进入终端用户。 以太网接入方式，在性能价格比上即适合中国国情，又符合网络未来发展趋势。在商业大楼 和新建高档住宅楼，以太网接入将会是最有前途的宽带接入手段。 管理水平及激励机制管理水平及激励机制 长宽管理层文化水平较高、团结、经验丰富、工作务实、市场触觉较好、业绩较稳定。该 公司工作人员实行基本工资加利润提成制，机制灵活，员工积极性强， 以王之同志为首的长宽公司领导层具有丰富的管理经验，商业信誉佳，银行信用良好， 经营管理能力较强，为长宽的持续健康发展奠定了良好的基础。 本企业是服务提供型企业，企业的生产活动系属提供或生产服务。 针对全国企业、商业用户市场需求，长宽进行了更为细致的企业客户产品规划， 为企业级客户提供统一的、全方位的、个性化的应用服务。长宽面对企业用户服务 的原则是提供高性价比的产品；高品质的专网服务；个性化的服务；VIP 的客户服 务；更丰富的增值产品和统一的产品销售界面。 为了更好更充分地利用网络资源和用户资源，发挥长宽强大的内容整合能力， 满足用户需求，为用户提供尽可能丰富的宽带内容，进一步提高用户上网率和创造 增值收入，长宽梦网主要面向长宽接入用户提供服务，部分服务产品在一定条件下 向非长宽接入用户逐步开放。 经过前期的整体规划与初期建设，目前长宽梦网主要提供如下服务内容：内容 增值服务（包括新闻、影视、娱乐、游戏、财经、教育等） ；电信类增值服务（IP 电 话、长宽随身游 VISP、短信等） ；个人功能服务（宽带邮箱、影音贺卡、视频聊天、 BBS 论坛、常用工具下载等） ；区域本地化服务（华北、华东、华南、华中和西部， 长宽五个大区各自的本地化服务）等。 第三部分第三部分 贷款用途及期限分析贷款用途及期限分析 具体交易具体交易 交易内容：本次借款为三年期额度，主要用于网络工程建设及开通运营所需的网络设备、布线 材料等运营资金需求。用途真实合理，使用计划和贷款回笼在贷款期限内，贷款到期一次性归还。 具体使用如下： 近三年建设资金使用计划 单位：万元 贷 款 使 用 计 划投 资 项 目 拟投资总额其中：拟使用 我行贷款 第一年第二年第三年 基础建设 5752228763 网络优化 63806106652876124380 增值业务 47935 3355595874793 合 计 9587057936 交易合法性：公司的商业交易真实、合法。 交易合理性： 符合企业运营和经济规律。 交易结构：综合授信额度 30000 万元人民币，授信期限：贰年，执行人行基准利率 5.49%，由长城 科技股份有限公司提供担保，并承担连带保证责任。 第一还款来源可靠性分析第一还款来源可靠性分析 本笔业务第一还款来源为长城宽带网络服务有限公司网络开通使用后的运营收入，目前， 长宽处于网络建设向运营阶段的转折期，虽然仍未达到盈亏平衡点,但从以下情况可以预见该 公司未来的现金收入是可以预期的: （1） 、通常来讲,项目进入运营期的第一年收入会较为有限,但长宽自去年 3 月进入运营期 以来，收入增长较快,目前已发展收费客户 42 万户,月收入 4200 万元,这种高速度增长的背后 揭示出市场对宽带业务的强烈需求和未来业务发展的巨大潜力。 （2）根据穆迪顾问日前发布的2003 年第一季度中国网络设备市场分析报告显示，国 内宽带接入市场继续加速发展。2003 年第一季度，中国宽带接入用户达到 462.4 万，比上季度 增长 69.9 万，增幅达到 17.8%，与 2001 年同期相比，宽带接入用户增加 245.6 万户，在中国 互联网用户中宽带接入用户的比例也达到 9.27%，正逐渐成为中国互联网市场中的一个重要力 量。因此，从行业的角度分析，长宽所从事宽带接入行业的发展势头是良好的，随着其业务的 发展，未来该公司的现金收入的巨大增长也是可以预见的。 （3）据预测，随着长宽现金收入的增加，今年内该公司的经营将达到盈亏平衡点，我行 现在介入该公司的业务，恰好是公司项目经营进入收获期的关键时刻，风险可控，收益可期。 此外，该公司为了配合与我行更加深入的业务合作，反映出进入运营期后公司的现金支付能力 已有较大的提高，投资正在得到逐步得到汇报。 （4）自 2002 年 6 月长宽逐步进入运营期以来，经过近一年的运营，长宽的用户开通 率和收入都逐步提高，2002 年新增缴费用户 20.3 万户，实现销售收入 1.35 亿元。预计 2003 年新增开户 104 万户，实现收入 40,099 万元，力争实现收支基本持平，2006 年年收 入 21 亿元左右；到 2007 年可实现收入 22 亿元，利润总额 9.8 亿元。长宽由建设向运营服 务转移，主营业务收入不断增加，销售利润率不断提高。 2006、2007 年度总体经营目标 收入（亿元） 年份 建设 （万户） 运营 （万户） 社区集团增值合计 2006550226135321 2007600216146222 随着新技术和新设备的引进和推广，建设投资投入预测是以现有最优工程施工标准额度和 规范为基础，这样用户建设成本会有大幅度下调（相关技术和设备已经在测试和试点过程中） ， 预计在 2006 年累计税前经营性净现金流为 7.4 亿元(含建设投资部分)，足以归还此笔贷款。 就长宽长远发展来看，随着规模性的客户量和不断提升市场占有率，长宽以规模创品牌的 理念，都将有利于长宽在金融市场进行融资。 长宽股东单位长城科技和中信网络在电信宽带信息服务业务板块倍加关注。长宽作为长科 和中信集团进入电信宽带信息服务业务领域的重要战略之一，股东会在政策和资金融资方面对 长宽的发展提供足够的支持和帮助。 长宽与银行业有着良好的合作关系，多年来长宽一直保持良好的作风和形象，商业信誉和 银行信誉极佳，没有任何不良纪录。 综上所述，长宽所处的行业有广阔的发展前景，其未来的收入来源相对于目前的授信额度 是充足的，加之股东雄厚的实力和不断的资金注入，因此偿还此笔贷款将有充分保障。 第四部分第四部分 受信人财务分析受信人财务分析 财务报表的选择财务报表的选择 2001 年、2002 年年报、2002 年 9 月月报、2003 年 9 月月报 银行信用记录良好 商业信用记录良好 信用 状况 主要负责人信用记录良好 评价指标 报表时间2001 年末2002 年末2003 年 9 月评价或特别提示 总资产（万）195,306175,117196,114 净资产（万） 30,00047,13733,878 资产负债率(%)87%71.9%81.95% 流动比率(%)64%21.6%30.2% 速动比率(%)40%21%29.68% 银行借款（万） 45,60078,966119,900 银行承兑（万） 01,330 5,000 偿 债 能 力 对外担保（万） 08,0008,000 销售收入（万） 2,16013,51817,086 主营业务利润（万） -5,718-12,888-15,163 净利润（万） -13,269-12,451-18,933 总资产利润率(%) -7%-7%-13% 盈 利 能 力 净资产收益率(%) -33%-44%-100% 应收帐款周转天数2 天12 天26 天 存货周转天数3 天11 天12 天 总资产周转率(%)2%7%12% 营 运 能 力固定资产周转率(%) 3%9%15.8% 净现金流量（万） -9,9166,44414,490 经营活动现金流量-8,9506,7338,543 投资活动现金流量 -78,445-22,574-25,524 现 金 流 量融资活动现金流量 77,47922,2852,491 重要会计科目说明重要会计科目说明 1 1、货币资金、货币资金（20032003 年年 9 9 月月报）月月报） 分析：长宽截止 2003 年 9 月 30 日货币资金总额 32968 万人民币，显示其货币资金状况良好， 根据长宽目前的资产规模，其现有的货币资金量是比较合理。 2 2、应收帐款、应收帐款（20022002 年年报）年年报） 帐龄一年以内一至二年二至三年三年以上 金额820 万元21 万元 00 比例 97.5%2.5%00 分析：应收帐款占销售收入的比例小于 5%。 3 3、其他应收帐款、其他应收帐款（20022002 年年报）年年报） 帐龄一年以内一至二年二至三年三年以上 金额3042 万元2705 万元 00 比例 53%47%00 分析：其他应收帐款系属公司内部往来。 4 4、存货、存货（20022002 年年报）年年报） 类别市场估价 低值易耗品358 万元 库存材料488 万元 分析：企业库存量较小，正常。 5、长期投资：、长期投资：（20022002 年年报）年年报） 无。 6 6、固定资产、固定资产（20022002 年年报）年年报） 机器设备名称原值折旧方 法 是否抵押 运输设备280 万元直线法否 其他设备182 万元直线法否 宽带网络资产27574 万 元 直线法否 电子设备421 万元直线法否 房产名称169 万元直线法否 办公设备2910 万元直线法否 合计金额 31536 万元，主要构成是宽带网络资产。 7 7、银行借款及表外债务、银行借款及表外债务（万）（万） 截止 2003 年 9 月 30 日，长宽银行短期借款合计万人民币，无对外担保，表外负债为 0，目前无 一笔逾期，均能按时还本付息。 8 8、应付帐款、应付帐款（1687416874 万）万） 帐龄一年以内一至二年二至三年三年以上 金额16827 万元47 万元 00 比例 99.7%0.3%00 分析：长宽 2003 年 9 月 30 日应付帐款 16874 万，基本是一年内的应付款，大多属正常结算。 9 9、其他应付帐款、其他应付帐款（2198221982 万元）万元） 分析：长宽 2003 年 9 月 30 日其他应付款有 21982 万元，大多为账龄在一年以内，均属正常业 务往来款项。 1010、其他重要负债科目、其他重要负债科目 长宽截止 2003 年 9 月 30 日预提费用 2627 万，未交税金 2792 万，长期应付款 1187 万。 赢利能力分析赢利能力分析 销售收入销售毛利率 主要产品 2002 年2001 年2000 年2002 年2001 年2000 年 入网费及月租费 等 13518 万2160 万 0-18.7%-226%- 合计 13518 万2160 万 0 销售增长率 526%- - 分析：长宽近几年销售收入都在不断稳健增长，其 2001 年起开始有营业收入，2002 年营业收 入达 13518 万人民币，增长率达 526%，截止 2003 年 9 月，其营业收入达 17086 万，比去年同 期 7948 万，增长率为 115%，显示其良好发展势头和经营状况。销售毛利率由 2001 年的-226% 改良为 2002 年的-18.7%，显示了业务运作逐渐正常化。 2001-2003年销售收入增长情况 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 123 年 销售收入（万元） 系列2 系列1 （单位：万） 2003 年 9 月2002 年2001 年 营业利润 -5718-12888-15163 销售利润 - 投资收益 -28-125 净利润 -13269-12451-18933 净利润增长率 -293%34%-1050% 总资产利润率 -7%-7%-13% 净资产收益率 -33%-44%-100% 分析：长宽主营业务突出，由于前期属于投入期，目前刚进入经营回收期，因此体现利润一直 为亏损，各项利润率均为负数，各项费用指标较大、与收入比率也相对较大。其余各项指标如 应收账款、存货等与业务发展相符合，虽然增长比率较大，但总额相对合理。从 2003 年起主营 业务收入会成倍增涨，预计 2003 年达到 40,099 万元。到 2007 年主营业务收入将达到 22 亿元， 利润总额 9,807 万元。因此从长远角度看，长宽盈利能力很强。 2001-2003年营业利润变化趋势 -20000 -15000 -10000 -5000 0 5000 123 2001-2003年 营业利润（万元） 系列1 系列2 偿债能力分析偿债能力分析 2003 年 9 月2002 年2001 年 流动比率 30%21.7%22% 速动比率 29.6%21%22.1% 资产负债率 82%72%94% 利息保障倍数 -6.3-4.5-55 负债/有形资产 480%294%2546% 分析：长宽依靠自有资金和部分负债投入网络建设，前期投入较大，体现负债较高， 资产流动性较差，目前还没有真正实现收入，财务状况不理想。但未来随着长宽过 渡到产出期，将形成可观的现金收入，并呈逐年好转趋势。现有现金流动资产比率 达 69%，表明该公司现金支付和偿债能力较强；存货数值相对较小，且都为库存材 料和低值易耗品，表明该公司集约务实、管理科学；应收账款占流动资产比例小， 仅为 3%，且 97.5%账龄在一年以内，基本都是长宽关联公司正常业务往来款项；其 他应收款也都是各关联公司往来款项，大多为账龄在一年以内，并提了坏帐准备金， 没有形行成坏帐的可能，因此短期偿债能力较好。 营运能力分析营运能力分析 2003 年 9 月2002 年2001 年 应收帐款周转天数26 天12 天2 天 存货周转天数12 天11 天3 天 总资产周转率 12%7%2% 固定资产周转率 15.8%9%3% 分析:从上述数据可发现长宽近三年的营运能力各项指标均逐年有不同程度的好转， 体现了长宽良好的资金周转情况，说明其资金流动性较强，资产利用率较高，营运 能力在逐年提高。应收账款周转次数、存货周转次数均较高，周转天数较小，主要 得益于长宽的科学化、信息化生产管理手段。以上数据说明长宽产品供、产、销协 调，货款回笼及时，资金周转较快。总体评价长宽的资产运营能力良好。 现金流量分析现金流量分析（单位万）（单位万） 年份期初现金经营现金流量投资现金流量融资现金流量期末现金 2001 年 21950-8950-784457747912034 2002 年 1203418478 2003 年 9 月 1847832968 分析 从长宽近几年的现金流量表可以发现，该公司的现金流量在逐年放大、销售收入在逐 年增长、投资力度也在逐年加大，但货币存量则保持在合理的水平上，显示该企业健康 的经营状况和良好的发展前景，同时也体现了其广阔的融资途径和优秀的理财观念报表 显示，长宽正处在建设投入期，主营业务收入较小（但收入的 95%已回笼，应收账款、 存货增幅较小） ，成本费用较大 ，因此经营活动现金净流量为负数。由于长宽在全国各 地组建分公司，投入的资金较大，收益还没有体现，导致投资活动产生的现金净流量也 为负数。筹资活动产生的现金净流量却为正数，表明长宽对外借款和股东的注资在增加。 从总体情况看，目前长宽正处于建设成长期，用扩大筹资的方式来支持经营活动和投资 扩张是合理的。长宽现金流量较大，现金流量的变化反映长宽经营状况是真实的，随着 长宽由建设向经营的转移，主营业务收入不断增加，销售利润率不断提高，加之股东资 本的不断注入，对按期还款有保证。 财务状况总体评价财务状况总体评价：综上所述，长宽主营业务突出，行业地位显著，运营资本较充足， 资产流动性一般，资金周转正常，货币持有量及现金流量较大，短期偿债能力一般。其资产总 量较大，质量好，但固定资产比重较大、负债率较高，这是网络公司基础建设时期的特有现象， 比较正常。随着建设向经营的转移，流动资产比重会逐步加大，资产