欧洲银行业风险管理实践及启示.ppt

欧洲银行业风险管理 实践及启示,生柳荣博士 TelE-mail： 2005年6月,2,欧洲银行业风险管理实践及启示,一、巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准 二、欧洲银行业风险管理架构组织和技术 三、欧洲银行业风险计量与风险定价模型 四、借鉴与启示,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,统一资本计量和资本标准的国际协议修订框架,2004年6月正式出台 将于2006年底在十国集团国家实施 新协议 保持1988年协议的主题 International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards：A Revised Framework,4,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,新协议的实施工作,新协议的性质 不是具有约束力的国际协议 有待进一步转为各国的法规 实施的范围 十国集团：13个国家：10个欧洲国家、美国、日本、加拿大 欧盟 资本要求指令(Capital Requirements Directives, CRD)，包括证券公司 美国 10家大银行必做，另外10家自愿，证监会要求证券公司实施 日本 全面实施，小银行只用其计算风险资产 加拿大 对所有存款机构实施 新协议实施小组（AIG）,5,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,新协议的总体架构,资本监管的新架构 三大支柱 最低资本要求 监督当局的监督检查 市场约束,6,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,新资本协议的结构,7,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,信用风险 标准法,采用外部信用评级公司（ECAIs) 计量和区分信用风险 明确了评级公司的标准 独立性 客观性 资源 可信度 透明度 国际公开性 采用标准普尔的评级符号，不代表任何偏好,8,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,风险权重,主要特点 涉及13个资产类别 规定了不同的风险权重 考虑了高风险资产及期限 扩大了风险缓释技术的应用 结论 不采用数理统计，难度低于IRB法 考虑到市场的发育情况，有一定实施难度,9,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,对主权及银行债权的风险权重,10,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,对公司债权的风险权重,11,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,对零售资产和住房抵押贷款的风险权重,零售资产的标准75的风险权重 零售资产的标准 对象： 风险暴露是对一人、几人或一家小企业的 产品标准：循环信贷和信贷额度，个人定期贷款和租赁，以及小企业授信便利和承诺 分散性标准： 具备充分的多样化，足以降低资产的风险 单个风险暴露小：不超过100万欧元 住房抵押贷款35的风险权重,12,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,内部评级法（IRB法）,内部评级法（internal ratings based approach,IRB法)不等于内部模型法(full internal models) 对模型在相关性方面计值及校定的影响存在忧虑 相应的对策 资本的确定建立依靠银行的内部估计值计算风险加权资产 PD，LGD，EAD，并考虑抵押、担保和期限 银行计算的损失及回收数据与监管当局规定的风险权重函数相影射 即：银行提供损失估计值，监管当局确定风险权重和资本要求,13,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,风险权重公式的经济学基础,预期损失（EL） 银行合理预计信贷损失的平均值 EL是贷款成本的一部分，通过对贷款定价和提取准备金等进行管理 非预期损失（UL） 超出预期水平的损失 随时发生，但不能预知发生时间及严重程度 利差难以弥补，需动用资本,14,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,计算EL的资产组合法,15,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,从资产组合视角分析EL,置信度 等于 100% - 无法利用利润和资本支付债务的可能性 相应的阈值 为该置信水平下的风险价值（VaR）,16,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,从相关要素分析EL,其它变量 信用等级违约概率（PD） 一年期内该信用等级债务人发生违约的平均百分比 违约风险暴露（EAD） 借款人在发生违约时的风险暴露余额估计值 违约损失率（LGD） 借款人在发生违约时银行可能损失的风险暴露百分比 货币金额表示 EL=PD*EAD*LGD EAD的百分比形式 EL=PD*LGD,17,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,IRB法的两种形式,IRB初级法 银行计算PD，套用监管当局规定的LGD，EAD，期限（M） IRB高级法 银行计算上述各项风险要素 IRB法对银行帐户的资产分类 （1）公司，其中专业贷款（specialised lending）细分为五个子类：项目融资、物品融资、商品融资、产生收入的房地产、高波动性商用房地产 （2）主权，（3）银行，（4）零售（细分三个子类（不存在IRB初级法与高级法的区别），（5）股权,18,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,操作风险,明确将操作风险纳入资本监管 操作风险的定义 由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件所造成的损失 本定义包括法律风险，但不包括策略风险和声誉风险 本定义强调操作风险产生的原因,19,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,操作风险的计量方法,处理操作风险的三种方法 基本指标法 标准法 高级计量法(Advanced Measurement Approach，AMA),20,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,操作风险计量方法一:基本指标法,基本指标法 KBIA = (GI1n x )/n 其中 KBIA = 基本指标法需要的资本， GI = 前三年中各年为正的总收入， n = 前三年中总收入为正数的年数， = 15% 总收入利息净收入非利息净收入,21,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,操作风险计量方法二：标准法,KTSA=years 1-3 最大值(GI1-8 x 1-8),0/3 其中: KTSA = 用标准法计算的资本要求 GI1-8 = 8个产品线当年的总收入 1-8 = 8个产品线的值 标准法 公司金融 (1) 18% 交易和销售 (2) 18% 零售银行业务(3) 12% 商业银行业务 (4) 15% 支付和清算 (5) 18% 代理服务 (6) 15% 资产管理 (7) 12% 零售经纪 (8) 12%,22,巴塞尔协议国际银行业风险管理新标准,操作风险计量法三：高级计量法,高级计量法 根据5年的数据，采用内部模式最低资本要求 最低资要求等于EL与UL之合 计量方式与IRB法同样稳健标准 持有期1年，99.9%置信度 可通过保险等方式进行风险缓释，不超过总资本要求的20%,23,欧洲银行业的风险管理架构组织和技术,为何要进行风险管理,监管部门的要求 信用等级评定机构的披露 交易对手的选择 股东的要求 交易产品复杂性增加 竞争日趋激烈 风险承担是实现企业发展与获利这两个目标的先决条件。,改善风险管理的需求不断增加,24,欧洲银行业的风险管理架构组织和技术,风险管理的目标,风险管理受制于如下两方面 风险预防:避免到达警戒比例 风险风险承担能力 塑造竞争优势:通过风险改善/资本优化提高收益率（RAPM） 风险管理的目标指及时完整地辨别、计量、报告、限制以及控制相关的风险。,25,欧洲银行业的风险管理架构组织和技术,风险管理组织架构,银行中有众多的人参与风险管理,前台业务部门/会计部门 权限检查 偶发事件 套期保植 风险定价,中间部门 / 控制层 权限检查与管理 损益的计算 信用评级 对帐 数据维护,风险管理 风险的定义及模型 市场及交易数据检查 偶发事件及压力测试 风险分析&计量 风险及执行情况报告 返回测试,理事会 资本的预算&配置 决策报告 核定权限,风险管理委员会 风险的定义&模型 风险的分析&配置,26,欧洲银行业的风险管理架构组织和技术,RZB操作风险管理结构,银行,部门. n,部门. 1,过程控制,损失数据库: 事件类型 外部/内部损失 恢复,指标: 总收入 风险 比率等.,自我评价: 事件类型 审计,业务范围: 映射 资本要求,报告： 例如：初始化跟踪,分析方法： 运用计量方法 (AMA),27,信用风险价值,边际风险价值 预先特定群体 /附属投资组合,各个交易对手的预期损失。EAD（违约风险值）和LGD（违约损失率）,风险管理技术结构,28,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量,29,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量,总风险,标准-正态-分布,对数-正态-分布,可变的分布,测量风险,风险承担能力,30,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量,VaR是潜在的损失，它不会因为任何投资组合而不存在 在特定的概率下（例如 99%） 在持有期内（例如 1年） VaR 不是最大损失，而是指对最大损失的无信息。 VaR 不是预期的损失（-已做预算的风险成本）,VaR 风险价值的定义和其图表的含义,31,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量,基本参数 所有风险的置信区间 99%的VaR和99.95%的经济资本 概率分布 市场风险正态分布 信贷风险对数正态分布 国家风险 国家风险暴露值损失率（信用等级、期限）EAD*PD*LGD 持有期：一年或一年以内,风险计量 1（以RZB银行为例）,32,信用风险 自1990年始RZB建立损失概率分布的历史数据 信用风险暴露值*损失率（信用等级 期限） 持有期：一年或一年以内 公司信用风险管理METRICS方法 参股风险(股权) 帐面价值*折旧递减后的余额 持有期：1年,风险计量 2（以RZB银行为例）,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量,33,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量,信用风险：内部评级模型,基于巴塞尔 建立“内部评级法” 把所有种类的资产分为10个内部等级 2004年始企业可以通过互联网申请评级 评级模型包括了对数量和质量的评估. 例如：企业评级模型的量化指标 利息偿付比率, 一般收益边际, EBTDA 边际, 股东权益率, 资产收益率, 债务摊还期 例如：企业评级模式的质量指标 所有权/管理权, 行业, 经营环境, 财务灵活性 不同区域和不同行业对评级结果产生不同影响 根据巴塞尔的要求定义违约的概念,34,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量,市场风险 基本指标 持有期: 交易账户及银行账户10天 持续250天的变动性（99%） VaR 法 (delta-gamma) 外汇风险, 价格风险以及利率风险的 VaR 对于 银行账户（资产负债管理） 的EaR 模拟。 操作风险 根据巴塞尔协议 II: 假定5% 的风险承受度的 VaR 准备使用标准法(巴塞尔协议 II) 准备保存各个业务部门的历史数据,风险计量3（以RZB为例）,35,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量,操作风险评估,三维模型 风险种类 业务功能 业务范围, 产品/服务 交集为潜在的风险点,36,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量,市场风险,信用风险以及操作风险之间是否存在联系? 提高利率可能会提高违约的概率 在假定 1正相关的基础上可将 VaR增加. 1的正相关对银行的总VaR 估计过高. 相关性难以测量 最优市场实践: 0.5 到 0.7 的相关性,如何总计风险,37,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量,风险承担能力的基础,正常压力 (概率高) 负面压力 (平均或然率) 负面压力(概率低) 最大压力 (概率极低) (例如 0,01%),风险承担能力,38,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量,股权 vs 经济资本,股权 (经济上的),风险承担的能力,经济资本 (按年计算的 VaR为 99,95%),营业利润,负面风险压力 (例如. VaR 99%),预期损失,完全使用 风险权限,银行总的风险权限,(资本准备),39,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（一）风险计量,风险管理模式,风险的辨识, 计量以及总计,关于风险承担能力的风险权限,资本配置,风险/收益-控制,银行,1,2,3,4,权限的转移,40,风险调整借款定价的实施直接影响到银行操作性问题 给定价政策一个支持性工具 估算与客户风险有关的最小价差，该价差可以弥补准备金和资本成本 允许客户之间更多的间隔，保存银行的竞争力。 遵守巴塞尔协议：主动地应用银行的评级系统来吸纳或更新新老客户,关于风险调整借款定价,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价,风险定价,41,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价, / 1-(PD*LGD),Ke= 平均加权资本成本,co = 未考虑,最小价差,预期损失,操作成本,资本成本,流动性成本,Var% = 耗用资本,价差构成,42,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价,目前采用的方法,通过内部评级模式评估,巴塞尔协议规则无担保的借款 = 45%,VaR,CRM Model,将要采用的方法,PD（违约概率）,LGD（违约损失率）,PD,LGD,通过内部评级模式评估,通过内部评级模式评估,资本消耗与资本成本,43,K1,K2,公式1 = CAPM = Rf + *(Rm - Rf)/(1- t),公式 2 = 发行次级债务成本,Ke,(Rm-Rf) = 风险溢价 ; = 与风险相比较的收益变动性,资本消耗与资本成本,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价,44,本模型说明了短期无担保的各类交易的定价，定价借助内部的违约率 和违约损失率进行,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价,定价,45,定价 外部评级,46,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价,抵押和担保类交易的最小价差以无担保类交易为基准计算，担保类交易则移到担保人一栏计算价差。例如，银行内部评级为4的公司如果由AAA级银行担保，则该公司移到AAA级栏定价。,Operazione non garantita,抵押和担保,47,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价 担保1,Operazione garantita,48,如果内部评级为4的公司由另一个内部评级为1的公司担保，则该公司的定价要移到评级为1的行中进行。,Operazione garantita,Operazione non garantita,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价,担保2,49,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价,举例：如果对某公司的未担保的交易额为100欧元，该公司内部评级为6级（基差130BP）,现在该交易中的80欧元由高流动性的债券质押，则其价差为：,抵押,50,欧洲银行业的风险计量与风险定价模型（二）风险定价,交易对方不属于欧洲安全合作组织（non-OCSE），根据国家监管条例，我们必须考虑此交易的政治风险。 这意味着我们需要增加其最小差额，即被区分为商业交易与金融交易的政治风险监管差额. 在这个案例中，我们需要在定价中选择 “non-OCSE”选项 ，然后输入合适的政治风险值。