财务管理综合练习题汇总

财务管理综合练习题()一、 单项选择题1、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，这样做主要的原因是（ C ）A、存货的价值较大 B、存货的质量不稳定 C、存货的变现能力较差 D、存货的未来销售不定分析：速动能力是偿债能力指标，其含义是将资产及时变现用以偿还将要到期的债务，所以重点考虑资产的变现能力。2、以利润最大化作为理财目标的特点是( C ) A、考虑了风险因素 B、可以避免企业的短期行为 C、没有考虑到资金的时间价值 D、便于进行企业间经济效益的比较分析:特点包括缺点同优点。以利润最大化作为理财目标没有考虑风险因素，也容易带来企业的短期行为，所以A、B是错误答案。而利润最大化没有同投资额挂钩。不便于进行企业间的横向比较。所以D也是错误答案。C,没有考虑到资金的时间价值。正是该目标的缺点之一。3、下列能够反映企业营运能力的指标是( C)A、营业收入利润率 B、流动比率 C、流动资产周转次数 D、资产负债率分析：反映企业营运能力的指标都有一个共同的特点。其指标表示方法或者是“周转次数”。或者是“周转天数”。4、某一固定投资方案在经济上认为是有利的，则其净现值应该是（ C ） A、大于1 B、小于1 C、大于0 D、小于0分析：NPV的决策原理。NPV大于0意味着企业按照预期的资本成本率实现了升值（资本保全）后还有剩余的利润。5、下列投资中，风险最小的是（A ）。A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发新项目6、债券发行时，当票面利率与市场利率一致时的发行方式为（ D ）A、等价发行 B、溢价发行 C、折价发行 D、平价发行分析：虽然等价发行同平价发行的意思是一样的，但从对发行方式的表达上来看一般表达为“平价、溢价、折价”三类。7、与现金持有量没有明显比例关系的成本是（C） A、资金成本B、机会成本 C、管理成本D、短缺成本 分析：本题考核的是大家对现金成本的理解。现金成本包括管理成本、机会成本、转换成本、短缺成本四项。备选答案中A不属于现金的成本。而机会成本、短缺成本都同现金的持有量关系密切。只有C同现金持有量关系不密切。比如出纳的薪酬属于管理成本。不论现金多少，一般只设立同样多的出纳岗位。8、降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径是（ D ） A、提高资产负债率 B、提高权益乘数 C、减少产品销售量 D、节约固定成本开支 分析：导致经营风险的一个关键因素是固定成本的存在。而且根据DOL=(EBIT+F)/EBIT的表达式可见，F越大，则该系数越大，经营风险越大。9、某企业资产总额50万元，负债的年平均利率8，权益乘数为2，全年固定成本为8万元，年税后净利润6.7万元，所得税率33，则该企业的复合杠杆系数为（B） A、2.5 B、2C、1.2D、1.67 分析：复合杠杆系数DTL=(EBIT+F)/(EBIT-I)。只要求出EBIT、F、I，则可以得到答案。，因为EBIT(息税前利润)-利息-所得税=净利润，所以EBIT=净利润+所得税+利息。即EBIT=6.7/（1-33%）+利息=10+利息。而F=8万为已知条件。此时只需要求解I=?.而I=负债*利率。此时只需要知道负债总额是多少则可以求解I.权益乘数=资产总额/所有者权益，可以展开为权益乘数=（所有者权益+负债）/所有者权益。所以权益乘数为2，意味着企业的负债=所有者权益。则企业的负债总额为50/2=25万。则I=25*8=2万。I=2万; F=8万; EBIT=10+2=12万。DTL=(EBIT+F)/(EBIT-I)=（12+8）/（12-2）=210、如果某种股票的系数小于1，说明（ A ） A、其风险小于整个市场风险B、其风险大于整个市场风险 C、其风险是整个市场风险的1倍 D、其风险等于整个市场风险分析：系数的值参照市场的风险而设立。一般假定整个股市的平均风险为1.个别企业的系数=1，意味着该企业的风险等于市场平均风险；系数小于1，则该企业的风险小于市场平均风险。以此类推。11、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（D ）。A.可获得报酬 B.可获得利润 C.可获得等同于时间价值的报酬率 D.可获得风险报酬率分析：风险报酬是超过时间价值的报酬。投资者的必要报酬K=时间价值+风险价值+通货膨胀率。12、年金是指在一定期间内每期收付相等金额的款项。其中，每期期末收付的年金是(D ) A、预付年金 B、延期年金 C、永续年金 D、普通年金13、以下属于系统性风险产生的原因是（ D ） A、公司在市场竞争中失败B、公司劳资关系紧张 C、公司财务管理失误 D、通货膨胀分析：系统风险又叫做市场风险，不可分散风险，是所有企业共同面对的风险。14、原企业销售收入为14400万元，流动资金周转次数为4次，若周转次数提高到5次，则可节省流动资金的数额是( B )A、650万元 B、720万元 C、780万元 D、850万元分析：根据“ 流动资金周转次数=销售收入/流动资金平均余额”。在销售收入确定的情况下，周转次数越多，占用的流动资金越少。提高占用次数则可减少流动资金的占用。当周转次数为4次时，占用的流动资金为14400/4=3600万元；当周转次数为5次时，占用的流动资金为14400/5=2880万元.节省的流动资金占用额为3600-2880=720万元15、某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，分别为300万元、100万元、500万元、100万元，资金成本率为6、11、12、15。则该筹资组合的综合资金成本率为（A）。 A、 10.4 B、10 C、12 D、10.6分析：KW =KJ.WJKW =300/1000*6%+100/1000*11%+500/1000*12%+100/1000*15%=10.4%16、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为（C）A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年分析：PP=投资总额/年现金流量=120/(20+30)=2.4；本题的考核要求点是对现金流量于与净利润之间的关系的理解。营业期现金流量=净利润+折旧。17、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为(A)A、55.7 B、51.2 C、47.5 D、33.7分析：放弃现金折扣的信用成本=【3%/(1-3%)】*【360/(30-10)】=55.7%。【3%/(1-3%)】意味着在20天（30-10）内使用了(1-3%)的资金要付出3%的代价。【360/(30-10)】意味着一年有18个20天。将短期（20天）的成本转换成一年的成本。以便与别的资金成本具有可比性。18、某公司的普通股第一年股利为每股2元，预计年股利增长率为4%，如果企业期望的收益率为12%.则该普通股的内在价值是（ B ）A、17.33元 B、25元 C、25.5元 D、52元分析：已知D1=2,g=4%，K=12%.因为已知条件中出现g.意味着该企业为股利股东增长的企业。应该运用“股利固定增长模型”来对该公司的股票进行估计。该模型的表达式：V=D1/(K- g)=2/(12%-4%)=2/8%=25元19、企业由干将资金占用在应收账款上而放弃的投资干其它方而的收益，称为（ A ） A、机会成本 B、管理成本 C、坏帐成本 D、短缺成本20、企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（ C ）。 A、最大限度地用收益满足筹资的需要 B、向市场传递企业不断发展的信息 C、使企业保持理想的资本结构 D、使企业在资金使用上有较大的灵活性21、某公司的部分年末数据为：流动负债50万，速动比率2.5，流动比率3.0，销售成本100万，则年末存货周转次数为（ C ）A、2次 B、1.67次 C、4次 D、以上答案都不对分析：存货周转次数=销售成本/存货平均余额。流动比率=流动资产/流动负债=3.0，推出流动资产为150万。速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=2.5，推出：流动资产-存货=2.5*50=125万。则存货为25万。在年初存货未知的情况下，不能求出年均存货，则变通地按年末存货计算的周转次数为100/25=4次22、在计算各种资金来源的资金成本率时，不必考虑筹资费用影响因素的是(C )A.优先股成本率 B.普通股成本率 C.留用利润成本率 D.长期债券成本率分析：筹资费用表现为银行手续费、债券股票的印刷费发行费等。只有留存收益属于企业内部资金。无须发生类似费用。23.应收账款的主要作用是(B )A.增加报酬 B.扩大销售 C.降低风险 D.节约费用分析：应收账款主要有扩大销售与降低库存两大作用。24.如果一项长期投资方案的净现值小于零，下列表述不正确的是(B )A.该方案的投资报酬率小于资金成本率 B.该方案的现值指数大于1C.该方案未来报酬的总现值小于投资额的现值 D.该方案不可取分析：NPV=总现金流入量的现值-总现金流出量的现值；而PI=总现金流入量的现值/总现金流出量的现值。所以若NPV小于0则PI必然小于1. 25.某公司普通股每股年股利额为3元，企业投资要求得到的收益率为12%，则该普通股的内在价值是(B ) A.0.36元 B.25元 C.36元 D.50元分析：该企业股票每股年股利额为3元，意味着该企业股利稳定不变。用零成长股利模型进行估价。即：V=D/K=3/12%=25元。26、现有两个投资项目，甲、乙项目报酬率的期望值分别为15%和23%，标准差分别为30%和33%，那么（A ）。A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D.不能确定分析：当两个项目期望报酬率相等时，可以直接根据标准差来判断风险大小，风险与标准差的值成正比。当期望报酬率不相等时，则应该根据标准差系数V来判断。V=/E(K)。V甲=30%/15%=2，V乙=33%/23%=1.43，V甲大于V乙。所以甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度27我国企业应采用的较合理的财务管理目标是( C )A利润最大化 B.每股利润最大化 C.企业价值最大化 D.资本利润率最大化28某公司全部债务资本为100万元，负债利率为10%，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为(C)A 0.8 B. 1.2 C. 1.5 D. 3.1分析：DFL=EBIT/EBIT-I-P/(1-T)=30/(30-100*10%-0)=30/20=1.529某企业全部资本为200万元，负债比率为40%，利率为12%，每年支付优先股股利1.44万元，所得税率为40%，当息税前利润为32万元时，财务杠杆系数为（ D）A1.43 B、1.53 C、2.67 D、1.60分析：DFL=EBIT/EBIT-I-P/(1-T)=32/(32-200*40%*12%-1.44/(1-40%)=32/32-9.6-2.4=32/20=1.630当贴现率与内含报酬率相等时（B）A 净现值大于零 B.净现值等于零 C.净现值小于零 D.净现值不一定分析：IRR的原理。NPV=O，则IRR=I(折现率)31从经营杠杆系数的公式中，我们可以看出只要存在（B），企业就会产生经营杠杆作用。A变动成本 B.固定成本 C.单位变动成本 D.期间费用分析：DOL=(EBIT+F)/EBIT32公司董事会将有权领取股利的股东资格登记截止日期称为（B）A股利宣告日 B.除权日 C.除息日 D.股利支付日33下列哪个项目不能用于分派股利（B）A盈余公积金 B.资本公积 C.税后利润 D.上年未分配利润分析：影响股利政策中的各因素中，法律约束因素表明，在公司法里，出于资本保全约束的考虑。不允许以原始资本来派发股利。允许用留存收益派发。实收资本与资本公积都属于原始资本。34、某投资方案，当贴现率为16时，其净现值为338元，当贴现率为18时，其净现值为22元。该方案的内含报酬率为（C ）。 A、15.88 B、16.12 C、17.88 D、18.14 分析：IRR=16%+338/(338+22)(18%-16%)=16%+1.87%=17.88 或者IRR=18%-22/(338+22)(18%-16%)=18%-0.12%=17.8835、下列选项中，（B ）活动属于企业资金营运活动。 A、支付股利 B、购买原材料 C、发行债券 D、购买无形资产分析：支付股利属于利润分配活动；发行债券属于筹资活动；购买无形资产属于投资活动。36、对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（D）。 A、投资项目的原始投资 B、投资项目的现金流量 C、投资项目的项目计算期 D、投资项目的设定折现率 分析：在求解IRR的过程中无须使用投资项目的设定折现率 。 37、一般认为，速动资产是流动资产扣除（D ）后的资产。 A.现金 B.应收票据 C.短期投资 D.存货 38、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（A ）元。A.8849 B.5000 C.6000 D.28251分析： A*（P/A，12%，10）=PA. 即：A*5.6502=50000。则A=50000/5.6502=8849元39、某公司年初负债总额为800万元（流动负债220万元，长期负债580万元），年末负债总额为1060万元（流动负债300万元，长期负债760万元）。年初资产总额1680万元，年末资产总额2000万元。则权益乘数（按平均数计算）为（A ）。A.2.022 B.2.128 C.1.909 D.2.1分析：权益乘数=总资产/所有者权益 年平均总资产=（1680+2000）/2=1840万元年平均所有者权益=（年初所有者权益+年末所有者权益）/2=（1680-800+2000-1060）/2=(880+940)/2=910万元权益乘数=1840/910=2.02240、企业的筹资渠道有（ A）。A.国家资金 B.发行股票 C.发行债券 D.借款分析；筹资渠道指由谁提供资金。从出资的主体角度来分析。41、因调整现有资本结构的需要而筹资，是出于（B ）。A.扩张性筹资动机 B.调整性筹资动机 C.混合性筹资动机 D.其它筹资动机42、容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是(B )。A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策分析：一般来说，AB的政策都可能导致股利支付额与本期净利相脱节。但是固定股利政策表现得更加典型。采用剩余股利政策的企业在有投资机会的年份才会导致脱节。但投资机会并非每年都有。43、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ C ）。A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.先付年金44、对复利现值系数的数值而言，当贴现率越高，则复利现值系数数值（B ）。A.越大 B.越小 C.没有关系 D.无法确定分析：复利现值系数的额表达式为（1+i）-n. i越大则（1+i）-n越小。45、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（D）。A.1年 B.半年 C.1季 D.1月分析：名义利率相同的情况下，计息次数越多则支付的利息越多。46、某慈善人士打算为希望小学设立奖学金，奖学金每年发放一次，金额为3000元。奖学基金存入中国建设银行，银行一年期存款利率为4%。则该慈善人士需要拿出（ B ）元作为奖励基金。A、120 000 B、75 000 C、300 000 D、30 00047、某企业按年利率10%向银行借款10万元，银行要求保留15%的补偿性余额，那么，企业该项借款的实际利率为( )（不考虑所得税）。A、10% B、12.5% C、15% D、11.76%48、公司去年的销售收入为元，应收账款年末数为18000，年初数16000，其应收账款周转次数为（ B ） 。 10 18、53 15 2049、长期借款的年利率为9.5，筹资费用率为5，所得税率为33，则该长期借款的资金成本率为（ C ）A 9.5 B 3.3 C 6.7 D 550 、进行多种证券投资组合，其目的是分散和控制（ D）。A 经营风险B财务风险C市场风险D公司特有风险分析：一般将企业在进行证券投资时可能面临的风险分为系统风险与非系统风险（公司特有风险）两类，公司特有风险可以通过组合投资来分散掉，又叫可分散风险。公司特有风险又可以划分为财务风险同经营风险两个方面。51、下列投资决策评价指标中， （ B ）是不必事先选择一个贴现率进行计算评价的。A净现值B内含报酬率C现值指数D净现值指数52、若企业的权益乘数为2，则该企业的负债和所有者权益比为（ A ） 1：1 1：2 2：3 3：253、( D)指供资方把资金借给受资方使用时，如果发生通货膨胀，则供资方所要求报酬率就要在纯粹利率基础上加上通货膨胀补偿。 A 纯粹利率 B 变现力附加率 C违约风险附加率 D 通货膨胀附加率54、财务活动包括：筹资、投资、 （A ） 、分配四个阶段。 A 运营 B 统筹 C 决策 D 预测56、 （B ） 、经营者和债权人之间构成了企业最重要的财务关系。 A 职工 B 股东（投资者） C 管理者 D 合作伙伴57、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（D ）A筹资速度慢 B 筹资成本高 C借款弹性差 D财务风险大58、某企业赊销货物的信用条件是：20日内付款，给予2%的现金折扣，30日内付清。这一 信用条件简略表示为（B ）A“n/30，2/20”B“2/20，n/30”C“20/2，n/30”D“20/2，30/n”59、企业采用贴现法从银行贷款，年利率10%，则该项贷款的实际年利率为（C ）A9% B10% C约11% D12%分析：i=10%/(1-10%)=11.11%60.利用存货模型确定最佳现金持有量时，不予考虑的因素(D)A. 持有现金的机会成本 B.现金的全年需求量C. 现金的交易成本 D.现金的平均持有量61.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（A ） 。A.资本公积 B.任意盈余公积 C.法定盈余公积 D.上年未分配利润62.股份有限公司向股东支付股利，其股利支付过程的顺序为（B）A.除权除息日、宣布日、登记日和支付日B.宣布日、登记日、除权除息日和支付日C.宣布日、除权除息日、登记日和支付日D.登记日、宣布日、除权除息日和支付日63.在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（C ） 。A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策 二、多项选择题 1、利用银行借款筹资与发行债券相比主要的特点有（ AB ）。A、取得借款时间较短 B、借款利息较低 C、需要支付较高的发行费用 D、灵活性不高E、可筹集数额较大的资金分析:一般债券筹资的资金金额更大。债券才需要支付发行费用。银行贷款可以要求展期支付，而债券到期这必须支付。所以贷款的灵活性更加高。2、当一项长期投资方案的净现值大于零，则说明( ACE )。 A、该方案可以投资 B、该方案不能投资 C、该方案现值指数大于1 D、该方案现值指数小于1 E、该方案未来报酬的总现值大于投资额现值3、下列哪项属于反映营运能力的指标( CD )。A、资本金利润率 B、成本费用利润率 C、总资产周转率 D、应收帐款周转率4、与储存原材料有关的存货成本包括（ BDE ）。A、机会成本 B、取得成本 C、坏帐成本D、储存成本E、短缺成本 5、净现值与现值指数的共同之处在于（ ABCD ）。 A、都考虑了资金时间价值因素 B、都以设定的折现率为计算基础 C、都不能反映投资方案的实际投资报酬率 D、都可以对独立或互斥方案进行评价6、财务管理的目标主要有（ ABC ）。A、利润最大化 B、每股收益最大化 C、公司价值最大化 D、最好的财务关系 E、减少或转移风险7、下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有( AC )。A、采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多 B、采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少C、采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低 D、采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多E、采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高8、关于总杠杆系数，下列说法正确的是（BC ）。 A、总杠杆系数反映普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率 B、反映产销量变动对普通股每股利润的影响 C、总杠杆系数越大，企业的风险越大 D、总杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之和分析：A是DFL财务杠杆系数的说法。D错在为两者之积而不是之和。9、公司的财务活动包括（ ABC ）。A、筹资活动 B、投资活动 C、股利分配活动 D、财务清查活动分析：财务管理的四个方面的财务活动。还包括资金营运活动。10、利润最大化目标的问题是（ABCD ）。 A、没有考虑所获利润和投入资本额的关系B、没有考虑利润的取得时间C、没有考虑获取利润和所承担风险的大小D、容易产生追求短期利润的行为11、以下属于获利能力比率的有（ACD ）A、总资产报酬率 B、资产负债率 C、成本利润率 D、销售利润率 E、应收帐款周转率分析;B是反映偿债能力的指标而E是反映经营能力的指标。12、对于同一投资方案，下列表述正确的有（ABC ）。 A、资金成本越低，净现值越高 B、资金成本等于内部收益率时，净现值为零 C、资金成本高于内部收益率时，净现值为负数D、资金成本越高，净现值越高 13、决定债券发行价格的主要因素有( ABDE )A、债券面值 B、债券票面利率 C、债券发行数量 D、市场利率 E、债券到期日14、下列哪项属于企业借入资金的筹资方式( AB )。 A、银行信贷资金 B、发行企业债券 C、发行股票 D、联营集资15、影响应收账款机会成本的因素有（ABCD ） A、应收账款周转天数B、变动成本率C、赊销收入净额D、资金成本率 16、影响股利政策的因素有（ ABCD ）A、法律因素 B、契约性因素 C、公司因素 D、股东因素 E、社会因素17、评价企业短期偿债能力的财务指标主要有（CDE）A、负债比率 B.营运资本 C.流动比率 D.速动比率 E.现金比率分析：负债比率为长期偿债能力指标。18、企业的财务风险，是指（AB ）A、因借款而增加的风险 B、筹资决策带来的风险 C、因销售量变动引起的风险D、因外部环境变化而引起的风险分析：财务风险是跟债务资金安排相关的风险。而C同D属于经营风险。19、永续年金具有下列特点（ABC ）A、没有终值 B、没有期限 C、每期等额支付 D、每期不等额支付20、风险和报酬的关系可表述为（ACD ）A、风险与报酬成正比 B、风险与报酬成反比 C、风险越大要求的报酬越高 D、风险越小要求的报酬越小21、递延年金具有下列特点（ A C ）A、第一期没有现金流入 B、其终值大小与递延期长短成正比 C、计算终值的方法与普通年金相同 D、计算现值的方法与普通年金相同分析：此题将答案A修订为“第一期没有现金流入”。否则成了单选题了。如果是项目投资，因为建设期每年都可能有现金流出，所以第一期没有现金流出不能选。而“项目期=递延期+年金计算期”。递延期越短，则年金计算期越长，则年金终值越大，即成反比关系。所以B不选。而递延年金现值用分段折现法，与普通年金不同。所以D不选。22、在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ ABC ）A、标准离差 B、系数 C、标准离差率 D、期望报酬率分析：期望报酬率只是计算标准离差的基础。标准离差同标准离差率一般用来衡量对内的项目投资的风险程度。系数则用来衡量对外的证券投资的风险程度。23、影响速动比率的因素有（A C D ）A、应收账款 B、存货 C、短期借款 D、应收票据 E、预付账款分析：速动比率=速动资产/流动负债。则凡是属于速动资产与流动负债的项目都会影响该比率。而BE不属于速动资产。24从整体上讲，财务活动包括(ABCD)A筹资活动 B.投资活动 C.资金营运活动 D.分配活动 E.销售活动25权益性资本包括（ABD）A 实收资本 B.盈余公积 C.长期债券 D.未分配利润 E.应付利润26投资报酬率的构成要素包括（ABD ）。A.通货膨胀 B.资金时间价值 C.投资成本率 D.风险报酬率27企业资本成本结构最佳时，应该（ABC）A 资本成本最低 B.企业价值最大 C.每股盈余最大 D.财务风险最小 E.债务资本最小分析：ABC分别代表着三种不同的观点。按照资本成本比较法，选A;按照每股利润分析法，选C;按照公司价值比较法，选B。参见P246-258.28系数通常用于衡量（BC）A 可分散风险 B.不可分散风险 C.系统风险 D.非系统风险29下列指标中数值越高，企业获利能力越强的有（ACE）A销售利润率 B.资产负债率 C.主权资本净利率 D.速动比率 E.流动资产利润率分析：基本所有的盈利能力指标都具备指标值越大，则企业盈利能力越强的特点。所以此题只需要分辨哪些是盈利能力指标就可以了。30、普通股股东所拥有的权利包括（ABC ）。 A、分享盈余权 B、优先认股权 C、转让股份权 D、优先分配剩余资产权 分析：债权人享有在企业破产时优先分配剩余资产权的权利。31、甲乙方案的期望报酬率都是15%，甲方案的标准离差为20%，乙方案的标准差为17%。则下列判断正确的是（BD ）。A.甲方案的风险小于乙方案的风险 B.甲方案的风险大于乙方案的风险C.甲方案投资报酬率的离散程度比乙小 D.甲方案投资报酬率的离散程度比乙大分析：期望报酬率相同时，标准差越大的风险越大。标准差越大也意味着离散程度越大。32、企业的筹资方式有（ABCE ）。A.吸收投资 B.发行股票 C.发行债券 D.法人资金 E.长期借款分析：筹资方式是指利用各种金融工具筹集资金。D法人资本体现的是筹资渠道。此题考核的是对筹资渠道与筹资方式的区分。渠道指谁提供资金。从出资主体的角度。筹资方式是通过什么手段得到资金。33、与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括（ABD ）。 A.筹资速度快 B.借款弹性大 C.使用限制少 D.筹资费用低 34、确定一个投资方案可行的必要条件是（BC ）。 A.内含报酬率大于1 B.净现值大于零 C.现值指数大于1 D.回收期小于一年 35、投资项目的现金流出量包括（AB ）。 A.购买固定资产的价款 B.流动资金垫支 C.固定资产折旧 D.递延资产摊销 36、下列哪种股利政策不利于股东安排收入与支出（ACE ）。 A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 E.决策者随意的股利政策分析：BD的股利政策股利支出相对稳定。股东能够预期。而ACE不稳定。难以预期。37、下列成本费用中属于资金成本中的用资费用的（CD）A借款手续费B 股票发行费C利息D股利38、企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，下列表述不正确的是（ABD ）A企业只存在经营风险B企业只存在财务风险C企业存在经营风险和财务风险D企业的经营风险和财务风险可以相互抵消39.某企业现金收支状况比较稳定，全年按存货模式计算的最佳持有量为40 000元，金用量为200000元，机会成本率为10，则说法正确的有（ BCD ）A. 转换成本为2000元 B.有价证券交易间隔期72天 C. 机会成本为2000元D.相关总成本4000元三、判断题1经营杠杆是企业经营中使用了负债而产生的额外收益。（） 分析：财务杠杆负债相联系。2企业的信用政策包括三方面的内容：信用标准、信用条件和收帐方针。（）3系统风险和非系统风险的分类表明：系统风险应尽可能消除，而非系统风险则应尽可能回避。（）分析:系统风险是无法消除的。4商业信用是企业短期资金的重要来源，所以企业应大量地运用这一筹资方式。（）分析：在有现金折扣的条件下，资金成本高。不能大量运用。此题前提不明确。5存货ABC分类的标准主要有两个：金额标准和品种数量标准，其中的品种数量标准是最基本的，金额标准仅作参考。（）分析：反了。金额标准是最基本的。数量标准仅作参考。P4446、通货膨胀也是一种风险，投资者因通货膨胀而要求提高的利率也属于风险收益率。（ ）分析：本题的考核点是利率的组成。通货膨胀的确是一种风险，但投资者因通货膨胀而要求提高的报酬率不属于风险收益率，而是通货膨胀补偿率。一般认为投资必要报酬率K=时间价值报酬率+风险价值报酬率+通货膨胀补偿率。7、企业同其债权人的财务关系，在性质上属于投资与受资的关系。（ ）分析：在性质上属于债务与债权的关系。8、任何一个公司所筹集的资金可以分为权益资金和负债资金两方面，无论是权益资金还是负债资金，在分配报酬时，都是通过分配的形式进行的，均属于税后分配问题。（）分析：“均属于税后分配问题。”表达错误。债务资金参与的分配属于税前分配。9、市场上国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，实际市场利率为15%，则风险报酬率为7%.（）分析：15%-5%-2%=8%10、当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本和短缺成本会降低。( )分析：坏账成本会增加。不存在短缺成本。11、资金时间价值包括通货膨胀因素但不包括风险价值。（ ）分析：也不包括通货膨胀因素。12、商业信用筹资属于自然性融资，与商品买卖同时进行，商业信用筹资没有实际成本。（）分析：在存在现金折扣时有实际成本。13、企业负债与优先股筹资为零时，其财务杠杆系数为1。（ ）分析：DFL=EBIT/(EBIT-I-P/(1-T)。I、P为0 ，则DFL=EBIT/EBIT=114、年金是指在一定期间内每期收付相等金额的款项。其中，每期期末收付的年金是普通年金。（ ）15、在材料采购总量不变的前提下，从降低储存保管费用的角度考虑，确定经济采购批量的原则是缩小采购批量，增加采购次数。（ ）16、不考虑所得税因素，某项贷款年利率为8，银行要求的补偿性余额维持在25水平基础上，那么该贷款的实际利率是10.67（ ）分析：实际利率=8%/（1-25%）=10.6717、企业最优资本结构是指在一定条件下使企业自有资本成本最低的资本结构。（ ）分析：“自有资本成本最低”表达不准确。应该是综合资本成本。18、企业的信用标准严格，给予客户的信用期很短，使得应收账款周转率很高，将有利于增加企业的利润。 （ ）分析：是否增加企业的利润是增加销售与增加的成本相比较的结果。信用标准严格在机会成本、坏账成本方面低了。但是也会减少销售。19、永续年金可以视为期限趋于无穷的普通年金。（ ）20、当每年复利次数超过一次时，给出的年利率叫做实际利率，可以将其换算为名义利率以便计算时间价值。（ ）分析：此题对名义利率与实际利率的理解反了。应该是当每年复利次数超过一次时，给出的年利率叫做名义利率，可以将其换算为实际利率以便计算时间价值。21、筹资成本就是筹资费用().分析：还包括用资费用。22、纯粹利率是指无通货膨胀，无风险情况下的平均利率。纯粹利率的高低只受整个社会的平均资金利润率因素的影响。 （ ）分析：还受资金供求关系的影响。23、企业财务关系指的是企业在组织企业财务活动过程中产生并体现的与企业内外相互关联的各方面之间的经济利益关系。 （ ）24、调整企业资本结构并不能降低经营风险。 （ ）分析：只影响财务风险。25.订货的经济批量大小与订货提前期的长短没有关系。 （ ）分析：只受订货费用同储存费用的影响。订货提前期的长短影响的是订货点。26.公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。 （ ）27.低正常股利加额外股利，能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈利多分，少盈利的原则。 （ ）分析：固定股利支付率的政策才有这个特点。28流动比率与速动比率之差等于现金流动负债比率。 ( )分析：是三个相对独立的比率。没有这样的数量关系。四、计算题：1、某企业2002年1月1日购买华为公司1999年1月1日发行的面值为1000元，票面利率4%，期限10年，每年年末付息一次的债券。若此时市场利率为5%。要求：(1)计算该债券(2002年1月1日时)的价值。 (2)若该债券此时市价为940元，是否值得购买?分析：到2002年1月1日时，投资方未来还可以得到7年的利息每年1000*4%=40元。以及7年后得到本金1000元。2002年1月1日时价值为将未来可以得到的利益折现后的结果。答案：（1）2002年1月1日时债券的价值：V=I*(P/A,i,n)+M*(P/F, i,n)=1000*4%*(P/A,5%,7)+1000*(P/F, 5%,7)分别查年金现值系数表同复利现值系数表。(P/A,5%,7)=5.786； (P/F, 5%,7)=0.711则V=40*5.786+1000*0.711=231.44+711=942.44（元）（2）市价为940，小于其内在价值942.44.值得购买。2、某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需初始投资元，使用期限为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量如下：第一年为50 000元，第二年为40 000元，第三年为30000元，第四年为30 000元，第五年为10 000元，设备报废无残值。乙方案需初始投资80000元，使用期限也为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量均为25000元，设备报废后无残值。该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为10%。要求：(1)计算甲、乙两个方案的净现值。 (2)若两方案为非互斥方案(即：可以投资甲方案，同时也可以投资乙方案，投资甲方案时不排斥投资乙方案)，请判断两方案可否投资?(3)假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。答案：（1）NPV甲=-+50000*（P/F，10%，1）+40000*（P/F，10%，2）+30000*（P/F，10%，3）+30000*（P/F，10%，4）+10000*（P/F，10%，5）=-+50000*0.9091+40000*0.8264+30000*0.7513+30000*0.6830+10000*0.6209=-+45455+33056+22539+20490+6209=17749NPV乙=-80000+25000*（P/A，10%，5）=-80000+25000*3.7908=14770（2）两个方案如果为非互斥方案则都可以投资。 （3）两个方案如果为互斥方案则因为PI甲=/=1.16 PI乙=94770/80000=1.18PI乙PI甲,所以应该选择投资乙方案。3、某公司预测的年度赊销收入为5000万元，信用条件为（N/30），变动成本率为70，资金成本率为10。该公司为扩大销售拟定了A、B两个信用条件方案。A方案：将信用条件放宽到（N/60），预计坏账损失率为4，收账费用80万元。B方案：将信用条件改为（2/10.1/20.N/60），估计约有70的客户（按赊销额计算）利用2的现金折扣，10的客户会利用1的现金折扣，坏账损失率为3，收账费用60万元。以上两方案均使销售收入增长10，填表确定该企业应选择何种信用条件。 答案：A方案：信用成本前收益： 5000（1+10%）=5500万元变动成本： 5500*70%=3850万元信用成本前收益： 5500-3850=1650万元信用成本：机会成本： 5500/（360/60）*70%*10%=64.17（万元）坏帐损失： 5500*4%=220（万元）收帐费用： 80万元小计： 364.17万元信用成本后收益： 1285.83万元B方案：信用成本前收益： 5000（1+10%）=5500万元变动成本： 5500*70%=3850万元信用成本前收益： 5500-3850=1700万元信用成本：机会成本： 5500/（360/21）*70%*10%=22.46（万元）坏帐损失： 5500*3%=165（万元）收帐费用： 60万元现金折扣： 5500*（70%*2%+10%*1%）=82.5万元小计： 329.96万元信用成本后收益： 1370.04万