证券投资分析初级技术分析.ppt

,证券投资分析 - 技术分析（初级）,2019/7/9 page2,（一）技术分析概述,证券投资技术分析，是帮助投资者作出买卖决策和决定具体买卖时机的重要工具和手段。证券投资的技术分析，需要利用图表分析方法帮助进行。技术分析方法是一个庞大的方法体系，具有严密的逻辑顺序。技术分析就是用来确认何时新的一轮升势就要展开；何时升势即将结束而跌势即将开始。换句话说，技术分析的作用是衡量股票上涨或下跌的惯性并确定惯性消退的时间，在这一时间行情不仅涨跌发生转换，且走势往往也产生了反转。,2019/7/9 page3,技术分析的基本假设,技术分析的基本要素-价、量、时、空,证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的要素。 价和量是市场行为最基本的表现。一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。量价配合的关系是价升量增、价跌量减、天价天量、地价地量，量价背离的关系是价升量减、价跌量增。 时间和空间是市场潜在能量的表现。时间指出“价格有可能在何时出现上升或下降”，反映市场起伏的内在规律和事物发展的周而复始的特征，体现了市场潜在的能量由小变大再变小的过程；空间指出“价格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市场发生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降能量的大小。,技术分析的优点,技术分析是一种理性分析，其结论比较客观，图表、技术指标反映的各种信号都不能因人为主观的意愿而改变。 技术分析的许多方法简明易懂，在科学技术手段发达的今天，任何投资者都可运用。 技术分析适用于各种交易媒介（股票、期货、汇率等）和任何时间尺度（数周、月、年等）。 技术分析已经通过价格等市场行为容纳了基础性因素，因此技术分析可在很大程度上替代基础分析，甚至于只应用技术分析就行。,技术分析的局限性,技术分析只是透过理性的层面，告诉投资者市场趋势发展方向的最大可能性，而不可能告诉投资者趋势必然这样发展，更不可能指示每一次价格波动的最高、最低点，也无法告知每一次上升或下跌何时完结。 技术分析指示的各种买卖讯号具有时滞性。 技术分析有许多“死角”，常有错误信号发出或信号不灵敏，使信号可信度大打折扣。 技术分析所指示的信号尽管是客观的，但不同的分析者仍会有不同的解释，对同一个图形或指标发出的信号，有的可能看涨，有的则可能看跌。 在特殊的大行情中，任何技术分析工具都有可能生效。,（二）技术图形分析,K线组合 切线分析 组合形态分析 波浪理论 均线分析,K线组合绘制方法,通常把开盘价与收盘价之间的距离称为实体,下面一条线叫下影线。,上面一条线叫上影线,K线组合绘制方法,以日K线来说明K线图的画法： 绘制K线需要用到四个价格，即开盘价、收盘价、最高价、最低价。 首先要找出当日的开盘价和收盘价，把这二个价位连接成一条狭长的长方柱体；然后找出该日的最高价和最低价，垂直地连成一条直线；如果当日的收盘价高于开盘价（即低开高收），便以红色来表示（或在柱体上留白），这种柱线就称之为“阳线”。如果当日的收盘价低于开盘价（即高开低收），则以蓝色表示（或在柱体上涂黑），这种柱线就是“阴线”了。,2019/7/9 page11,K线的主要形态, 光头大阳线,光头大阴线,光头大阴线,收盘光头阳线,先跌后涨型,开盘光头阴线,下跌抵抗型,开盘光头阳线,上升受阻型,收盘光头阴线,如果该图形出现在低价区，且伴随着较大的成交量，后市有可能反弹,先涨后跌型,股价中出现以下图形，总的来说，买方处于弱势，后市走低的可能性较大，特别是如果这种K线出现在高价位，且伴随着巨大的成交量，往往意味着庄家出货，应该密切留意，伺机出局。,上升受阻型,下跌抵抗型,先涨后跌型,带上下影线的大阳线,反转试探型,带上下影线的阴线,表示买方一度发力，推动股价冲高，但在强大的卖方抛压之下，买方难以招架，节节败退，股价发生逆转，并大幅度下挫，尾市买方稍有振作，也是以相当低的价格收盘。这种K线一般表示买方处于守势，后市看跌。,弹升试探型,如大涨之后出现，后市下跌的可能性较大,如在大跌之后出现，表示低档承接力增强，行情可能反弹。,K线组合形态,所谓K线组合，就是由多根K线组成，反映一段时间以来买卖双方实际战斗的结果。从中可以看到买卖双方争斗中力量的增减、风向的转变等。因此，熟悉这些K线组合对市场走势的分析至关重要。 无论是一根K线，还是两根、三根以至更多根K线，都是对多空双方争斗作出的一个描述，由它们的组合得到的结论都是相对的，不是绝对的。对股票投资者而言，结论只是起一种建议作用。,早晨之星,由三个交易日的K线组成，构成次序如下： 第一日，在下跌市道中，出现一根长阴线；,代表今后可能会见底中升,第二日，跳空下跌，实体部分短小，形成星的主体；,第三日，出现一枝长阳线，下跌至，第一支阴线的区域内,早晨之星,2019/7/9 page25,黄昏之星,由三个交易日的K线组成，构成次序如下： 第一日，在下跌市道中，出现一根较长阳线；,代表今后可能会见项加落,第二日，波幅缩短，可阴可阳，形成星的主体；,第三日，出现一枝长阴线，下跌至第一支阳线的区域内。,2019/7/9 page26,强弩之末,切线分析的主要内容,切线分析是按照一定的方式和原则在由价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格未来的趋势以及可能的转折位置（支撑位、阻力位）和涨跌幅度。 切线画法的“好与坏”直接影响预测的结果；画切线的方法较多，主要有：趋势线、轨道线、黄金分割线、百分比线等。,趋势的基本概念,证券价格分析实质上是对证券市场趋势的分析。 趋势就是价格的波动方向，或者说是市场运动的方向。一种趋势一旦确立会保持比较长的时间。 趋势分大趋势和小趋势，大趋势运行的时间长、幅度大；小趋势运行的时间短、幅度小，大趋势包含并决定小趋势。 趋势的演变方向可分为三种：上升方向、下降方向和水平方向。 趋势的运行发展不是直线式的，而是一个曲折发展、不断反复的过程，即涨中有跌、跌中有涨。,大趋势中包含小趋势,趋势演变的三种方向,支撑线和压力线,支撑线（Support Line）起阻止价格继续下跌的作用。 压力线（Resistance Line）起阻止价格继续上升的作用。,压力,支撑,压力,支撑,趋势结束时的支撑线和压力线,趋势线和轨道线,趋势线是用来描述一段时间内股价运行方向的直线。 如果确定是上升趋势，则可找出两次回档的明显低点用直线连续起来即为上升趋势线。如果确定是下降趋势，可找出两次反弹的明显高点用直线连续起来即为下降趋势线。 在得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。有时，还在两条平行的轨道线中间找其中点，再画一条轨道线的平行线，称为轨道线的中轨，中轨之上的是上轨，中轨之下的是下轨。,支撑,压力,压力,支撑,支撑和压力地位的相互转化,轨道线的突破趋势的加速,一个轨道一旦得到确认，那么价格就应该在这个轨道里变动。对上轨或下轨的突破，意味着原来趋势将发生变化。 对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始。,形态理论,形态理论是通过研究股价所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结果，进而指导我们的行动 形态理论包括反转突破形态和持续整理形态,反转突破形态,反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应重点关注的变化形态 反转突破形态主要有头肩形态、双重顶（底）、圆弧顶（底）形态、喇叭形以及形反转形态等。,左肩,头,右肩,A,B,D,C,E,F,G,L,L,A,左肩,B,C,头,右肩,D,E,F,G,L,L,反转突破形态头肩形态,头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态。,成交量急剧放大,成交量极度萎缩,1999年12月23日开始成百集团形成头肩底形态,亏损股做成头肩底 庄家不认市盈率这个理,A,B,C,D,A,B,C,D,反转突破形态双重顶底,配合招商银行股票的发行，在马年春节前后，浦发银行、深发展、民生银行等相继作出了双底形态，也推动了大盘的上涨,时间越长，下跌力度越大,注：圆顶一般无颈线可辩认（个别除外）,反转突破形态-圆弧顶,见顶回落卖出信号,时间越长上升力度越大,反转突破形态-圆弧底,筑底回升买进信号,99年看大市赚大钱大势中期调整牛股也难幸免,持续整理形态,与反转突破形态不同,持续整理形态描述的是在股价向一个方向经过一段时间的快速运行后,不再继续原趋势,而在一定区域内上下窄幅波动,等待时机成熟后再继续前进 持续整理形态包括：三角形、矩形、旗形和楔形。,直角三角形,上边线,下边线,买入点,有时往上突破后就一路往上走。,上升三角形,蓄势上扬买进信号,下边线,上边线,卖出点,有时突破下边线后直接向下,下降三角形,盘整下挫卖出信号,应用形态理论应注意的问题,进行实际操作时，形态理论要求形态完全明朗才能行动，从某种意义上讲，有错过机会的可能。此外，同其他技术方法一样，不能把形态理论当成万能的工具，更不应将其作为金科玉律，形态分析得出的结论仅是一种参考。,a,b,c,波浪理论,波浪理论的全称是艾略特波浪理论（Elliott Wave Theory)，是以美国人Rlliott的名字命名的一种技术分析理论。,从1999年11月9日至2000年8月底，火箭股份形成上升五浪。,从1999年8月至1999年12月信达地产进入了较为漫长的三浪下跌,燕雀安知鸿鹄之志 青鸟下行意在日后腾飞,移动平均线（Moving Average）,证券市场的波动有时是非常剧烈的，短期的振荡使价格差异很大，对研究趋势的走向有干扰作用。为消除这种影响，可以把某个时间段的价格综合起来找一个平均价，则得到一个较为规律的价格。 以日线为例： 5日平均价=(C1+C2+C3+C4+C5)5 第六天5日平均价=(C2+C3+C4+C5+C6)5 把计算出的平均价标在每天的股价图上再进行平滑连接，就得到5日、10日等移动平均线。,时间长短不同的几种移动平均线,股价跌破30日均线，强势市场结束。 股价跌破60日均线，多头市场动摇。 股价跌破120日均线，漫长雨季来临。 股价跌破年线，熊市绵绵无绝期。,5日均线，又称周线。 10日均线，又称半月线。 20日均线，又称月线。 30日均线。 60日均线，又称季线。 120日均线，又称半年线。 250日均线，又称年线。,移动平均线的缺点,当市场进入横摆的牛皮盘档时，买卖讯号频繁，移动平均线会不断发出错误的讯号。 移动平均线的最佳周期日数与组合，难以判断、确认。 单凭移动平均线的买卖讯号，无法给投资者充足信心，通常须靠其他技术指标辅助。,移动平均线的缺点,当市场进入横摆的牛皮盘档时，买卖讯号频繁，移动平均线会不断发出错误的讯号。 移动平均线的最佳周期日数与组合，难以判断、确认。 单凭移动平均线的买卖讯号，无法给投资者充足信心，通常须靠其他技术指标辅助。,技术分析的主要技术指标,1.MACD做波段的保护神,2019/7/9 page62,Moving Average Convergence Divergence:平滑异同移动平均线。 原始参数值：12、26、9。 指标应用法则： 1.DIF向上交叉MACD，买进。 2.DIF向下交叉MACD，卖出。 3.DIF连续两次向下交叉MACD，将造成较大的跌幅。 4.DIF连续两次向上交叉MACD，将造成较大的涨幅。 5.DIF与股价形成背离时产生的信号，可信度较高。 6.MDA、MACD、TRIX三者构成一组指标群，互相验证。,2019/7/9 page63,2019/7/9 page64,股价出现两或三个近期低点而MACD并不配合创出新低点，预示目前价位有中线投资价值。,2019/7/9 page65,OBV股市急先锋,On Balance Volume:累积能量线或能量潮。 原始参数值：无 指标应用法则： 1.股价一顶比一顶高，而OBV一顶比一顶低，暗示头部即将形成。 2.股价一底比一底低，而OBV一底比一底高，暗示底部即将形成。 3.OBV突破其N字形波动的高点次数达5次时，为短线卖点。 4.OBV跌破其N字形波动的低点次数达5次时，为短线买点。 5.OBV与ADVOL、PVT、WAD、ADL同属一组指标群，使用时应综合研判。,2019/7/9 page67,2019/7/9 page68,KDJ短线客乐园,中文全名：随机指标 原始参数值：9 指标应用法则: 指标80 时，回档机率大；指标100 时，股价易反转下跌；