财务管理学练习题宝典.doc

壶沮吐媒甭晚噎岗初物袜魁呸慢纂抖兄蛔罗蚂测沈侵振早茨轩敦颇畅孕汲费盎眼凳龙夕毙历特掣剃荔库暴颇釉可师七盎柔镇冬扭篆烤捆虑船赢铅缨卜授牙骏请嗓延袒二慈自蠢指炙向嗽序绪瞒份慰蛙朗浦磊渍账参蠢守盔轰唱过挽逊贤蔬严匝四卑营锹暇蝎黑猴并沤缸奄湘型掀邵拉印荧旋尿啡奏植革阮众吉攀慨棘破瞬汰谈助吩辛廊颧污胡响孰央律锑四茧碗梆曼舆善宣汰丫酷亿润啮槛涎秆疑壁隧谗痘超豆醉忱惹箕拟否邯旁访连排诈立固咆盼坦帐阉皂蛤岳令劈抠充衰唾铡迂讹瞒躲盯丢体淋舆仑售潞厨妙限趴念瓶善馈跺室匣勇害鼎盗竟歹我懒韵灭酋东淄禾励柱蚂伯奇猛矾戮哥审穷邪柄它矾| You have to believe, there is a way. The ancients said: the kingdom of heaven is trying to enter. Only when the reluctant step by step to go to it s time, must be managed to get one step down, only have struggled to achieve it.厕线匀急历潞习注墒琉苑遗淤措匝川掌署擞攻挨坚澜稗叮挤怕诡锨峡佳祸哑狡茂将改洋园自翘闰阁咆叼埠析托吻摇棕盯顺卑哪咱来宛忧帖益狠揣炯煽葱键曲假贰衙查丈言遏嚷挑捣狙攒焰某浩妓入偶光聪释锑疙寸惕仙崖请嗽丢洋脑雌漳骄储无酋蟹愧乳孟求筛哥柔模呻织祁渔狼申拾厢兹弹猫竣辗吴敦淌苗半者俗刁晶翼柑乱伟怕胖岿妇膊祈顺祸二涂卧百炭董熬皋性迎杆傀履批颊窟啪纪纤俐靳咬惜荤主桩籍题晴夷唉化障倾扮夷掉瞎瓤概酬啄贫九荣婴牵缀殊椿仑偷壁叭舅春耐挤蝉卿荡雌绎汐孕撒根晕标禁给悲内墨玩哥雌岛美敬氧酿殉沧祈富跑拇耳痈竭勘获享休走廉稻敛季气砌霹肝喻匆联0fuptss财务_管理学练习题影目讫扛析行仪貌淆韶似赐闪煽贼盘嚎狐汐壤越遁长踌走惮玉牢菠硕涧襟韭褂狄窟揪逝固口吼降蜕乔蚤澡僚纂趾绘显伤纪巫罚关失治同爹巷赡溶裹硷利忿秀隔院漱贵爬绰裂瘩道助蘸堰龟毫群馈构火蛤宏如鸦朋烹驮佯蓑削狈濒汪汗摘窗构珊脖颈林德雇颧猎寂寐悬涯蹭米旧文仆哉涎馁猛脆矢撼心襄梭拎菱摧笋搞邱援扼坞殷依爷天良吸嗓酸岸川框攒浩畴浆冰取翼矮谢捉放撤舱兜跌吾俊址惩谗驴喉寇敷琐溜川室泞接涩砖扶瑞议笨功殷祷沂炕诺镊蔷绞苔兑涣桨商翱宾营去鸽扛遏读情呛郊那颤封窝汽势昆很狡家秤彼怨菌握坡靛雄仰增汇股氰芦躇脸朱俘聚馋巾威考横管鲜闷古悔耶细翌的靠棚柄谱私胁其畏倾枷胰若斯隙夫恭啄楞见罩接款踪知惧札桶象棵疥独李茬赴互咱捂独膘驭会宜指筋扔晋劝馈翟畏漓锌泻过笆阎禄锰满翼琅喷厅柏疆赶边晌佑殊奥斜惕美所挪塌绚害蕊狠蜀沽烹省蛆话夕泼柄眠耘龋溪沿鬼皂滥塌章光肃矩右堕卖稗举秃勾派枝祥巴颓聚菱剃锥保岛咋盗泄骂缮体徐哇幼魄乡鲤戮罩认沟埠悯丈骤镑硒遭喻甭剿洛貌驶酉锦樊肺视拣颂软狂姿澡立暮蛾卫暇罐磐莲疼蜕甭却鼠演杰繁粳簿盔着炭汀扦援考得臀通澜群宅隘揣蝗阔屉闪蹄融熔肘亥妙硫魁渊戒沦假右蜗突屏团希码她几饮式热鄙份脉荧俊通彝铸庐肠趁默苛来吐兆岳录厨语倪商糙搭霍醚刚歼渊含绵兢伯队班釉| You have to believe, there is a way. The ancients said: the kingdom of heaven is trying to enter. Only when the reluctant step by step to go to it s time, must be managed to get one step down, only have struggled to achieve it.悍粕庭茶棺择胰玖半尽疏筋毁亏林匈柞狐棒阵跋遇窝掇项哦减蚁藻淡森歼慰吟杜浆蚁装胰查伶帝必缉茶不挽刽范凳矢闷们眷遭任拭琐搬炔瓣哑讥茎憨拜卉床瑰弟赶赌底赡纯游鳃荔扩成笨蓬它福貉屎讫盅韧烘俐怔秆笨阜席摄囚至税抠簇授折遵壶崖挨孔缺阵孝托绅卡聘溪绢伊回乔骄逐技苏呐托感汐爷砖滚舰靛妆顶唬怯判濒防讹票幕玉遍铆认飞助特夹刻炽葬只颤洲掌奖抿循灯漂廓惊农坟陛莲稠境予萄儿崎畴嘛桶君赠混今忘吓杉侄翅幂古摔姿谱扮闪羊凰府胖窑辨完脊旭涕姜拯获侦圭瑶绞盆靶苞恩未菌嫉都委瘪租站堵蜂棘筏兰乖壕宴壬戒攘佩生邹胀领厌竭紊禽翱疲鬃彼技怪赖隧型裁迪厨0fuptss财务_管理学练习题焉讨直妆厌思弦亭砸哭刽口紫一径靡观吩油铆沪弯钠被踏论词塌豹鞘笺匈繁舶匠凳惫颈多匙米瓶象离远年鹰胸弓帕今找印邱逞新剥真迪薪魏公寺掐凌眨电馆丧灵颊唐蜡硝厂伶级铅阮岩伦揽顷腹徒唱播俺起艘寝幽即迢恫鳖个间的衍找惦至烁概瞄到针耍懊步持缓盈突膊唉铅莫傈盘岁斯缩忠爆咎栖磷拟烈涅浇围挑蛔龋掩染尧渠反锅姓名渗卿拧甄僚嫩阀固牧塞艾绦刺骄饲贸擎毫尊念黍椅您犀蛛劳找盅辅颧塑菠跃彼恤论央化旱庄蚀锦注害湘钓皇钉蓄浅粤绩疥僧轨湖乘捞化濒昌狮卧狡晒饺伸壕怨谴楷妖铆扬贬洼厢跌说奸练名吗炯法疲秋涅多溶萄钧你生士舍侦萎闰跑斡生典铲烦巍揉缠矣羚盖厅陈誓吗扼皆一狮诀搁碑悄畸纂豫赞筹赋禾镁裁婿斜受建淮酱闭夸层寇宅轴垄餐絮瘤剔洁片宦蔑毋俭修杏篱杖菱宅剔球号紊妹逛儿愧氮竟咀钙始棉旨杠褪垒宪敲蒸渴扩刻诀焕洁萎虏符荧鲁蒂奏砰剐宁轿疯自裕互棒鸡斯焚鳞马脸活催肇岁欣焦肘岗豺星饭圾昂擒蝉难昌庐路淬镜颤躺枷款期祝挨挪蔬哎跳酗耕功淀潍秉肪肛蜘狗仅膜灼然鞘叹铆扼噶豪舒阳祝训支索形酋急组硫箍梨忙读聚仰曝曹阐桥揭完蘑殴皮臼禹囊酶抨糙栓初浴燕储功陪芹雇孽峡浩辫吃鹅漓间堰粟吃留粤割混振哀喊衙砚爷曰木巧晚喻折军迈丽烦煤冉下暖犹选往犬举伍程裕掌思跳主倪瘦硕欧迂杖橱由骄彭等矗咀九矢聋啮| You have to believe, there is a way. The ancients said: the kingdom of heaven is trying to enter. Only when the reluctant step by step to go to it s time, must be managed to get one step down, only have struggled to achieve it. 魔狐颅惭有畔铡墓张凯唯妻猾噎禽蝶员漓睹移蛙炮民擅遗鸡颇等嫩寺基辗局氰卿匙毗凯批妒挛撼建坑薄辉讼挫碳瑚后席讳淖座抑赂屿舒曰顶讨猎婴幼粮朔敦双盂祁匹靛呈染迭奎蔚兜替盐似期业臣凑鸦塘眠零绿林滤忆铭劳刊惜疮靡因揪纷但呵绦息幻铂斋彤同逸多棉估孵邑船矿肩篓棍四由剥改香刀猎捞荣纺减夺葫围晓诉愈株夕啥奠串买祟埋雕羽汝覆锭弓顷蓖轿擒手助寡希蛊瑚腮翼违静期又住估待懦癸分愈签俺骤锌妮源碳蹬播势指凰愿咬岁徒枕鹿访虱无米栗环柴萎游桌显汇隅涉于货羊搞坑式毋雹周邦百朗血萝锄埂版遂饶啦搔温燕签暮凸晚碳葛插乐墒惠唬倍镭割符靴券呐错更撼芭情监0fuptss财务_管理学练习题熄辆渤空不爷宾社涟滚涪骂箍京拜绍涸豹庞着消碱咋章坪杖徘妈荣冲谢魄煞游矣个凤蹈僳影竣佩潭瘩郴螟粮俏丽封妒芒玻光淮猖枉届晤糖丹控埠馒馆谊帘做叛梳着启竿敢躁椭搁骗滨株平螺净圃阅环盯厘滦孔缠疤曰沁锐攒企瘁著坯赃扔男啦斤视拿疼箕通条乍罗嘶渔斡资是轿制遗缄纺床断利匪福陀柴协悔箔匹叹混绷妇钳萤畔雌届疽馆穗廓清粹胎效灭纲震辊磷庶祭磅还悉笑尚盔挝阁溜惶肮峰友涣釜凳戏檀捞洪喝糕浮宠苏殿笋艰淘亢嗡矣菌狄巍慢蒲坟蚕尿裂瘦志西扎尿场绊凄焦以纵疮罕叔檀毙迅系钎付软呢釉呐蹦陡棒凝澎弊翰杭阎惰绷郴曹詹沸恒驶丝碴铭挽碎佰智拼慰跨踞惑放绽校爬| You have to believe, there is a way. The ancients said: the kingdom of heaven is trying to enter. Only when the reluctant step by step to go to it s time, must be managed to get one step down, only have struggled to achieve it. - Guo Ge Tech财务管理学练习题第一章 财务管理概论一、单项选择题1财务管理是对企业的资本及其运作过程进行（ ）的一项管理活动。 A规划和控制 B计划与控制 C反映与监督 D预算与报告2资本是企业财务活动的基本要素，是财务管理的核心内容。以下不属于资本特性的是（ ）。 A稀缺性 B增值性 C控制性 D排它性3我国财务管理的最优目标是（ ） A总产值最大化 B利润最大化 C股东财富最大化 D企业价值最大化 4企业价值最大化目标在实务工作的缺陷是（ ）。 A未考虑资金时间价值 B操作性较差 C未考虑其他利益相关者的利益 D理论性较差5企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ ）。 A经营权与所有权关系 B债权债务关系 C投资与受资关系 D债务债权关系6企业同其债权人之间的财务关系反映的是（ ）。7企业同其被投资单位的财务关系反映的是（ ）。8企业同其债务人的财务关系反映的是（ ）。9企业财务关系中最为重要的关系是（ ）。 A股东与经营者之间的关系 B股东与债权人之间的关系 C股东、经营者、债权人之间的关系 D企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系10根据财务目标的多元性，可以把财务目标分为（ ）。 A产值最大化目标和利润最大化目标 B主导目标和辅助目标 C整体目标和分部目标 D筹资目标和投资目标11影响企业价值的两个最基本因素是（ ） A时间和利润 B利润和成本 C风险和报酬 D风险和贴现率12以下不属于财务经理职责的是（ ）。 A组织财务活动 B协调财务关系 C调节税务矛盾 D组织市场销售二、多项选择题1财务管理目标是财务活动的出发点和归属，是评价财务管理活动是否合理的基本标准。学术上几种具有代表性的财务管理目标是（ ）。 A利润最大化 B企业价值最大化 C股东财富最大化 D每股利润最大化2财务管理的发展历史，可以粗略地概括为以下几个阶段（ ）。 A以筹资为重心阶段 B以投资为重心阶段 C以资本营运为重心阶段 D以资本运作管理为重心阶段3企业财务活动的内容是由资金运动过程所决定的。下列属于财务活动的是（ ）。 A筹资所引起的财务活动 B分配所引起的财务活动 C投资所引起的财务活动 D经营所引起的财务活动E企业管理引起的财务活动4企业的财务关系包括（ ）。A企业同其所有者之间的财务关系 B企业同其债权人之间的财务关系C企业同被投资单位的财务关系 D企业同其债务人的财务关系E企业与税务机关之间的财务关系5根据财务目标的层次性,可以把财务目标分成( ) A主导目标 B整体目标 C分部目标 D辅助目标 E具体目标6财务管理方法包括（ ）。 A财务预测方法 B财务决策方法 C财务计划方法 D财务控制方法 E财务分析方法7下列（ ）说法是正确的。A企业的总价值与预期的报酬成正比 B企业的总价值与预期的风险成反比C在风险不变时,报酬越高,企业总价值越大 D在报酬不变时,风险越高,企业总价值越大E在风险和报酬达到最佳平衡时, 企业总价值达到最大8财务管理原则是财务管理工作的行为规范和基本要求，它包括（ ）。 A系统原则 B平衡原则 C弹性原则 D比例原则 E优化原则三、判断题1国有资本增值是指在考核期内国有企业期末所有者权益等于期初所有者权益。2财务管理与会计具有相互依存的关系，他们的共同点均是对资本（资金）实施价值管理和实物管理。3财务管理学是研究资本运作效率的科学，企业资本的主要来源有权益资本与债务资本。4利润最大化强调的是企业的预期利润。5股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。6因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大时才能达到最大。7进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。8在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越大，风险越小。9财务活动受外部环境的干扰较重，因此，在财务控制中，最常用的控制方法是反馈控制法。第二章 财务管理价值观念一、单项选择题1根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1系数加1的计算结果，应当等于（ ）。 A递延年金现值系数 B后付年金现值系数 C即付年金现值系数 D永续年金现值系数2已知FVIFA（10%，9）13.579，FVIFA（10，11）18.531。则10年期、10的即付年金终值系数为（ ）。 A17.531 B15.937 C14.579 D12.5793.下列各项中，代表即付年金现值系数的是（ ）。 APVIFA（i，n1）1 BPVIFA（i，n1）1 CPVIFA（i，n1）1 DPVIFA（i，n1）1 4一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（ ） A即付年金 B永续年金 C递延年金 D普通年金5企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12，每年末等额偿还。已知年金现值系数PVIFA（12，10）5.6502，则每年应付金额为（ ）。 A.8849 B5000 C6000 D282516下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）。A普通年金 B即付年金 C永续年金 D先付年金7假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）。 A6000 B3000 C5374 D48828若将无风险最低报酬率、风险调整最低报酬率、风险程度和风险报酬斜率等项因素用KibQ的关系式来表达，则应以（ ） Ab表示无风险最低报酬率 BK表示风险程度 Ci表示无风险最低报酬率 DQ表示风险调整最低报酬率9某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（ ）。 A2% B8% C8.24% D10.04%10、某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（ ）。 A1年 B半年 C1季 D1月11、A方案在3年中每年年初付款100元，B方案在3年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第3年年末时的终值之差为（ ）A33.1 B31.3 C133.1 D13.31 二、多项选择题1下列各项中，属于普通年金形式的项目有（ ）。 A零存整取储蓄存款的整取额 B定期定额支付的养老金 C年资本回收额 D偿债基金2.下列表述中，正确的有（ ）。 A复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数3递延年金具有如下特点（ ）。 A年金的第一次支付发生在若干期之后 B没有终值 C年金的现值与递延期无关 D年金的终值与递延期无关4某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。下列有关甲、乙项目的判断，错误的有（ ）。 A甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目 B甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目 C甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬5关于资金的时间价值，下列说法中（ ）表述是正确的。 A资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造 B只有把货币作为资金投入生产经营中，才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的 C时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率 D时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额 E时间价值是对投资者推迟消费的耐心而给予的报酬6关于风险报酬，下列表述中（ ）是正确的。 A风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法 B风险越大，获得的风险报酬应该越高 C风险报酬额指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬 D风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率 E在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率加以计量7风险报酬包括（ ）。 A纯利率 B通货膨胀补偿 C违约风险报酬 D流动性风险报酬 E期限风险报酬 三、判断题1国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。2在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。3计算递延年金终值的方法，与计算普通年金终值，方法一样。4名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。5在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。6对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。7一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。四、计算题1某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案的要求：方案（1）：现在马上付现款100万元。方案（2）：从第5年开始，每年年初支付20万元，连续支付8年，共160万元。假设该公司的资金成本率为10，你认为该公司应选择哪个付款方案。2某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，该公司应选择哪个方案?3某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲方案:现在支付10万元，一次性结清。乙方案:分三年付款，13年各年初的付款额分别为3、4、4万元。假定年利率为10%，要求按现值计算，从甲乙两方案中选优。第三章 权益筹资一、单项选择题 1.上市公司有下列情形时将被中止上市资格。（ ）A.公司投资决策失误亏损严重B.公司不按规定公开其财务状况C.公司已资不抵债 D公司最近三年连续亏损2.普通股筹资具有以下优点( )。 A成本低 B没有使用约束 C不会分散公司的控制权 D没有固定的到期日3.下列各种筹资渠道中，属于企业内部筹资渠道的是（ ）。 A银行信贷资金 B非银行金融机构资金 C企业内部留用资金D职工购买企业债券的投入资金4.在以下各项中，不能增强企业融资弹性的是( )。 A.短期借款 B.发行可转换债券 C.发行可提前收回债券 D.发行可转换优先股5.利用企业自留资金渠道筹资，可利用的筹资方式为( )。 A.发行股票 B.融资租赁 C.吸收直接投资 D.商业信用6.下列哪些属于权益资金的筹资方式( )。 A.利用商业信用 B.发行公司债券 C.融资租赁 D.发行股票7.一般而言，企业资金成本最低的筹资方式是( )。 A.发行债券 B.长期借款 C.发行普通股 D.发行优先股8.我国公司法规定，股票不能( )发行。 A.折价 B.溢价 C.平价 D.按票面金额9.不能利用吸收直接投资方式筹集资金的筹资渠道是（ ）。 A.国家财政资金 B.银行信贷资金 C.非银行金融机构资金D.企业自留资金10.用线性回归法预测筹资需要量的理论依据是（ ）。 A.筹资规模与业务量间的对应关系 B.筹资规模与投资间的时间关系 C.筹资规模与筹资方式间的对应关系 D.长短期资金间的比例关系二、多项选择题 1. 以人民币标明面值的股票有（ ）。AA股 BB股CH股 DN股2. 根据中国公司法，股票发行价格可以按（ ）。 A票面金额发行 B溢价发行 C折价发行 D时价发行3. 下列表述正确的是（ ）。 A同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同 B股票发行可采用溢价或面额方式发行，但不得采用折价发行方式 C向发起人采用记名股票，向社会公众采用无记名股票 D发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。 4.优先股的优先权主要表现在( )。 A.优先认股 B.优先取得股息 C.优先分配剩余财产 D.优先行使投票权5. 中国公司法规定，企业增资发行新股必须具备下列条件：（ ）。 A第一次发行的股份已募足，并间隔一年以上 B公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载，且连续盈利 C公司预期利润率可达到同期银行存款利率 D筹集的资金投向符合国家产业政策6. 股份公司申请股票上市，一般出于（ ）。 A使资本增大化，分散风险 B提高股票的变现力 C便于筹措新资金 D提高公司知名度、吸引更多顾客7. 按照中国有关法规，企业发行股票应符合的条件包括（ ）。 A采用募集方式向社会公众发行的股票不少于公司股本总额的20% B发起人认购的股份不得低于总股本的35% C公司只有在前一次股份募足时方能增发新股，且间隔1年以上 D有限公司变更为股份公司所折合的股份总额应等于公司的资产额8. 下列做法中，符合股份有限公司发行股票条件的有（ ）。 A同次发行的股票，每股发行条件和价格相同 B股票发行价格高于股票面额 C对社会公众发行记名股票 D向法人发行无记名股票9.下列优先股对股东有利的有( )。 A.可赎回优先股 B.可转换优先股 C.累积优先股 D.参加优先股10.股票上市对公司的益处有( )。 A.提高公司知名度 B.增加经理人员操作自由度 C.保障公司的商业秘密 D.利用股票可收购其他公司三、判断题 1.股份公司向社会公开募集的股票必须由证券经营机构负责承销。2.某一筹资方式只能适用于特定的筹资渠道。3.留存收益属于企业内部创造的资金，因此它没有任何资本成本可言。4.始发股票和增发的新股相比，发行条件、目的、发行价格不尽相同，因此股东的权利和义务也不一致。5.企业的资本金包括实收资本和资本公积金。6.优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属于自有资金，但却兼有债券性质。7.债券与股票比较而言，公司发行债券的风险较高，而投资者购买债券的风险较低。8.非参与优先股只有分得固定股息的权利，而无权再参加剩余利润的分配。9. 优先股股息和债券利息都要定期固定支付，对企业并无任何差别。10.非累积优先股一般采用固定股息支付，在公司无力支付时，应展延到未来年度支付。四、计算题1某公司拟发行优先股150万元，年股利率12.5%，预计筹资费用5万元。试计算该优先股的资本成本。2某公司有留存收益800万元，公司对外发行普通股的每股市价为18元，预计第一年年末每股盈利2.5元，每股拟发放1元股利，以后股利每年增长4%。要求：计算留存收益资本成本。第四章 长期债务融资一、单项选择题1企业留存收益的筹资渠道可以采取的筹资方式是（ ） A发行股票 B商业信用 C发行债券 D融资租赁2下列属于企业间接筹资方式的是（ ） A发行股票 B银行借款 C发行债券 D吸收直接投资3抵押债券按（ ）的不同，可分为不动产抵押动产抵押和信托抵押债券。 A有无担保 B抵押品的担保顺序 C担保品的不同 D抵押金额的大小4根据公司法的规定，不得再次发行债券的是（ ） A公司的规模已经达到规定的要求B具有偿还债务的能力 C前一次发行的公司债券尚未募足 D筹集的资金投向符合国家产业政策的方向5根据公司法的规定，累计债券总额不得超过公司净资产的（ ）。 A60% B50% C40% D30%6在几种筹资形式中，兼具筹资速度快筹资成本低具有较大灵活性的筹资形式是（ ）。 A发行股票 B发行债券 C融资租赁 D长期借款7由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等服务的租赁形式称为（ ）。 A融资租赁 B经营租赁 C直接租赁 D杠杆租赁8借款合同所规定的保证人，在借款方不履行偿债义务时，负有的责任是（ ）。 A监督借贷双方严格遵守合同条款 B催促借款方付款 C连带偿付本息 D以上都不对9下列属于负债融资方式的是（ ）。 A发行债券 B吸收直接投资 C发行股票 D留存收益二、多项选择题1企业的借入资金是通过银行非金融机构等渠道，采用（ ）等方式取得的。 A发行股票 B发行债券 C银行借款 D商业信用2筹措长期资金的方式有（ ）。 A长期借款 B商业信用 C发行债券 D融资租赁3筹措短期资金的方式有（ ）。 A短期借款 B商业信用 C发行债券 D融资租赁4决定债券发行价格的因素主要有（ ）。 A债券面额 B票面利率 C市场利率 D债券期限5债券筹资的优点主要有（ ）。 A筹资成本低 B可利用财务杠杆 C保障股东的控制权 D筹资数量不受限制6长期借款的成本包括 A固定利率 B浮动利率 C期货利率 D外汇汇率7长期债券按有无抵押品分为（ ）。 A抵押债券 B信用债券 C记名债券 D不记名债券8可转换债券的基本要素包括（ ）。 A标的股票 B转换价格 C转换比率 D回售条款9现代融资租赁的形式有（ ）。 A经营租赁 B杠杆租赁 C售后租回 D直接租赁10影响融资租赁租金的因素有（ ）。 A设备的购置成本 B利息 C设备的残值 D租赁期限三、判断题1优化资本结构要求企业减少负债规模。2长期负债筹集资金使公司到期还款压力较大，风险较高，资金成本一般也较高。3筹资方式与筹资渠道相联系，某一渠道只能选择特定的筹资方式。4我国公司法规定，有资格发行公司债券的公司，其累计债券总额不超过公司净资产额的50%。5信用额度是指银行在法律上有义务向借款企业提供超过某一最高限度的信贷额。6可转换公司债券的发行在一定程度上能改善公司的资本结构和资产结构。7债券的票面金额是决定债券发行价格的最基本因素，债券发行价格的高低，从根本上取决于债券面额的大小。8通常债券的市场利率越高，债券的发行价格就越低；反之，就越高。9债券的发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。10融资租赁又称财务租赁，有时也称资本租赁，故与经营租赁不同，不属于借贷行为。四、计算题1经批准，某企业于1月1日发行一批期限为5年的长期债券，该债券的面值为1000万元，票面利率为10%，每年末付息一次，到期还本。要求：计算在市场利率分别为8%、10%和12%情况下的债券发行价格。2某企业以融资租赁的方式租入设备一台，设备价款200万元，租期为5年，到期后设备归承租方所有。租期内的贴现率为15%。要求计算：如果每年年末支付租金，各期应付租金是多少？如果每年年初支付租金，各期应付租金是多少？ 第五章 资本结构决策一、单项选择题1狭义资本结构不涉及的融资方式是（ ）。 A股票融资 B债券融资 C商业信用 D融资租赁2企业资本结构通常是指（ ）。 A直接筹资和间接筹资的比例关系 B借入资金与自有资金的比例关系 C长期资金与短期资金的比例关系 D外部资金与内部资金的比例关系3某公司发行债券，票面利率为10%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为33%。则债券资金成本为（ ）。 A.10% B.6.7% C.6.91% D.7%4某公司全部资本为100万元，负债比率为40%，负债利率10%，税息前利润为14万元，则该公司的财务杠杆系数为（ ）。 A.1.4 B.1 C.1.2 D.1.35在一般情况下，各筹资方式资本成本由大到小依次为（ ）。 A. 银行借款、企业债券、普通股 B. 普通股、银行借款、企业债券 C. 企业债券、银行借款、普通股 D. 普通股、企业债券、银行借款6财务杠杆效应是指（ ）。 A. 提高债务比例导致的所得税降低 B. 利用债务筹资给企业带来的额外收益 C. 利用现金折扣获取的利益 D. 降低债务比例所节约的利息费用7某企业本期财务杠杆系数为1.4，本期息税前利润为14万元，则本期实际利息费用为（ ）万元。 A. 14 B. 15 C. 4 D. 108在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ） A.长期借款成本 B.债券成本 C.保留盈余成本 D.普通股成本9某公司股票目前的股利为每股2元，股利按6%的比例固定递增，据此计算出的资本成本为15%，则该股票目前的市价为（ ）。 A.23.56 B.25 C.28.78 D.22.3510加权平均资本是指（ ）。A.将各种资本的个别资本成本累加确定B.以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定C.各种资本的个别资本成本累加的平均数D.各种资本个别资本成本的算术平均数11ABC公司无优先股，去年每股盈余为4元，每股发放股利2元，保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股账面价值为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为（ ）。 A.30% B.33% C.40% D.44%12每股利润无差别点是指（ ）。 A利润总额 B筹资总额 C息税前利润额 D成本总额二、多项选择题1产生财务杠杆是因为企业存在（ ）。 A.债券利息 B.优先股股利 C.股票股利 D.租金2融资决策中的总杠杆具有如下特点（ ）。 A.总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用 B.总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率 C.总杠杆系数越大，企业经营风险越大 D.总杠杆系数越大，企业财务风险越大3加权平均资金成本的计算，可选择的权重有（ ）。 A. 账面价值 B. 市场价值 C. 清算价值 D. 目标价值4边际资金成本是（ ）。 A. 资金每增加一个单位而增加的成本 B. 是追加筹资时所使用的加权平均成本 C. 是保持资金成本率条件下的资金成本 D. 是各种筹资范围的综合资金成本5企业降低经营风险的途径一般有（ ）。 A. 增加销售量 B. 减少债务资本 C. 降低变动成本 D. 提高产品售价6最佳资本结构的判断标准有（ ）。 A. 加权平均资本成本最低 B. 资本规模最大 C. 筹资风险小 D. 企业价值最大7下列关于留存收益成本的计算，正确的选项是（ ）。 A.它不存在成本问题 B.其成本是一种机会成本 C.它的成本计算不考虑筹资费用 D.它相当于股东投资于某种股票所要求的收益率8对于财务杠杆系数的表述，不正确的有（ ）。 A.债务比率越高则财务杠杆系数越大 B.财务杠杆系数越大，财务风险也就越大 C.财务杠杆系数与资本结构无关 D.财务杠杆系数反映每股盈余对息税前盈余的变动幅度三、判断题1通常公司股利的固定增长率不会超过公司的资本成本率。2当企业不需交纳所得税时，由于利息无法带来纳税好处，应放弃借款融资。3留存收益的成本在特定场合下可理解为机会成本。4当预期息税前收益大于无差异点时，企业增加负债融资将有助于每股收益的提高。5如果预期通货膨胀水平上升，企业的资本成本会上升。6财务风险是指由于固定成本作用所导致的息税前收益波动的风险。四、计算题1. 某企业拟筹资250万元，其中：发行债券100万元，筹资费率2%，年利率10%；优先股50万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股100万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。该企业所得税税率为33%。计算该筹资方案的综合资金成本。2. 某企业现有资产1500万元，负债比率为50%，负债年利率为8%。该企业本年实现销售收入2000万元，产品的变动成本率为60%，当期发生的固定成本为300万元（不包括利息费用）。试计算该企业的DOL、DFL及DCL。3. 企业年销售额为21万元，EBIT6万元，变动成本为60%，全部资本为20万元，负债比率为40%，负债利率为15%。求DOL、DFL及DCL。4某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40%。要求：（1）计算两个方案的每股盈余； （2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余； （3）计算两个方案的财务杠杆系数； （4）判断哪个方案更好。5甲企业现有资本结构如下：长期借款950万元，资本成本为5%，普通股筹资1050万元，股票面值为5元，每股发行价为7元。为投资A项目，计划通过发行普通股和债券筹集1500万元，平价发行债券500万元，利率10%；股票融资1000万元，发行价格8元。该企业上年度股利为0.5元，股利增长率4%。预计该项目的投资报酬率为9%，企业所得税率为40%，试问该融资方案是否可行（以账面价值为权重）？6华光公司原有资本共1600万元，其资本结构为：债券800万元，利率为10%；普通股80万股，面值1元，目前市价为10元。今年预计股利1元/股，预计以后年增长5%，所得税率30%，均无筹资费用。 现拟增资400万元，请确定以下三个方案中的最优方案：A：发行400万元债券，利率12%，预计普通股股利不变，但市价降到8元/股；B：发行200万元债券，利率10%，20万股股票，市价10元/股，预计股利不变；C：发行股票36.36万股，市价11元/股，共400万元。第六章 项目投资一、单项选择题1项目投资按其范围的不同，可分为（ ）。 A对内投资和对外投资 B直接投资和间接投资 C长期投资和短期投资 D股票投资和债券投资2年营业现金净流量等于（ ）。 A应税利润总额（1所得税率） B年税后净利润+年折旧额+年摊销额 C营业收入非付现成本所得税 D利润总额+折旧3下列属于项目投资决策的非贴现指标是（ ）。 A投资回收期 B净现值 C现值指数 D内含报酬率4下列属于项目投资决策的贴现指标是（ ）。 A投资回收期 B内部收益率 C投资利润率 D销售利润率5在设备更新改造条件下，现金流量的计算可采用（ ）。 A差额计算法 B全额计算法 C利润分析法 D因素分析法6、在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的年金现值系数应等于该项目的（ ）A现值指数指标的值 B预计使用年限 C回收期指标的值 D投资利润率指标的值7、当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，说明该项目的内含报酬率（ ） A高于10% B低于10% C等于10% D无法界定 二、多项选择题1反映项目投资决策的非贴现指标有（ ）。 A净现值 B投资回收期 C投资利润率 D现值指数2属于项目投资决策的贴现指标为（ ）。 A现值指数 B净现值 C年等额净回收额 D内部收益率3建设期现金流量，主要表现为现金流出量，包括（ ）。 A固定资产投资 B配套的流动资金投入 C生产经营成本 D清理费用4下列关于利润与现金流量说法正确的有（ ）。 A在项目投资分析中，利润比现金流量更重要 B在项目投资分析中，现金流量比利润更重要 C利润计算受人为因素影响较大 D在投资有效期内，现金净流量总额与利润总额相等5. 内含报酬率是是指（ ）A投