青啤与AB公司的战略联盟.ppt

青岛啤酒与安海斯-布希公司的战略联盟,如何在国际战略联盟中获得最大的利益,双方介绍,青岛啤酒 青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008年北京奥运会官方赞助商，跻身世界品牌500强。 1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。 上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。 青啤公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4%；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6%。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。 青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。全球啤酒行业权威报告Barth Report依据产量排名，青岛啤酒为世界第六大啤酒厂商。,安海斯*布希 安海斯-布希公司(Anheuser-Busch，简称A-B公司)于1852年创立，总部位于美国密苏里州圣路易斯市，旗下有世界最大的啤酒酿造公司，美国第二大铝制啤酒罐制造厂等。安海斯-布希公司出产的百威啤酒(Budweiser)名扬世界，深爱各国消费者喜爱。 安海斯-布希公司年产啤酒1300万吨，自1957年以来啤酒产量一直居美国行业之首，占美国啤酒市场份额的46%，并以绝对优势控制着世界9%的啤酒市场。,AB公司的野望,1993年A-B公司通过巧妙安排，在青岛啤酒H股上市时购得4500万股，占当时青岛啤酒总股本的5%。自1995年双方谈过合作，但A-B倾向于自己新建工厂，合作没有谈成。2002年双方恢复谈判。在这7年间发生了什么导致AB公司重回谈判桌呢？,自1993年开始当时的总经理彭作义实行 “做大做强”战略， 也就是透过并购把市场向下延伸，以高中档的市场补贴大众市场，进而打入一直被忽略的大众市场。但由于青啤是独资经营的公司，并无母公司的财务支持，因此需独力承担收购重责。为了能在短时间内进占更大的市场，因此不得不实施“低成本收购”。截至2003年，青啤的并购中有42%属于破产收购，这个比例是相当惊人的。到2001年，青啤已完成了四十多项收并活动，厂房遍布十七个省市。生产量由96年的35万吨升至2001年的251万吨，而市场占有率也由96年的3%升至2001年的11%，达到彭作义所讲“增加生产量到300万吨”及“增加市场占有率到10%” 的目标，成为全国最大的啤酒厂。虽然青岛在2001年己占有市场11%，但单单这一年，青岛在低档的大众市场的亏损己达到7千多万元，青岛需要以高中档市场所赚的利润去补贴低档市场。同时青啤在不断收购中，营业和管理费用亦不断上升，子公司营业及管理费用从1998年的8541万上升至2002年的12亿3921万，劲升14.5倍。,青啤生产能力透过高速度收购不断提高， 在2001年青啤的生产能力已超过三百六十万吨，但产量只有二百五十万吨，厂房空置率更高达百分之三十，严重浪费生产力及资源。结果是青啤的边际利润的表现在三大啤酒厂中明显最差，青岛啤酒只有1.80%，而拥有燕京啤酒的北京控股就有13.90%，而华润雪花啤酒也高达9.86%而大幅超过青啤。可见过往的急速收购活动对青啤害多于利。 同时由于盲目高速的收购活动加上内部管理的不协调令青啤出现高成本、入不敷出、债台高筑等问题。,这个时候AB公司知道机会来了，通过谈判青岛啤酒向AB公司定向增发3亿多H股可转债，融资14亿港元，以解燃眉之急。当时青岛啤酒H股每股股价3元多，而分三批向AB公司定向发行的这批可转债的转股价格是4元/股，有相当高的溢价。 双方当时约定，AB公司可在7年内逐步将上述可转债转成股票。 按照双方当时约定，A-B公司可在7年内逐步将上述可转债转成股票。可是A-B公司不可能等待7年时间。2005年4月12日，青岛啤酒发布公告称，A-B公司所持有的公司可转债已全部转换为3.08亿股H股，青岛啤酒的总股本由2004年底的10.6亿股增至13.08亿股，而A-B公司的持股总数达到3.53亿股，由原来的9.9%增加至27%。,此时，AB公司的心思便路人皆知了。但是国资委在双方的协议中设置了障碍：AB公司全部完成转股后，将不得收购更多的H股股份。同时，AB公司7%的投票表决权转让给青岛市国资委。 戏剧性的是，在2006年中国的股改政策来了，青啤必须将部分非流通股份转化为流通股，而进行股改时要保留大股东的地位几乎不可能。因为青啤没有办法在短时间内筹集多到十几亿甚至是几十亿的资金用来支付股票对价，那么青啤只能以股权支付对价，但是这样大股东的地位将不保。 青啤该如何是好？,柳暗花明又一村,在面临此种情况下，青岛市国资委、青岛啤酒和保荐人在一年多的时间内对多种股改对价支付方式进行了反复的研究和讨论，最终确定了“收购部分法人股后送股”的基本策略 。青岛市国资委安排其全资子公司青岛国信及青岛国信委托的独立第三方山东国托收购东方资产管理公司所持的公司股份，占青岛啤酒总股本的2.24%，其中，青岛国信收购2%，余下0.24%由山东国托以信托方式收购，以支付股改对价。随后通过的股改方案为：向流通A股股东“10送1.79股加派发2.4元现金”，折算成送股方式的总体对价水平为10送2股。其支出的总股数大约为收购的法人股 数，这让青岛市国资委的控股地位涉险维持。,青啤的收获,与A-B公司的合作 在管理上的突破 A-B公司共有两名董事和一名监事分别进入青啤的董事会、监事会以及董事会下设的专门委员会，从而参与公司的经营决策。同时A-B公司派出了5个“最佳实践经验”团队，就青啤所提出的诸如战略管理、品质管理、品牌管理、人力资源管理等方面内容进行最佳实践经验的交流。重点就工艺技术，系统效率等课题进行了深入交流，推动公司企业管理工作向“高、精、严、细”迈进了一大步，这对公司的质量保证、成本控制等工作的顺利推进具有重要的现实意义。使得青啤可以通过借鉴国际市场的成熟管理模式和经验来提升本公司的管理水平,在产量上的成就,从上个表格可以看到，自2002年与A-B公司达成战略联盟后，青啤的产量在第一年得到了很大的提升，之后依旧在大部分年份保持较国内产量给高的增长率，而与此同时青岛啤酒占国内啤酒总产量的比例基本呈稳定的少量增长。在产量上在与A-B合作后，基本上没有因为前期青啤出现高成本、入不敷出、债台高筑等问题而出现显著的产量占比下降。,青啤的销售与盈利的成就,由上述的对照表，我们可以发现除2005年和2008年以外所有年份的产量的增长率都比利润的增长率要小，说明青啤的在啤酒上面的盈利率上升了。可见青啤在与A-B公司的合作中，对产品的盈利率有了极大的提高，其内部成本实现了明显的下降。,联盟的结束,2008年7月，英博Inbev 和 AB宣布合并协议，英博给出了高达520亿美元的收购价，有近7.6%溢价。同时，27%的青岛啤酒股份正式被英博收入囊中，英博成为青岛啤酒第二大股东。2009年4月30日，英博宣布将从AB公司收购得到的27%青岛啤酒的股份中的19.9%出售给日本朝日啤酒株式会社，使日本朝日啤酒株式会社成为青岛啤酒第二大股东。2009年5月7日，英博公司与福建富豪陈发树签订买卖协议，将剩余7.01%青啤股份作家2.36亿美元卖出。自此，英博彻底撤出青岛啤酒。,现在的青啤,商业利润：青岛啤酒2012年3月29日晚间发布年报，全年实现啤酒销量715 万千升，同比增长12.6%；实现营业收入231.58 亿元，同比增长16.38%；实现归属于公司股东的净利润17.38 亿元，同比增长14.3%。 品牌价值：环球企业家联合益普索（Ipsos）发起的2011年外国人眼中