2009年网络设备行业风险分析报告.doc

2009年网络设备行业风险分析报告摘 要一、在国民经济地位中逐渐增强在2004年到2008年期间，我国网络设备行业得到了很稳定的发展，虽然在2007年网络设备行业的发展脚步稍微放缓，但是到2008年又呈现出了较好的发展态势。从下图可以看出，2008年的工业总产值几乎是2004年的一倍，增长幅度很大。而且工业总产值占gdp的比重在2004年到2006年期间呈不断上升趋势，分别是0.122%，0.126%，0.132%，而到了2007年该比重为0.109，到2008年这一比重跃居到0.140%。从这一发展形势和未来3g的刚性需求看，国内对网络设备的需求尚有较大上升空间，2009年后上涨幅度将会超过2008年，因此网络设备行业在国民经济中的地位会进一步加强。数据来源：国家统计局网络设备行业总产值占gdp的比重变化二、行业供需分析及预测（一）电信市场促行业需求不断释放从2005年到2008年，我国网络设备行业的消费增速一直在直线下降，但这几年销售收入平均增速仍保持在17.3这一较高的水平。2008年11月网络设备行业销售收入达到377.15亿元，预计2009年将超过400亿元。数据来源：国家统计局2004年2008年网络设备行业销售收入及增速变化中国网络设备销售收入增速从2005年到2008年呈逐年递减的趋势。这是属于行业发展的规律性，从2002年开始网络设备行业就开始高速发展，当发展到一个特定时期时，增速开始出现下滑，需要等待新技术的更新或者大规模需求的爆发，找到相应的增长点，在2010年之前这一新的增长点将随着大规模3g建设的来临而到来，从而拉动网络设备市场的增长。（二）供给平稳增加，增速有所下降网络设备行业近几年发展速度非常快，近五年来，行业工业总产值增速呈现出一个抛物线形状，2006年增速最高，甚至接近20，到2008年增速回落到7.78%。这主要是因为2006年及2007年行业集中度有所调整，导致部分中低端网络设备产品退出市场，因此工业总产值增速有所回落，预计2009年底网络设备行业工业总产值将突破450亿元。数据来源：国家统计局20042008网络设备行业工业总产值（三）进出口增速有所下降网络设备行业的子产品主要由路由器和以太网交换机为主，网络设备的进出口主要集中在这两大产品。2008年上半年路由器出口数量3474.54万台，出口额为10.82亿美元，同比增长36.59%；进口方面，2008年上半年路由器进口数量101.06万台，进口额为2.72亿美元，同比增长39.59%。2008年1到8月，以太网交换机出口数量1239.83万台，出口额为9.99亿美元，同比增长13.55%；进口方面，2008年上半年以太网交换机进口数量58.25万台，进口额为0.469亿美元，同比增长5.36%。从路由器和交换机的进出口情况可以明显看出，路由器的进出口增长率仍然处在较高的水平，但是随着全球网络设备行业的增速下滑，以及全球金融危机使主要发达国家的经济陷入全面衰退，外需下降将对我国网络设备出口带来持续影响，2009年路由器的进出口增速会低于30；交换机的进出口增速处在一个较平稳的水平，全球以太网交换机的需求虽然正在减速增长，但交换机仍处在成熟期，2009年交换机的出口增速会保持在10左右，进口增速会基本保持不变。二、行业供需结构分析如下图所示，2008年上半年网络设备市场中以路由器市场和交换机市场为主，两者的销售份额之和达到61以上。这一需求结构和2007年上半年相比，存在一定的变化，其中wlan从2007年的7上升到约10，比例有很大提升。数据来源：赛迪网2008年上半年网络设备行业销售收入分布情况在路由器市场，2008年上半年中国路由器的市场规模达到了39.73亿，同比增长8.2%。上半年路由器市场的稳定增长一方面得益于中国电信、中国网通等中国主要宽带运营商大力开展的ftth建设，带动了中高端路由器销售的快速增长。另一方面目前，由于网络营销、电子商务、协同办公等业务备受企业用户的青睐，企业对自身网络建设以及网络质量的要求愈加重视，企业级用户对高、中、低端各类路由器的需求量都增长迅速，尤其是集成了voip、安全、无线、vpn等网络应用的多业务集成路由器在企业网市场备受关注。在交换机市场，2008年上半年中国以太网交换机市场呈现稳步增长的态势，市场规模达到了44.9亿，同比增长5.8%。在2008年中国以太网交换机市场呈现稳步增长的态势，运营商加快了城域以太网的建设步伐，运营商重组并没有影响城域以太网建设的步伐，相反随着ftth建设的提速及业务发展带来的网络转型压力使得2008年各大运营商的城域以太网建设规模不断扩大，拉动了中高端以太网交换机市场的发展。同时行业市场显示出了非常好的发展势头，金融、政府、能源等行业随着信息化进程的进一步推进，对网络设备的需求在不断的增加。三、行业效益分析及预测（一）三费比重均有下降三费中销售费用和管理费用占销售收入的比重较大，两者合计占销售收入的10以上，财务费用占销售收入的比重很小，甚至不到1。总体上三费占销售收入的比重变化情况不明显，从2004年到2008年有一定程度的波动，但整体均呈下降趋势，在2008年受行业竞争加剧的影响，企业加强了对三费的控制，从而直接导致三费占收入比重的小幅下降，预计在2009年这一比重会继续保持平稳，振幅不会太强烈。数据来源：国家统计局20042008年三费占销售收入比重变化（二）经营效益分析2004年到2008年，网络设备行业的盈利能力有所提升。整体上销售毛利率基本保持稳定，但销售利润率和资产报酬率均大幅提高，其中仅2007年表现较差，销售毛利率、销售利润率和资产报酬率都有所降低，但在2008年又恢复到了较高的水平。主要是因为在销售毛利基本保持不变的情况下，企业加强了对成本的控制从而大幅提升了销售利润率和资产报酬率，而2007年受网络设备行业总体销售收入增速下降和行业竞争加剧的影响，导致行业盈利能力有所下降，在2008年受3g投资的牵引以及企业大力进行成本控制的双重影响下，盈利能力获得提升。偿债能力基本保持不变。负债率从2004年到2005年有所提升，在2006年到2008年间趋于稳定，保持在60左右，良好的负债率有利于行业的健康发展。亏损面在2007年和2008年间有所上升，2007年11月亏损面为35，2008年11月亏损面为31.43，主要因为网络设备行业中小企业占80以上，抗风险能力和竞争能力较差，且大多经营中低端产品，利润薄弱，亏损率较高，而到了2008年受行业效益回暖的刺激，亏损率有所下降。利息保障倍数有小幅提升，但2008年仍然为负值，即-26.24，说明银行存款仍高于财务费用，网络设备行业偿债能力极强。行业的发展能力有飞跃式提高。在2004年到2006年间网络设备行业的发展能力一直表现出较好的发展态势，然而在2007年遭遇it行业寒流，加之行业投资回落，效益下滑，从而使发展能力的各项指标增速下滑或者出现负增长，而到了2008年产业发展大环境得到很大改善，需求端有电信市场的强劲增长，以及奥运会对宏观经济的良性刺激，直接促进了行业投资、利润以及收入的大幅增长，虽然应收帐款增长率有小幅提高，但是相比起84.25%的利润增长率，2.48的应收帐款增长率更能说明行业良好的发展能力。行业营运能力持续提升。从2005年到2008年应收帐款周转率、产成品周转率和流动资产周转率一直保持增长，复合增长率均在60以上，在2008年11月这三大周转率分别为6.11、18.41和2.26。2004年2008年网络设备行业效益变化2008年11月2007年11月2006年2005年2004年盈利能力销售毛利率18.4516.9419.4518.4418.04销售利润率8.385.858.064.364.67资产报酬率13.338.4710.724.693.46偿债能力负债率60.1061.3060.0265.8562.37亏损面31.4335.0027.4628.4024.72利息保障倍数-26.24-63.5617.367.637.10发展能力应收帐款增长率2.48-15.2518.288.119.74利润总额增长率84.25-6.8867.4783.47-3.99资产增长率12.662.3726.999.2811.01销售收入增长率8.8213.0620.5724.5618.51营运能力应收帐款周转率6.115.413.792.812.49产成品周转率18.4113.8215.998.589.35流动资产周转率2.261.951.661.261.00数据来源：国家统计局四、子行业分析及预测（一）市场规模变化网络设备行业主要由以太网交换机、路由器、dslam以及wlan等子产品组成。2008年上半年中国网络设备市场的总销售额为138.43亿元人民币，比2007年同期增长了11.32%。其中wlan等市场增幅最为明显，超过了30%的增长速度，其次是路由器和以太网交换机市场，增幅均达到了8.2%，dslam市场发展较平稳，增幅在2%左右。（二）子行业市场状况1、以太网交换机以太网交换机销售收入增速在2006年出现大幅下滑之后，2007年和2008年增速又开始小幅提升，2008年上半年交换机销售量同比增速为8.2%。交换机市场的收入增速逐渐回升，主要原因在于日益丰富的网络应用拉动了以太网交换机的增长，使得万兆产品逐渐成为主流，增长迅速。在行业用户方面，电信业的投资增速持续上升，政府和教育行业用户仍旧是企业市场的重要贡献者，保持稳定投资，而交通、制造、能源及服务等行业市场需求快速释放，拉动了交换机市场的增长，因此2008年交换机市场运行状况良好。从2009年开始，国家为扩大内需将全面启动电信3g网络建设，金融、保险等行业以及政府部门也将加快网络建设速度，以太网交换机这一基础设施市场需求巨大。2、路由器路由器销售收入增速在2004年之后出现大幅下滑，下降趋势持续到2007年，在2008年开始有所提升，发展到2008年上半年路由器销售收入为39.73亿元，同比增速为8.2%。路由器市场的收入增速有所回升，这主要得益于运营商需求稳定增长和企业级用户需求快速拉动。进入2009年，受电信运营商整合后全业务网络的建设以及3g业务网络建设需要的影响，电信级路由器将迎来市场发展的爆发时期。而受金融风暴的影响，企业信息化建设的投入将有所萎缩，企业级路由器的市场增长也将受到一定影响。3、dslamdsl市场在网络升级和演进需求的拉动下，以及众多国内自主品牌厂商的推动下，依托产品的比较成本优势，一如既往的保持了增长的势头，尽管增长速度比较缓慢。截至到2008年6月，我国dsl用户总数达到6023.7万户，较2007年同期增长25.7%；dsl设备实现了32.04亿元的市场规模，较2007年同期增长2.4%。4、wlan在电信重组和无线城市进程推动下，wlan市场呈现出了前所未有的、如火如荼的发展局面。2008年上半年，国内wlan市场达到13.8亿元，在2007年同期10.5亿元销售额的基础上以31.4%的增速上升。2008年经过多年的酝酿和推动，wlan从产品到市场均开始走向成熟，中国电信在5月份开始的wlan设备大规模集采进一步表明电信运营商已将wlan技术纳入下一阶段业务发展规划，势必对中国未来的wlan市场发展产生深远影响。五、行业风险分析及预测网络设备行业面临的风险主要集中在全球宏观经济波动以及产品结构风险。（一）全球宏观经济波动风险提示2008年，随着美国次级住房抵押贷款市场危机愈演愈烈，并逐步升级为一场席卷全球的金融危机，实体经济受到严重冲击。在危机冲击下，发达经济体身陷衰退，新兴经济体增速也大幅放缓，国际金融格局正在发生变化。由美国住房市场泡沫破裂引发的次贷危机最终升级为一场全面金融危机，并开始向美国以外的地区蔓延。全球经济增速下滑会对网络设备行业的出口造成一定影响，我国网络设备出口依存度由2007年的26上升到2008年的40以上，因此2009年网络设备的出口增长会有一定幅度的回落。尽管2008年美国金融危机对我国的影响不能小看，但我国经济在2009年仍然存在经济平稳增长的财力和需求，在2008年的第四季度甚至2009年的第一季度或者第二季度，宏观经济指标可能还不是很乐观，但是，从2008年末到2009年初不断实施的各种政策，会到2009年下半年发挥明显的效应。也就是说，2009年下半年，中国宏观经济各种比较好的指标现象会出现。加上目前中央政府已经推出4万亿的刺激经济增长计划，有望促使国内经济走上正常发展轨道，减轻国际经济的影响。因此，国内的经济形势不会在很大程度上受国际经济衰退影响，从而为网络设备行业提供稳定发展的大环境。（二）产品结构风险网络设备行业的产品结构较明显，从利润角度来看，可以分为高端网络设备以及中低端网络设备。高端网络设备市场因技术含量高、利润空间大等特点，历来为全球各大领先网络设备供应商所看重。国外厂商以思科、juniper为首，国内以华为、中兴为首的几大巨头早已经在高端网络设备领域站稳脚跟，并从容分割市场。随着高端网络设备的逐个突破，国内厂商正努力积累网络市场与国际大腕比肩前进的能力。但是以华为为首的国内企业通过压缩成本以及降低价格的策略对高端网络设备市场进行冲击，造成高端市场的厂商结构开始改变，并且整个高端市场的利润增速开始下滑。因此，高端网络设备市场上存在总利润增速下滑的风险。中低端网络设备市场因为技术含量不高，且行业进入壁垒不高，以小型企业为主，这部分企业的产品差异化不大，因此市场竞争以价格战为主，无序竞争严重，而中低端网络设备厂商很大一部分亏损现象严重，从而退出市场，并且这种现象的一定时间内还将继续存在。因此，中低端网络设备市场上存在的主要风险就是无序竞争，这在一定程度上将影响整个行业的健康运行。六、行业授信建议网络设备行业作为承载互联网络的基础行业，在整个国民经济中起到关键性作用，行业的产品广泛应用于国民经济和人民生活中的各个领域。2007年网络设备行业发展有所减缓，而在2008年行业发展重新获得动力，未来几年这一发展状况仍有持续下去的趋势。网络设备行业存在较大的发展潜力，总体来说授信平稳增加，增长率与2008年水平持平。总的授信原则为：控制总量、扶优限劣、分类管理、优化结构。即首先继续加大对一批在规模、产品、技术、资源、市场等方面具有明显竞争优势，经营效益和发展前景良好的网络设备生产企业的授信力度；其次严格控制综合竞争实力较弱、经营状况和发展前景较差的生产企业，以及在行业结构调整中将被淘汰中低端网络设备生产企业的新增融资，加大减持和退出，有效降低银行信贷风险；优化区域授信结构，对长三角地区授信持保守增长态度，关注中部地区授信潜力；优化企业授信结构，继续控制对跨国公司授信，增加国内优势企业授信力度。从子行业来看，路由器市场和wlan市场发展速度不减，是未来的重点授信对象。交换机市场和dslam市场发展速度有所下滑，是未来的次要授信对象。从地区来看，授信可以选择浙江省、上海市、江苏省、广东省、北京市等重点区域，其中浙江省继续保持全国利润第一的优势地位，对浙江省的授信继续持增加态度，上海市和江苏省的增长速度强劲，对这两个地区的授信应有所提升；目前网络设备行业在江西、河南等中部省份以小型企业为主，规模不大，但经营效益很好，利润增长率、销售利润率以及资产利润率表现均超出行业平均水平，对于这些省份，银行的授信应予以允许，对部分经营效益好，竞争优势明显的企业还可以加大授信力度。从企业来看，银行授信应以大中型企业为主，并以差异化竞争能力强的小型企业为辅。重点选择产品具有核心竞争力、主要财务指标超过上一年全行业平均水平、销售渠道拓展能力强或销售渠道自建能力强的企业。目 录第一章 网络设备行业基本情况1第一节 网络设备行业的定义及分类1第二节 2008年网络设备行业在国民经济中的地位2一、行业工业总产值及所占gdp比重变化2二、行业投资额度占全国投资总额比重变化分析2第二章 2008年网络设备行业发展环境分析4第一节 2008年宏观经济环境分析4一、实际层面4二、货币层面5三、总体影响8第二节 2008年网络设备行业政策环境分析10一、重点政策汇总10二、重点政策及重大事件分析11三、政策未来发展趋势12第三节 2008年网络设备行业社会环境分析13第四节 2008年网络设备行业技术环境分析14一、行业主要技术术语及简要解释14二、2008年行业劳动生产率15三、行业技术未来发展趋势预测15第三章 2008年网络设备行业发展情况分析20第一节 2008年网络设备行业规模分析20一、企业及员工数量变化分析20二、资产规模变化分析21三、负债规模变化分析21四、收入和利润变化分析22第二节 2008年网络设备行业供给分析及预测23一、供给总量及速率分析23二、供给结构变化分析23三、20092011年供给预测25第三节 2008年网络设备行业需求分析及预测27一、需求总量及速率分析27二、需求结构变化分析27三、20092011年需求预测29第四节 2008年网络设备行业供需平衡及价格分析34一、供需平衡分析及预测34二、价格变化分析及预测34第五节 2008年网络设备行业运行主要特点36第四章 行业竞争状况分析37第一节 2008年网络设备行业集中度情况分析及预测37第二节 2008年网络设备行业进入与退出壁垒分析38一、进入壁垒38二、退出壁垒38第三节 2008年网络设备行业竞争结构分析39一、“波特五力”模型分析39二、行业当前竞争特点总结40第四节 2008年网络设备行业生命周期分析41第五章 全球市场及我国进出口情况分析42第一节 2008年网络设备行业全球市场情况分析42一、2008年网络设备行业全球收入分析42二、2008年网络设备行业全球市场发展趋势预测42第二节 2008年网络设备行业进出口情况分析44一、进出口数量及金额分析44二、2008年进出口特点分析44三、2009年进出口预测45第六章 2008年网络设备行业产业链分析46第一节 网络设备行业产业链介绍46第二节 2008年网络设备行业上游产业分析47一、电子元件发展情况分析47二、电子器件发展情况分析49三、上游行业对网络设备行业的影响分析51第三节 2008年网络设备行业下游产业分析52一、电信业发展情况分析52二、下游行业对网络设备行业的影响分析53第七章 2008年网络设备行业财务状况分析54第一节 2008年网络设备行业三费变化情况54第二节 2008年网络设备行业经营效益分析56第三节 2008年网络设备行业财务状况总体评价58第八章 2008年网络设备行业区域发展情况分析59第一节 行业区域分布总体分析及预测59一、行业区域分布特点分析及预测59二、行业规模指标区域分布分析及预测59三、行业效益指标区域分布分析及预测60第二节 浙江省行业发展分析及预测62一、区域在行业中的规模及地位变化62二、区域行业经济运行状况分析63三、区域行业发展趋势预测64第三节 上海市行业发展分析及预测65一、区域在行业中的规模及地位变化65二、区域行业经济运行状况分析66三、区域行业发展趋势预测67第四节 江苏省行业发展分析及预测68一、区域在行业中的规模及地位变化68二、区域行业经济运行状况分析69三、区域行业发展趋势预测70第五节 广东省行业发展分析及预测71一、区域在行业中的规模及地位变化71二、区域行业经济运行状况分析72三、区域行业发展趋势预测73第九章 行业子产品发展情况分析74第一节 以太网交换机发展情况分析74一、供求状况74二、运行特点74三、发展趋势76第二节 路由器发展情况分析79一、供求状况79二、运行特点79三、发展趋势80第三节 dslam发展情况分析83一、供求状况83二、运行特点83三、发展趋势84第四节 wlan发展情况分析86一、供求状况86二、运行特点86三、发展趋势87第十章 重点企业发展情况分析88第一节 行业企业特征分析88一、行业企业总体特征分析88二、规模特征分析88第二节 行业内上市公司综合排名及各项指标排名91第三节 中创信测发展情况分析92一、企业简介92二、股权关系结构图92三、经营状况分析93四、主导产品分析94五、企业经营策略和发展战略分析95六、企业竞争力评价95第四节 青岛软控发展情况分析97一、企业简介97二、股权关系结构图97三、经营状况分析98四、主导产品分析98五、企业经营策略和发展战略分析99六、企业竞争力评价100第五节 卫士通发展情况分析101一、企业简介101二、股权关系结构图101三、经营状况分析102四、主导产品分析102五、企业经营策略和发展战略分析103六、企业竞争力评价103第十一章 2008年网络设备行业风险分析105第一节 宏观经济波动风险105一、全球宏观经济波动风险分析105二、国内经济形势波动的影响105第二节 政策风险107第三节 技术风险108第四节 供求风险109第五节 相关行业风险111一、上游行业111二、下游行业111第六节 区域风险113第七节 产品结构风险114第十二章 信贷建议115第一节 行业总体授信原则115第二节 鼓励类信贷政策建议117一、子行业授信建议117二、区域授信建议117三、企业授信建议118第三节 允许类信贷政策建议119一、子行业授信建议119二、区域授信建议119三、企业授信建议119第四节 限制和退出类信贷政策建议121附 表表1对网络设备行业有影响的国家政策10表22007年网络设备行业主要在建及拟建项目25表32004年2008年网络设备行业效益变化57表42008年网络设备行业资产和收入地区分布60表52008年网络设备行业盈利状况分析61表62008年网络设备行业地区亏损状况61表72008年浙江省网络设备行业企业类型状况62表8浙江省网络设备行业运行状况63表92008年上海市网络设备行业企业类型状况65表10上海市网络设备行业运行状况66表112008年江苏省网络设备行业企业类型状况69表12江苏省网络设备行业运行状况70表132008年广东省网络设备行业企业类型状况71表14广东省网络设备行业运行状况72表15网络设备行业不同规模企业的资产状况89表16网络设备行业不同规模企业亏损状况90表17网络设备行业不同规模企业发展及盈利状况90表182008年9月行业内上市公司经营状况91表19中创信测前10大股东持股情况93表20中创信测运行状况94表212008年前三季度中创信测主导产品收入情况95表22青岛软控前10大股东持股情况97表23青岛软控运行状况98表242008年上半年青岛软控主导产品收入情况99表25卫士通前10大股东持股情况101表26卫士通运行状况102表272007年卫士通主导产品收入情况103附 图图1网络设备行业总产值占gdp的比重变化2图2网络设备行业固定资产投资占全社会固定资产投资比重3图31978年到2008年gdp增长速度4图42005年到2008年全国投资、消费及出口增长速度5图52008年存贷款利率变化情况6图62008年存款准备金率变化情况6图72008年货币供应量变化情况7图81998年到2008年cpi及ppi变化情况7图920042008年网络设备行业劳动生产率变化15图1020042008年网络设备行业企业数量变化20图1120042008年网络设备行业员工数量变化21图1220042008年网络设备行业资产变化21图1320042008年网络设备行业负债变化22图1420042008年网络设备行业收入与利润变化22图1520042008网络设备行业工业总产值23图162008年h1中国高端路由器市场品牌结构24图172008年h1中国以太网交换机市场品牌结构25图182004年2008年网络设备行业销售收入及增速变化27图192008年上半年网络设备行业销售收入分布情况28图20中国网络设备产品行业分布情况29图2120042008年网络设备行业库存增速变化与比重34图222007年3季度到2009年1季度网络设备行业价格指数季走势情况35图2320042008年网络设备行业集中度水平变化37图2420042008年网络设备行业退出壁垒38图25主要网络设备所处的生命周期41图26网络设备行业产业链46图272007年3季度到2009年1季度电子元件行业价格指数走势情况49图282007年3季度到2009年1季度电子器件行业价格指数走势情况50图2920042008年电信行业固定资产投资52图3020042008年三费增速变化54图3120042008年三费占销售收入比重变化55图322008年网络设备行业资产的区域分布59图332008年网络设备行业收入的区域分布60图34浙江省网络设备行业在全国中地位变化62图35上海市网络设备行业在全国中地位变化65图36江苏省网络设备行业在全国中地位变化68图37广东省网络设备行业在全国中地位变化71图3820042008年交换机销售量水平及增速变化74图3920042008年路由器销售量水平及增速变化79图40网络设备行业企业规模分布89图4120062008年网络设备行业累计工业总产值与销售产值变化109图4220042008年网络设备行业销售收入和资产增速变化110国家发展改革委中国经济导报社 123 北京世经未来投资咨询有限公司第一章 网络设备行业基本情况第一节 网络设备行业的定义及分类网络设备行业是指建立某一计算机系统网络所需各种相关设备或装置的制造。而网络设备行业主要有四大子行业，分别是网络控制设备、网络接口和适配器、网络连接设备、网络检测设备。网络控制设备包括通信控制处理机、集中器、终端控制器等；网络接口和适配器包括网络收发器、网络转发器、网络分配器、以太网络交换机、网络接口、通信适配器、接口适配器等；网络连接设备包括集线器、网卡、网桥、路由器、防火墙(不含纯软件防火墙)等；网络检测设备包括协议分析器、协议测试设备、差错检测设备等。目前发展至今，网络设备行业主要涉及的产品包括路由器、交换机、dslam、wlan，而这四大子产品占据全行业市场份额90以上。第二节 2008年网络设备行业在国民经济中的地位一、行业工业总产值及所占gdp比重变化在2004年到2008年期间，我国网络设备行业得到了很稳定的发展，虽然在2007年网络设备行业的发展脚步稍微放缓，但是到2008年又呈现出了较好的发展态势。从下图可以看出，2008年的工业总产值几乎是2004年的一倍，增长幅度很大。而且工业总产值占gdp的比重在2004年到2006年期间呈不断上升趋势，分别是0.122%，0.126%，0.132%，而到了2007年该比重为0.109，到2008年这一比重跃居到0.140%。从这一发展形势和未来3g的刚性需求看，国内对网络设备的需求尚有较大上升空间，2009年后上涨幅度将会超过2008年，因此网络设备行业在国民经济中的地位会进一步加强。数据来源：国家统计局图1 网络设备行业总产值占gdp的比重变化二、行业投资额度占全国投资总额比重变化分析从2005年到2008年，网络设备行业的固定资产投资额保持了稳步的增长，2005年行业固定资产投资额仅为10.028亿元，而到了2008年行业投资额就增加至33.217亿元。同时网络设备行业的投资额占全国固定资产投资额的比重呈逐年上升的趋势，2008年固定资产投资额占全国投资总额的比重上升至0.0214%。行业投资额及其占全国比重的上升，说明行业发展速度很快，是在国民经济当中的地位逐渐提升，虽然网络设备行业占全社会总投资的比例尚不足0.1，但是网络设备行业对整个信息产业起到了重要的支撑作用，而信息产业在整个国民经济中起到了拉动总体经济发展的作用，因此网络设备行业在整个信息产业发展良好的大环境下将会继续保持比较平稳的投资增长速度，以满足市场不断增长的需求。数据来源：国家统计局图2 网络设备行业固定资产投资占全社会固定资产投资比重第二章 2008年网络设备行业发展环境分析第一节 2008年宏观经济环境分析一、实际层面2008年，在外部环境恶化、国内结构性政策调整以及经济内在周期三重压力下，中国经济急转直下，深度下滑。从1978年到1998年我国经历了3次gdp增长下滑的过程，然而在近期，2004年以来，我国gdp增长速度一直保持在10%以上，而且呈逐年上升的趋势，由于遭遇全球金融危机，2008年gdp增速有明显的下降，全年国内生产总值300670亿元，比2007年增长9.0 %。分季度看，一季度增长10.6%，二季度增长10.1%，三季度增长9.0%，四季度增长6.8%。分产业看，第一产业增加值34000亿元，增长5.5%；第二产业增加值146183亿元，增长9.3%；第三产业增加值120487亿元，增长9.5%。数据来源：国家统计局图3 1978年到2008年gdp增长速度从2005年到2007年，我国全年全社会固定资产投资增长率分别是26.0，23.9，24.8，而到了2008年我国固定资产投资总额达到了172291亿，增长速度为25.5%，从增长幅度看，近几年的增长率还会保持在25左右。我国居民人均消费性支出从2005年到2008年分别是10498元，11525.57元，13221.32元，14801.78元，随着经济水平的持续增长，居民消费水平也呈现了很好的增长水平。从这一增长趋势来看，2009年全国居民人均消费性支出将会保持在15左右。我国进出口货物总额从2005年到2008年分别是11545.5亿美元，14219.1亿美元，17604.0亿美元，21737.3亿美元，25616亿美元，从2004年到2008年间的复合增长率达到30%以上。从总量上看，拉动经济的三驾马车投资、消费以及出口均有一定程度的增长，但是增长率已经出现明显的回落。数据来源：国家统计局图4 2005年到2008年全国投资、消费及出口增长速度二、货币层面2008年我国实施从紧的货币政策以抑制流动性过剩，旨在促进经济的软着陆，保证整体宏观经济的正常运行。从存贷利率上看，1月至12月的增幅明显，一年期存款利率由6.12%上升到7.47%，贷款利率由2.52%上升到4.14。从存款准备金率看，由1月的9.5上升到12月的14.5%。从货币政策的效果上看，我国gdp增速也由2007年的10以上回落到2008年的9。预计2009年我国仍然会实行从紧的货币政策，但受金融危机的影响，政策力度会比2008年稍弱，存贷款利率和存款准备金率的提高幅度会相应的下降。数据来源：中国人民银行图5 2008年存贷款利率变化情况数据来源：中国人民银行图6 2008年存款准备金率变化情况广义货币供应量增幅加快，贷款增加较多。2008年12月末，广义货币（m2）余额47.5万亿元，比2007年末增长17.8%，加快1.1个百分点；狭义货币（m1）余额16.6万亿元，增长9.1%，回落12.0个百分点；流通中货币（m0）余额3.4万亿元，增长12.7%，加快0.6个百分点。金融机构人民币各项贷款余额303468亿元，比2008年初增加49114亿元，比2007年多增12792亿元；各项存款余额466203亿元，比2008年初增加76863亿元，比2007年多增22985亿元。全年货币净投放3844亿元，比2007年多投放541亿元。数据来源：中国人民银行图7 2008年货币供应量变化情况从1998年到2008年看，总体上价格一直呈上涨的趋势。2008年价格涨幅前高后低，下半年逐步回稳。全年居民消费价格上涨5.9%，涨幅比2007年提高1.1个百分点。其中，城市上涨5.6%，农村上涨6.5%。分类别看，食品价格上涨14.3%，拉动价格总水平上涨4.65个百分点；居住价格上涨5.5%，拉动价格总水平上涨0.82个百分点；其余各类商品价格有涨有落。工业品出厂价格比2007年上涨6.9%，2008年12月同比下降1.1%，全年涨幅比2007年提高3.8个百分点。原材料、燃料、动力购进价格上涨10.5%，涨幅比2007年提高6.1个百分点。70个大中城市房屋销售价格比2007年上涨6.5%，2008年12月同比下降0.4%，全年涨幅比2007年回落1.1个百分点。从这一增长趋势来看，2009年全国居民消费价格增长率将会保持在4左右。数据来源：国家统计局图8 1998年到2008年cpi及ppi变化情况自2005年汇改以来的三年时间内，人民币对美元汇率一直保持波动性，并盯住一篮子货币。从2005年7月21日，人民币汇率和美元脱钩以后，人民币对于美元的升幅已经略超20%。2008年1月初，人民币兑美元的汇率为7.2779：1；到了2008年12月末，人民币兑美元的汇率为6.8346：1。2008年人民币升值幅度超过5，并且人民币仍然存在升值的外在压力。三、总体影响综合考虑实际层面和货币层面对网络设备行业的影响。首先在实际层面这部分，2008年gdp增速为9%，比2007年gdp增速13%回落了4个百分点。造成gdp增速回落的主要原因，一是外需下滑，二是内需中房地产投资增速的迅速回落。实际上，20032007年固定资产投资变动的基本特征是增速逐年下降，固定资产投资对gdp增长的贡献率和拉动作用不断减弱。在固定资产投资增长总体趋缓的背景下，2005年以来的房地产投资增速逆势上扬，对投资增长做出积极贡献，使2007年固定资产投资增长对gdp增长的拉动作用达到4.2个百分点。2008年，固定资产投资增速继续下降，“一枝独秀”的房地产投资不仅风光不再，而且增速领先且快速下降，使得2008年固定资产投资对gdp增长的拉动作用减小。目前，国际金融危机对实体经济影响还在蔓延和加深。2009年我国经济可能面临更为严峻的挑战，受需求疲弱、库存增加、利润下滑等因素影响，固定资产投资自发投资增长动力不足。这宏观经济方面体现出来的发展趋势，对网络设备行业的增长速度会存在一定的影响，但总体上讲我国整体经济运行态势还算良好，固定资产投资增速仍处于较高水平，从而也会相应的间接提升企业级网络设备的需求；居民消费水平增长速度回落，但对网络设备的需求会随信息化的逐渐渗透而放大，因此对家庭级网络设备的支出力度也会有所增长。在从紧的货币政策条件下，存贷利率以及存款准备金的持续上升，会降低网络设备行业的增长幅度以及投资力度，企业筹措资金的成本和难度也会加大。一是融资成本明显增加。二是贷款门槛提高，难度加大。三是贷款的不确定性增加，规模受限。2008年以来，央行已五次上调存款准备金率，上调后存款类金融机构人民币存款准备金率达到17.5%的历史高位，信贷规模进一步紧缩。为保证生产经营顺利运行所需的流动资金周转，企业不得不提高自有资金留存的比例，目前有的企业留存的流动资金从原来几百万元提高到几千万元，提高了10多倍，不仅提高了贷款的成本，更增加了资金使用上的安全隐患。企业对今后生产发展预期的不确定性增强。在从紧货币政策环境下，企业在生产中必须考虑资金压力和市场压力，扩大再生产的规模和进程必然会受到影响。这样会导致网络设备行业总体增长速度相对2008年会有所下降，但基于良好的经济发展面，行业发展速度仍然会保持一个较为可观的发展速度，并且行业会重新洗牌，优势企业度过艰难的发展时期，弱势企业被淘汰出局，行业的集中度将会进一步得到提升。人民币兑美元的持续升值对于网络设备行业存在一定负面影响，但整个网络设备行业受人民币升值影响并没有服装等这些劳动密集型行业那么大。第二节 2008年网络设备行业政策环境分析一、重点政策汇总2007年5月24日，工业和信息化部官方网站发布了三部委关于深化电信体制改革的通告，酝酿许久的电信重组方案终于出炉。原6家基础电信运营企业重组为3家中国电信收购中国联通cdma网(包括资产和用户)，同时将中国卫通的基础电信业务并入；中国联通与中国网通合并；中国铁通并入中国移动。2007年6月29日，全国人民代表大会常务委员会发布中华人民共和国劳动合同法，自2008年1月1日起施行。2007年10月6日，工信部和国资委联合发布了关于推进电信基础设施共建共享的紧急通知。通知主要针对当前电信重组和即将启动的新一轮网络建设的实际情况，要求相关企事业单位减少电信重复建设，提高电信基础设施利用率。2007年10月国家发展改革委修订完善产业结构调整指导目录，将“td-scdma第三代数字蜂窝移动通信网技术开发、设备制造及网络建设、业务运营、终端技术开发及设备制造、增值业务开发及运营、网络优化系统及工具开发、测试系统及仪表的研发和制造”列入该目录鼓励类，作为产业发展的政策导向引导信贷、财政资金等社会资源投向td-scdma产业。2008年11月20日工信部将“td-scdma第三代移动通信网技术开发、设备制造及网络建设、终端技术开发及设备制造、网络优化系统及工具开发、测试系统及仪表的研发和制造、业务运营及支撑平台”列入工业和通信业技术改造投资指南予以支持，引导技术改造资金向td-scdma产业倾斜，并在国家安排的技术改造贷款贴息项目中给予重点支持。表1 对网络设备行业有影响的国家政策出台时间政策名称政策内容2007.5.24三部委关于深化电信体制改革的通告原6家基础电信运营企业重组为3家中国电信收购中国联通cdma网(包括资产和用户)，同时将中国卫通的基础电信业务并入；中国联通与中国网通合并；中国铁通并入中国移动。2007.6.29中华人民共和国劳动合同法提出了连续签订两次固定期限合同再续订的，应签订无固定期限劳动合同，劳动合同的期限也将随立法的新要求而有所调整，除了劳动者没有过错被解除劳动合同需要支付经济补偿金外，劳动合同到期时用人单位不续签合同的，也需要向劳动者支付经济补偿金。法律还针对劳务派遣中最受诟病的同工不同酬问题，明确了被派遣人员享有同工同酬的权利。等等2007.10.6关于推进电信基础设施共建共享的紧急通知主要针对当前电信重组和即将启动的新一轮网络建设的实际情况，要求相关企事业单位减少电信重复建设，提高电信基础设施利用率。2007.10产业结构调整指导目录修订版将“td-scdma第三代数字蜂窝移动通信网技术开发、设备制造及网络建设、业务运营、终端技术开发及设备制造、增值业务开发及运营、网络优化系统及工具开发、测试系统及仪表的研发和制造”列入该目录鼓励类，作为产业发展的政策导向引导信贷、财政资金等社会资源投向td-scdma产业。2008.11.20工业和通信业技术改造投资指南修订版将“td-scdma第三代移动通信网技术开发、设备制造及网络建设、终端技术开发及设备制造、网络优化系统及工具开发、测试系统及仪表的研发和制造、业务运营及支撑平台”列入工业和通信业技术改造投资指南予以支持，引导技术改造资金向td-scdma产业倾斜，并在国家安排的技术改造贷款贴息项目中给予重点支持。二、重点政策及重大事件分析2007年5月24日，工业和信息化部官方网站发布了三部委关于深化电信体制改革的通告，原6家基础电信运营企业重组为3家，酝酿许久的电信重组方案终于出炉。电信业的重组打破原来一家独大的局面，相应的削弱了中国移动的实力，提升了联通和电信的竞争能力，并且三家运营商在正式合并之后将能够经营全业务，中国移动一方面将会继续巩固自身的移动优势，继续优化移动网络质量，另一方面会进军固网，加强固网建设以争夺中国电信的固网利润。中国联通和中国电信在相应的固网和移动建设方面为了应对竞争以及拓宽市场，寻找下一个杀手级应用，以弥补利润逐渐下滑的语音业务，均会加大网络建设为新应用提供带宽更大的支撑平台。因此，总的来说，运营商的重组合并将提高该行业的竞争，并且基础网络的需求会逐渐放大，从而带动网络设备行业的繁荣发展。2008年11月20日工信部将“td-scdma第三代移动通信网技术开发、设备制造及网络建设、终端技术开发及设备制造、网络优化系统及工具开发、测试系统及仪表的研发和制造、业务运营及支撑平台”列入工业和通信业技术改造投资指南，扶持td-scdma产业的发展。国家对自主创新的3g技术td进行重点扶持，与该技术相关的网络设备及终端测试系统的固定投资将会有明显的上升。并且与wcdma以及cdma200