《股指期货在中国》PPT课件.ppt

,股指期货的操作,历史 1790年 1990年 1982年 2006年 2006年9月8日,中国金融期货交易所成立. cffex,股指期货的操作,宝石 股指期货有“期货皇冠上的宝石”的美称。 1982年产生于美国，现为全球最大的期货品种. 成为规避股票市场系统性风险和投资者进行投资理财的绝佳工具。,股指期货的操作,什么是期货 期货交易的是期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 这个标的物，又叫基础资产， 是期货合约所对应的现货。,商品期货 -农产品期货(玉米期货、小麦期货、大豆期货等) -金属期货(基础金属期货、贵金属期货) -能源期货(原油期货、汽油期货、天然气期货等) 金融期货 -外汇期货(欧元、日元、瑞郎、澳元等) -利率期货(国债期货、三个月美元期货等) -股指期货(S&P500指数期货、日经225指数期 货、恒生指数期货等),股指期货操作的三大秘技:,一、以小博大. 每份合约价值 =沪深300报价 300元 =2000 300元 =600,000元,合约乘数,沪深300 1b0300,一、以小博大.,沪深300指数期货 同时挂牌四个月份合约： IF0612、IF0701、 IF0703、IF0706。,一、以小博大,保证金 =沪深300报价300元8% =2000 300元8% =600,000元8% =48,000元,合约价值,例1：某客户在某期货经纪公司开户后存入保证金50万元，在8月1日开仓买进9月沪深300指数期货合约40手，成交价为1200点，同一天该客户卖出平仓20手沪深300指数期货合约，成交价为1215点，当日结算价为1210点. 假定合约乘数为每点100元,交易保证金比例为8%，手续费为每手10元， 则客户的账户情况为：,当日平仓盈亏 =（1215-1200）20100=30,000元 当日开仓持仓盈亏 =（1210-1200）（40-20） 100=20,000元 当日盈亏=30000+20000=50,000元 手续费=1060=600元 当日权益=500,00050,000600=549,400元 保证金占用 =1210201008193,600元（注： 资金余额（即可交易资金） =549,400193,600355,800元,4.94/50=9.88% 242/19.36=12.5,股指期货的操作,二、多空双向. 在股指期货交易中， 买进期货合约者称为 多头，卖出股指期货合约者称为空头。,某投资者在12月15日开仓买进1月沪深300指数期货10手，成交价为1400点，这时，他就有了10手多头持仓。 到12月17日，该投资者见期货价上涨了，于是在1415点的价格卖出平仓6手1月股指期货，成交之后，该投资者的实际持仓就只有4手多单了。 如果当日该投资者在报单时报的是卖出开仓6手1月股指期货，成交之后，该投资者的实际持仓就不是原来的4手多单，而是10手多头持仓和6手空头持仓了。,例2：某投资者在某期货经纪公司开户后存入保证金7.5万元，在12月25日报单时报的是卖出开仓1手1月沪深300指数期货合约，成交价1900,如果结算价为1830,计算账户情况: 保证金=1830300112%=65,880元 手续费=130=30元 当日持仓盈亏=70300=21,000元 当日权益=75000+21000-30=95,970元 可用资金=95970-65880=30,090元,2.097/7.5 =28%,二、多空双向,多头 空头 下跌也盈利,例2：某投资者在某期货经纪公司开户后存入保证金7.5万元，在12月25日报单时报的是卖出开仓1手1月沪深300指数期货合约，成交价1900,如果结算价为1830,计算账户情况: 保证金=1830300112%=65,880元 手续费=130=30元 当日持仓盈亏=70300=21,000元 当日权益=75000+21000-30=95,970元 可用资金=95970-65880=30,090元,例3：某投资者在某期货经纪公司开户后存入保证金7.5万元，在12月25日报单时报的是卖出开仓1手1月沪深300指数期货合约，成交价1900,如果结算价为1930,计算账户情况: 保证金=1930300112%=69,480元 手续费=130=30元 当日持仓盈亏=-30300=-9000元 当日权益=75000-9000-30=65,970元 可用资金=65,970- 69,480 =-3510元,追加保证金或强制平仓,什么是爆仓？ 爆仓是指帐户权益为负数，这意味着 保证金不仅全部输光而且还倒欠了。 正常情况下，在逐日清算制度及强制平仓制度下，爆仓是不会发生的。 然而在有些特殊情况下，如在行情发生跳空高开时，持仓空头的帐户在上日未追加保证金的,就很可能会爆仓。,平仓-是指交易者了结持仓的交易行为，了结的方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。,股指期货每日结算价非常重要，因为是结算持仓盈亏的基准。 根据现有的中金所规则，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平均价。,买入股票后，只要不卖出，盈亏都是账面的，可以不管。 但期货不同，是保证金交易，每天都要结算盈亏，账面盈利可以提走，但账面亏损就要补保证金。 计算盈亏的依据是每天的结算价，因此结算完盈亏后剩余头寸的成本价就是当天的结算价。,如果当日权益小于持仓保证金，则意味着保证金不足了。 按照规定，期货经纪公司会通知帐户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足。此举即称为追加保证金。 如果帐户所有人