《股票投资的特点》PPT课件.ppt

1,第二讲 股票投资的特点,（ 4课时） 主要内容： 第一节 股票投资与储蓄的区别 第二节股票投资与债券投资的区别 第三节股票投资与投资基金投资的区别 第四节股票投资与房地产投资的区,2,第一节 股票投资与储蓄的区别 股票和储蓄存款在形式有一定的相似性，都是货币的所有人将资金交付给股份公司或银行，相应地有权获取收益，但股票与储蓄存款在实质上有根本的不同。 主要表现在一下四个方面：,3,1股票与储蓄存款虽然都是建立在信用的基础上，但其性质不同。股票是以资本信用为基础，它体现着股份公司与股东之间围绕着投资而形成的权利和义务关系。而储蓄存款则是一种银行信用，它所建立的是银行与储户之间的借贷性债权债务关系。股票的购买者是股份公司的股东，而存款人实际上是贷款人 。从投资的角度来看，股票属于直接投资，而储蓄属于间接投资。,4,2股票投资和储蓄存款虽都可使货币增值，但货币增值的收益是不同的。 从长期的角度来看，股票投资的平均收益率有远远过于储蓄存款，从国外和我国证券市场的实践来看，股票投资的平均收益率大概为1020%，而银行存款的平均利率大概为35%左右，从资金的保值增值的角度来看，股票和房产是抵御通货膨胀的两大工具。,5,3股票投资和储蓄存款的其风险性不同。 投资股票的风险来源于股票市场价格的巨大波动。股票的价值始终受到各种因素的的影响而不断变化，股票的价格始终在波动，这也是股票的魅力和刺激所在，股价的大幅波动导致了股票投资的收益可以很高，也可能很低或没有，有时甚至亏本。而储蓄存款则仅仅是通过实现货币的储蓄职能来取得收益存款利息。这一增值部分是事先约定的、是固定的，它不会受银行经营的影响，几乎没有不确定性。因此，股票投资的风险远远高于储蓄存款,6,4股票投资与储蓄的花费的精力成本不同。在购买股票时，股民需要投入相当的精力去关注股市行情的变化，通过购买相关的报刊、杂志以获取信息资料来帮助研究上市公司的经营情况，从而决定股票的买进卖出。而储蓄存款只需根据利率事先选择好存款期限即可，无需花费过多的精力和物力。,7,亚洲家庭资产配置诊断：现金过多,花旗银行的一项研究认为亚太地区居民的家庭资产组合中持有的现金比重过大，而现金无法提供理想的长期回报，还会受到通胀的侵蚀；另外，多数人没有长期的财富规划。,如果房子拿来自住（而非投资），可将其从资产分配金字塔中抽离，变成：,不能提供良好回报，还要受到通胀侵蚀,摘自：花旗银行 构筑个人财富,很多人甚至从来不投资股票或基金,8,万元户”的不同命运,万元户1：热衷把钱存在银行的张三 张三一直采取滚动存款方式进行一年期定期存款，1989年末存入10,000元，到期后连本带息滚存于下一期，利率按每次存款当年的一年期定期存款实际利率计算，扣除利息所得税后收益如下：,9,万元户2：先存款、再投指数基金的李四 李四在1989末存入10000元做一年期定期存款，1990年我国证券市场初开不久，李四敏锐地看到投资机会，1990年底将存款取出连本带息投资股市并一直持有（相当于购买一只指数基金），其投资收益率以上证指数的实际收益率作为测算依据，那么截至2009年末李四账户如下：,“万元户”的不同命运,10,牛市亏钱，无独有偶,来源：东方网、新浪网、中国证券报,11,定存利率历史情况,12,基金跑赢通胀的案例,统计中国基金行业成立最早的10只开放式股票基金、混合基金的历史表现，年化回报率均远远跑赢物价指数历史平均涨幅,13,第二节 股票投资与债券投资的区别 股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。作为重要的投资工具，两者存在明显的区别，主要表现在一下几个方面： 1.发行主体不同 作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券，而股票则只能是股份制企业才可以发行。,14,2.收益稳定性不同 从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，类似存款，属于固定收益类投资。股票的股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利不得。 3.价格波动特征不同 从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到。因此债券市场的价格波动较小，而股票得本金一旦交给公司，就不能再收回，公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，并且股票市场的价格波动剧烈，那时甚至连本金都会蚀尽。因此股票的风险远远高于债券。,15,4.影响因素不同 因此债券市场的价格波动较小，主要受到宏观因素的影响，特别是货币政策的影响较大，影响股市波动的因素多种多样，有公司内的，也有公司外的；有经营性的，也有非经营性的；有经济的，也有政治的；有国内的，也有国际的；等等。这些因素变化频繁，引起股市不断波动。 5.收益是不同的。 从长期的角度来看，股票投资的平均收益率有远远过于债券投资。,16,通过股票和储蓄与债券的对比，可以看出股票的特性： 第一，股票具有不可返递性。股票一经售出，不可再退回公司，不能再要求退还股金。 第二，股票具有收益不确定性。股票的收益要看公司的经营情况和股票交易市场上的行情，而这都不是确定的，变化极大，必须准备承担风险。 第三，股票市场价格即股市具有较大波动性。影响股市波动的因素多种多样，这些因素变化频繁，引起股市不断波动。 第四，股票具有极大的投机性。股票的风险性越大，市场价格越波动，就越有利于投机。,17,第三节股票投资与投资基金投资的区别 第一，发行主体不同。第二，期限不同。 第三，风险及收益不同。股票是一种由股票购买者直接参与的投资方式，其风险较高，收益也难以确定。而投资基金则由专家经营、集体决策，投资相对分散，其风险就较小，它的收益可能要低于某些优质股票，但其平均收益不比股票的平均收益差。 第四，流通性不同。封闭型基金的流动性类似于股票。开放型基金随时可在基金公司的柜台买进卖出，其价格与基金的净资产基本等同。所以基金的流动性要强于股票。（在国外个人投资者主要投资于基金，而我国相反）,18,基金跑赢通胀的案例,统计中国基金行业成立最早的10只开放式股票基金、混合基金的历史表现，年化回报率均远远跑赢物价指数历史平均涨幅,19,第四节 股票投资与期货投资的区别 股票的现货交易与一般商品的期货有较大的差别。 其一是收益来源不同。股票投资的收益主要来源于两个方面，一是上市公司的股息红利，其二就是股票交易的价差； 而期货的利润仅来源于价差，它完全依赖于期货交易者对市场价格走势的预测，对则盈、错则损。股票交易是投资、投机均可，而期货交易是纯粹的投机。 其二是作用不同。期货的三大功能：价格发现，套期保值，提供投机机会。,20,其三是风险程度差异较大。期货的风险比股票要大很多倍，如买进股票后价格下跌，股民可耐心等待价格的回升。而期货实行的是每日结算制度，一旦期货合约的价格变化超过一定范围，其保证金就被吃掉，而没有套牢一说，即使以后价格又回到对交易者有利的水平，其以前的交易已被平仓而不算数。所以期货的风险特别大，一旦交易做反了向，就会造成血本无归。 其四是时限不同。期货交易在期货合约到期时必须交割或实施反方向的对冲以进行平仓，所以期货有严格的时间限制。而股票在买进后投资者可根据自己的义愿将股票予以存放或依市场行情随时抛出，不受相关时间的限定。,21,第五节股票投资与房地产投资的区别 投资地产，的确能抵消通货膨胀，而获得利润。此种形势，将会被股票渐取代。原因如下: (一) 房价最影响民生 “食”和“住”，最影响民生，所以政府对住屋问题必须控制。楼价狂升，将会受压制，这种压制手段，会破坏地产自由经济发展。因此，地产过去辉煌业迹，将一去不返。住宅楼宇会像外国民主国家一般，趋于平淡。 (二) 股市买家多，成交量大，无须担心不能卖出股票。即使大型基金，巨型超级大户，在目前的股市中，十亿百亿股票，只是一个小数目。吐取现金的能力比楼宇强。,22,(三) 投资股票的费用和成本都比地产少。 以下图表分析以五百万元投资额，投资股票的费用只二万余元，但地产则要十九万余元，是股票的六倍。而且，投资地产每月要支付十一万余元，而股票只需支付利息三万余元，成本少三倍。 股市繁荣超越香港地产，这种趋势，会愈来愈明显。时间越长越明显。可以深信，投资股票获利的机会肯定比楼宇更大，更方便。,23,第六节股票投资与保险投资的区别 第一，性质不同。 第二，与理财型保险的收益与风险不同。,24,投资养老“宜早不宜迟”,假定我们30年之后退休，希望届时通过定投攒够100万，以恒生指数1979年到2009年年底的