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证券其它相关论文-论混合资本工具的资本管理功能.doc证券其它相关论文-论混合资本工具的资本管理功能.doc

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证券其它相关论文论混合资本工具的资本管理功能内容摘要混合资本工具特有的股权属性使之成为商业银行一项新型资本管理工具。本文根据我国商业银行资本管理的趋势要求,通过几种商业银行资本工具比较来研究混合资本工具对我国商业银行资本管理的资本管理功能,并对混合资本工具在我国的发展提出相关建议。关键词混合资本工具商业银行资本管理一.混合资本工具的概念和特征(一)概念混合资本工具(HYBRIDCAPITALINSTRUMENT,HCI)起源于20世纪90年代初西方国家发行的信用优先股(TRUSTEDPREFERREDSTOCK)。由于这种优先股兼具有债券和股票两种属性,因此成为当今混合资本工具的鼻祖。随着西方国家信用衍生金融产品不断发展,信用优先股以其股息可以在所得税前扣除的巨大优势开始大行其道。在整个20世纪90年代,这种信用优先股已经占到所有新发行优先股的70%以上。2004年新巴赛尔协议明确了商业银行二级资本中混合资本的各项规定,于是发行混合资本工具又成为各国商业银行补充资本充足率的最佳选择。2004年1月,挪威学者AKESL和SVEINARNE在FIBE会议上针对已经发行的各种混合资本工具提出了一个普遍性的混合资本概念是混合资本是由公司发行的混合要求权资本工具,它兼有债务和股权两者属性,通常附有特殊的期权条款。(二)特征混合资本工具首先具有传统债券的偿还性、安全性、收益性和非参与性等特征,但是从它的设计条款分析,又呈现出其特有的资本属性。1期限都选择了10年以上的定期或永久。2利息递延当出现资本金不足、经营亏损、未能支付普通股股息等规定情形时,可以延期支付利息,但必须在发行人派发股息前付清。3暂停索偿权和吸收损失债券到期日,若发行人资不抵债、经营亏损或无力支付,则发行人有权选择延期支付本金和利息而不构成违约。这与利息递延共同成为混合资本工具的最本质特征。4偿还次序低于或等同于长期次级债务。5息票加码与提前赎回条款债务条款中常常规定在一定期限(一般至少5年)后发行人可以选择提前赎回,但需经监管机关批准。如不赎回,则债券利率按约定上升。二我国商业银行资本管理的趋势要求2004年由银监会颁布的商业银行资本充足率管理办法、关于将次级定期债务计入附属资本的通知和商业银行次级债券发行管理办法三份文件标志着我国商业银行资本管理从过去的被动管理进入了主动管理的新阶段。各商业银行在资本充足率
编号:201312161135485261    类型:共享资源    大小:13.29KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-16
  
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