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文档简介

1/3公司业绩与股利政策变更【摘要】文章运用多元回归模型及相关数据,对我国制造业上市公司股利政策变更与公司业绩之间的关系进行了系统的分析,得出我国制造业上市公司上上期股利变化与当期股利存在显著负相关以及净利润的损失与股利变化存在显著正相关的结论。【关键词】股利政策股利变化公司业绩一、引言股利政策是公司财务决策重要的组成部分,可以视为留存收益和投融资所需现金之间的一种平衡,因此与公司的融资决策、投资决策密切相关。股利政策的核心问题包括第一,公司是否分配股利第二,如果分配,选择的具体分配方式是什么1961年MILLERMODIGLIANI提出了“股利无关论”,构成了股利政策的理论基石。此后40多年来,股利政策一直是西方财务学研究的热点,学者们进行了大量的理论探索和实证研究,产生了许多观点迥异的理论学说,如税收效应理论、代理理论、信号传递理论、迎合理论等,但至今仍未找到一个合理的解释。因此,理论界将其称为“股利之谜”。WATTS是所有企业股利政策文献综述J中南财经政法2/3大学学报,XX21272熊德华,刘力股利支付决策与迎合理论基于中国上市公司的实证研究J经济科学,XX5903吕长江百家争鸣难结论股利之谜J上海立信会计学院学报,XX115174魏刚股利的信息含量来自中国的经验证据J中国会计与财务研究,1999125原红旗中国上市公司股利政策分析J财经研究,2001335406张瑾中国上市公司股利政策影响因素的实证研究D中国期刊网西南财经大学,XX7吕长江,王克敏上市公司股利政策的实证分析J经济研究,199912148沈艺峰,黄娟娟上市公司的股利政策究竟迎合了谁的需要来自中国上市公司的经验数据J会计研究,XX836379杨奇原,李礼我国上市公司股利政策的影响因素研究J求索,XX82610MARCGOERGEN,LUCRENNEBOOG,LUISCORREIADADOGERMANFIRMSCHANGETHEI
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