[经管营销]朱民：全球全面金融监管改革进展及对银行业的影响

1全球全面金融监管改革进展及对银行业的影响朱民博士上海，2010年9月2第一章加强宏观审慎管理欧美金融监管制度改革第二章加强微观监管巴塞尔的新框架第三章加强全球合作FSB推进全球金融监管标准化合合作深化第四章全面的金融监管改革对银行业的影响目录3加强宏观审慎管理欧美金融监管制度改革第一章4美国监管改革核心内容之一加强消费者保护，成立消费者金融保护局N独立负责人由总统任命，参议院确认N独立预算由联邦储备体系支付专项预算N自主编写规则有权力为保护消费者单独制定银行、非银行的有关规定N检查和执法监督，审查和执行。有权利检查和强化下列机构的有关规定，包括所有资本超过100亿美元的银行及信用联盟、所有与住房抵押有关的业务、学生贷款发放者以及其他大型非银行金融机构。对于资本小于100亿美元的银行及信用联盟则在有消费者投诉时由相关机构进行处理N消费者保护巩固和强化目前分散在OCC、OTS、FDIC、美联储等机构的消费者保护职责。N快速行动由于有此机构来监督和处理违规交易，消费者不必再等国会出台相关法律来防止违法的商业行为N消费者热线创建一个全国消费者投诉热线，使消费者第一次拥有一个单一的免费热线来投诉金融产品和服务的有关问题N与银行监管者合作N清晰地界定监督范围5美国监管改革核心内容之二加强对系统性风险管理N成立金融稳定监管委员会。由10个联邦金融管理者、1个独立成员及5个不具备投票权的成员构成，金融稳定监管委员会负责识别并应对整个金融系统中出现的风险。这个委员会应该由财政部长做主席，包括FED,SEC,CFTC,OCC,FDIC,FHFA,NCUA,新成立的消费者金融保护局，以及一个独立的有保险经验的被指定人。5个不具备投票权的成员应包括OFR、FIO、州立银行、保险及证券监管人员。N防止企业变得过大。当企业的规模以及复杂性的增长对金融体系带来风险时，委员会向美联储建议对该企业执行更为严厉的资本、杠杆、流动性以及风险管理。N监管非银行金融机构。经2/3以上及主席同意并授权，当委员会认为某一非银行金融公司破产会对整个金融系统产生负效应或者其行为会对美国金融稳定性造成一定风险的时候，可由美联储进行监管。N分拆大型、复杂性公司。经2/3以上及主席同意并授权，当某一大型、复杂性公司被认为威胁美国金融稳定性的时候，美联储可以将其分拆。N技术专家支持。在财政部下设一个新的金融研究室，其成员包括各种高级技术人才经济学家、会计师、律师等人员可以收集金融数据并进行经济分析，对委员会工作予以技术支持。N风险披露。通过金融研究室及其成员机构，委员会可以收集并分析数据，以识别和监督经济中显现出来的风险，并在周期报告及每年向国会的报告中予以披露。N资本金要求。当金融机构可能对金融系统带来威胁时，委员会可以建立不低于现行标准的最低资本金要求，并执行不高于15倍的杠杆要求。6美国监管改革核心内容之三终结太大而无法救助N限制大型、复杂性金融公司，防止未来紧急救助的发生。N不用纳税人的钱进行紧急救助。明确阐述不会用纳税人的钱去挽救一个濒临破产的金融公司或承担其清算费用。N不鼓励过度成长及复杂化。金融稳定监管委员会应该监视系统性风险并向美联储建议对资本、杠杆、流动性、风险管理等方面执行更为严厉的制度。NVOLCKERRULE。要求监管者对银行、附属机构及子公司进行监管阻止他们参与对冲基金及股权私募基金进行投资与运作，被美联储监管的非银行金融机构同样也禁止对对冲基金及股权私募基金进行投资。N支付、清算及结算的监管规定。提供一个特殊的框架来提高系统重要金融市场风险管理标准以及金融机构所从事的具有系统重要性的支付、清算及结算活动的统一性。N葬礼计划（FUNERALPLANS）。要求大型、复杂的金融机构定期提交关于如何快速有序地处理公司可能出现的紧急关闭事件。如果公司不能提交可接受的计划，将被执行更高的资本金要求，并对公司的增长及活动提出一定的限制。N联邦储备紧急借款。对美联储紧急借款授权进行了很大的改动，阻止对单个企业进行紧急救助。抵押资产必须足够使纳税人免收损失等。N破产。大多数倒闭的大型金融机构可以通过破产程序来解决。N贷款担保限制。为了保证银行的正常运行，FDIC可以为有偿付能力的银行贷款提供担保，但是必须在满足严格的要求之后。7美国监管改革核心内容之四改革美联储N对美联储进行审计GAO会对美联储13（3）有关的所有发生在金融危机期间的紧急借款进行一次性的审计。N增强透明性。要求美联储持续披露13（3）紧急借款、窗口贴现借款及公开市场交易对手、金额、期限和条件，只允许一定时间的延迟。N监督职责选举一个副主席执行监督职责，由总统任命，应是美联储理事会的成员，并应起草关于董事会监督和规范的政策建议，还应每半年就董事会监督和管理效果向国会报告。N联邦储备银行治理GAO会对现有的关于联邦储备银行董事的任命体系进行一次调查，来检验现有的体系是否有效地反映民众意愿、是否有实际或潜在的利益冲突。N贷款担保限制为了保证银行的正常运行，FDIC可以为有偿付能力的银行贷款提供担保，但是必须在满足严格的要求之后董事会及FDIC董事会2/3以上成员认为该银行对金融稳定性构成威胁；财政部长批准其期限及有关条件并设定担保上限。改革美联储，加强监督8美国监管改革核心内容之五加强衍生品监管，弥补对冲基金管理漏洞N减少监管漏洞。给予SEC和CFTC授权使其管理场外衍生品交易，使不负责任的、承担过度风险的交易无法逃脱监督。N集中清算及交易。N市场透明性。要求清算所进行数据收集及公开，以推进市场透明度建设，并为监管者监督及应对风险提供重要工具。明确监管机构，强化衍生品监管N填补管制缺口。终结影子银行体系，要求对冲基金和私人股票顾问作为投资顾问在SEC注册，并且提供其交易和资产组合等信息以评估系统性风险。这些信息将与系统性风险监管者共享。N加强监管。将投资顾问的联邦政府监管资金门槛从03亿美金提高到1亿美金，这一调整旨在大规模增加处于州监管下的顾问数量。可以使得SEC将其资源集中于新注册的对冲基金上。提高标准，管理对冲基金9英国工党颁布一系列法案，强化风险管理英国金融监管制度改革前景难料或给脆弱的金融体系带来动荡工党改革监管机构，强化风险管理帮助监督商业银行的风险模式。金融监管当局建立专门机构，帮助监督商业银行的风险模式。建立监管联席会议。对所有大型、复杂的跨国金融集团实施审慎性监管，改善金融监管部门间的协调。强化金融稳定目标，高度重视对系统性风险的监管。2009银行法案中明确规定了英格兰银行作为中央银行在金融稳定中的法定职责和所处的核心地位。成立金融稳定委员会明确监管当局在危机银行处置中的权限和程序。设立了特别处理机制来干预和处置问题银行。建立了整套的银行破产程序。英国工党曾颁布了一系列的法案、条例与改革建议2008年1月，英国金融监管当局（财政部、英格兰银行和金融服务局）发布金融稳定和存款者保护强化现有框架征求意见稿2008年7月，又发布了金融稳定和存款保护进一步的咨询和金融稳定和存款者保护特殊解决机制2009年2月，英国议会通过了2009银行法案2009年3月，公布了特纳报告对全球金融危机的反应2009年7月8日，英国财政大臣达林公布了改革金融市场白皮书。媒体和分析人士普遍认为白皮书安于现状，过于温和，不够激进，丧失了一次结构性改革的时机10合作合作财政部英国金融服务局英格兰银行被监管金融机构统一的行业自律组织NFSA将被分拆为金融政策委员会主管宏观经济风险，一旦发现对经济及金融稳定产生威胁的因素，该委员会将能够采取有效的措施。审慎监管局负责监管金融机构，包括银行、保险业、投资银行等机构的风险。消费者保护及市场监管局负责监管向一般消费者提供服务的金融机构，并稳定金融市场三方共治监管架构英国央行集权取代“三足鼎立”英格兰银行金融服务局金融政策委员会审慎监管局消费者保护及市场监管局独立银行委员会11欧盟出台一系列监管改革计划欧盟监管改革框架欧盟委员会先后在2008年10月和2009年7月，两次向欧盟理事会和欧洲议会提交了关于修改资本金要求指令的提案欧盟委员会通过关于加强信用评级公司权威性和监管的提案欧盟银行监管委员会向欧盟委员会提出了关于流动性风险管理的30项原则性建议欧盟委员会通过了关于包括对冲基金和私人股权基金在内的投资基金管理人的欧盟监管框架指令的相关提案欧盟理事会于2007年10月通过了跨国金融危机管理的九项原则在2009年7月7日的欧盟经济与金融会议上，各国就如何减少金融监管的顺周期性达成了共识2009年6月19日，通过了欧盟金融监管体系改革，成立欧盟系统风险委员会进行宏观审慎监管，整合微观审慎性监管体系。欧盟金融监管改革加强协调12加强微观监管巴塞尔新框架的搭建第二章13新资本协议改革的出发点、主要框架N危机以来（自2008年2月至今），新资本协议一共推出了36个文件（包括咨询稿）。N内容主要涉及新资本协议框架完善建议、新资本协议市场风险框架的修订稿、交易帐户新增风险资本计算指引、稳健的压力测试实践和监管原则、外部审计质量和银行监管、金融工具公允价值的评估监管、稳健的流动性风险管理和监管原则、流动性风险计量标准和监测的国际框架、增强银行体系稳健性、加强银行机构的公司治理、正确实施交易对家风险回溯测试的文件、监管范围和监管差异性主要观点和推荐程序、跨境银行金融集团的报告程序和推荐程序、良好的监管合作实践经验等。14强化全球监管合作FSB推进全球金融监管标准化和合作深化第三章15N金融市场的全球运作需要制订全球统一的金融监管标准，以防范跨国、跨区域甚至全球范围的风险影响国际金融的稳定。NFSB对各国的监管执行标准进行比较，识别跨国差异以及解决这些差异需采取的政策行动，并设定清晰的阶段性目标，以朝最终统一的监管标准目标不断推进。N推进方式包括以下三种FSB设定全球统一的监管标准，促进跨境合作成员国政府以身作则成员国之间互评价建立评估措施的工具箱Q承诺遵守国际监管标准Q每五年接受一次IMF世界银行“金融部门评估规划”（FSAP）的评估Q作为“标准与准则遵守情况报告”ROSCS的基础内容，IMF和世界银行将详细披露成员国执行国际监管标准的情况Q成员国在FSAP和ROSCS框架下定期进行互评价Q互评价分为主题层面和国家层面。前者着眼于国际监管标准的跨国执行情况和标准的有效性；后者着眼于该标准在特定国家的执行情况和有效性Q鼓励国际合作与信息交换Q通过透明的程序对成员国执行国际监管标准的程度进行评估和排序Q根据排序与成员国展开对话，提出改进措施16FSB设定全球统一的监管标准，促进跨境合作（续）证券监管的目标与原则FSB巴塞尔委员会国际证监会组织国际保险监督官协会有效银行监管的核心原则保险监管的核心原则与方法NFSB特别关注金融监管的国际合作和信息交换。FSB将会同巴塞尔银行监管委员会（BCBS）、国际证监会组织（IOSCO）和国际保险监督官协会（IAIS）拟定国际监管合作和信息交换的主要原则，以鼓励所有国家和地区实行统一的监管标准。NFSB担心部分国家由于遵守全球统一标准会带来一些潜在的风险，因此选择了一些国家展开对话，以进一步评估提高各国遵守相关标准和路径的可能。为了衡量各国金融结构的差异，FSB利用国内金融资产、国外金融资产与负债比例、组合投资状况、资本流动总额、保费、OTC衍生品市场、对冲基金、养老金资产、跨境银行资产五个市场在全球市场中的份额等金融指标来对这些国家排序。17N跨国金融机构的经营是全球性的，但当其倒闭时，救助责任只能由母国来承担。母国监管当局作出支持决策时的出发点仅限于本国，对债权人的保护一般也只适用母国相关法律和程序。N雷曼兄弟破产揭示了全球金融体系的系统性风险。美国政府允许雷曼兄弟破产，不仅对美国而且对与之关联的所有国家均产生了巨大的影响。N有必要对跨境监管合作进行改革，以降低未来大型跨境金融机构破产可能产生的负面影响，防止系统性风险的蔓延。NFSB首次将30家具有“系统重要性”的大型金融机构纳入跨境监管框架。日本4家瑞穗、三井住友、野村、三菱日联北美6家高盛、摩根大通、花旗、摩根士丹利、美银美林、加拿大皇家银行英国4家汇丰、巴克莱、RBS、渣打欧洲10家瑞银、瑞士信贷、德银、法兴、ING、巴黎银行、桑坦德、BBVA、意大利联合信贷银行、意大利联合商业银行保险机构6家安盛、安联、荷兰保险集团、英国英杰华集团、苏黎世保险、瑞士再保险FSB设定全球统一的监管标准，促进跨境合作（续）18N全球金融危机带给我们的重要教训之一就是要对系统性风险加强管理，建立宏观审慎监管框架及工具迫在眉睫。N部分地区已经取得的进展美国参众两院的金融改革法案、欧盟成立欧洲系统性风险委员会（ESRB）、印度金融稳定与发展委员会将承担宏观审慎监管职责、英国计划赋予英格兰银行宏观审慎监管职能以及土耳其成立系统性风险协调委员会等。N监管工具FSB尝试建立宏观审慎监管框架及工具巴塞尔委员会在经济状况良好时建立”顺周期缓释措施“；具有”系统重要性“的金融机构提高对资本金和流动性的要求；全球金融系统委员会国际保险监督官协会国际会计准则委员会FSB设计并评估宏观审慎政策和工具运行情况；促进对系统性风险的跨行业监控；为各国当局提供系统性风险的评估手段；建立预期损失缓释手段，以减少信贷损失、降低顺周期性；改进基础设施，降低重要金融机构破产的传染性，如改善衍生品场外交易市场的基础建设。19金融监管改革对银行业的影响第四章20宏观影响实行更加严格的监管理念更加关注金融业的系统性风险监管金融监管将更加严格，监管范围将扩大，清算集中监管协调机制建设将进一步完善加强危机处理机制建设引入反周期资本缓冲机制跨境和跨职能监管将得到进一步落实与加强加强队评级机构的监管1欧美金融监管改革对银行业的影响21微观影响N。实行更加严格的监管理念金融监管将更加严格，监管范围将扩大提高资本金要求和质量，反周期资本缓冲机制加强对资产负债表，杠杆比例，和流动性管理的监管约束产品范围和加大对产品的监管，保护消费者薪酬监管加强公司治理机制和透明度、披露要求统一会计准则加大对大机构的监管，应急机制预案跨境和跨职能监管将得到进一步落实与加强欧美金融监管改革对银行业的影响222、金融指标有所改进但尚未企稳、金融指标有所改进但尚未企稳22RISKSMONETARYANDFINANCIALCONDITIONSEMERGINGMARKETRISKSCREDITRISKSMARKETANDLIQUIDITYRISKSMACROECONOMICRISKSRISKAPPETITECLOSERTOCENTERSIGNIFIESLESSRISKORTIGHTERCONDITIONSAPRIL2009GFSROCTOBER2009GFSRAPRIL2010GFSR233。市场。市场仍然脆弱仍然脆弱2324244。财政。财政风险在增大风险在增大ADVANCEDECONOMIESEMERGINGANDDEVELOPINGECONOMIES051995200010PUBLICDEBTPERCENTOFGDP15255、不良资产仍需处置不良资产仍需处置25GLOBALGROWTHFORECASTSYOY,RHSESTIMATEDWRITEDOWNSUSTN,LHSEXPECTEDWRITEDOWNSUSTN,LHSREALIZEDWRITEDOWNSUSTN,LHS26资产负债表的清理将艰难而漫长，金融机构将进一步瘦身公司的派息政策盲目做大资产负债表和表外资产的方式将有所改变公司的未来发展银行业资产清理仍将持续N过去20年银行业的表外业务高速发展，在银行体系之外逐渐形成了庞大的影子银行或平行银行系统N在此次危机爆发之前，人们并未意识到影子银行已经在全球金融系统的信贷供给中扮演着重要角色N随着影子银行的崩溃，银行业不得不加速资产清理进程N银行业将有所为有所不为N银行将密切关注业务创新可能引发的风险点N银行业参与创新衍生品市场的透明度将进一步加强公司的未来发展危机之后银行业或将采取一系列措施来改进流动性管理方法N更加注重资产负债结构的期限结构管理，通过创立或改善流动性组合来匹配短期流动性缺口N在无法获取大额资金的假设条件下，展开更严厉的压力测试，对银行、国家、全球进行系统性情景假设并执行模拟流动性演练N加强流动性风险监测276。资本金。资本金仍然薄弱仍然薄弱2728N新资本协议对资本有着更为严格的定义，资本充足率标准也将提高，但对各国影响不一。瑞银（2010）的估算结果表明，至2012年全球银行业的资本充足率都将下降，下降约17，日本和欧洲银行业的资本充足率下降幅度最大，分别下降3和23。N美国改革法案规定大型银行有五年时间逐步淘汰将混合证券算作一级资本金的会计认定，意味着大型银行在未来五年需筹集更多资本金进行补充，总资产少于150亿美元的银行控股公司可继续把信托优先股算作一级资本金。N持有高额衍生产品头寸的公司应追加更高资本金要求。美国商业银行在2010年第一季度持有衍生产品的面值为2165万亿美元，其中摩根大通、花旗、美国银行、高盛集团和大摩持有面值97的衍生产品。资本补充将经历一个长期进程新协议前后银行业的核心资本充足率变化（）2012年新协议新协议差异澳大利亚960880080加拿大1090910180欧洲920690230全球新兴市场980920060日本690390300美国1150960190全球9708017资料来