我们注意到跌幅最大的仍是汽车、有色金属、机械制造

撩开业绩大幅增长股票的面纱通过对上市公司三季报分析，不难发现整体业绩亮丽依旧，但三季度环比增长放缓迹象明显，利润继续向上游转移，过半行业景气有减弱趋势。与此同时，各公司业绩在二级市场上已有所反映，如煤炭、港口、机场股票持续走强，而汽车、化纤、电解铝行业股票屡创新低。投资需要不断地寻找新的兴奋点，2005年业绩增幅较大的又是哪些公司呢依托今日投资在线分析师，按照三个条件05年综合盈利预测较04年增长幅度在50或以上；剔除05年综合盈利预测在01元以下的股票；剔除当前无分析师评级或评级系数在3以上的股票，最后得到了56只股票见表1。表105EPS较04EPS增幅在50以上的股票代码简称行业名称05EPS04EPS增幅总市值亿元资产负债率权益报酬率最近3月回报率综合评级评级人数600202哈空调机械制造02800732145175048342351484254000036华联控股纺织品和服饰0330112173621762771034815226600489中金黄金有色金属04001419684180932603021187273600198大唐电信通讯设备02300818810510166980451222914600704中大股份批发033012170921395616222018331000727华东科技玻璃02901115893186042991201190273600573惠泉啤酒饮料生产01800714623180218261721319252600744华银电力电力0270111436438715636205268273000920南方汇通电子元器件06402713909300951863225593225000868安凯客车汽车制造026011135337474961101263638600586金晶科技玻璃10004313334128762607591085252000533万家乐A电力设备0350151300021648202055223121600331宏达股份综合性工业1070481261317376016867250023600493凤竹纺织纺织品和服饰04302011759101312904291474237600063皖维高新化工品0240111168210706549317183431600233大连创世纺织品和服饰03001410935713123536220431600386北京巴士公路与铁路运输088042107822538585445876124600875东方电机电力设备072035104945827798299628091917600319亚星化学化工品035017104681584317020858231000755山西三维化工品022011104451390566008858932600560金自天正其它综合类017008100003519667905861431600538北海国发化工品0840429981799537552915522600570恒生电子软件04702494697382151185131332600685广船国际机械制造018009946323996745353126132600779全兴股份饮料生产033017939432733869487107421600084新天国际工业品贸易销售017009888916188025225111131600071凤凰光学休闲设备及产品0320187995118747735741948173600054黄山旅游旅游01901179481693252776424732600966博汇纸业造纸081046778319265529447129926600543莫高股份饮料生产03001776477673756337115031000687保定天鹅化工品02101275001148242906420093200069华侨城A旅游0690407324714638861603157625600030中信证券证券经纪01701070281729658791781675288600226升华拜克制药041024697115112988530791252600995文山电力电力0520316803944364743339231600967北方创业机械制造03902366707843492305127431600458时代新材化工品03402165851013286848743432600452涪陵电力电力035021651010771877331162931000525红太阳化工品04102563581513548480550625600002齐鲁石化化工品1210746307159513672125411182121600549厦门钨业有色金属075046627920285274131134311000532力合股份信息技术与服务042026608418883102204140721600475华光股份电力设备082051587917818341900520234000758中色股份建筑工程04602958622619387018922722600963岳阳纸业造纸048031567111876692417927233600467好当家食品生产与加工0470305559161624176471708217600426华鲁恒升化工品092059554920827010108212242213600478力元新材有色金属0160115429773479453611131000430张家界旅游01601053867405244559208331000751锌业股份有色金属020013538512384607085123231600283钱江水利电力020013538532934779214126232600863内蒙华电电力0340225379921362026977192412000926福星科技其他综合类079052531022437173112931112600988东方宝龙汽车制造0420285308802497043839131600322天房发展房地产0150105051169548140251266265000050深天马电子元器件04903350502432428163052938注1数据统计的截止日期为2004年11月9日。2今日投资的综合投资评级体系包括强力买入、买入、观望、适度减持、卖出。依次分别定义以上级别为数值1、2、3、4、5。304EPS、05EPS分别是经四舍五入后的04、05年综合每股盈利预测。4最新详细数据见今日投资财经资讯有限公司在线分析师HTTP/WWWINVESTODAYCOMCN。统计人符策轩这些公司05年业绩增长幅度在200以上的有2家，主要是基数较低导致增幅显著，增长在50100的有36家，占比6316。05年每股盈利在1元以上的只有3家，其中宏达股份将拟用资本公积金每10股转增10股，这将摊薄每股收益。从行业来看，这些公司没有明显的分布特征，其中，最多的化工品有9家，电力及电力设备合计8家，有色金属4家，纺织与服装、机械制造、旅游、饮料生产3家，电子元器件、玻璃、造纸2家。在前期分析师视线栏目中，我们曾统计过04、05年综合盈利预测分别较上年同期增长30以上的股票，行业分布与当前有些相似，但是入选公司有很多不同。就化工类来说，这些公司各属不同的子行业，05年业绩大幅增长的原因也不同，有的是原募集资金及自筹资金项目完工投产，生产能力有所增加，如皖维高新，有的则依赖于外延式发展，如北海国发打包剥离非主业后，通过低成本收购导致净利润增长。不难发现，北海国发、红太阳、华鲁恒升这几家公司的主营业务与农业密切相关，分析师给予较高盈利预测的重要原因之一是看好农业产业结构调整带来的机遇。有色金属类股票也有4只05年盈利预测同比增幅较大，不过，这几家公司涉及的不是市场熟悉的铜铝，而是钨、镍、锌等，主要原因在于04年的盈利基数较低，且05年这类有色金属仍将维持一定高位。电力及电力设备入选的股票有好几只也在上次入选之列，在此不复赘述，注意东方电机、华光股份资产负债率过高的风险。这些公司总市值普遍偏小，在10亿元以下的有10家，占比1754，1020亿的占比456，2050亿的占比2715。因此，主流分析师关注的人数不多，有五个或以上分析师关注的股票不到总数的29，从分析师评级来看，给出的投资建议也相对谨慎，只有25的股票获得“买入”或以上评级。资产负债率指标在此仅作参考，不同的行业其资产负债水平不一致，而且需要考虑资产、负债的具体结构及经营效率高低。如果中国确实如分析师认为将进入长期加息周期，资产负债率超过70的公司值得投资者警惕。入选股票三个月来的投资回报率差别较大，31只股票超出同期上证指数604的回报率，占比略大于一半，近期表现最好的是东方电机、宏达股份。对于这些公司为何能在05年出现业绩大幅增长，分析师分别给予了一定解释，摘取部分观点如下华鲁恒升600426年产能30万公吨的扩产项目今年12月完工后，尿素产能将增至60万公吨，并带动煤耗成本显著下降，预计明年产品毛利率将由21增加至22，净利润增长可放大至48。同时，如果新建尿素装置的造气和合成氨系统能在05年正常运行并向DMF装置供应充足原料，届时DMF产量将达到9万吨以上。鉴于明年尿素与DMF价格仍将高位运行，公司业绩将明显提升。不过，注意当前财务压力较大，公司可能在05年大氮肥建成投产后推出再融资。凤凰光学600071分析师看好公司在光学加工业方面做大做强。随着05年光学加工业务收入和利润的比重进一步增加，整体毛利率还会提升，制造中大镜片、树胶镜片的上海嘉定公司明年产量也由今年年底的100万片提高到300万片。另外，光学元件价格周期性不太明显，业内竞争有限，也给产品营造了良好的市场环境。哈空调600202公司已成功进入了大容量电站空冷设备市场。自今年6月共获合同总价值713亿元的订单，预计05年电站空冷设备业务可确认收入634亿元，加上收入增加对固定成本的摊薄以及原材料成本价格的控制，利润将与收入同步增长。万家乐000533高端高压开关未来可能成为业绩增长点。同时，巨额土地资产升值、变现以及债务重组协议顺利实施，未来两年公司将逐步走出低谷。博汇纸业6009663季度报告中称募资项目20万吨涂布白纸板生产线将在10月底投产，而这一产品在国内尚供不应求，因此05年产能和效益将增长较快。厦门钨业600549随着豫鹭矿业扩产和行洛坑钨矿建设，未来资源自给率将逐年上升，而钨酸铵、钨钼丝、炭化钨粉等产能均有扩张，继续受益于