信托的宏观基础及未来

1、信托的宏观基础及未来Corporation standardization office #QS8QHH-HHGX8Q8-GNHHJ8论我国金融信托存在的宏观经济基础及未来发展方向2000-05-12卢燕中国的金融信托业伴随着中国经济体制改革和中国经济的发展已经走过20 年的历程。20年来，我国的金融信托业在实践中发展，在改革中壮大，已成为 我国金融业中的一支生力军，为我国金融机制的转换与金融工具的创新提供了 重要的组织形式和操作方式。然而，中国的金融信托业在发展过程中也暴露出一些不容忽视的问题， 如：金融信托业的主营方向缺少必要的定位，经营中表现岀强烈的银行色彩； 在其发展过程中，缺乏一定的

2、法律规范，一再表现出盲U发展的倾向等等。因 此，金融信托业自从1979年恢复以来，对其进行清理整顿工作就一直没有停止 过，而U前正在进行的清理整顿工作则是历年来力度最大的一次。本文拟从金 融信托业赖以生存和发展的客观经济基础入手，来谈金融信托业改革的发展方 向。一、金融信托业赖于生存和运行的财政基础在现行的经济体制背景下，金融信托业如同其他企业一样，产生和存在的 基本前提之一是其主管部门资本金的注入。主管部门的不同性质和政策U标及 资源占有丰卑程度乂决定了不同金融信托公司的宗旨和规模。而财政体制的变 革乂使其主管部门具备了兴办金融信托公司的条件，特别是资金条件。始于 1980年的我国财政体制改

3、革，打破了以往中央统收统支吃“大锅饭”的财政体 制，代之以“划分收支”、“分级包干”即“分灶吃饭”的财政体制，继而乂 在不断总结经验的基础上于1985年形成了中央对地方的划分税种，核定收支、 分级包干、总额分成或基数分成的体制。与此同时，作为财政体制改革的重要 内容，企业财务体制，基本建设财务体制，行政事业单位的财务体制都进行了 不同程度的改革。而改革的直接后果，是使地方、部门和企业可自主支配的各 项资金的大幅度增长。地方政府和企业主管部门可自主支配资金的增长，使其 创办金融信托公司成为可能。财政体制改革所形成的不同地方政府和企业主管 部门对于财力占有和影响程度不同，决定了不同金融信托公司的规

4、模和业务发 展空间，并进而使其成为行政部门的附属物而不是自主经营、自负盈亏的经营 者。二、金融信托业的主存和发展决定于金融体制随着整个经济体制改革的不断推进，我国金融体制改革的总体要求和LI标 模式日渐清晰，这就是一建立宏观控制有力、灵活自如的金融调控体系；建立 以银行信用为主体，多种渠道、多种信用方式并存，运用多种信用工具聚集和 融通资金的信用体系；建立以中央银行为领导的，专业银行为主体的多种金融 机构并存和分工协作的金融组织体系。金融信托公司作为我国非银行金融机构 的主体其产生和发展正是适应了金融体制改革的总体要求。金融信托的恢复和 发展不仅是山金融改革所决定的，同时也推进了金融改革的进一

5、步深化。三、金融信托业与投资体制在我国投资领域中，金融信托公司并不是作为独立的投资主体而存在的。 它的投资倾向和方式体现了地方政府，企业主管部门或企业利益和意志，其活 动空间和成就也与地方政府和主管部门的能量存在着相当密切的关系。金融信 托业已成为中央政府、地方政府及企业主管部门、专业银行等投资主体实现其 投资意愿的主要手段。我国金融信托的投资倾向主要集中在：传统产业、基本建设和非生产性支 岀等方面。山于金融信托业存在着与生俱来的缺陷。因此，出现这样或那样的 问题，也就在所难免。因此，改革现有金融信托业，是势在必行的问题。随着经济体制的不断深入，中国金融信托业的发展也面临着历史的转折。 如：产

6、权流动的服务需求、国有企业优化资本结构和缓解过度负债的服务需 求、企业改革的服务需求、企业托管的服务需求、资金信托.投资信托和投资 顾问的需求、证券市场的服务需求、基础和企业改造的融资服务需求、直接投 资的服务需求等等，为我国金融信托业提供了更为广阔的发展空间。因此，金 融信托业今后的发展方向，则应是告别一般货币业务，向资本业务和资产业务 发展。首先，信托投资公司有着雄厚的资金实力。虽然H前来讲，一些信托投资 公司面临着资金压力，但这很大程度上是山政策上的制约造成的，在不远的将 来，当信托法出台之后，信托公司就可以获得固定的信托资金市场。这是 作为金融机构得天独厚的优势。其次，信托投资公司有着丰富的人才资源和专业背景。最后，信托投资公司有着广泛网络的优势。较大的信托投资公司都有着众 多的分支机构，可以构成一个信息和资源的网络，为客户提供更广泛的信息服 务。这就使信