固定资产更新改造决策中的现金流量分析(1)

1、固定资产更新改造决策中的现金流量分析(1)固定资产更新改造是对技术上或经济上不宜继续使用的旧资产用新资产更换，或用先进的技术对原有固定资产进展局部改造。对固定资产更新改造比较常见的决策是继续使用旧设备还是采用新设备。当固定资产更新改造不改变企业的消费才能时，不会增加企业的现金流入或现金流入增加较少，涉及的现金流量主要是现金流出，因此在进展决策时比较常用的分析决策方法是计算固定资产的平均年本钱。固定资产平均年本钱是指该固定资产引起的现金流出的平均值，在货币时间价值下，它是将来使用年限内现金流出总现值与年金现值系数的比，即：平均年本钱将来使用年限内现金流出总现值÷年金现值系数利用上式进展

2、计算时，要分析更新改造中产生的现金流量，但由于其涉及因素较多，致使对现金流量的分析一直是固定资产更新决策的难点。笔者拟从更新改造时旧固定资产变现价值是否等于固定资产净值、继续使用旧固定资产最终报废的残值是否等于报废时净值两个方面对现金流量进展分析以及如何通过计算平均年本钱进展固定资产更新改造决策。一、更新时旧固定资产变现价值等于固定资产净值，继续使用旧固定资产最终报废时的残值等于报废时净值一继续使用旧设备。如继续使用旧设备：1、现金流量分析。在本例中，继续使用旧设备的现金流量来自以下3个方面：1旧设备不能处置产生的时机本钱，相当于现金流出。原固定资产年折旧额=10010÷109万元设

3、备净值=1009×464万元由于变现价值为64万元，等于设备的净值，设备处置时净损益为零，不影响应纳税所得额，因此影响所得税产生的现金流量为零假设变现中出现净收益，形成营业外收入，会增加应纳税所得额，导致应交所得税增加，即继续使用旧设备的时机本钱减少；假设变现中出现净损失，形成营业外支出，会减少应纳税所得额，导致应交所得税减少，即继续使用旧设备的时机本钱增加。因此旧设备因不能处置产生的时机本钱为：现金流出变现收入影响所得税产生的现金流量变现收入变现收入处置时净值×所得税税率646464×3364万元2继续使用旧设备3年每年计提的折旧额抵税计提折旧意味着费用增加，应

4、纳税所得额减少，应交所得税将减少相当于现金流入。年固定资产折旧额=6410÷318万元每年折旧额抵税产生的现金流量=18×335.94万元3旧设备最终报废引起的现金流量，属于现金流入。旧设备报废时，报废残值10万元，等于预计净残值，因此设备报废时净损益为零，因影响所得税产生的现金流量为零假设报废时出现净收益，形成营业外收入，会增加应纳税所得额，导致应交所得税增加，增加现金流出；假设报废时出现净损失，形成营业外支出，会减少应纳税所得额，导致应交所得税减少，现金流出减少。因此，报废设备产生的现金流量：现金流入报废收入影响所得税产生的现金流量报废收入报废收入报废时净值×

5、所得税税率101010×3310万元2、平均年本钱。由于：平均年本钱41.717÷P/A，10，341.717÷2.48716.774万元二更新新设备。如更新设备：1、现金流量分析。对本例而言，更新设备的现金流量来自以下4个方面：一是购置本钱200万元；二是每年计提折旧抵税：“每年折旧额=20020÷1018万元；每年折旧抵税产生的现金流量=18×335.94万元；三是每年节约付现本钱产生的现金流量，每年节约付现本钱10万元，相当于现金流入；因节约付现本钱影响所得税引起的现金流量，由于节约付现本钱，不能产生抵税效应，应交所得税增加，会导致现金流

6、出增加3.3万元10×33。因此，因节约付现本钱产生的现金流量为：现金流入付现本钱×1所得税税率10×1336.7万元4设备最终报废引起的现金流量。现金流入202020×3020万元2、平均年本钱。平均年本钱114.607÷P/A，10，10114.607÷6.14518.650万元共2页: 1论文出处(作者):三更新决策。由于继续使用旧设备的平均年本钱16.774万元低于新设备的平均年本钱18.650万元，因此不应进展更新，应继续使用旧设备。二、更新时旧固定资产变现价值不等于固定资产净值，继续使用旧固定资产最终报废残值不等于报废时的

7、净值第一，更新时旧固定资产变现价值高于固定资产净值，继续使用旧固定资产最终报废残值高于报废时净值。在这种情况下：现金流出变现收入变现收入处置时净值×所得税税率808064×3374.72万元每年折旧抵税额=18×335.94万元旧设备最终报废引起的现金流量：现金流入报废收入报废收入报废时净值×所得税税率202010×3316.7万元平均年本钱47.405÷P/A，10，347.405÷2.48719.063万元更新新设备平均年本钱=18.650万元因此应更新设备。第二，更新时旧固定资产变现价值高于固定资产净值，继续使用旧固定

8、资产最终报废时垢残值低于报废时的净值。在这种情况下：例3假设例1中假设更新旧设备变现价值为80万元，继续使用旧设备最终变现价值为4万元，其他条件不变。那么继续使用旧设备：旧设备不能处置产生的时机本钱=74.72万元每年折旧抵税额=5.94万元旧设备最终报废引起的现金流量：现金流入4-4-10×335.98万元平均年本钱55.456÷P/A，10，355.456÷2.48722.298万元更新新设备平均年本钱=18.650万元因此应更新设备。第三，更新时旧固定资产变现价值低于固定资产净值，继续使用旧固定资产最终报废时的残值高于报废时的净值。在这种情况下：现金流出50

9、5064×3354.62万元每年折旧抵税额=5.94万元旧设备最终报废引起的现金流量=16.7万元平均年本钱27.305÷P/A，10，327.305÷2.48710.979万元更新新设备平均年本钱=18.650万元因此不应更新设备，而应继续使用旧设备。第四，更新时旧固定资产变现价值低于固定资产净值，继续使用旧固定资产最终报废时的残值低于报废时的净值。在这种情况下：例5假设例1中更新旧设备变现价值为50万元，继续使用旧设备最终变现价值为4万元，其他条件不变，那么继续使用旧设备：旧设备不能处置产生的时机本钱=54.62万元每年折旧抵税额=5.94万元旧设备最终报废引起的现金流量=5.98万元平均