个人作业要求2015信披5章

1、上市公司信息披露与案例析 (研究生用第5章) 西南财经大学 张力上教授 第五章 年度报告披露与分析1.公司年报内容与格式选择规定2.公司年度报告的基本内容3.公司年度报告的阅读4.公司年度报告(综合)分析一. 公司年报内容与格式选择规定 按照证监会信息披露准则的要求，上市公司年报选择规定是：1. 一般性公司按照信披准则第2号年报内容与式、编报规则第15号上市公司财务报告的一般规定编制。2.商业银行年报还应遵守编报规则第2号、编报规则第7号的相关规定。3.证券公司年报还应遵守编报规则第6号、编报规则第8号的相关规定。4.保险公司年报还应遵守遵守编报规则第4号的相关规定。5.房地产开发公司还应遵守

2、遵守编报规则第11号的相关规定。二.上市公司年度报告的基本内容 按照证监会信息披露准则第2号的规定，年报应披露以下基本内容：1.年报的重要提示；2.公司基本情况简介；3.公司主要会计数据与业务数据的摘要；4.公司本年度股本变动及股东情况；5.公司董事、监事、高管人员和员工情况；6.公司治理结构；7.公司本年度股东大会情况；8.公司董事会报告；9.公司监事会报告；10.公司重要事项；11.公司财务报告；12.年报备查文件目录。 公司在年报全文的基础上还应当编制年度报告的摘要。年报全文刊登在证监会指定网站，年报摘要刊登在证监会指定报纸。三.上市公司年度报告的阅读(一).向学生发放上市公司年报摘要；

3、(二).向学生具体讲解年报摘要阅读方法，测重介绍：1.重要提示，涉及董事出缺勤意见,CPA意见类型，CEO和CFO对财务报告的承诺。2.会计数据与业务数据阅读。三年数据对比与变动幅度，收入、利润总额、净利润、每股收益、扣除非经常性损益后的每股收益、每股经营活动现金流量。3.股本变动及股东情况。4.董事会报告(公司分部报告情况)。5.重要变动事项。6.财务报告的内容与构成。(一).公司背景分析1.公司创立及发展简况(尽量概括简练);2.公司控股股东简介3.公司主营业务情况4.公司行业类别判断 (1).证监会2012年修改发布上市公司行业分类指引将其分为19门类，每门类再分为若干大类，共有90个大

4、类,每个大类再细分若干小类。行业分类指引是以国家统计局国民经济行业分类与代码为主要依据的 。 行业分类指引对制造业进行了细化，分为31个大类:农副食品加工业，食品制造业，酒饮料精制茶制造业，烟草制品业，纺织业，纺织服装服饰业，家具制造业，造纸和纸制品业，石油加工炼焦和核燃料加工业，化学原料和化学制品制造业，医药制造业，化学纤维制造业，橡胶与塑料制造业，。四.上市公司年度报告(综合)分析上市公司行业分类1.农、林、牧、渔业2.采矿业3.制造业其中:(1).农副食品加工业 (2).食品制造业 (3).酒、饮料和精制茶制造业 (4). 烟草制品业 (5).纺织业 (6).纺织服装、服饰业 (7).皮

5、革、毛皮、羽毛及其制品和制造业 (8).木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业 (9).家具制造业 (31)金属制品、机械和设备修理业4.电力、热力、燃气及水的生产及供应业5.建筑业6.交通运输、仓储和邮政业7.住宿、餐饮业8.信息传输、软件和信息技术服务业9.金融业10.房地产业18.文化、体育和娱乐业19.综合类(2).行业分类指引是按照行业的营业收入比重对从事多种产业活动的上市公司法人进行分类的： 当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%,则将其划入该业务相对应的类别; 当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%时,如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出30%,则将该公司

6、划入此类业务相对应的行业类别； 否则,将其划为综合类。(3).上市公司类别确认方法如下 : 对于已上市公司,由交易所根据上市公司填报的上市公司行业资料调查表（附后,以下简称调查表）,按照指引分类原则进行分类。 对于拟上市公司,应在上报上市申请材料时,向交易所填报调查表,由交易所按照指引分类原则进行分类。 未经交易所同意,上市公司不得擅自改变公司类属。 上市公司因兼并、置换等原因而营业领域发生重大变动,可向交易所提出书面申请,并同时上报调查表。由交易所按照指引对上市公司的行业类属进行变更。 也可以借助各种证券网站(证券之星、巨潮网、软件(大智慧索软件)等判断，但要注意公司因重组、收购主业重大变化

7、的问题。(二).公司行业状况与地位分析问题 1. 行业状况分析资料取得：(1).行业主管部门或者行业协会网站取得公司所在行业状况数据和资料。比如：商务部、银监会、电监会、纺织业协会、 家电协会等。(2).上市公司年报“董事会报告”中有这方面描述，可供参考。(3).国家统计局定期发布的国民经济统计报告中有关各行业发展情况数据与分析(4).一些权威研究机构、研究所、研究中心发表的行业发展研究分却报告(5).证券分析师的一些专题研究分析报告可供借鉴 2.行业状况分析主要是分析:行业范围界定。即行业内有那些主要产品、服务，其相互关系，即行业内产品或服务的细分问题;行业内产品技术或服务的竞争焦点是什么;

8、行业内的上市公司有那些，其代表性公司有那些;行业在宏观经济发展中的特点是什么,与宏观经济发展的关注;行业发展目前面临的主要问题;行业未来发展趋势。3.公司行业地位分析问题(1).公司主要产品或服务的市场占有率 .国际市场占有率大小； .国内市场占有率大小； .地区市场占有率大小。 可以从公司自已网站、IPO说明书、公司年报董事会报告部分、主管部门或行业协会网站查找这方面数据。 比如：盐湖钾肥(000792)位于青海省格尔木市察尔汗，该公司氯化钾储藏量占全国已探明储量97%，其产品市场占有率国际是20%,国内是90%，毛利率68%，国内所需钾肥2/3靠进口。(2).公司在行业综合排名 .许多行业

9、主管部门或行业协会每一年有本行业企业的排名表 .大智慧软件可以查阅公司部分指标在行业中排名。(三).公司主要产品或服务竟争力分析可以从以下方面分析:1.公司产品或服务技术优势是什么;2.公司产品资源优势;3.公司成本优势;4.公司产品或服务是否具备质量或者品牌优势;5.公司管理团队及人力资源方面优势;6.公司地理位置、区位优势;7.公司创新能力是否突出。 关于公司竞争力分析，也可以借助于管理学中的SWOT分析方法，从优势 、劣势 、机会、威胁 四分面进行分析。SWOT分析优势 管理方面的专业知识、目前的市场地位、企业规模、企业结构、财务资源、人员配备、形象或声誉劣势 缺乏市场知识和经验、无差别

10、的产品和服务、企业地理位置较差、竞争对手进入分销渠道的优先地位、产品或服务质量低下、声誉败坏机会发展中的新兴市场、进入具有吸引力的新的细分市场、新的国际市场、政府规则放宽、国际贸易壁垒消除、竞争对手的破产 威胁 出现新的竞争对手、竞争对手发明新颖的创新性的替代产品或服务、政府颁布新的规则、出现新的贸易壁垒 (四).公司募股资金(或自筹资金)投资项目的进展情况分析1.通过年报内容看这些项目计划完成情况,是否有项目变更情况;2.己建成项目情况;3.在建项目风险评估;4.CPA出具募股资金使用情况的专项报告;5.非募股资金项目进展情况。(五).公司规范运作情况分析我们重点关注证监会监管事项:1.上市

11、公司大股东资金占用情况分析;2.上市公司违规担保情况分析;3.上市公司重大诉讼事项的分析;4.上市公司关联交易及公允性问题;5.上市公司募股资金及超募资金问题6.上市公司是否受CSRC、交易所的处罚7.上市公司信息披露评级(深交所)(六).公司财务状况分析 1.上市公司审计报告的类型 审计报告必须是由具有从事审计业务资格的会计师事务所出具的法律文件，一般是由两名注册会计师签发。 审计报告按照注册会计师发表的意见不同分为以下几种类型： (1).无保留意见的审计报告 无保留意见的审计报告是指：注册会计师在对企业会计报表进行全面验审之后发表的肯定意见的一种审计报告。CPA出具无保留意见的审计报告意味

12、着CPA认为企业会计报表和有关账簿记录都符合企业会计准则，在所有重大方面都公允地反映企业会计报告期末的财务状况和报告期经营成果。是对企业会计报表编制工作的肯定 无保留意见的审计报告又要分为两种：第一种：不带强调事项段的无保留意见的审计报告即标准无保留意见的审计报告 此种审计报告是指：CPA认为企业会计报表完全符合会计准则的要求，在所有重大方面都公允地反映了企业财务情况，会计处理方法选择遵循了一贯性原则，CPA完全认可报表的结果，没有什么需要提醒报告阅读者的问题。 不带强调事项的无保留意见的审计报告又称为标准无保留意见的审计报告。第二种:.带强调事项的无保留意见的审计报告 他与不带强调事项的审计

13、报告相同之处是:会计报表仍然是符合企业会计准则，在所有重大方面仍然公允地反映了企业财务状况和经营成果。他与不带强调事项的审计报告区别是：CPA本着职业谨慎原则要求，需要对会计报表某些事项或内容作出说明或提示，以便报表的阅读者理解这些内容。(2).有保留意见的审计报告 有保留意见的审计报告是指：CPA在对企业会计报表进行审核验证之后，发表的在整体上对企业会计报表予以肯定，但对个别方面提出了与企业不同意见的一种审计报告。CPA认为企业会计报表在某些方面存在着不符合会计准则的问题。也就是CPA对企业会计报表绝大多数内容给予肯定，部分内容不予以认可。 对于此种类型的审计报告，阅读者一定要小心，引起充分

14、重视，仔细阅读CPA相关提示和意见。 CPA出具有保留意见的审计报告一般是遇到下面情况： (1).因审计范围受到局部限制，CPA无法按照独立审计准 则的要求取得相应的审计依据、资料； (2).企业对某些重要会计事项处理程序和方法、或个别重要会计报项目编制方法CPA认为不符合会计准则要求，CPA提出改进意见后，企业拒绝进行调整；(3).企业个别会计处理方法的选择不符合会计上“一贯性原则”要求；(4).企业存在着个别重大的或有事项或者是末确定事项。(3).无法表示意见的审计报告 该种类型的审计报告是指：CPA对企业会计报表经过审核验证之后，既不能发表肯定意见的审计报告，也无法发表否定意见的一种审计

15、报告。审计实践中，CPA如果在审核验证中无法获取充分而有效的审计证据，只好拒绝表示意见。很显然，此种类型审计报告说明企业存在高度的风险性，企业会计报表巳经没有任何阅读价值。(4).否定意见的审计报告 该种类型的审计报告是指：CPA对企业会计报表审核验证之后发表的全盘否定企业会计报表结果的一种审计报告。也就是说CPA认为企业会计报表不符合企业会计准则要求，没有客观、公允、一致地的反映企业财务状况和经营成果。实务中，此种类型审计报告很少。2.财务报表分析的基本方法 财务报告分析的方法是完成财务分析目的的手段和方式。在整个财务分析方法体糸中，最基本的方法是比较分析法、比率分析法、趋势分析法，其中前两

16、种方法使用非常普遍。(1).比较分析法(2).比率分析法(3).趋势分析法3.财务报表分析的资料 为了达到分析的目的,在具体分析之前应当充分掌握相关的数据和资料：(1).企业年经会计师事务所审计的财务报告； 凡在深训交易所上市的公司，公司过去4年的核心财务数据和指标，都可以直接查阅深交所网站( )2009年2月推出“上市公司信息服务平台(XBRL)”,在这个信息服务平台上有公司11个财务比例指标，三张报表基本数据。(2).同一行业企业的相关资料，比如同行企业的报表、同行业技术指标、同行业企业平均财务指标等数据，这一点非常重要。(3).同一行业协会、主管部门、监管部门公布的行业发展报告，行业最新

17、统计数据，行业最新排名和市场调查情况。(4).国家统计局、中国人民银行、发改委、商务部、海关等政府权威部门发布最新统计公告和数据等。(5).其他社会知名机构对行业发展，社会经济发展分析评估报告等。4.财务报表分析内容与指标 财务报表分析的目的不同，分析的测重点也会不同。一般而言，财务报表分析的内容主要是 ：(1).企业偿债能力分析(2).资产经营能力分析(3).盈利能力分析(4).成长性分析(5).综合财务能力分析有关偿债能力分析指标 偿债能力分析包括短期偿债能力和长期偿债能力分析。短期偿债能力 短期偿债能力分析主要是判断债务人及时偿债能力，主要财务指标有：（）流动比率流动资产流动负债（）速动

18、比率速动资产流动负债 速动资产现金短期有价证券应收账款净额（）现金比率现金及现金等价物流动负债 流动比的标准值一般在.之间比较恰当，速动比一般在 .比较恰当，但这些比例都不是绝对的，关键要看行业平均值，不同行业差异很大。 长期偿债能力(）资产负债率负债总额资产总额(）利息保障倍数息税前利润利息 费用息税前利润税前利润总额利息费用(）股东权益比率股东权益资产总额 资产负债率一般在比较恰当，不同行业差异比较大，必须联糸行业平均值才能判断其高低。 举例长江电力偿债能力分折项 目 2010年度电力行业平均值2010年水电行业平均值2010 2009 2008流动比率0.700.620.110.220.

19、62速动比率0.580.530.110.210.60现金负债比(%)23.240.5329.2630.0732.68资产负债率(%)64.6160.9857.9861.7834.94有关资产经营能力分析指标 也称为资产营运能力分析，主要是分析企业资产使用效率高低，对费用控制能力。可以从两方面分析：1资产周转状况（）应收账款周转率本期销售收入应收帐款平均余额（）存货周转率本期销售成本存货平均余额（）流动资产周转率本期销售收入流动资产平均余额（）总资产周转率本期销售收入总资产平均余额2.费用控制状况 从财务报表中，我们可以分析公司对期间费用的控制情况，并联糸到报表的附注进一步分析每项费用增减变动的具体原因。报表上反映的期间费用是：（）管理费用（）销售费用（）财务费用有关盈利能力分析指标从报表看，反映盈利能力指标有：1毛利率（营业收入营业成本）/营业收入2主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入3每股收益=净利润/期末普通股股数4净资产收益率=净利润/期末净资产总额5. 扣除非经常性损益后每股收益；6. 每股经营活动产生的现金流量净