财务分析框架框架二

1、财务分析逻辑框框架面对浩如烟海、复复杂的信息披披露，投资者者、债权人等等使用者如何何有效地进行行财务报表分分析？财务分析的产生生与发展P22（一）财务分析析开始于银行行1 二十世纪以以前的财务分分析未形成制制度和学科2 二十世纪初初（19000年）纽约州州银行协会发发布申请贷款款标准表格，纽纽约第四国家家银行副总经经理杰姆斯认认为，扩大贷贷款必须预测测贷款者的偿偿债能力，对对报表进行分分析。一九零八年，比比率的数量计计量方式被贷贷款者所接受受（二）投资领域域财务分析从从铁路开始1900年美国国汤姆斯发表表铁路报告告分解（三）现代企业业制度下财务务分析在资本市场 、企企业重组、绩绩效评价、企企业

2、评估等方方面应用财务分析的作用用P10反映过去评价现状估计未来财务分析分析什什么？企业的三种活动动浓缩为四个个报表一附注注哪三种活动?刘邦成功之道：夫运筹策帷帷帐之中，决决胜千里之外外，吾不如子子房；镇国家家，抚百姓，给给馈饷，不绝绝粮道，吾不不如萧何；连连百万之军，战战必胜，攻必必取，吾不如如韩信。注意：有效的财财务分析要求求分析者善于于运用非财务务信息四个财务报表之之间的关系汽车的各个部件件：利润表-发动机 资资产质量-汽汽车配置 现现金流量-汽汽油的多少 所所有者权益变变动表-乘客客（管理层：司机）财务报表分析的的内容从财务的角度看看，盈利质量量、资产质量量和现金流量量是系统、有有效地分

3、析财财务报表的三三大逻辑切入入点。任何财财务报表一定定要从这三个个切入点同时时分析，才不不会发生重大大的遗漏和偏偏颇。盈利质量：收入入质量、利润润质量、毛利利率资产质量：资产产结构、现金金含量现金流量：造血血功能、还本本付息思考：这三者之之间的关系，会会不会互相影影响？财务报表分析框框架怎么分析析柏拉图（Plaato）：最最低层次的思思考，是对事事物的知觉；最高层次的的思考，是能能将所有事物物都看成系统统之一部分的的完整直觉。就财务报表分析析而言：最低层次，找出出各种财务数数据并计算相相关比率最高层次，了解解各种财务数数据产生的原原因，预测未未来趋势，并并清楚企业在在经济体系中中的定位。注意：

4、财务报表表分析之前，一一定要有基础础的战略分析析，对会计政政策和会计估估计的评价、对对财务数据的的解释才会正正确。一、一、战略分析通过行业和竞争战略分析来分析企业的历史表现和未来预测分析步骤二、会计分析通过评估会计政策和会计估计来评估会计信息的质量三、财务分析利用比率和现金流量分析来评估经营业绩四、前景分析为企业未来价值进行预测战略分析行业分析1、行业生命周周期分析行业的生命周期期指行业从出出现到完全退退出社会经济济活动所经历历的时间。行行业的生命发发展周期主要要包括四个发发展阶段：幼幼稚期，成长长期，成熟期期，衰退期2、行业获利能能力分析Porter (19800)认为产业业的结构会影影响产

5、业之间间的竞争强度度，便提出一一套产业分析析架构，用来来了解产业结结构与竞争的的因素，并建建构整体的竞竞争策略。影影响竞争及决决定独占强度度的因素归纳纳五种力量，即即为五力分析析架构 忽略竞争对手的的苦果：百事事可乐的崛起起 竞争战略分析1、波特的竞争争战略迈克尔波特创立立了竞争战略略的概念，并并指出两种典典型的竞争战战略：成本领领先战略和差差异化战略。1）成本领先战战略：企业以以最低的成本本提供产品或或服务从而战战胜对手的一一种战略。缺陷：降低成本本会在一定程程度上减少顾顾客需求，如如追求降低成成本而砍掉产产品的一些特特色。只有当顾客认为为你的产品或或服务与对手手相同而成本本更低时，成成本领

6、先战略略才有优势。案例：沃尔玛如如何能做到成成本领先？生产商尽可能降降低成本努力改善供应链链不断改进信息系系统差异化战略：让让顾客感到一一些重要方面面，即产品或或服务的独特特性。缺陷：忽略维持持自身差异所所需的投入。如如当顾客认为为产品的差异异性不显著时时，那么对手手的低成本的的产品便更具具有吸引力。两种竞争战略的的特别之处特别之处成本领先差异化战略目标广阔市场广阔市场竞争优势的基础础行业最低成本独特的产品或服服务生产线有限选择广泛的多样性、各各具特色生产重点尽可能低的成本本差异化创新营销重点低价格溢价和创新的、差差异化的特征征思考1：Callvin KKlein：是选择高档档百货还是选选择好

7、市多折折扣店 CKK是高档衣服服、饰品、超超级模特的代代名词它是品质质和时尚的象象征。事实上上，大量CKK产品是在像像好市多这样样的折扣店中中销售的。因因为设计师CCalvinn Kleiin允许制造造商Warnnaco集团团制造CK产产品，并销售售CK产品按按销量收取特特许费。结果果CK发现通通过众多零售售商（包括折折旧店）产品品的销售相当当好。但是，CCalvinn Kleiin认为这种种战略可能会会影响CK品品牌，打算中中止与Warrnaco的的交易。思考2：列举33家成功实施施成本领先战战略的企业。 列举3家家成功实施差差异化战略的的企业。其他竞争战略同时使用两种或或多种战略目标集聚战

8、略（集中力量在在某一方面）如：雀巢集中速速溶咖啡、77-11便利利店、诺基亚亚专注移动电电话目标集聚战略是是主攻某个特特定的顾客群群，是在市场场内部的某个个特定狭小空空间或者某产产品系列的一一个细分区段段做出的战略略选择，是针针对某细分市市场选择以低低成本或者差差异化的产品品服务作为竞竞争力来实现现竞争优势。目标集聚战略是是不具备足够够多资源和足足够竞争实力力的企业的首首选。以我国国企业为例，一方面由于绝大部分的中国企业尚不具备足够多的资源和足够竞争实力，另一方面由于跨国公司无暇顾及产业内一些狭小而偏好多样的消费群体，因此，选择目标集聚战略可以获得比较巨大的成功。2、SWOT分分析SWOT分析

9、法法又称为态势势分析法，它它是由旧金山山大学的管理理学教授于220世纪800年代初提出出来的，是一一种能够较客客观而准确地地分析和研究究一个单位现现实情况的方方法。SWOOT四个英文文字母分别代代表：优势（SStrenggth）、劣劣势（Weaaknesss）、机会（oopporttunityy）、威胁（TThreatt）。从整体体上看，SWWOT可以分分为两部分：第一部分为为SW，主要要用来分析内内部条件；第第二部分为OOT，主要用用来分析外部部条件企业内部优势与与劣势：生产产线、管理、研研究与开发、制制造、营销、战战略企业外部机会与与威胁：进入入壁垒、竞争争强度、替代代品压力、顾顾客的议价

10、能能力、供应商商的议价能力力SWOT矩阵内部优势S内部劣势W外部机会OSO战略WO战略外部威胁TST战略WT战略3、企业核心能能力识别工具具企业核心竞争力力识别工具(Enterrprisee Coree Comppetencce Inddentitty Toools)就是是通过价值链链分析等,帮帮助企业找出出自己竞争优优势所依赖的的核心能。它它可以帮助我我们认识企业业自身所蕴涵涵的核心竞争争力。 如：苹果公司的的创新能力（技技术与艺术的的完善结合） 微软公公司的软件技技术创新能力力会计分析步骤辨认关键会计政政策如：差异化战略略的制造业，关关注研究与开开发、售后服服务的会计政政策成本领先战略的的零售业，关关注存货，存存货的计价、跌跌价准备的会会计政策金融行业，关注注利息及信贷贷风险，则利利息收入、贷贷款